العملات البديلة تستفيد من تدوير رأس المال مع تراجع هيمنة البيتكوين خلال فترة التوحيد

شهدت العملات البديلة (Altcoins) ارتفاعًا حادًا الأسبوع الماضي، بينما حافظت عملة البيتكوين (BTC) على مستوياتها القريبة من الذروة التاريخية. هذا التحول في قيادة السوق نحو العملات ذات “البيتا الأعلى” (higher-beta tokens) يشير إلى ديناميكية جديدة في سوق العملات المشفرة، وفقًا لأحدث إصدار من تقرير “Bitfinex Alpha”. تعكس هذه الحركة نمطًا متوقعًا في دورات السوق، حيث يميل المستثمرون إلى زيادة مستوى تحمل المخاطر بعد مرحلة من تجميع الأصول الرئيسية، مما يفتح الباب أمام العملات البديلة لتحقيق مكاسب ملحوظة.

وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 123,054 دولارًا، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 65% من أدنى مستوى بلغه في أبريل الماضي، قبل أن يدخل في نطاق تداول جانبي يتراوح بين 116,000 دولار و 120,000 دولار. هذه الفترة من التوحيد (consolidation) غالبًا ما تكون مؤشرًا على انتقال السيولة إلى أجزاء أخرى من السوق، خاصة العملات البديلة التي تقدم إمكانات نمو أكبر ولكن مع مخاطر أعلى نسبيًا.

تراجع هيمنة البيتكوين: مؤشر على تحول في السوق

مع دخول العملة المشفرة الرائدة في مرحلة توحيد، انخفضت حصتها من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 6.9%، بعد سبعة انخفاضات يومية متتالية في مؤشر الهيمنة. يعتبر هذا الانخفاض هو الأشد منذ ديسمبر 2023. هيمنة البيتكوين (Bitcoin Dominance) هي مقياس لنسبة القيمة السوقية للبيتكوين مقارنة بإجمالي القيمة السوقية لجميع العملات المشفرة. انخفاض هذا المؤشر، خاصة عندما لا يكون مصحوبًا ببيع كبير للبيتكوين نفسه، غالبًا ما يشير إلى أن السيولة تتدفق من البيتكوين إلى العملات البديلة، مما يدعم ارتفاع أسعار الأخيرة.

تاريخياً، لطالما كانت انكماشات الهيمنة هذه، بدون بيع كبير ومتزامن للبيتكوين، علامة على بداية مراحل تقودها العملات البديلة. هذا النمط يعكس ثقة المستثمرين المتزايدة ورغبتهم في البحث عن عوائد أعلى في الأصول الأكثر تقلبًا. عندما يستقر البيتكوين أو يتداول بشكل جانبي بعد ارتفاع كبير، يميل المستثمرون إلى تحويل جزء من أرباحهم أو رؤوس أموالهم إلى العملات البديلة التي لم تشهد بعد ارتفاعات مماثلة، على أمل تحقيق مكاسب مضاعفة.

ماذا تعني “هيمنة البيتكوين”؟

مؤشر هيمنة البيتكوين هو أحد أهم المقاييس التي يراقبها المحللون والمستثمرون في سوق العملات المشفرة. إنه يوفر لمحة عن المزاج العام للسوق وتوزيع رأس المال. عندما تكون هيمنة البيتكوين مرتفعة، فهذا يشير عادة إلى فترة من عدم اليقين حيث يفضل المستثمرون “التحليق نحو الأمان” في البيتكوين. على النقيض من ذلك، عندما تنخفض الهيمنة، فهذا يدل على أن المستثمرين أصبحوا أكثر ثقة في العملات البديلة ويبحثون عن فرص نمو خارج البيتكوين، مما يشير إلى بيئة سوقية أكثر تفاؤلاً وميلاً للمخاطرة.

العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة تقود مسيرة اللحاق بالركب

شهدت العملات البديلة البارزة مكاسب قوية خلال الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت عملة إيثريوم (ETH) بنسبة 19.45%، وارتفعت عملة XRP بنسبة 21.4%. هذه المكاسب ليست مجرد ومضات فردية، بل هي جزء من تحرك أوسع نطاقًا. في غضون ذلك، صعد مؤشر السوق الذي يستثني العملات المستقرة وأكبر عشرة أصول، والذي يشار إليه بمؤشر “الآخرين” (Others index)، بنسبة 35%، وهو ما يعادل تقريبًا 85 مليار دولار. هذا النمو في مؤشر “الآخرين” يؤكد أن تدفقات رأس المال لا تقتصر على عدد قليل من العملات الكبيرة، بل تمتد إلى مجموعة واسعة من العملات البديلة متوسطة وصغيرة القيمة السوقية.

تفوقت عملة سولانا (SOL) أيضًا، حيث جذبت السيولة من البيتكوين مع سعي المتداولين لتحقيق مكاسب أكبر. يشير اتساع نطاق هذه الحركة إلى مشاركة أوسع تتجاوز مرحلة تجميع البيتكوين المبكرة في الدورة، وهو نمط نموذجي في التوسعات في منتصف الدورة عندما يزيد المستثمرون من تحمل المخاطر. هذه الظاهرة، المعروفة باسم “موسم العملات البديلة” (Altcoin Season)، تحدث عندما تتفوق العملات البديلة بشكل جماعي على البيتكوين لفترة طويلة، مدفوعة بزيادة الاهتمام والسيولة.

لماذا العملات ذات “البيتا الأعلى”؟

مصطلح “البيتا الأعلى” في سياق العملات المشفرة يشير إلى الأصول التي تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا من البيتكوين. عندما يرتفع البيتكوين، تميل هذه العملات إلى الارتفاع بشكل أكبر (بيتا إيجابية عالية)، وعندما ينخفض، تميل إلى الانخفاض بشكل أكبر. في فترة التوحيد للبيتكوين، يبحث المستثمرون عن العملات ذات البيتا الأعلى لتحقيق عوائد سريعة ومضاعفة، مستغلين الهدوء النسبي في البيتكوين. هذا يعكس شهية متزايدة للمخاطر واستعدادًا لاغتنام فرص النمو السريع.

صمود البيتكوين وثبات أساساته رغم تراجع الهيمنة

على الرغم من فقدان البيتكوين لحصته النسبية في السوق، إلا أنه لا يزال يتداول فوق تكلفة الشراء لـ 95% من العملات المتداولة حاليًا. يشير هذا إلى أن الغالبية العظمى من حاملي البيتكوين لا يزالون في وضع ربح، مما يوفر أساسًا قويًا للسعر ويحد من احتمالية عمليات بيع واسعة النطاق بدافع الخسارة. تعتبر هذه “التكلفة المحققة” (realized cost) مؤشرًا مهمًا على الصحة الأساسية للبيتكوين، حيث تمثل متوسط سعر الشراء لجميع العملات الموجودة.

لقد تحول حاملو البيتكوين على المدى الطويل إلى وضع “التوزيع الصافي” (net distribution)، حيث يقومون بنقل العملات إلى المحافظ قصيرة الأجل، وصناديق التداول المتداولة (ETFs)، والمستثمرين الأفراد الجدد. يشير هذا إلى أن كبار الحيتان والمستثمرين القدامى يستغلون الأسعار المرتفعة لجني الأرباح جزئيًا أو لإعادة توازن محافظهم، بينما يدخل مشترون جدد السوق، مما يعوض جزئيًا ضغط البيع. هذا التحول ليس بالضرورة علامة سلبية، بل يمكن أن يكون جزءًا طبيعيًا من دورة السوق حيث تنتقل الأيدي القوية إلى أيدي جديدة مع استمرار النمو.

