“`html
البيتكوين يرتفع مسجلاً أعلى مستوى على الإطلاق وسط ضعف اهتمام المستثمرين الأفراد: هل نحن على أعتاب موجة صعود ثانية؟
في تطور لافت لأسواق العملات الرقمية، حققت عملة البيتكوين (BTC) مؤخرًا إنجازًا جديدًا بتسجيلها أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) عند سعر 111,980 دولارًا أمريكيًا على منصة بينانس لتداول العملات الرقمية. يأتي هذا الارتفاع متجاوزًا المستوى القياسي السابق الذي سجلته البيتكوين عند 108,786 دولارًا في يناير من عام 2025. هذا الإنجاز السعري المثير جذب انتباه الكثيرين، لكن نظرة فاحصة على تفاصيل السوق تكشف عن عنصر حاسم يبدو مفقودًا في هذا الارتفاع الحالي، وهو عنصر لطالما كان وقودًا للأسواق الصاعدة المستدامة تاريخيًا: مشاركة المستثمرين الأفراد.
ارتفاع البيتكوين: مؤشر ضعيف على اهتمام المستثمرين الأفراد
وفقًا لمنشور تحليلي حديث على منصة CryptoQuant من قبل المساهم burakkesmeci، فإن نشاط المستثمرين الأفراد (Retail activity) خلال ارتفاع البيتكوين الحالي يُعد ضعيفًا بشكل ملحوظ. هذا الوضع يُعتبر غير معتاد إلى حد كبير؛ ففي العادة، تجتذب المستويات القياسية الجديدة (ATHs) اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين الصغار والأفراد، الذين غالبًا ما ينجذبون إلى زخم السوق والإعلانات حول الأسعار المرتفعة.
أشار المحلل إلى أن حجم تحويلات البيتكوين في النطاق السعري من 0 إلى 10,000 دولار أمريكي – وهو مقياس يُستخدم غالبًا كمؤشر على الطلب من قبل المستثمرين الأفراد – شهد ارتفاعًا طفيفًا للغاية، حتى مع استمرار الأسعار في الارتفاع القوي. هذا يشير إلى أن الجزء الأكبر من السيولة والنشاط في السوق حاليًا يأتي من مصادر أخرى غير شريحة المستثمرين الأفراد التقليدية.
لتوضيح هذه النقطة، استعرض التحليل رسمًا بيانيًا يوضح العلاقة بين سعر البيتكوين والطلب من المستثمرين الأفراد. أظهر الرسم البياني أن سعر البيتكوين كان يرتفع بشكل مطرد ومستمر (كما يمثله الخط الأبيض)، بينما ظل التغير المئوي في الطلب من المستثمرين الأفراد على مدى 30 يومًا (كما يمثله الخط الأخضر) ثابتًا إلى حد كبير أو سجل ارتفاعًا هامشيًا فقط. هذا التباين يُشير بوضوح إلى أن الزخم الحالي للسوق مدفوع على الأرجح بشكل أساسي من قبل المستثمرين المؤسساتيين، في حين أن المستثمرين الأفراد لم ينضموا بعد إلى الركب بشكل مؤثر أو بالحجم الذي يُرى عادةً في فترات الارتفاع الكبرى.
أدلة إضافية: دور المستثمرين المؤسساتيين
تؤكد التطورات الأخيرة في السوق هذا الرأي القائل بأن المؤسسات هي القوة الدافعة الرئيسية خلف الارتفاع الحالي. على سبيل المثال، تواصل شركة MicroStrategy، وهي واحدة من أكبر حاملي البيتكوين من بين الشركات المدرجة علنًا، زيادة ممتلكاتها من البيتكوين. أصبحت الشركة الآن تقترب من امتلاك 600,000 بيتكوين، مما يُظهر شهية مؤسسية قوية للتراكم على الرغم من الأسعار المرتفعة. هذا التراكم المستمر من قبل لاعبين كبار يؤكد أن الشراء على مستوى واسع يتم من قبل كيانات ضخمة، وليس من قبل أعداد هائلة من المستثمرين الصغار.
