ارتفاع سهم ريفيان (RIVN) بنسبة 36% بفضل تجاوز أرباحها الإجمالية وتوقعات المحللين

شهدت أسهم شركة ريفيان (Rivian)، صانعة السيارات الكهربائية المبتكرة، قفزة هائلة بلغت 36% خلال الشهر الماضي، وذلك بعد إعلانها عن نتائج الربع الثالث لعام 2025 التي تجاوزت تقديرات وول ستريت بشكل كبير. لم تتفوق الشركة على التوقعات فيما يتعلق بالإيرادات والخسائر فحسب، بل كان الرقم الإجمالي للأرباح هو ما لفت انتباه المستثمرين حقًا، مما يشير إلى تقدم حقيقي وملموس نحو تحقيق الربحية المستدامة في سوق السيارات الكهربائية شديد التنافسية. هذه النتائج تبعث رسالة واضحة إلى السوق بأن استراتيجيات ريفيان لخفض التكاليف وتحسين الكفاءة بدأت تؤتي ثمارها، مما يعزز ثقة المستثمرين في مسار نموها المستقبلي وقدرتها على التنافس بفاعلية مع عمالقة الصناعة.

تعتبر ريفيان، المدرجة تحت الرمز RIVN، لاعبًا رئيسيًا في قطاع السيارات الكهربائية، وتبرز بتركيزها على الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي الكهربائية، مستهدفة شريحة مميزة من السوق. وقد جاءت أحدث تقاريرها المالية لتؤكد قدرتها على تحقيق الإنجازات التشغيلية رغم التحديات الاقتصادية العالمية وتراجع الإنفاق الاستهلاكي في بعض القطاعات. هذا الأداء القوي لم يأتِ من فراغ، بل هو نتاج لخطط استراتيجية محكمة وجهود دؤوبة لتحسين الكفاءة التشغيلية والمالية. في هذا المقال، سنتعمق في تحليل الأسباب وراء هذا الارتفاع الصاروخي لسهم ريفيان، ونستكشف كيف تمكنت الشركة من تجاوز التوقعات، وماذا يعني ذلك لمستقبلها في عالم السيارات الكهربائية.

أداء ريفيان المالي المذهل في الربع الثالث 2025

في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة ريفيان عن خسارة معدلة قدرها 0.65 دولار للسهم الواحد، وهو ما جاء أفضل بكثير من توقعات وول ستريت التي كانت تشير إلى خسارة قدرها 0.72 دولار للسهم. كما بلغت الإيرادات 1.56 مليار دولار، متجاوزة التقديرات البالغة 1.5 مليار دولار. ولكن النقطة الأكثر أهمية والتي حظيت باهتمام كبير من المستثمرين كانت تحقيق الشركة لأرباح إجمالية قدرها 24 مليون دولار لهذا الربع، في حين كان المحللون يتوقعون خسارة قدرها 38.6 مليون دولار. هذا التحول من الخسارة المتوقعة إلى الربح الفعلي يمثل إنجازًا ماليًا كبيرًا.

هذا التحسن لم يكن حدثًا عابرًا أو مجرد صدفة، بل هو استمرارية لتحسين مستمر في الأرباح الإجمالية للشركة تقريبًا كل ربع سنوي منذ أوائل عام 2022. الاستثناء الوحيد كان في الربع الثاني من عام 2025، عندما تسببت مشكلات الإنتاج في تراجع مؤقت. هذا المسار التصاعدي يبرهن على أن ريفيان تسير على الطريق الصحيح نحو تحقيق الاستدامة المالية والربحية، مما يضيف طبقة من الثقة في نموذج عملها وقدرتها على النمو على المدى الطويل.

