هل عقود خيارات بيتكوين بقيمة 3 مليارات دولار ستسبب المزيد من الألم اليوم في أسواق العملات المشفرة؟

مع حلول يوم الجمعة مرة أخرى، نصل إلى موعد انتهاء صلاحية دفعة أخرى من عقود خيارات بيتكوين، في وقت تشهد فيه الأسواق الفورية تراجعاً متجدداً. غالباً ما يُنظر إلى انتهاء صلاحية عقود الخيارات على أنه حدث يمكن أن يؤثر على تحركات الأسعار قصيرة الأجل، خاصةً عندما تكون القيم الاسمية للعقود كبيرة جداً. ومع ذلك، فإن السياق الحالي للسوق، والذي شهد بالفعل انخفاضات حادة وملموسة في الأسعار خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، يضيف طبقة من التعقيد إلى التنبؤ بالتأثير المحتمل لعملية الانتهاء هذه تحديداً. يأتي هذا الحدث في وقت حرج، حيث تتصارع العملات المشفرة الرئيسية، وعلى رأسها بيتكوين وإيثيريوم، مع ضغوط بيع متزايدة وتختبر مستويات دعم فنية ونفسية حاسمة للغاية.

تتجه الأنظار اليوم نحو انتهاء صلاحية ما يقرب من 28,000 عقد خيارات بيتكوين، والتي تبلغ قيمتها الاسمية الإجمالية حوالي 3 مليارات دولار أمريكي. هذا الرقم ليس صغيراً بأي حال من الأحوال ويعكس النشاط الكبير والحجم المتزايد لسوق المشتقات للعملة الرقمية الأكبر والأكثر شهرة في العالم. تجدر الإشارة إلى أن حجم ونطاق هذا الانتهاء يشبه إلى حد كبير انتهاء صلاحية دفعة كبيرة أخرى من عقود الخيارات حدثت في الأسبوع الماضي، مما يدفع بعض المحللين والمراقبين للسوق إلى الاعتقاد بأن التأثير الإضافي لانتهاء صلاحية اليوم على الأسواق الفورية قد يكون محدوداً نسبياً مقارنة بالأيام الأخرى. السبب الرئيسي وراء هذا التوقع هو أن السوق قد شهد بالفعل انخفاضاً كبيراً وسريعاً، حيث تراجعت الأسعار بأكثر من 7% في القيمة السوقية الإجمالية خلال الـ 24 ساعة الماضية فقط، مما قد يكون استوعب بالفعل جزءاً كبيراً من الضغط البيعي المحتمل المرتبط عادةً بانتهاء صلاحية العقود، حيث يقوم بعض المتداولين وصناع السوق بتعديل مراكزهم.

تفاصيل هامة حول انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين اليوم

لنتعمق أكثر في التفاصيل الفنية والعددية لدفعة عقود خيارات بيتكوين التي تنتهي صلاحيتها اليوم، الجمعة. تشير البيانات الواردة من منصات تداول المشتقات الرئيسية إلى أن نسبة عقود البيع إلى عقود الشراء (Put/Call Ratio) لهذه الدفعة الكبيرة تبلغ 0.95. هذا الرقم قريب جداً من القيمة 1، مما يعني أن مراكز الشراء (Longs) التي تراهن على ارتفاع السعر ومراكز البيع (Shorts) التي تراهن على انخفاض السعر متساوية تقريباً من حيث الحجم والقيمة الاسمية للعقود. هذا التوازن يمكن أن يشير إلى حالة من عدم اليقين السائد بين المتداولين الرئيسيين أو إلى أن كلا الجانبين يتخذان مواقع تحوطية متوازنة ضد تحركات الأسعار المحتملة. على عكس الحالات التي تكون فيها هذه النسبة مائلة بشكل كبير نحو عقود البيع (أعلى من 1 بشكل ملحوظ) أو عقود الشراء (أقل من 1 بشكل كبير)، فإن النسبة المتوازنة نسبياً تشير إلى عدم وجود تحيز قوي وواضح في التوقعات الجماعية للمتداولين بناءً على هذا المقياس وحده، مما يجعل التنبؤ بالاتجاه السعري بناءً عليه أكثر صعوبة.

