“`html
استثمار آدم باك بقيمة 21 مليون كرونة سويدية في استراتيجية خزانة بيتكوين لمجموعة H100
يُعد عالم العملات الرقمية والبيتكوين مجالًا يشهد تطورات متسارعة واهتمامًا متزايدًا من قبل الشخصيات البارزة والمؤسسات الكبرى. وفي خطوة تؤكد على الثقة المتزايدة في استراتيجيات الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل، أعلنت مجموعة H100 Group AB عن تلقيها استثمارًا كبيرًا من شخصية محورية في عالم التشفير.
أعلنت مجموعة H100 Group AB، وهي شركة مساهمة عامة مدرجة في السويد (رمز التداول: H100)، اليوم أنها دخلت في اتفاقية قرض قابل للتحويل بقيمة 21 مليون كرونة سويدية (حوالي 2.1 مليون دولار أمريكي) مع آدم باك، أحد الرواد المعروفين في مجال التشفير وأحد آباء تكنولوجيا البيتكوين المبكرة. لا يقتصر الاتفاق على هذا المبلغ الأولي فحسب، بل يمنح باك أيضًا خيارًا لتوسيع استثماره بشكل كبير، ليصل إجمالي المبلغ المحتمل إلى 277 مليون كرونة سويدية (حوالي 27.7 مليون دولار أمريكي) من خلال صفقة قرض قابلة للتحويل متعددة الشرائح تتألف من خمس دفعات.
تفاصيل الاستثمار الأولي وهدف التمويل
يمثل الاستثمار الأولي البالغ 21 مليون كرونة سويدية بداية شراكة استراتيجية بين آدم باك ومجموعة H100. وقد صرحت المجموعة بأن العائدات الناتجة عن هذا الاستثمار الأولي سيتم استخدامها بالكامل لشراء البيتكوين. يأتي هذا الإجراء في إطار استراتيجية مجموعة H100 طويلة الأجل للاحتفاظ بالبيتكوين كأصل خزينة رئيسي، وهو توجه تتبناه بشكل متزايد الشركات التي تسعى لحماية قوتها الشرائية وتحقيق نمو على المدى البعيد في ظل البيئة الاقتصادية الحالية.
تُظهر هذه الخطوة التزام H100 باستراتيجية واضحة تتمحور حول البيتكوين كأصل خزينة أساسي. وتعتبر الشركات التي تتبنى هذه الاستراتيجية أن البيتكوين، بخصائصه الفريدة من حيث الندرة واللامركزية ومقاومة التضخم، يمثل مخزنًا للقيمة أفضل من الأصول التقليدية مثل النقد أو بعض السندات في ظل الظروف الاقتصادية الراهنة والتضخم المتزايد في العديد من الاقتصادات العالمية.
هيكل القرض القابل للتحويل والشرائح المستقبلية
تعد الطبيعة المرنة للقرض القابل للتحويل هي السمة الأبرز في هذه الصفقة. فبالإضافة إلى الشريحة الأولية البالغة 21 مليون كرونة سويدية، يتضمن الاتفاق خيارًا لآدم باك لزيادة استثماره بشكل كبير من خلال أربع شرائح إضافية. تفاصيل هذه الشرائح وشروطها موضحة كالتالي:
- الشريحة الأولية: 21 مليون كرونة سويدية (تم الاتفاق عليها بالفعل).
- الشرائح المستقبلية (الثانية، الثالثة، الرابعة، الخامسة): يمكن لآدم باك الاستثمار في هذه الشرائح بمبالغ محددة.
ينص الاتفاق على أن باك قد يطلب الشريحة الثانية في غضون 90 يومًا من توقيع الشريحة الأولية. وبعد ذلك، يمكنه طلب الشريحة الثالثة في غضون 90 يومًا من توقيع الشريحة الثانية، والشريحة الرابعة في غضون 90 يومًا من توقيع الشريحة الثالثة، والشريحة الخامسة والأخيرة في غضون 90 يومًا من توقيع الشريحة الرابعة. هذا الجدول الزمني المحدد يوضح المسار المحتمل لنمو الاستثمار على مدى فترة زمنية معينة.
تعهد آدم باك بالاستثمار في هذه الشرائح المستقبلية إذا طلبها. المبالغ الملتزم بها لكل شريحة هي:
- الشريحة الثانية: 15,750,000 كرونة سويدية.
- الشريحة الثالثة: 23,625,000 كرونة سويدية.
- الشريحة الرابعة: 35,437,500 كرونة سويدية.
- الشريحة الخامسة: 53,156,250 كرونة سويدية.
تجدر الإشارة إلى أن الحجم المتوقع لكل شريحة هو ضعف المبلغ المستحق لآدم باك فيها. هذا الهيكل يسمح لـ H100 بجمع مبالغ أكبر إذا اختار باك الاستثمار في الشرائح اللاحقة، مع ضمان مشاركة باك بنسبة لا تقل عن 50% في كل شريحة يطلبها، مما يدل على دعمه المستمر لخطط نمو الشركة على المدى الطويل.
