يشهد سوق العملات المشفرة، وتحديدًا عملة الإيثريوم (ETH)، تحولات مثيرة للاهتمام تشير إلى مرحلة حاسمة قادمة. فبعد فترة من التقلبات، عادت محافظ “الحيتان” – وهي المحافظ التي تحتوي على كميات كبيرة من الإيثريوم – لتسجل أرباحًا غير محققة تعادل المستويات التي شهدناها في ذروة السوق عام 2021. تتزامن هذه الظاهرة مع تزايد تدفقات الإيثريوم خارج منصات التداول، مما يشير إلى تراجع ضغط البيع وزيادة ثقة المستثمرين. ومع ذلك، تشير بيانات الستاكينغ الأخيرة إلى تباطؤ بعد شهر أغسطس القوي، مما يضيف تعقيدًا للصورة العامة. فما الذي تعنيه هذه المؤشرات لسعر الإيثريوم المستقبلي؟ هل نحن على أعتاب صعود هائل أم أن تراجعًا كبيرًا يلوح في الأفق؟ دعونا نتعمق في التفاصيل.

أرباح محافظ الحيتان تعود لمستويات 2021 التاريخية

وصلت محافظ الإيثريوم التي تحتفظ بكميات تتراوح بين 10,000 و100,000 إيثريوم إلى نفس مستويات الأرباح غير المحققة التي شهدتها ذروة السوق عام 2021. تشير هذه البيانات بوضوح إلى أن كبار الحائزين على الإيثريوم يجلسون مرة أخرى على مكاسب ورقية كبيرة.

في عام 2017، بلغت الأرباح غير المحققة لمحافظ الحيتان حوالي 15 مليار دولار. وبحلول عام 2021، ارتفع هذا الرقم ليتجاوز 45 مليار دولار. واعتبارًا من سبتمبر 2025، تمت مطابقة هذا المستوى، حيث تُظهر الرسوم البيانية التي تتبع أداء محافظ الحيتان عودة واضحة إلى منطقة الأرباح المرتفعة التي شوهدت آخر مرة قبل أقوى صعود للإيثريوم.

وقد علق أحد محللي العملات المشفرة، CW، قائلاً:

• “لقد وصلت الأرباح غير المحققة لحيتان $ETH التي تحتفظ بكميات تتراوح بين 10-100 ألف إيثريوم إلى ذروة الدورة السابقة.
• كانت ذروة الدورة السابقة تعادل تقريبًا 3 أضعاف الأرباح غير المحققة لدورة 2017.
• بدأ ارتفاع الآن. $ETH سيرتفع 3 مرات على الأقل…”

على الرغم من أن ظروفًا مماثلة أدت إلى زيادات كبيرة في الأسعار في الماضي، إلا أنه لا يوجد ضمان بأن نفس الشيء سيحدث مرة أخرى. يجب على المستثمرين توخي الحذر وإجراء أبحاثهم الخاصة.

تدفقات الإيثريوم من وإلى المنصات: إشارة لضغط بيع أقل

خلال أوائل عام 2025، شهدت شبكة الإيثريوم أحجامًا كبيرة من الإيثريوم تنتقل إلى منصات التداول. ففي فبراير ومارس، حدثت تدفقات داخلية تجاوزت 200,000 إيثريوم بينما انخفض السعر من أكثر من 3,000 دولار إلى حوالي 1,500 دولار. يشير هذا النشاط عادةً إلى عمليات بيع مكثفة.

ولكن، تغير هذا الاتجاه بشكل ملحوظ بحلول منتصف عام 2025. فمنذ يونيو فصاعدًا، بدأت كميات أكبر من الإيثريوم تغادر المنصات بدلاً من الدخول إليها. تراوحت ارتفاعات التدفقات الخارجة من 200,000 إلى 400,000 إيثريوم. جاء هذا التغيير في السلوك مع بدء تعافي الإيثريوم وارتفاعه ليتجاوز 4,000 دولار. غالبًا ما ترتبط التدفقات الخارجة الكبيرة بانخفاض نشاط البيع حيث يتم نقل العملات بعيدًا عن المنصات.