من الجوانب الهامة الأخرى في تحليل انتهاء صلاحية عقود الخيارات، والتي يراقبها المتداولون عن كثب، هو تحديد “نقطة الألم القصوى” (Max Pain Point). هذه النقطة تعرف بأنها السعر الذي يسبب أكبر خسارة مالية لحاملي عقود الخيارات (المشترين) عند انتهاء صلاحيتها. بعبارة أخرى، هي السعر الذي تنتهي عنده أكبر قيمة اسمية من عقود الخيارات وهي “خارج المال” (out of the money)، مما يجعلها بلا قيمة وتؤدي إلى أقصى خسارة ممكنة لمشتري هذه العقود. بالنسبة لدفعة خيارات بيتكوين التي تنتهي اليوم، تقع نقطة الألم القصوى عند مستوى 107,000 دولار أمريكي. هذا المستوى أعلى بحوالي 4,000 دولار من الأسعار الفورية الحالية لبيتكوين (التي تدور حول 103,000 دولار). تاريخياً، يلاحظ بعض المحللين أن الأسعار الفورية للأصل الأساسي تميل أحياناً إلى الانجذاب نحو نقطة الألم القصوى مع اقتراب موعد الانتهاء، حيث قد يقوم صناع السوق الذين يمتلكون مراكز تحوطية بتعديل محافظهم لدفع السعر نحو هذه النقطة لتقليل خسائرهم. ومع ذلك، فإن هذا ليس ضماناً على الإطلاق ولا يحدث دائماً، خاصةً في ظل التقلبات العالية والاتجاهات السعرية القوية التي تشهدها سوق العملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، تُظهر بيانات الفائدة المفتوحة (Open Interest – OI)، والتي تمثل القيمة الإجمالية أو عدد عقود خيارات بيتكوين التي لم تنتهِ صلاحيتها بعد والتي لا تزال قائمة في السوق، تركيزاً عالياً بشكل خاص عند أسعار تنفيذ (Strike Prices) مرتفعة تتراوح بين 110,000 دولار و 140,000 دولار. يوجد أكثر من 1.5 مليار دولار من الفائدة المفتوحة عند كل من هذه المستويات السعرية المرتفعة جداً. هذا يشير إلى أن هناك قدراً كبيراً ومستمراً من النشاط الاستثماري والمضاربة يتركز عند هذه الأسعار، ويعكس حقيقة أن بعض المضاربين الصعوديين (Bullish Speculators) لا يزالون يحتفظون بثقة كبيرة في إمكانية وصول سعر بيتكوين إلى مستويات أعلى بشكل كبير على المدى المتوسط. وفقاً لتقارير وبيانات من منصات تداول المشتقات الكبرى مثل Deribit، فإن هذا التركيز العالي للفائدة المفتوحة عند مستويات سعرية مرتفعة يمكن أن يمثل مستويات مقاومة محتملة وقوية في المستقبل إذا حاول السعر الارتفاع، حيث قد يقوم حاملو عقود البيع عند هذه المستويات بالتحوط لمراكزهم عن طريق بيع بيتكوين في السوق الفورية مع اقتراب السعر من أسعار التنفيذ الخاصة بهم.

نظرة سريعة على إحصائيات انتهاء الصلاحية الرئيسية (وفقًا لـ Deribit)

• الأصل: بيتكوين (BTC)
• القيمة الاسمية الإجمالية للعقود المنتهية: 3.04 مليار دولار أمريكي
• نسبة عقود البيع إلى عقود الشراء (Put-Call Ratio): 0.95
• نقطة الألم القصوى (Max Pain Point): 107,000 دولار أمريكي

هذه الأرقام تلخص الوضع الحالي لانتهاء صلاحية خيارات بيتكوين اليوم وتشير إلى وجود توازن نسبي في التوقعات قصيرة الأجل بناءً على عقود الخيارات، مع وجود جيوب من التفاؤل الصعودي على مستويات سعرية أعلى، بينما تستعد السوق ككل لتقلبات قد تكون مرتبطة بالتحركات السعرية الأخيرة بالإضافة إلى حدث انتهاء الصلاحية نفسه.