يقع السعر الفوري للبيتكوين حاليًا أسفل نطاق “حاملي الأجل القصير” (short-term holder band) بالقرب من 120,000 دولار، وهو مستوى يجذب تاريخياً عمليات جني الأرباح. هذا يعني أن المستثمرين الذين اشتروا البيتكوين مؤخرًا بالقرب من هذه المستويات قد يميلون إلى البيع لتحقيق مكاسب صغيرة، مما يخلق ضغط بيع على المدى القصير. تقع المقاومة الإحصائية التالية قرب 136,000 دولار، مما يشير إلى أن تجاوز هذا المستوى قد يواجه تحديًا ولكن قد يفتح الباب أمام مكاسب إضافية بمجرد اختراقه.

تترك هذه البنية البيتكوين راسخاً من الناحية الأساسية ولكنه أكثر تفاعلاً مع الانخفاضات، بينما تستحوذ العملات البديلة على التدفقات المتزايدة. هذا يعني أن البيتكوين قد يشهد تقلبات طفيفة استجابة لأخبار السوق أو عمليات جني الأرباح، ولكنه يحتفظ بقاعدة دعم قوية. في المقابل، تستفيد العملات البديلة من السيولة المتجهة نحوها، مما يجعلها أكثر ديناميكية في الوقت الحالي.

آفاق السوق: تسليم الراية وليس انقلاباً

تشير ميكانيكا السوق الحالية إلى “تسليم للراية” (baton pass) بين البيتكوين والعملات البديلة بدلاً من انعكس اتجاه شامل. إن توطيد البيتكوين فوق “التكلفة المحققة” (realized cost) يحافظ على أرضية داعمة قوية، مما يضمن أن السعر لن يشهد انهيارًا مفاجئًا. هذا المستوى من الدعم يوفر الثقة للمستثمرين ويشجع على استمرار تدفق رأس المال إلى سوق العملات المشفرة بشكل عام.

ومع ذلك، فإن الزخم النسبي حالياً يرتكز على العملات البديلة مع استمرار تدوير رأس المال. هذا يعني أن المستثمرين يبحثون بنشاط عن فرص في العملات البديلة التي لديها مجال أكبر للنمو بعد ارتفاعات البيتكوين الكبيرة. استمرارية هذا التدوير ستعتمد بشكل كبير على عاملين رئيسيين:

• الطلب الفوري المستمر على البيتكوين: يجب أن يستمر المشترون في دعم سعر البيتكوين للحفاظ على استقراره وعدم السماح له بالهبوط بشكل كبير، مما قد يزعزع ثقة السوق بأكمله.
• السيولة المستدامة في العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة: يجب أن تستمر العملات البديلة الرئيسية مثل إيثريوم وسولانا في جذب الاستثمارات للحفاظ على قوة هذا التحول وتوفير الثقة للعملات البديلة الأصغر.

في الوقت الحالي، تباين الأداء هو السمة الأساسية للمشهد العام، حيث تحدد العملات البديلة الوتيرة وتتقدم، بينما “يهضم” البيتكوين مكاسبه السابقة ويستقر. هذا التباين يخلق فرصًا متنوعة للمتداولين والمستثمرين، مما يتطلب منهم فهمًا دقيقًا لديناميكيات السوق الحالية وتوقع التحركات المستقبلية. الاستفادة من هذه الفرص تتطلب مرونة في الاستراتيجية وقدرة على التكيف مع التغيرات السريعة في تفضيلات السوق.

فهم دورات السوق وتأثيرها على العملات المشفرة

سوق العملات المشفرة معروف بدوريته الشديدة، حيث تتناوب فترات التراكم (accumulation) والارتفاع (bull runs) والتصحيح (corrections). ما نراه حاليًا هو نموذج كلاسيكي لما يُعرف بمرحلة “التوسع في منتصف الدورة”. في هذه المرحلة، بعد أن يقود البيتكوين الارتفاع الأولي ويحقق قممًا جديدة، تبدأ السيولة بالتدفق تدريجياً إلى العملات البديلة. هذا لا يعني بالضرورة ضعفًا في البيتكوين، بل هو مؤشر على نضج السوق وزيادة ثقة المستثمرين في الأصول الأكثر خطورة.

