“`html
انخفاض معروض الإيثيريوم في البورصات لأدنى مستوى في 7 سنوات – هل انفجار سعري وشيك؟
كان الإيثيريوم (ETH) أحد الأصول المشفرة الأفضل أداءً منذ بداية أبريل، حيث ارتفع بأكثر من 100% من أدنى مستوياته بالقرب من 1600 دولار إلى أعلى مستوى حديث فوق 2700 دولار. هذا التعافي الحاد وضع الإيثيريوم في موقع الريادة ضمن الاتجاه الصعودي الأوسع للسوق، بل وأثار نقاشات متجددة حول موسم العملات البديلة (Altseason) المحتمل.
ومع ذلك، يبدو أن الزخم يتلاشى الآن. خلال الأسبوع الماضي، واجه الإيثيريوم صعوبة في تجاوز مستويات المقاومة الرئيسية، وبدأت ضغوط البيع تتزايد مع تزايد حالة عدم اليقين في الظروف الاقتصادية الكلية العالمية.
على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، تشير إشارة رئيسية واحدة على السلسلة (On-Chain) إلى أن الثقة طويلة الأجل لا تزال قوية: تكشف بيانات من Glassnode أن معروض الإيثيريوم في البورصات المركزية قد انخفض إلى أدنى مستوى له منذ سبع سنوات. عادةً ما يتم تفسير هذا الاتجاه على أنه علامة على انخفاض ضغط البيع، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يقومون بنقل المزيد من عملاتهم ETH إلى محافظ ذاتية الحفظ (Self-Custody)، ربما تحسباً لمزيد من الارتفاع.
بينما يتأرجح الإيثيريوم حول مستويات الدعم الحرجة، يمكن لهذا الانخفاض العميق في معروض البورصات أن يكون بمثابة قوة استقرار، مما يعزز الحالة الصعودية للأصل على المدى الطويل وسط حالة عدم اليقين قصيرة الأجل.
الإيثيريوم يواجه اختباراً حاسماً للاختراق مع تراجع المعروض في البورصات
يتداول الإيثيريوم حالياً عند مفترق طرق حاسم، حيث يتركز حول مستوى 2500 دولار بعد موجة صعود قوية بدأت في أوائل أبريل. يعتقد العديد من المستثمرين أن مرحلة التوطيد (Consolidation) هذه قد تكون الهدوء الذي يسبق العاصفة، مما قد يدفع الإيثيريوم إلى ارتفاعات جديدة ويمهد الطريق لموسم عملات بديلة أوسع.
كان التراجع الأخير منظماً حتى الآن، حيث احترم السعر مناطق الدعم الرئيسية، ولا يزال المشاركون في السوق متفائلين بحذر. على الرغم من التوترات العالمية المستمرة – بما في ذلك ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية واستمرار عدم اليقين التجاري بين الولايات المتحدة والصين – يبدو أن أساسيات الإيثيريوم آخذة في التعزز.
واحدة من أكثر الإشارات الصعودية تأتي من المحلل البارز Quinten Francois، الذي سلط الضوء على بيانات السلسلة التي تظهر أن معروض الإيثيريوم في البورصات المركزية قد انخفض الآن إلى أدنى مستوى له منذ سبع سنوات. هذا التطور حاسم لأنه يشير إلى انخفاض عميق في ضغط البيع المحتمل.
عندما تكون هناك عملات أقل متاحة في البورصات، فإنه يشير عادةً إلى أن المستثمرين ينقلون ممتلكاتهم إلى محافظ تخزين باردة طويلة الأجل بدلاً من الاستعداد للبيع. في الماضي، غالباً ما سبقت مثل هذه التحولات ارتفاعات كبيرة في الأسعار. إذا زاد الطلب بينما ظل المعروض محدوداً، فقد يواجه السوق صدمة في المعروض، مما يؤدي إلى تحرك سريع نحو الأعلى.
لقد دفع هذا الإعداد المحللين والمتداولين إلى مراقبة الإيثيريوم عن كثب، حيث يستمر في تشكيل قاعدة justo أسفل المقاومة الرئيسية حول 2700 دولار. يمكن لاختراق مؤكد فوق هذا المستوى، مقترناً بتضاؤل المعروض في البورصات، أن يؤدي إلى شراء قوي وربما يبدأ مرحلة جديدة من الزخم الصعودي.