مصادر التحسن في الأرباح الإجمالية

جاء التحسن في الأرباح الإجمالية لريفان من مصدرين رئيسيين، مما يدل على استراتيجية متكاملة لتعزيز الأداء المالي:

• **خفض التكاليف في منصة R1:** نجحت ريفيان في سحب التكاليف من منصة R1، مما ساهم في تحسين إجمالي الأرباح التشغيلية للسيارات بمقدار 249 مليون دولار مقارنة بالعام السابق. وعلى الرغم من أنها لا تزال تسجل خسارة قدرها 130 مليون دولار في هذا القطاع، فإن هذا التحسن الكبير يعكس فعالية مبادرات الشركة في إدارة التكاليف وتحسين كفاءة الإنتاج. هذا التركيز على الكفاءة التشغيلية يمثل حجر الزاوية في استراتيجية ريفيان نحو الربحية.
• **نمو قطاع البرمجيات والخدمات:** حقق قطاع البرمجيات والخدمات إجمالي أرباح قدره 154 مليون دولار. وقد تعزز هذا التدفق من الإيرادات بشكل كبير بفضل المشروع المشترك لريفان مع شركة فولكس فاجن. هذا التعاون لا يجلب فقط إيرادات إضافية، بل يعزز أيضًا مكانة ريفيان التكنولوجية ويوفر فرصًا للابتكار المشترك، مما يفتح آفاقًا جديدة للنمو خارج نطاق بيع المركبات التقليدية.

خفض التكاليف يدفع التقدم نحو الربحية

تواصل ريفيان إحراز تقدم كبير في جهودها لخفض التكاليف، وهو ما يتجلى بوضوح في الأرقام. فقد خفضت الشركة تكلفة البضائع المباعة لكل وحدة بنحو 2200 دولار عن الربع السابق. هذا التحسن المتتالي يوضح أن إجراءات خفض التكاليف التي اتخذتها الشركة تؤتي ثمارها وتنعكس إيجابًا على هوامشها الربحية. تعد إدارة التكاليف الفعالة أمرًا حيويًا لأي شركة ناشئة في قطاع يتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة مثل السيارات الكهربائية.

وانخفضت خسارة ريفيان الإجمالية في السيارات لكل مركبة إلى 985 دولارًا في الربع الثالث، وهو تحسن كبير من خسارة قدرها 3142 دولارًا لكل مركبة في الربع الثاني. وكان محللو Stifel قد توقعوا خسارة قدرها 2039 دولارًا لكل مركبة فقط، مما يعني أن أداء ريفيان كان أفضل من التوقعات المتفائلة للمحللين. هذا الانخفاض الملحوظ في الخسارة لكل مركبة يؤكد على التقدم السريع للشركة نحو تحقيق نقطة التعادل ومن ثم الربحية الكاملة.

خطط ريفيان المستقبلية لخفض التكاليف: الانتقال إلى R2

أبلغت الشركة المستثمرين أنها تتوقع خفض التكاليف بمقدار النصف تقريبًا عند الانتقال من طرازات R1 إلى طرازات R2. من المقرر إطلاق سيارة الكروس أوفر R2 في النصف الأول من عام 2026. هذه الخطوة الاستراتيجية نحو نموذج R2 ستكون محورية في تعزيز ربحية ريفيان، حيث أن تصميم R2 وهندستها يهدفان إلى أن تكون أكثر كفاءة في الإنتاج وأقل تكلفة، مما سيسمح لريفان بالوصول إلى شريحة أوسع من السوق بأسعار تنافسية. يعتبر هذا التخطيط المستقبلي لخفض التكاليف إشارة قوية إلى إدارة حكيمة تسعى لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة.

كما تطرقت ريفيان إلى المخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية. وذكرت الإدارة أن السياسات الجديدة ستؤثر على التكاليف ببضع مئات من الدولارات لكل وحدة فقط. وكانت التقديرات السابقة قد أشارت إلى أن تأثير التعريفات قد يصل إلى عدة آلاف من الدولارات لكل مركبة. هذا التوضيح يزيل قدرًا كبيرًا من عدم اليقين بشأن التكاليف المستقبلية ويوفر رؤية أوضح للمستثمرين حول التأثير المحتمل للسياسات التجارية على نموذج عمل ريفيان. المرونة في التعامل مع المتغيرات الاقتصادية تعتبر ميزة تنافسية كبرى.

إطلاق R2 في الأفق: فرصة نمو كبرى

تمثل سيارة الكروس أوفر R2 فرصة كبيرة لريفان. من المتوقع أن يبلغ سعر السيارة حوالي 45000 دولار. وهذا يضعها تحت متوسط سعر السيارة الجديدة في السوق الأمريكي البالغ 50000 دولار، مما يجعلها أكثر جاذبية لشريحة أوسع من المستهلكين. استهداف نقطة سعر أقل من شأنه أن يوسع قاعدة عملاء ريفيان بشكل كبير ويسمح لها بالاستحواذ على حصة سوقية أكبر في قطاع السيارات الكهربائية سريعة النمو.