تسمح هذه الديناميكية لجميع فئات الأصول في السوق بالنمو والاستفادة. ففي حين أن البيتكوين يمثل “الملاذ الآمن” ومخزن القيمة الأساسي في العملات المشفرة، فإن العملات البديلة توفر فرصًا أكبر لتحقيق عوائد أسرع وأعلى خلال فترات معينة. إن فهم هذه الدورات يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة، مثل متى يتم تدوير رأس المال من البيتكوين إلى العملات البديلة، أو العكس، للحفاظ على محافظهم وتحقيق أقصى قدر من الأرباح.

نصائح للمستثمرين في هذه المرحلة من السوق

مع تحول قيادة السوق وتدوير رأس المال، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين ومطلعين لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة. إليك بعض النصائح الهامة لهذه المرحلة:

• تنويع المحفظة: لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. قم بتوزيع استثماراتك بين البيتكوين والعملات البديلة المختلفة ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة، مع مراعاة مستوى المخاطر التي تستطيع تحملها.
• البحث المعمق: قبل الاستثمار في أي عملة بديلة، قم ببحث شامل حول مشروعها وفريقها وخارطة طريقها وحالات استخدامها. لا تتبع الضجيج فقط.
• فهم المخاطر: العملات البديلة أكثر تقلبًا من البيتكوين. كن مستعدًا للتقلبات السعرية الكبيرة واحتمال خسارة جزء من رأس مالك.
• متابعة مؤشرات الهيمنة: راقب مؤشر هيمنة البيتكوين عن كثب. يمكن أن يوفر هذا المؤشر إشارات مبكرة حول التحولات المحتملة في السوق.
• تحديد أهداف واضحة: ضع أهدافًا واقعية لأرباحك وخسائرك. حدد نقاط الدخول والخروج المحتملة لكل استثمار.
• تجنب القرارات العاطفية: سوق العملات المشفرة يمكن أن يكون عاطفيًا جدًا. التزم بخطتك الاستثمارية وتجنب اتخاذ قرارات متسرعة بناءً على الخوف أو الجشع.
• البقاء على اطلاع: تابع أخبار السوق والتقارير التحليلية، مثل تقرير “Bitfinex Alpha”، لفهم الديناميكيات المتغيرة والاستفادة من الفرص.

الخلاصة

تشير الديناميكيات الحالية للسوق إلى مرحلة مثيرة حيث تتناوب العملات البديلة في قيادة الزخم الصعودي، بينما يقوم البيتكوين بدمج مكاسبه الأخيرة. إن انخفاض هيمنة البيتكوين بالتزامن مع توحيده ليس علامة على ضعف كامن، بل هو مؤشر على صحة السوق ونضوجه، حيث تتدفق السيولة إلى أصول أوسع. هذا السيناريو يوفر فرصًا فريدة للمستثمرين الراغبين في استكشاف ما وراء البيتكوين، مع التأكيد على أهمية فهم المخاطر وإجراء البحث اللازم.

إن استمرارية هذا التدوير الإيجابي لرأس المال تعتمد على استمرار تدفقات الطلب لكل من البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية. بينما يظل البيتكوين الركيزة الأساسية لسوق العملات المشفرة، فإن العملات البديلة هي التي تحدد الوتيرة في هذه المرحلة، مما يعكس تحولًا في تفضيلات المستثمرين وشهيتهم للمخاطر. تذكر دائمًا أن الاستثمار في العملات المشفرة ينطوي على مخاطر كبيرة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر والتشاور مع الخبراء الماليين قبل اتخاذ أي قرارات.

“`