مع بناء الثقة وتحسن الأساسيات على المدى الطويل، قد يكون التوطيد الحالي للإيثيريوم مجرد وقفة أخيرة قبل صعود كبير آخر.
تحليل أعمق لانخفاض معروض البورصات وتأثيره
يعتبر انخفاض معروض الإيثيريوم في البورصات المركزية مقياساً هاماً لعدة أسباب. أولاً، البورصات هي المكان الأساسي الذي يتم فيه بيع الأصول المشفرة بكميات كبيرة. عندما يقوم المستثمرون بسحب عملاتهم من هذه المنصات، فهذا يشير عادةً إلى نيتهم الاحتفاظ بالأصل لفترة أطول بدلاً من تداوله أو بيعه في المدى القريب. يمكن مقارنة ذلك بالمخزونات المتاحة للبيع في متجر؛ انخفاض المخزون يعني أن البائعين المحتملين أقل استعداداً للتخلي عن بضاعتهم.
ثانياً، يشير هذا السلوك إلى تزايد الثقة بين حاملي الإيثيريوم على المدى الطويل. إن نقل الأصول إلى محافظ التخزين البارد أو المحافظ الشخصية يتطلب المزيد من الخطوات ويهدف إلى حماية الأصول من مخاطر البورصات أو تسهيل إدارة الأصول على المدى الطويل. هذا التحول بعيداً عن البورصات يعكس عقلية “الاحتفاظ” (HODLing)، والتي تميل إلى تقليل ضغط البيع وتعزيز استقرار الأسعار.
تاريخياً، ارتبطت فترات انخفاض معروض الأصول المشفرة في البورصات بارتفاعات سعرية لاحقة. الفكرة هي أن أي زيادة في الطلب – سواء من مستثمرين جدد أو من حاملي موجودين يرغبون في الشراء – ستواجه معروضاً محدوداً بشكل متزايد متاحاً للشراء الفوري. هذا النقص الاصطناعي في السيولة على جانب البيع يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بسرعة أكبر مما لو كان هناك الكثير من العملات معلقة في دفاتر الأوامر (Order Books) للبورصات.
عوامل أخرى تدعم الحالة الصعودية
- التطورات التكنولوجية: الإيثيريوم يواصل تطوير شبكته، مع تحسينات مستمرة تهدف إلى زيادة قابلية التوسع وتقليل التكاليف، مما يعزز جاذبيته كمنصة للتطبيقات اللامركزية (dApps) والتمويل اللامركزي (DeFi).
- الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) وDeFi: تظل شبكة الإيثيريوم المركز الرئيسي لمعظم نشاط DeFi وNFT، مما يولد رسوماً للشبكة ويزيد من فائدة وأهمية عملة ETH.
- آلية التوقيع (Staking): آلية إثبات الحصة (Proof-of-Stake) في الإيثيريوم تسمح للمستخدمين بتوقيع عملاتهم وكسب عائد، مما يشجع على الاحتفاظ طويل الأجل ويقلل المزيد من المعروض المتداول.
- الحرق المستمر لرسوم الشبكة: آلية EIP-1559 التي تم تطبيقها تحرق جزءاً من رسوم المعاملات، مما يقلل من معروض ETH بمرور الوقت ويساهم في جعله أصلاً انكماشياً في ظل ظروف معينة.
الإيثيريوم يتمسك بالدعم الحاسم وسط تراجع السوق
يتداول الإيثيريوم (ETH) حالياً حوالي 2484 دولاراً، ويظهر علامات على التوطيد بعد عدة محاولات لاختراق منطقة المقاومة عند 2700 دولار. على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يكشف تحرك السعر عن انخفاض تدريجي من المستويات المرتفعة الأخيرة، مع تشكل قمم منخفضة وانزلاق ETH دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 34 (34 EMA) عند 2557 دولاراً. يشير هذا الانهيار دون المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل إلى ضعف الزخم، بينما يحوم السعر الآن justo فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 (100 SMA) عند 2559 دولاراً، وهو مستوى عمل كدعم ديناميكي في عمليات التراجع السابقة.