تحليل معنويات السوق من منظور Greeks Live

في تحديث سوقي حديث وهام لهذا الأسبوع، قدمت شركة Greeks Live، وهي مزود بارز لبيانات وتحليلات مشتقات العملات المشفرة ورؤى المتداولين، منظوراً إضافياً حول معنويات المتداولين الكبار ومواقعهم الحالية في السوق. وفقاً لتحليلات Greeks Live، يبدو أن مجموعة المتداولين في سوق العملات المشفرة الكبيرة “منقسمة بشكل واضح بشأن اتجاه السوق المستقبلي”، مما يؤكد حالة عدم اليقين السائدة والتي قد تنعكس أيضاً في نسبة عقود البيع إلى الشراء المتوازنة نسبياً لخيارات بيتكوين. هذا الانقسام يدل على أن المتداولين ليس لديهم إجماع واضح حول ما إذا كانت الأسعار ستتعافى أو ستستمر في الانخفاض.

وأضافت الشركة في تقريرها أن “الدببة” (أي المتداولون ذوو التوقعات الهبوطية والذين يراهنون على انخفاض الأسعار) يهيمنون على المحادثات والمناقشات الدائرة في السوق حالياً، مشيرين إلى أن العديد من المتداولين قد تحولوا بشكل متزايد إلى شراء عقود البيع (Puts) لأغراض التحوط. هذا السلوك يدل على أن هناك قلقاً متزايداً بين المشاركين في السوق بشأن استمرار الانخفاضات الحالية أو حدوث تصحيح سعري أكبر وأكثر حدة في المدى القريب، مما يدفع هؤلاء المتداولين لحماية محافظهم من خلال اتخاذ مراكز تكتسب قيمة مع انخفاض سعر الأصل الأساسي. شراء عقود البيع هو استراتيجية شائعة وفعالة للتحوط ضد مخاطر الهبوط في أسعار الأصول المشفرة.

كما أشارت Greeks Live إلى وجود خلافات قوية ومستمرة بين المتداولين حول إمكانية وقرب الوصول إلى مستوى السعر 120,000 دولار أمريكي لبيتكوين. يعتقد بعض المتداولين أن هذا المستوى “غير مسموح به” أو غير واقعي في ظل ظروف السوق الحالية ومستويات المقاومة الفنية القوية عند هذه النقاط، بينما يأمل آخرون ويرجون إمكانية الوصول إليه قبل حدوث أي تصحيح كبير وواسع النطاق في الأسعار. هذا التباين الواضح في الآراء يسلط الضوء على المعركة المستمرة والحاسمة بين قوى العرض (البائعين) وقوى الطلب (المشترين) في السوق وعلى عدم وجود إجماع واضح بين المتداولين المحترفين حول المسار المستقبلي القريب لبيتكوين.

علاوة على ذلك، ذكرت الشركة المتخصصة في بيانات المشتقات أن المتداولين يراقبون عن كثب مستوى 90,000 دولار أمريكي باعتباره مستوى اختبار محتمل وحاسم. هذا يعني أنهم يعتبرون هذا السعر بمثابة مستوى دعم رئيسي وحرج يمكن أن يرتد منه السعر بقوة إذا استمر الهبوط الحالي، أو أن اختراقه بشكل حاسم قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات السعرية الحادة والسريعة. مراقبة هذه المستويات الرئيسية (120,000$ كمقاومة محتملة و 90,000$ كدعم محتمل) أمر حيوي للغاية لفهم نقاط التحول المحتملة وتحديد تحركات السوق المستقبلية المحتملة لبيتكوين.

لا تنسوا انتهاء صلاحية خيارات إيثيريوم أيضاً

إلى جانب دفعة عقود خيارات بيتكوين الكبيرة التي تنتهي صلاحيتها اليوم، هناك أيضاً عدد كبير من عقود خيارات إيثيريوم (Ethereum)، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، والتي تنتهي صلاحيتها في نفس اليوم. يبلغ عدد هذه العقود حوالي 250,000 عقد، بقيمة اسمية إجمالية تبلغ 687 مليون دولار أمريكي. هذا يضيف قدراً إضافياً كبيراً من السيولة والنشاط إلى سوق المشتقات اليوم، وإن كان بحجم أقل بكثير مقارنةً بخيارات بيتكوين، مما يؤثر أيضاً على الديناميكيات العامة للسوق.