بحلول أغسطس وسبتمبر، استمر هذا النمط بينما تم تداول الإيثريوم بالقرب من 4,500 دولار. ظلت عمليات السحب مرتفعة، مما يشير إلى أن الحائزين كانوا يختارون تأمين الإيثريوم الخاص بهم خارج المنصات، ربما للتخزين طويل الأجل أو لعمليات الستاكينغ (التخزين).

تدفقات الستاكينغ: ارتفاع ثم تراجع حاد في سبتمبر

في أواخر عام 2024 والنصف الأول من عام 2025، كانت الودائع اليومية للستاكينغ تتراوح بين 20,000 إلى 100,000 إيثريوم. وشهد شهرا نوفمبر 2024 ومارس 2025 بعض الارتفاعات الهائلة، مع تداول الإيثريوم بين 2,000 دولار و 2,500 دولار.

بدأت التدفقات الكبيرة حوالي منتصف عام 2025، حيث كان الإيثريوم قد سجل قاعًا في أبريل. وفي أغسطس، كانت هناك أيام شهدت تدفقات ستاكينغ تتراوح بين 250,000 و 300,000 إيثريوم، وهي الأكبر في ذلك العام. وبما أن الودائع جاءت بأحجام كبيرة مع تجاوز الإيثريوم 4,000 دولار، فمن المحتمل أن يعكس هذا التزامًا أقوى بالشبكة من جانب المشاركين.

ومع ذلك، تظهر أحدث البيانات تراجعًا حادًا. ففي سبتمبر 2025، انخفضت تدفقات الستاكينغ إلى حوالي 8,400 إيثريوم، بناءً على قراءات الرسوم البيانية الحالية. يمثل هذا أدنى مستوى يومي منذ أواخر عام 2024. وقد يعكس هذا التراجع الأخير فترة تهدئة بعد الودائع الكبيرة في الشهر السابق.

الإيثريوم يقترب من مستوى سعر حاسم: هل نشهد ارتفاعًا بنسبة 240%؟

في وقت كتابة هذا التقرير، كان الإيثريوم يتداول حول 4,600 دولار. وقد حقق مكاسب تجاوزت 4% في الأيام السبعة الماضية ويقترب من أعلى مستوى له على الإطلاق. يعمل هذا المستوى الآن كمقاومة حاسمة.

أشار تقرير صادر عن Milk Road إلى ما يلي:

• “تحديث $ETH: الإيثريوم عالق بين دعم 4 آلاف دولار وأعلى مستوى له على الإطلاق.
• من شأن الإغلاق الأسبوعي فوق هذا أن يدفعه إلى مرحلة اكتشاف الأسعار، حيث يُظهر التاريخ حدوث أكبر التحركات.
• في الدورة الأخيرة، ارتفع ETH بنسبة +240% بمجرد أن تجاوز مستوياته القديمة.
• إذا تكرر ذلك مرة أخرى، فإننا…”

في الدورة الأخيرة، ارتفع الإيثريوم بأكثر من 240% بعد اختراقه مستوياته القياسية السابقة. إذا حدث نفس النمط مرة أخرى، فقد يتجه السعر نحو 16,500 دولار.

في الوقت الحالي، يراقب المتداولون ما إذا كان الإيثريوم يستطيع الحفاظ على المستويات الحالية والإغلاق فوق مستوى المقاومة. إذا فعل ذلك، فقد تتبع مرحلة صعودية جديدة. وإذا لم يحدث ذلك، فقد يظل السوق في مرحلة توحيد حتى تظهر إشارات أخرى.

هذه المؤشرات مجتمعة ترسم صورة معقدة ولكنها واعدة لـ الإيثريوم. في حين أن أرباح الحيتان والتدفقات الخارجة تشير إلى ثقة قوية وتقليل لضغط البيع، فإن تراجع تدفقات الستاكينغ يضيف عنصرًا من عدم اليقين. يبقى السؤال: هل سيصمد الإيثريوم أمام المقاومة الحالية ليطلق العنان لارتفاع تاريخي آخر، أم أننا سنشهد تصحيحًا؟ الوقت وحده كفيل بالإجابة، ولكن البيانات الحالية تجعل من الإيثريوم مراقبًا رئيسيًا في الأشهر القادمة.

دعوة للعمل (CTA):

لا تفوتوا آخر تحليلات السوق وأخبار العملات المشفرة. تابعونا للمزيد من التحديثات حول الإيثريوم والأسواق الرقمية الأخرى!