“`html

إيثيريوم يواصل مسيرته الرابحة للأسبوع السادس على التوالي وتدفقاته تتجاوز 1.19 مليار دولار

في تحليل معمق لتدفقات رؤوس الأموال في سوق الأصول الرقمية خلال الأسابيع القليلة الماضية، يبرز أداء عملة إيثيريوم (Ethereum) كقصة نجاح لافتة. تشير البيانات الأخيرة إلى أن العملة قادت تدفقات الأصول الرقمية الواردة خلال الأسبوع الماضي، مسجلة أقوى مسيرة لها منذ بداية عام 2024. وقد عكست التدفقات الخارجة من منتجات بيتكوين القصيرة تراجع ثقة المتداولين في انخفاض سعر البيتكوين، مما يمثل تحولاً مهماً في معنويات السوق.

مع تدفقات بلغت 321 مليون دولار في الأيام السبعة الماضية فقط، وسعت إيثيريوم نطاق انتصاراتها لتصل إلى ستة أسابيع متتالية من التدفقات الإيجابية. يرفع هذا الرقم الإجمالي للتدفقات الواردة خلال هذه الفترة إلى 1.19 مليار دولار. هذا المستوى من التدفقات هو الأعلى الذي تشهده إيثيريوم منذ ديسمبر 2024 (مع الأخذ في الاعتبار أن التقرير قد يشير إلى ديسمبر 2023 أو خطأ مطبعي، ولكن بالنظر إلى السياق العام للسوق في بداية عام 2024، الرقم يعكس تحسناً كبيراً في المعنويات تجاه إيثيريوم). وفقاً لتقرير CoinShares، هذا الأداء يعكس “تحسناً حاسماً في المعنويات” بين المستثمرين تجاه إيثيريوم كأصل استثماري رئيسي.

انخفاض إجمالي قيمة الأصول المُدارة (AUM) على الرغم من سلسلة تدفقات إيثيريوم

على الرغم من الأداء القوي لإيثيريوم والتدفقات الإيجابية المستمرة في سوق الأصول الرقمية بشكل عام، شهد إجمالي قيمة الأصول المُدارة (AUM) انخفاضاً خلال الفترة الماضية. وفقاً لأحدث إصدار من “تقرير تدفقات أموال صناديق الأصول الرقمية الأسبوعي”، سجلت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية تدفقات واردة بلغت 286 مليون دولار الأسبوع الماضي. أدى هذا إلى تمديد سلسلة التدفقات الإيجابية لتصل إلى سبعة أسابيع متتالية، بإجمالي تدفقات بلغ 10.9 مليار دولار خلال هذه الفترة.

ومع ذلك، انخفض إجمالي قيمة الأصول المُدارة من 187 مليار دولار إلى 177 مليار دولار. يُعزى هذا الانخفاض في المقام الأول إلى تقلبات السوق الكبيرة التي حفزتها المخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية الأمريكية. هذه التقلبات أثرت على أسعار الأصول الرقمية بشكل عام، مما أدى إلى تآكل القيمة الإجمالية للأصول المُدارة حتى مع استمرار تدفق رؤوس الأموال الجديدة إلى الصناديق.

تأرجح أداء بيتكوين وتحسن معنويات المتداولين بشأن الانخفاض

بدأت بيتكوين الأسبوع بتدفقات واردة قوية، مما يشير إلى اهتمام مستمر من المستثمرين بالعملة الرقمية الأكبر من حيث القيمة السوقية. ومع ذلك، تحول الزخم في منتصف الأسبوع بشكل مفاجئ. جاء هذا التحول بعد أن حكمت محكمة في نيويورك بعدم قانونية التعريفات الجمركية الأمريكية على بعض الواردات، وهو ما أثر بشكل غير مباشر على معنويات السوق بشكل عام أو ربما تسبب في إعادة تقييم للمخاطر الاقتصادية.

نتيجة لهذا التحول، شهدت منتجات استثمار بيتكوين تدفقات خارجة بلغت 8 ملايين دولار بنهاية الأسبوع. يمثل هذا أول تراجع في التدفقات بعد ستة أسابيع متتالية من التدفقات الإيجابية التي بلغت إجمالاً 9.6 مليار دولار. هذا التحول السريع يسلط الضوء على حساسية سوق الأصول الرقمية للأخبار الاقتصادية والقانونية الكبرى.

في سياق متصل ومثير للاهتمام، شهدت صناديق بيتكوين القصيرة (Short-Bitcoin funds)، التي تتيح للمستثمرين المراهنة على انخفاض سعر البيتكوين، تدفقات خارجة بلغت 3.6 مليون دولار الأسبوع الماضي. هذا الخروج من مراكز البيع على المكشوف يشير بقوة إلى أن المتداولين باتوا أقل ثقة في أن سعر بيتكوين سيشهد انخفاضاً كبيراً في المستقبل القريب. عادةً، تدفق الأموال خارج منتجات البيع على المكشوف يعكس تحولاً نحو توقعات أكثر تفاؤلاً أو على الأقل أقل تشاؤماً بشأن الأداء المستقبلي للأصل.

هيمنة إيثيريوم وتألق بعض العملات البديلة الأخرى

كما ذكرنا سابقاً، هيمنت إيثيريوم على التدفقات الواردة هذا الأسبوع بفارق كبير عن باقي الأصول الرقمية. لكنها لم تكن العملة البديلة الوحيدة التي شهدت اهتماماً من المستثمرين. سجلت عملات أخرى تدفقات واردة متواضعة، مما يدل على تنوع في اهتمامات المستثمرين خارج أكبر عملتين رقميتين.