تفاصيل انتهاء صلاحية خيارات إيثيريوم اليوم تشمل نقطة ألم قصوى تبلغ 2,700 دولار أمريكي ونسبة عقود بيع إلى شراء تبلغ 1.20. تشير نسبة 1.20 إلى أن هناك عدداً أكبر من عقود البيع (Puts) مقارنة بعقود الشراء (Calls) في هذه الدفعة المحددة من العقود المنتهية، مما قد يشير إلى تحيز طفيف نحو التوقعات الهبوطية أو إلى زيادة في الطلب على التحوط الهبوطي بين المتداولين الذين يمتلكون هذه العقود. ومع ذلك، يجب تفسير هذه النسبة في سياق أوسع، حيث أشار تقرير Deribit أيضاً إلى أن “تدفقات الجانب الصعودي للإيثيريوم قوية مع اقتراب الانتهاء”، مما قد يشير إلى أن هناك نشاطاً كبيراً وقوياً أيضاً في شراء عقود الشراء الآجلة أو عند مستويات سعرية أعلى من قبل المتداولين الآخرين. هذا التباين يمكن أن يعكس معنويات مختلطة بشأن إيثيريوم.

إحصائيات انتهاء صلاحية خيارات إيثيريوم (وفقًا لـ Deribit)

• الأصل: إيثيريوم (ETH)
• القيمة الاسمية الإجمالية للعقود المنتهية: 687 مليون دولار أمريكي
• نسبة عقود البيع إلى عقود الشراء (Put-Call Ratio): 1.20
• نقطة الألم القصوى (Max Pain Point): 2,700 دولار أمريكي

بجمع القيمة الاسمية الإجمالية لعقود خيارات بيتكوين وإيثيريوم التي تنتهي صلاحيتها اليوم، نصل إلى قيمة اسمية إجمالية مشتركة تبلغ حوالي 3.6 مليار دولار أمريكي. هذا مبلغ ضخم للغاية ويؤكد على الأهمية المتزايدة لسوق المشتقات في النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة وتأثيره المحتمل (وإن كان محدوداً أو غير مباشر في بعض الأحيان) على تحركات الأسعار الفورية للأصول الأساسية.

نظرة عامة أوسع على أداء سوق العملات المشفرة الحالي

على الرغم من أن التركيز ينصب اليوم على حدث انتهاء صلاحية عقود الخيارات الكبيرة، فمن الضروري وضع هذا الحدث في سياقه الأوسع بالنظر إلى الصورة العامة لأداء سوق العملات المشفرة. تشير البيانات الأخيرة إلى ضغط بيعي واسع النطاق وعنيف شهدته السوق قبل وأثناء هذا الحدث الهام. لقد تراجعت القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المشفرة مجتمعة بنسبة 7.4% لتصل إلى حوالي 3.34 تريليون دولار خلال الـ 12 ساعة الماضية فقط، مما يعني خروج ما يقدر بأكثر من 180 مليار دولار أمريكي من السوق في هذه الفترة الزمنية القصيرة. هذا الانخفاض الحاد هو الذي يضع حدث انتهاء الصلاحية في سياقه الأوسع، حيث أن السوق كانت بالفعل في حالة تراجع قوية ومستمرة قبل وصول موعد الانتهاء.

قادت بيتكوين، العملة الأكبر والأكثر تأثيراً، هذه الانخفاضات الأخيرة بتراجع قدره 4.3% لتصل إلى مستوى سعر حوالي 103,000 دولار خلال جلسة التداول الآسيوية صباح يوم الجمعة. ومع ذلك، من المهم جداً ملاحظة أن الأصل لا يزال يتداول فوق حاجز المئة ألف دولار الأمريكي القوي ويقع ضمن نطاقه السعري المحدد نسبياً الذي يتحرك فيه منذ ستة أسابيع تقريباً. هذا يعني أنه على الرغم من الانخفاض الأخير، فإن بيتكوين لم تكسر بعد الهيكل الأساسي والمستويات الرئيسية لتحركاتها السعرية الأخيرة، مما يشير إلى أنه “لا داعي للذعر بعد” بالكامل، على الأقل بناءً على هذا المؤشر الفني المهم. مستوى 100,000 دولار لا يزال يمثل دعماً نفسياً وفنياً هاماً للغاية للمتداولين والمستثمرين.