تشير الأنماط التاريخية، لا سيما تلك التي لوحظت خلال السوق الصاعدة في الفترة 2020-2021، إلى أن التراكم المؤسساتي غالبًا ما يكون هو الشرارة التي تبدأ الارتفاع في سعر البيتكوين. تدخل المؤسسات بكتل كبيرة من رأس المال يمكن أن يحرك الأسعار بشكل كبير في المراحل الأولية. ومع ذلك، فإن المستثمرين الأفراد هم عادةً من يوفرون الوقود اللازم لدفع هذا الارتفاع إلى مستويات مستدامة وأعلى بكثير، وغالبًا ما يكون دخولهم الجماعي هو ما يميز ذروة السوق الصاعدة. يتميز دخول المستثمرين الأفراد عادةً بزيادة كبيرة في حجم التداول على المنصات، وارتفاع في حجم التحويلات الصغيرة والمتوسطة، وزيادة في الحديث عن البيتكوين على وسائل التواصل الاجتماعي والمنتديات العامة.
لذلك، يُعتقد على نطاق واسع أنه بدون حجم كبير ومستدام من المستثمرين الأفراد، قد يفقد الارتفاع الحالي زخمه أو يواجه صعوبة في اختراق حواجز سعرية أعلى بكثير بنفس القوة التي شهدناها في الدورات السابقة. الارتفاع الذي تقوده المؤسسات وحده يمكن أن يكون محدودًا في نهايته مقارنة بالارتفاع الذي يشمل قاعدة أوسع من المشاركين في السوق.
هل دخول المستثمرين الأفراد وشيك؟
في ختام تحليله، صرح المحلل من CryptoQuant أن استمرار البيتكوين في التوسع السعري واختراق مستويات أعلى يتطلب زيادة واضحة وحاسمة في مشاركة المستثمرين الأفراد. وأضاف موضحًا الوضع الحالي وتوقعاته:
نحن نرى إشارات مبكرة على وجود بعض الحركة [من المستثمرين الأفراد]، لكنها لم تصل بعد إلى مرحلة الاختراق أو التدفق الكبير. إذا بدأ حجم التداول القادم من المستثمرين الأفراد في الظهور بشكل واضح خلال الأسابيع القليلة القادمة، فقد يكون تسجيل مستويات قياسية جديدة ما هو إلا البداية لموجة صعودية أكثر قوة واستدامة.
هذا التصريح يُشير إلى أن المحلل لا يستبعد انضمام المستثمرين الأفراد، بل يعتبره شرطًا ضروريًا لاستمرار الاتجاه الصعودي القوي. السؤال الآن هو متى وكيف سيحدث هذا الدخول الجماعي للمستثمرين الصغار، وما هي الشرارة التي ستقودهم للقفز إلى السوق عند هذه المستويات السعرية المرتفعة بالفعل.
توقعات الحركة التالية للبيتكوين بناءً على مؤشرات السوق الأخرى
على الرغم من ضعف مشاركة المستثمرين الأفراد حتى الآن، فإن مؤشرات أخرى من السوق تقدم رؤية إيجابية بشكل عام للحركة المستقبلية المحتملة للبيتكوين.
تدفقات التبادل والانخفاض السريع في الاحتياطيات
تُظهر التدفقات الأخيرة من منصات تداول العملات الرقمية أن احتياطيات البيتكوين في هذه المنصات تتضاءل بوتيرة سريعة. يُنظر إلى سحب كميات كبيرة من البيتكوين من المنصات على أنه مؤشر صعودي، حيث يعني عادةً أن المستثمرين ينقلون عملاتهم إلى محافظ التخزين البارد أو الحلول خارج المنصة، مما يشير إلى نية الاحتفاظ بالعملة على المدى الطويل بدلاً من بيعها في المستقبل القريب. هذا النقص في المعروض المتاح للبيع على المنصات يمكن أن يدعم الأسعار ويجعلها أكثر عرضة للارتفاعات الحادة عند ظهور طلب كبير.
على سبيل المثال، شهدت منصة كوين بيس (Coinbase) ومقرها الولايات المتحدة مؤخرًا عملية سحب كبيرة بلغت 7,883 بيتكوين في تدفق خارجي واحد. هذا السحب الكبير أثار تكهنات بأن المؤسسات الكبرى أو المستثمرين الأثرياء يقومون بتخزين وتجميع البيتكوين قبل توقع ارتفاع سعري كبير قادم. مثل هذه التحركات من قبل الحيتان (مصطلح يُطلق على كبار حاملي العملات الرقمية) يمكن أن يكون لها تأثير كبير على توازن العرض والطلب في السوق.
