البيتكوين يعاود اختبار سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير: تحليل مفصل لدورة السوق

تراجعت عملة البيتكوين، ملكة العملات الرقمية، مرة أخرى في الأيام القليلة الماضية، لتعود أسعارها إلى مستوى “سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير” (STH Realized Price). يُعد هذا المستوى تاريخياً بمثابة نقطة دعم حرجة، وقد أثبت قدرته على الصمود في مواجهة التراجعات السابقة. لكن السؤال الأهم الآن هو: هل سيصمد هذا الدعم مرة أخرى، أم أننا على وشك رؤية تحول كبير في ديناميكيات السوق؟

إن فهم هذه المستويات الفنية وتحركات المستثمرين، خاصة أولئك الذين يحملون أصولهم لفترات قصيرة، أمر بالغ الأهمية للمتداولين والمستثمرين على حد سواء. يُشكل هذا التراجع الأخير اختباراً جديداً لعلم نفس السوق وديناميكيات العرض والطلب التي تحكم أسعار البيتكوين. في هذا المقال، سنتعمق في تحليل هذه الظاهرة، مستكشفين مفهوم “سعر الاستحواذ المحقق” ودورة حاملي المدى القصير، وكيف يمكن أن تؤثر هذه العوامل على مسار البيتكوين في الأيام والأسابيع القادمة.

فهم سعر الاستحواذ المحقق (Realized Price) ودوره في السوق

قبل أن نتناول تحليل وضع البيتكوين الحالي، دعونا أولاً نفهم ما هو “سعر الاستحواذ المحقق” وكيف يختلف بالنسبة لحاملي المدى القصير. ببساطة، يقيس “سعر الاستحواذ المحقق” متوسط التكلفة التي دفعها المستثمرون على شبكة البيتكوين مقابل عملاتهم. يتم حساب هذا المؤشر عن طريق تقييم كل عملة بيتكوين بسعرها وقت آخر حركة لها على السلسلة (blockchain).

عندما يكون سعر البيتكوين الحالي أعلى من سعر الاستحواذ المحقق الإجمالي، فهذا يعني أن متوسط المستثمرين يحققون أرباحًا غير محققة. على العكس من ذلك، إذا كان السعر الحالي أقل من سعر الاستحواذ المحقق، فإن متوسط المستثمرين يتكبدون خسائر غير محققة. يُعد هذا المؤشر أداة قوية لقياس الصحة العامة للسوق ومعنويات المستثمرين.

سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير (STH Realized Price)

في سياق تحليلنا الحالي، نحن نركز بشكل خاص على سعر الاستحواذ المحقق لشريحة معينة من المستثمرين: “حاملي المدى القصير” (Short-Term Holders أو STHs). يُعرف حاملو المدى القصير بأنهم أولئك الذين اشتروا عملات البيتكوين الخاصة بهم خلال الـ 155 يومًا الماضية. هذه المجموعة من المستثمرين غالباً ما تكون الأكثر حساسية لتقلبات السوق وتتميز بميولها لإجراء تحركات سريعة وربما مدفوعة بالذعر خلال فترات عدم الاستقرار. إنهم يمثلون السيولة الأكثر ديناميكية في السوق وغالباً ما يكونون المحركين الأساسيين للتقلبات قصيرة المدى.

البيتكوين يعاود اختبار سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير للمرة الرابعة

وفقًا للمحلل ماروتون (Maartunn) من مجتمع CryptoQuant، فإن البيتكوين قد يكون في الخطوة الرابعة من دورة سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير. يظهر الرسم البياني الذي شاركه ماروتون بوضوح أن البيتكوين قد قام بعدة اختبارات لهذا المستوى خلال الأسابيع القليلة الماضية، وفي كل مرة، صمد المستوى كمستوى دعم فعال.

السبب وراء عمل هذا المؤشر كدعم يعود إلى طبيعة علم نفس المستثمرين. يميل المستثمرون إلى اعتبار التراجعات نحو مستوى نقطة التعادل الخاصة بهم (سعر الاستحواذ المحقق) كفرص ذهبية للشراء عند الانخفاض (dip-buying opportunities)، خاصة في المراحل الصعودية للسوق. هذا السلوك يخلق ضغط شراء كافياً لصد الانخفاضات ودعم السعر.

دورة حاملي المدى القصير ذات الخطوات الخمسة

لقد قام المحلل ماروتون بتفصيل دورة نموذجية ذات خمس خطوات يتبعها حاملو المدى القصير خلال الفترات الصعودية:

1. **الخطوات الثلاث الأولى: الشراء عند الانخفاض (Dip-Buying)**
في هذه المراحل، يستجيب حاملو المدى القصير لتراجعات السعر نحو سعر الاستحواذ المحقق الخاص بهم بشراء متزايد. إنهم يرون في هذه التراجعات فرصًا لتكديس المزيد من العملات بأسعار تبدو مغرية، مما يوفر دعماً قوياً للسعر ويساعد في صد المزيد من الانخفاضات. يعتبرون هذه المستويات نقاط دخول جيدة للسوق.