من ناحية أخرى، شهدت إيثيريوم تبريداً حاداً ومفاجئاً بعد صعودها القوي والواعد الذي شهدته مؤخراً. فقد انخفضت بشكل كبير ومؤلم بنسبة وصلت إلى 10% لتنخفض إلى ما دون مستوى 2,500 دولار أمريكي صباح يوم الجمعة. كان مستوى 2,500 دولار هذا بمثابة مستوى دعم هام وقوي لإيثيريوم في فترات سابقة، حيث ارتد السعر منه عدة مرات. لذلك، فإن قدرة السعر على الثبات فوق هذا المستوى أو استعادته بسرعة في الساعات أو الأيام القادمة أمر بالغ الأهمية لمنع موجة بيع رئيسية أخرى قد تدفع سعر إيثيريوم إلى مستويات أدنى بكثير، ربما باتجاه مستويات 2,200 دولار أو حتى أقل. أداء إيثيريوم غالباً ما يؤثر بشكل كبير على معنويات السوق بشكل عام وعلى أداء العملات البديلة الأصغر حجماً.

كما هو متوقع ومعتاد في ظل ظروف السوق التي تشهد تراجعاً في أسعار بيتكوين وإيثيريوم، كانت معظم العملات البديلة (Altcoins)، وهي العملات المشفرة الأخرى بخلاف بيتكوين، تغرق في بحر واسع من اللون الأحمر، وهو مؤشر مرئي على الخسائر الكبيرة. شهدت العديد والعديد من هذه العملات خسائر مزدوجة الرقم في المئة، مما يدل على الضغط البيعي الشديد والعنيف الذي يواجهه هذا القطاع الأكبر من السوق. من بين العملات التي عانت بشكل كبير وشهدت انخفاضات حادة سولانا (Solana)، دوجكوين (Dogecoin)، كاردانو (Cardano)، سوي (Sui)، تشينلينك (Chainlink)، والعديد من العملات الأخرى التي كانت حتى وقت قريب تظهر أداءً قوياً. تشير هذه الخسائر واسعة النطاق والشاملة إلى أن التراجع الحالي ليس مقتصراً على العملات الكبيرة بل هو ظاهرة تشمل السوق بأكملها تقريباً وتدل على تحول في المعنويات العامة.

عادةً ما تكون العملات البديلة أكثر تقلباً وحساسية لتحركات السوق من بيتكوين وإيثيريوم، وتميل إلى تضخيم تحركات الأسعار في العملات الأكبر حجماً. عندما تتراجع بيتكوين وإيثيريوم، تميل العملات البديلة إلى التراجع بنسب أكبر بكثير وأكثر دراماتيكية، والعكس صحيح في الأسواق الصاعدة حيث يمكن أن تحقق مكاسب هائلة. هذا يجعل استثمارات العملات البديلة أكثر خطورة بشكل طبيعي ولكنه أيضاً يوفر إمكانية تحقيق عوائد أعلى بكثير في الأوقات الصاعدة للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر.

لماذا قد يكون تأثير انتهاء الصلاحية محدوداً هذه المرة بالرغم من الحجم الكبير؟

في حين أن 3 مليارات دولار هي قيمة اسمية كبيرة جداً لعقود خيارات بيتكوين تنتهي في يوم واحد، فإن هناك عدة عوامل قوية تشير إلى أن التأثير الإضافي لانتهاء صلاحية اليوم على السوق الفورية قد يكون أقل حدة مما قد يوحي به حجم القيمة الإسمية وحده. أولاً وقبل كل شيء، كما ذكرنا سابقاً وتكراراً، شهد السوق بالفعل تراجعاً كبيراً وسريعاً في الأسعار قبل ساعات من موعد الانتهاء الرسمي. هذا التراجع الكبير ربما يكون قد أدى بالفعل إلى تصفية بعض المراكز المشتقات المفرطة الرافعة أو دفع العديد من المتداولين إلى تعديل محافظهم بشكل استباقي بالفعل، مما يقلل من الحاجة إلى إجراء تعديلات كبيرة ومفاجئة في اللحظة الأخيرة بسبب انتهاء الصلاحية نفسها.