التحليل الفني: إشارات صعودية
من الناحية الفنية، تشير المؤشرات أيضًا إلى أن البيتكوين قد يتجه نحو تسجيل مستوى قياسي آخر قريبًا. أظهرت العملة الرقمية الأولى من حيث القيمة السوقية مؤخرًا اختراقًا من نمط “القاع المزدوج” (Double Bottom pattern) على الرسم البياني للساعة. نمط القاع المزدوج هو نمط تحليل فني يُعتبر عادةً إشارة قوية على انعكاس الاتجاه الهبوطي إلى صعودي أو استمرار الاتجاه الصعودي بعد تصحيح قصير، وغالبًا ما يُفسر على أنه يمهد الطريق لارتفاع سعري نحو مستويات مقاومة عليا أو قمم جديدة. هذا الاختراق عزز الآمال في حدوث ارتفاع سريع نحو مستوى 112,000 دولار أمريكي وما بعده.
سلوك الحيتان: صورة مختلطة
فيما يتعلق بسلوك الحيتان، كان الوضع مختلطًا بعض الشيء. في حين يبدو أن الحيتان قصيرة الأجل (Short-term whales)، وهم الكيانات الكبيرة التي حصلت على البيتكوين مؤخرًا، قد قامت بجني بعض الأرباح عند المستويات المرتفعة، فإن حاملي البيتكوين على المدى الطويل (Long-term holders) – الذين يمتلكون عملاتهم لفترات طويلة ومروا بدورات سوق متعددة – لا يزالون راسخين ويُظهرون علامات بيع طفيفة جدًا. يُعتبر سلوك حاملي المدى الطويل مؤشرًا مهمًا على ثقة المستثمرين الكبار في آفاق البيتكوين المستقبلية. عدم بيعهم عند هذه المستويات المرتفعة يُشير إلى أنهم يتوقعون ارتفاعات أعلى بكثير في المستقبل، وأنهم ليسوا مستعدين للتخلي عن ممتلكاتهم بسهولة.
هذا التباين في سلوك الحيتان يُظهر ديناميكية السوق الحالية: المستثمرون الجدد الكبار قد يستغلون الارتفاعات السريعة لجني الأرباح، بينما المستثمرون القدامى والكبار يتمسكون ببيتكوين كأصل استثماري طويل الأجل.
التوقعات المستقبلية
بناءً على المؤشرات المتاحة – رغم ضعف مشاركة الأفراد – فإن النظرة المستقبلية للبيتكوين على المدى المتوسط تظل إيجابية للغاية بشكل عام. يرى العديد من المحللين والباحثين في مجال العملات الرقمية أن المسار التصاعدي لا يزال قائمًا. تذهب بعض التوقعات الأكثر تفاؤلاً إلى حد التنبؤ بوصول سعر البيتكوين إلى هدف سعري يبلغ 200,000 دولار أمريكي بنهاية عام 2025. تستند هذه التوقعات غالبًا إلى عوامل مثل انخفاض المعروض المتاح، التبني المؤسساتي المتزايد، التطورات الإيجابية في البنية التحتية للعملات الرقمية، ودورات السوق التاريخية التي تشير إلى استمرار الصعود بعد اختراق المستويات القياسية السابقة.
في وقت كتابة هذا التقرير الصحفي، يتم تداول البيتكوين عند سعر 108,802 دولارًا أمريكيًا، مسجلاً انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.6% خلال الـ 24 ساعة الماضية. يُعد هذا التراجع الطفيف أمرًا طبيعيًا بعد تسجيل مستويات قياسية، وقد يمثل فرصة للمستثمرين الذين فاتهم الارتفاع الأولي للدخول إلى السوق. يظل التركيز على ما إذا كان هذا التراجع سيمثل مجرد توقف مؤقت قبل استئناف الصعود، أو ما إذا كان عدم ظهور المستثمرين الأفراد سيؤدي إلى تصحيح أعمق.
إن الفترات الحالية في سوق البيتكوين مثيرة للاهتمام بشكل خاص؛ فهي تجمع بين مستويات سعرية قياسية وتراكم مؤسساتي واضح، مع غياب لافت لأحد اللاعبين الرئيسيين تاريخيًا في دفع الأسعار إلى مستويات جنونية – المستثمر الفرد. سيكون مفتاح فهم المسار المستقبلي هو مراقبة ما إذا كان هذا اللاعب الغائب سيعود قريبًا إلى الساحة، وبأي قوة، وما إذا كان دخوله سيؤدي حقًا إلى الموجة الصعودية الثانية التي يأمل فيها الكثيرون.
توزيع المحتوى: تم الاستناد في هذا التحليل على بيانات وأفكار من منصة CryptoQuant ورسومات بيانية من TradingView.com.
“`