ومع ذلك، هناك شرط حاسم يتعلق بتوقيت طلب الشرائح. إذا لم يطلب آدم باك أي شريحة مستقبلية خلال الموعد النهائي المحدد (90 يومًا من الشريحة السابقة)، فإن الحق في طلب الشرائح اللاحقة يسقط. هذا يضيف عنصرًا من المرونة ولكنه يتطلب أيضًا اتخاذ قرارات استثمارية في الأوقات المحددة.
شروط القرض القابل للتحويل
تتميز القروض القابلة للتحويل في هذه الصفقة بشروط ميسرة نسبيًا:
- لا يوجد فائدة: القروض هي قروض بدون فائدة، مما يقلل من عبء الديون على H100.
- فترة استحقاق خمس سنوات: تبلغ فترة استحقاق القروض خمس سنوات، مما يوفر للشركة مرونة في السداد أو التحويل.
في أي وقت خلال فترة القرض، يحق لآدم باك تحويل القروض إلى أسهم في الشركة. هذا يمنحه خيار المشاركة في نمو قيمة الشركة إذا ارتفع سعر السهم، بدلاً من مجرد استرداد مبلغ القرض.
أسعار التحويل محددة ومختلفة لكل شريحة:
- الشريحة الأولية: 1.75 كرونة سويدية للسهم الواحد.
- الشريحة الثانية: سعر التحويل محدد ولكنه أعلى من الشريحة الأولى (لم يذكر في النص الأصلي لكن يُستنتج من زيادة مبلغ الشريحة مع بقاء سعر التحويل أعلى أو ثابتًا نسبة للسعر السوقي المحتمل وقت التحويل).
- الشرائح اللاحقة: ترتفع أسعار التحويل تدريجيًا لتصل إلى 5.00 كرونة سويدية للسهم بحلول الشريحة الخامسة. هذه الزيادة في سعر التحويل تعكس عادةً التوقعات بنمو قيمة الشركة مع مرور الوقت وتوفر حافزًا للمستثمر للتحويل مبكرًا إذا كان أداء السهم جيدًا، أو الانتظار إذا كان الأداء أقل من المتوقع مع العلم أن سعر التحويل يتغير.
تحتفظ H100 أيضًا بالحق في فرض التحويل. يمكن للشركة إجبار آدم باك على تحويل قروضه إلى أسهم إذا تجاوز سعر السهم في السوق سعر التحويل المحدد للشريحة المعنية بنسبة 33% على مدى فترة 20 يومًا. هذا البند يحمي الشركة من أن يظل المستثمر مالكًا للقرض بينما ترتفع قيمة أسهم الشركة بشكل كبير، مما يضمن أن يستفيد المستثمر من ارتفاع قيمة الأسهم من خلال التحويل.
إذا تم تحويل الشريحة الأولية بالكامل (21 مليون كرونة سويدية بسعر تحويل 1.75 كرونة للسهم)، فسيؤدي ذلك إلى إصدار حوالي 12 مليون سهم جديد. يمثل هذا الإصدار حوالي 9.3% من إجمالي الأسهم القائمة بعد التحويل، مما يعني تخفيفًا (Dilution) في ملكية المساهمين الحاليين بنسبة 9.3% بسبب هذا الاستثمار الأولي عند تحويله.
استراتيجية خزانة البيتكوين لمجموعة H100
تعتبر استراتيجية خزانة البيتكوين التي تتبناها مجموعة H100 هي الدافع الرئيسي وراء هذا التمويل. تسعى الشركة إلى بناء والاحتفاظ بمخزون كبير من البيتكوين كجزء من أصولها الاستراتيجية. تعكس هذه الاستراتيجية قناعة متزايدة لدى بعض الشركات بأن البيتكوين يمثل تحوطًا فعالًا ضد التضخم وتقلبات العملات الورقية، وأنه يمكن أن يكون مخزنًا قويًا للقيمة على المدى الطويل.
تركز الشركات التي تتبنى هذه الاستراتيجية على شراء البيتكوين والاحتفاظ به على المدى الطويل، بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل. يرون في البيتكوين “أصلًا أصعب” (Harder Asset) مقارنة بالأصول التقليدية، نظرًا لآلية العرض المحدودة والشفافة ونظام إصداره المبرمج.