العملات البديلة التي شهدت مكاسب متواضعة في التدفقات خلال الأسبوع الماضي شملت:

• سوي (Sui): سجلت تدفقات واردة بلغت 2.2 مليون دولار.
• سولانا (Solana): جذبت تدفقات بلغت 1.5 مليون دولار.
• تشين لينك (Chainlink): شهدت تدفقات بقيمة 0.8 مليون دولار.
• كاردانو (Cardano): حققت تدفقات واردة طفيفة بلغت 0.1 مليون دولار.

هذه الأرقام، على الرغم من أنها صغيرة مقارنة بتدفقات إيثيريوم أو بيتكوين، تشير إلى وجود اهتمام مستمر ومتزايد ببعض مشروعات العملات البديلة التي تقدم تقنيات أو استخدامات مختلفة. تدفقات سوي وسولانا قد تعكس الاهتمام بمنصات العقود الذكية عالية الأداء، بينما تدفقات تشين لينك قد تشير إلى أهمية البنية التحتية للأوراكل في عالم البلوك تشين.

على الجانب الآخر، قادت عملة الريبل (XRP) قائمة التدفقات الخارجة هذا الأسبوع، حيث خسرت أكثر من 28 مليون دولار من التدفقات. هذا الخروج الكبير من XRP قد يكون مرتبطاً بعوامل خاصة بالعملة أو بالمشروع نفسه، أو ربما يعكس تحولاً في استراتيجيات بعض المستثمرين. كما شهدت منتجات الاستثمار المتعددة الأصول (Multi-asset investment products)، التي تستثمر في سلة متنوعة من الأصول الرقمية، تدفقات خارجة بلغت 2.4 مليون دولار خلال نفس الفترة، مما قد يشير إلى إعادة تخصيص للأصول من قبل بعض المستثمرين.

تنويع التركيز الجغرافي للمستثمرين

لاحظ التقرير أيضاً تحولاً طفيفاً في تركيز المستثمرين من حيث المناطق الجغرافية، على الرغم من أن الولايات المتحدة لا تزال تحتل الصدارة في جذب التدفقات الواردة. الولايات المتحدة جلبت 199 مليون دولار من التدفقات الأسبوع الماضي، مؤكدةً مكانتها كسوق رئيسي لمنتجات الاستثمار في الأصول الرقمية.

جاءت ألمانيا في المرتبة الثانية بعد الولايات المتحدة، حيث سجلت تدفقات واردة بلغت 42.9 مليون دولار. تبعتها أستراليا بتدفقات بلغت 21.5 مليون دولار. أما هونغ كونغ، فقد برزت بشكل لافت بتسجيلها أعلى تدفق أسبوعي لها منذ إطلاق منتجاتها المتداولة في البورصة (ETPs) منذ أكثر من عام. بلغت التدفقات في هونغ كونغ 54.8 مليون دولار، وهو ما يشير إلى اهتمام متزايد وقوي من المستثمرين في المنطقة بمنتجات الأصول الرقمية المنظمة.

كندا سجلت تدفقات واردة متواضعة بلغت 4.5 مليون دولار، مما يشير إلى استمرار الاهتمام في السوق الكندي ولكنه بوتيرة أبطأ مقارنة بالأسواق الأخرى.

على النقيض من هذا الاتجاه العام للتدفقات الإيجابية، خالفت سويسرا هذا التوجه حيث واجهت تدفقات خارجة بلغت 32.8 مليون دولار. جعل هذا سويسرا واحدة من الدول القليلة التي تسجل صافي تدفقات خارجة حتى الآن هذا العام. قد تعكس هذه التدفقات الخارجة في سويسرا عوامل تنظيمية محلية، أو استراتيجيات خروج من قبل بعض المستثمرين المقيمين فيها، أو ربما إعادة توزيع للمحافظ الاستثمارية.

الخلاصة

تُظهر بيانات تدفقات أموال الأصول الرقمية للأسبوع الماضي صورة معقدة للسوق. من ناحية، تؤكد الأرقام القوية لإيثيريوم استمرار الثقة في هذا الأصل وأهميته المتزايدة ضمن محافظ الأصول الرقمية. ستة أسابيع متتالية من التدفقات الإيجابية وتجاوز حاجز الـ 1.19 مليار دولار خلال هذه الفترة هو إنجاز كبير يسلط الضوء على إيثيريوم كقوة دافعة في السوق حالياً.

من ناحية أخرى، فإن انخفاض إجمالي الأصول المُدارة على الرغم من التدفقات يشير إلى أن تقلبات الأسعار الناتجة عن عوامل الاقتصاد الكلي، مثل المخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية، لا تزال تلعب دوراً هاماً في التأثير على تقييمات السوق. أداء بيتكوين المتأرجح وتأثره بالأخبار القانونية يؤكد أيضاً على هذه الحساسية.

كما أن التدفقات الخارجة من منتجات بيتكوين القصيرة وتدفقات الريبل تشير إلى تحولات في معنويات وتوقعات المستثمرين بشأن أصول محددة. التوزيع الجغرافي للتدفقات، مع بروز هونغ كونغ وتحول سويسرا، يسلط الضوء على الطبيعة العالمية لسوق الأصول الرقمية وتأثر التدفقات بالعوامل الإقليمية والتنظيمية.

بشكل عام، تشير هذه البيانات إلى سوق نشط وديناميكي حيث يراقب المستثمرون عن كثب التطورات الفنية والاقتصادية والتنظيمية. الأداء القوي لإيثيريوم قد يضعها في موقع قيادي خلال الفترة القادمة، بينما تبقى بيتكوين والعملات البديلة الأخرى عرضة للتقلبات والتغيرات في معنويات السوق.

“`