2. **الخطوة الرابعة: الإرهاق المحتمل (Potential Exhaustion)**
تُعد هذه الخطوة هي الأكثر أهمية في الوضع الحالي. بحلول الاختبار الرابع لمستوى سعر الاستحواذ المحقق، يمكن أن يصبح حاملو المدى القصير منهكين. قد يتوقفون عن التراكم (accumulation) أو يقللون منه بشكل كبير، مما يعني أن الضغط الشرائي الذي كان يدعم السعر في السابق قد يتلاشى. إذا لم يعد هناك حماس كافٍ للشراء عند الانخفاض، يتوقف المستوى عن توفير الدعم الفعال للعملة الرقمية. هذا ما نشهده مع البيتكوين حالياً.

3. **الخطوة الخامسة: التحول من الدعم إلى المقاومة (Support Turns Resistance)**
إذا فشل الدعم في الصمود في الخطوة الرابعة، فإن السعر قد يخترق هذا المستوى هبوطًا. عند هذه النقطة، يبدأ حاملو المدى القصير في النظر إلى مستوى نقطة التعادل الخاصة بهم كفرصة للخروج من السوق بدلاً من الشراء. بمعنى آخر، يتحول ما كان في السابق مستوى دعم قوي إلى مستوى مقاومة، حيث يتوقع المستثمرون بيع ممتلكاتهم بمجرد أن يصل السعر إليه مرة أخرى. هذا التحول يمكن أن يؤدي إلى المزيد من التراجعات ويشير إلى تغيير محتمل في اتجاه السوق.

التحليل الحالي: هل نحن في الخطوة الرابعة الحاسمة؟

من الرسم البياني، يتضح أن التراجع الأخير في سعر البيتكوين قد أعاد قيمته مرة أخرى بالقرب من سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير. بالنظر إلى أن هذا هو الاختبار الرابع لهذا المستوى، فقد أشار ماروتون إلى أن هذا قد يمثل بالفعل الخطوة الرابعة الحاسمة في دورة حاملي المدى القصير.

ماذا يعني هذا للمستقبل القريب؟

سيكون من المثير للاهتمام متابعة كيفية تطور سعر البيتكوين في الأيام القادمة. يمكن أن يؤكد التحرك المستمر دون هذا المستوى كسر الدعم ويقودنا إلى الخطوة الخامسة والأخيرة من دورة حاملي المدى القصير. في هذه الحالة، سيبدأ المستثمرون في اعتبار مستوى نقطة التعادل الخاصة بهم فرصة للخروج من السوق بدلاً من الدخول، مما يحول ما كان في السابق دعمًا إلى مقاومة قوية. هذا السيناريو قد يشير إلى فترة تصحيح أعمق أو حتى تغيير في اتجاه السوق العام.

على الجانب الآخر، إذا صمد المستوى مرة أخرى، فقد يشير ذلك إلى مرونة السوق واستمرار الاهتمام بالشراء عند الانخفاض، مما قد يدفع البيتكوين للارتفاع مرة أخرى. ومع ذلك، مع كل إعادة اختبار، تضعف مستويات الدعم، وتزداد احتمالية الكسر.

أسعار البيتكوين الحالية وتأثيرها

لقد تراجع سعر البيتكوين إلى 110,000 دولار في وقت سابق من اليوم، لكن العملة تعافت منذ ذلك الحين لتبلغ 113,000 دولار. هذه التقلبات السريعة تسلط الضوء على حساسية السوق للمؤشرات الفنية ولتحركات حاملي المدى القصير. يعتبر التعافي السريع مؤشراً إيجابياً، لكن الحفاظ على هذا الزخم فوق مستوى سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير هو المفتاح للحفاظ على الاتجاه الصعودي.

الخلاصة والتوصيات

يمر البيتكوين حالياً بمرحلة حرجة. يُعد اختبار سعر الاستحواذ المحقق لحاملي المدى القصير للمرة الرابعة بمثابة اختبار حاسم لعلم نفس السوق والديناميكيات الأساسية للعرض والطلب. يجب على المستثمرين والمتداولين مراقبة هذا المستوى عن كثب، حيث يمكن أن يكون له تداعيات كبيرة على الاتجاه المستقبلي للعملة الرقمية.

إذا صمد الدعم، فقد نشهد استمراراً للاتجاه الصعودي، مع استمرار اهتمام الشراء عند الانخفاض. ومع ذلك، إذا تم كسر هذا المستوى بشكل حاسم، فقد يشير ذلك إلى تحول في معنويات السوق ودخول البيتكوين في مرحلة تصحيح أعمق، حيث يتحول الدعم السابق إلى مقاومة. يجب دائمًا إجراء البحوث الخاصة والمشورة المالية قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية في سوق العملات الرقمية شديد التقلب. المستقبل يحمل في طياته الكثير من الإثارة لمتتبعي البيتكوين وحامليها.