رؤية آدم باك حول خزائن البيتكوين
يُعرف آدم باك بدعمه القوي للبيتكوين وتبنيه المبكر لتكنولوجياته. وقد تحدث عن أهمية استراتيجيات خزانة البيتكوين للشركات في مناسبات مختلفة. ففي مؤتمر البيتكوين لعام 2025، ذكر باك:
“لقد كنا موجودين [في هذا المجال] منذ عام 2014 وعملنا مع مستثمرينا لوضع البيتكوين في الميزانية العمومية حتى ذلك الحين ومنذ ذلك الحين. أعتقد أن الطريقة للنظر إلى شركات الخزانة هي أن البيتكوين هو في الواقع المعدل الأصعب. من الصعب جدًا التفوق على البيتكوين؛ معظم الناس الذين استثمروا في أشياء منذ وجود البيتكوين فكروا ‘كان يجب أن أضع ذلك في البيتكوين وليس في الشيء الآخر’.”
يُبرز هذا التصريح من باك قناعته الراسخة بأن البيتكوين يقدم عوائد وموثوقية تفوق العديد من فئات الأصول الأخرى على المدى الطويل. تجربته الطويلة في المجال ورؤيته الفنية تضفيان وزنًا كبيرًا على دعمه لاستراتيجيات الاحتفاظ بالبيتكوين على مستوى الشركات. استثماره الشخصي الكبير في H100 لدعم استراتيجية خزينة البيتكوين يؤكد هذا الاعتقاد ويُظهر أن قناعته ليست مجرد رأي، بل دعم مالي مباشر.
أهمية هذا الاستثمار
يحمل استثمار آدم باك في مجموعة H100 دلالات هامة لعدة أطراف:
- لمجموعة H100: يوفر التمويل اللازم لتنفيذ استراتيجية شراء البيتكوين الطموحة. كما أن مشاركة شخصية مرموقة مثل آدم باك تعزز مصداقية الشركة وتجذب اهتمامًا إيجابيًا من السوق والمستثمرين الآخرين.
- لآدم باك: يمثل هذا الاستثمار فرصة للمشاركة في نمو شركة تركز على الأصول التي يؤمن بقيمتها الأساسية، وهي البيتكوين. كما يمنحه هيكل القرض القابل للتحويل مرونة في التوقيت والمشاركة المحتملة في ارتفاع قيمة أسهم الشركة.
- لسوق البيتكوين بشكل عام: يعكس هذا الاستثمار استمرار الاهتمام المؤسسي والشخصيات البارزة بالبيتكوين كأصل استراتيجي. وهو يؤكد على توجه تتبناه شركات أخرى بالفعل، مثل MicroStrategy، ويساهم في تعزيز مكانة البيتكوين كأصل خزينة مقبول وموثوق به بشكل متزايد.
- للمستثمرين في H100: قد يُنظر إلى هذا الاستثمار كعلامة ثقة من قبل شخصية مطلعة جدًا على مجال البيتكوين، مما قد يؤثر بشكل إيجابي على معنويات المستثمرين المحتملين والحاليين. ومع ذلك، يجب أيضًا الأخذ في الاعتبار التأثير المحتمل للتخفيف (Dilution) الناتج عن تحويل القروض إلى أسهم.
الخيار المتاح لآدم باك لتوسيع استثماره بشكل كبير إلى 277 مليون كرونة سويدية يعطي بُعدًا إضافيًا للصفقة. إذا تم تنفيذ جميع الشرائح، فسيصبح باك مستثمرًا رئيسيًا للغاية في H100، مما يعكس التزامه طويل الأجل برؤية الشركة واستراتيجيتها التي تركز على البيتكوين. هذا التوسع المحتمل يُظهر ثقة كبيرة في قدرة H100 على إدارة أصولها وتحقيق النمو من خلال استراتيجية خزانة البيتكوين.
نظرة مستقبلية
من المتوقع أن تستمر مجموعة H100 في تنفيذ خططها لشراء البيتكوين باستخدام العائدات من الشريحة الأولية، وتراقب عن كثب تطورات سوق البيتكوين لاتخاذ قرارات الشراء. الجدول الزمني المحدد للشرائح المستقبلية يعني أن القرارات المتعلقة بالاستثمار الإضافي من قبل آدم باك ستتم في غضون الأشهر القادمة، مما قد يؤدي إلى تدفقات تمويلية إضافية للشركة والمزيد من مشتريات البيتكوين.
تبقى التحديات قائمة، بما في ذلك تقلبات سعر البيتكوين والتغيرات التنظيمية المحتملة في المستقبل. ومع ذلك، فإن الدعم المالي والمعنوي من شخصية بحجم آدم باك يضع مجموعة H100 في وضع جيد لتنفيذ استراتيجيتها ومواجهة هذه التحديات.
يمثل هذا الاستثمار خطوة مهمة لكل من آدم باك ومجموعة H100، ويؤكد على الدور المتزايد الذي تلعبه استراتيجيات خزانة البيتكوين في عالم الشركات. مع تطور المشهد المالي العالمي، من المرجح أن نرى المزيد من الشركات تتبنى استراتيجيات مشابهة، مسترشدة بأمثلة مثل H100 وبدعم من شخصيات رائدة في مجال التشفير.
“`