انخفض حجم التداول أيضاً قليلاً خلال هذا التراجع، مما يشير إلى أن البيع الأخير قد يفتقر إلى قناعة قوية. ومع ذلك، إذا فشل الإيثيريوم في استعادة مستوى 2550 دولاراً في الجلسات القليلة القادمة، فقد يتسارع الزخم الهبوطي نحو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 (200 SMA) عند حوالي 2358 دولاراً.
على الجانب الصعودي، يستمر هذا التوطيد فوق 2450 دولاراً في إظهار المرونة، خاصة بالنظر إلى الخلفية الاقتصادية الكلية وتقلبات السوق واسعة النطاق. إذا تمكن الإيثيريوم من الاحتفاظ بهذا النطاق واستعادة المتوسط المتحرك الأسي لمدة 34 بحجم تداول قوي، فقد يتمكن من تنظيم انتعاش وإعادة اختبار منطقة 2650-2700 دولار، وهو مستوى حاسم للاختراق.
السيناريوهات المحتملة للمستقبل القريب
- الاختراق الصعودي: إذا تمكن الإيثيريوم من تجاوز المقاومة عند 2700 دولار مصحوباً بحجم تداول كبير، فقد يؤكد ذلك بداية مرحلة صعودية جديدة. يمكن أن يكون الانخفاض في معروض البورصات عاملاً مساعداً قوياً في هذا السيناريو، مما يحد من ضغط البيع المحتمل.
- الاستمرار في التوطيد: قد يستمر السعر في التحرك جانبياً ضمن نطاق محدد (ربما بين 2400 دولار و 2700 دولار) لبعض الوقت، بينما يمتص السوق البيع ويجمع القوة قبل التحرك الكبير التالي.
- التراجع الهبوطي: في حال فشل الإيثيريوم في الحفاظ على مستويات الدعم الحالية وتحرك دون 2450 دولاراً أو حتى 2358 دولاراً (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200)، فقد يشير ذلك إلى المزيد من التراجع في المدى القصير، ربما باتجاه مستويات دعم أدنى مثل 2200 دولار أو 2000 دولار.
تبقى إشارة انخفاض معروض البورصات عاملاً صعودياً هيكلياً قوياً يدعم الرؤية طويلة الأجل للإيثيريوم، حتى في ظل التحديات قصيرة الأجل والتقلبات الاقتصادية الكلية. يراقب المستثمرون والمتداولون عن كثب كيفية تفاعل السعر مع مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية في الأيام والأسابيع القادمة، حيث يمكن للحركة التالية أن تحدد اتجاه الإيثيريوم في المستقبل المنظور.
خلاصة القول، بينما يواجه الإيثيريوم بعض الرياح المعاكسة على المدى القصير ويحاول التمسك بمستويات الدعم الرئيسية، فإن البيانات الأساسية على السلسلة، لا سيما الانخفاض الملحوظ في المعروض المتاح للبيع في البورصات، ترسم صورة صعودية قوية على المدى الطويل. هذا التباين بين ضغوط السوق قصيرة الأجل وقوة الأساسيات طويلة الأجل يجعل الإيثيريوم في وضع مثير للاهتمام وموضع ترقب كبير.
مع بناء الثقة بين المستثمرين الذين يفضلون الحفظ الذاتي وتضاؤل ضغط البيع المحتمل من البورصات، يمكن لأي زيادة مستقبلية في الطلب أن يكون لها تأثير كبير على السعر. يبقى السؤال الرئيسي: هل سيؤدي هذا الانخفاض التاريخي في معروض البورصات إلى “انفجار سعري” قريباً، أم أن العوامل الاقتصادية الكلية والتقنية قصيرة الأجل ستؤخر هذا السيناريو؟ الوقت وحده كفيل بالإجابة، لكن الأساسيات الهيكلية للإيثيريوم تبدو قوية.
الصورة المميزة من Dall-E، الرسم البياني من TradingView.
“`