سيأتي الإنتاج الأولي لـ R2 من مصنع ريفيان الأصلي. وتقوم الشركة حاليًا بتوسيع هذا المرفق لإضافة المزيد من القدرات الإنتاجية. في سبتمبر، أقامت ريفيان حفل وضع حجر الأساس لمصنع جديد في جورجيا. سيضيف هذا المرفق في النهاية 400000 وحدة من الطاقة الإنتاجية السنوية على مرحلتين، على الرغم من أن البناء لن يبدأ حتى العام المقبل. هذه الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية للإنتاج تظهر التزام ريفيان بالنمو طويل الأجل وتلبية الطلب المتزايد على سياراتها الكهربائية.

السيولة والمستقبل الواعد لريفان

أنهت ريفيان الربع الثالث بسيولة إجمالية قدرها 7.7 مليار دولار. ويشمل ذلك 7.1 مليار دولار نقدًا وما يعادله. وتتوقع الشركة الحصول على 2.5 مليار دولار أخرى من مشروعها المشترك مع فولكس فاجن بمجرد تحقيق معالم تكنولوجية معينة. هذا المستوى القوي من السيولة يمنح ريفيان مرونة مالية كبيرة لدعم خططها للنمو والتوسع، والاستثمار في البحث والتطوير، والتغلب على أي تقلبات محتملة في السوق.

ترقيات المحللين و”يوم القيادة الذاتية والذكاء الاصطناعي”

بعد نتائج الربع الثالث، رفعت شركة Stifel سعرها المستهدف لسهم ريفيان إلى 17 دولارًا من 16 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيف “شراء”. وقام محللون آخرون أيضًا بتعديل أهدافهم مؤخرًا، حيث حددت Tigress Financial Partners سعرًا مستهدفًا قدره 25 دولارًا، ورفعت DA Davidson هدفها إلى 15 دولارًا من 13 دولارًا. هذه الترقيات تعكس الثقة المتزايدة في أداء ريفيان المستقبلي وقدرتها على تحقيق أهدافها المالية.

تخطط ريفيان لاستضافة “يوم القيادة الذاتية والذكاء الاصطناعي” في 11 ديسمبر 2025. وستشارك الشركة المزيد من التفاصيل حول استراتيجيتها طويلة الأجل لتقنية القيادة الذاتية. يمكن أن يوفر هذا الحدث حافزًا آخر للسهم إذا أظهرت ريفيان تقدمًا ذا مغزى في هذا المجال الحيوي للمستقبل. فالقيادة الذاتية والذكاء الاصطناعي هما محركان رئيسيان للابتكار في صناعة السيارات، وريفيان تضع نفسها في طليعة هذه التطورات.

خاتمة

في الختام، تعكس نتائج ريفيان في الربع الثالث 2025 تحولًا إيجابيًا ومقنعًا نحو الربحية والنمو المستدام. من خفض التكاليف الفعال ونجاح الشراكة مع فولكس فاجن، إلى الخطط الطموحة لإطلاق طراز R2 وتوسيع القدرة الإنتاجية، تظهر ريفيان التزامًا قويًا بتحقيق أهدافها الاستراتيجية. مع دعم المحللين ومستويات السيولة القوية، تبدو ريفيان في وضع جيد لمواصلة مسارها التصاعدي في سوق السيارات الكهربائية، وتقديم ابتكارات جديدة تعزز مكانتها كشركة رائدة في هذا القطاع الحيوي.

إذا كنت مهتمًا بقطاع السيارات الكهربائية والفرص الاستثمارية فيه، فإن متابعة مسيرة ريفيان قد توفر لك رؤى قيمة حول مستقبل النقل المستدام والتقنيات المبتكرة التي تشكله. يبقى السؤال، هل ستستمر ريفيان في مفاجأة الأسواق بأدائها القوي؟ الأيام القادمة ستحمل الإجابة، ولكن المؤشرات الحالية تدعو للتفاؤل.