ثانياً، تعتمد آلية تأثير انتهاء الصلاحية على السوق الفورية غالباً على تحوط صناع السوق. عندما يمتلك صناع السوق مواقع كبيرة وصافية في عقود الخيارات (سواء كبائعين لعقود الشراء أو بائعين لعقود البيع)، فإنهم قد يقومون بشراء أو بيع الأصل الأساسي (بيتكوين في هذه الحالة) في السوق الفورية للحفاظ على محفظة محايدة للمخاطر (مُتحوطة دلتا). ومع اقتراب موعد الانتهاء، تصبح الحاجة إلى التحوط أكثر إلحاحاً وتأثيراً على السعر الفوري. ومع ذلك، إذا كانت المراكز الإجمالية متوازنة نسبياً (كما تشير نسبة Put/Call البالغة 0.95 لبيتكوين)، أو إذا كانت المراكز الكبيرة مركزة عند أسعار تنفيذ بعيدة عن السعر الحالي (مثل الفائدة المفتوحة العالية عند 110-140 ألف دولار)، فقد يكون حجم التحوط المطلوب والمؤثر أقل.

ثالثاً، أصبحت سوق العملات المشفرة أكبر حجماً وأكثر سيولة بكثير مما كانت عليه في السنوات الماضية. يمكن للسيولة المتزايدة بشكل كبير أن تمتص تأثيرات الأحداث الفردية الكبيرة نسبياً مثل انتهاء صلاحية دفعة كبيرة من عقود الخيارات بشكل أفضل وأكثر كفاءة. بينما كانت هذه الأحداث في الماضي قد تسبب تحركات سعرية حادة ومفاجئة نظراً لقلة السيولة النسبية، قد يكون تأثيرها اليوم أقل وضوحاً أو محدوداً في ظل أحجام التداول الكبيرة والمتزايدة باستمرار والعدد المتزايد من المشاركين في السوق من المؤسسات والأفراد.

أخيراً وليس آخراً، تلعب المعنويات العامة السائدة في السوق والعوامل الاقتصادية الكلية العالمية والإقليمية دوراً حاسماً وغالباً ما يفوق تأثير أحداث محددة وفردية مثل انتهاء صلاحية عقود الخيارات. التراجع الأخير الذي شهدته السوق قد يكون مدفوعاً بشكل أساسي بمخاوف أوسع تتعلق بالتضخم، ارتفاع أسعار الفائدة من البنوك المركزية الكبرى، التطورات التنظيمية في مختلف البلدان، أو مجرد تحول عام في الرغبة في المخاطرة في الأسواق المالية، بدلاً من كونه مجرد استجابة مباشرة لانتهاء صلاحية الخيارات. في هذا السيناريو، يكون انتهاء الصلاحية مجرد حدث ثانوي يحدث في ظل اتجاه هبوطي أو تقلبات أوسع يحددها عوامل أخرى أكثر أهمية.

مستويات سعرية رئيسية للمراقبة في الفترة القادمة

بالنظر إلى الوضع الحالي الذي يتسم بالتقلبات وعدم اليقين، من الضروري للغاية للمتداولين والمستثمرين على حد سواء مراقبة المستويات السعرية الرئيسية والحاسمة لكل من بيتكوين وإيثيريوم عن كثب. بالنسبة لبيتكوين، يمثل مستوى 100,000 دولار حاجزاً نفسياً قوياً ومستوى دعماً فنياً هاماً للغاية يجب أن يصمد لمنع مزيد من التدهور. إذا تم اختراق هذا المستوى بشكل حاسم ومستمر، فقد يفتح الباب لمزيد من الانخفاضات السعرية، ربما باتجاه مستوى 90,000 دولار الذي ذكره محللو Greeks Live كمنطقة اختبار محتملة للدعم. على الجانب الصعودي، يمثل مستوى 107,000 دولار (نقطة الألم القصوى) ومستوى 110,000 دولار (حيث توجد فائدة مفتوحة كبيرة) مستويات مقاومة محتملة وقوية يجب تجاوزها بشكل مقنع لبدء أي انتعاش قوي ومستدام في الأسعار.

أما بالنسبة لإيثيريوم، فيمثل مستوى 2,500 دولار دعماً حاسماً وحيوياً. كان هذا المستوى بمثابة قاعدة انطلاق قوية للصعود السابق للعملة، وفقدانه قد يؤدي إلى تسارع عمليات البيع وتدهور حاد في السعر. المستويات التالية للمراقبة في حالة استمرار الهبوط قد تكون حول 2,200 دولار أو حتى أقل من ذلك. على الجانب الصعودي، تحتاج إيثيريوم بشكل عاجل إلى استعادة مستوى 2,700 دولار وما فوقه لإظهار قوة الانتعاش وإمكانية استعادة جزء من الخسائر الأخيرة.

الخلاصة والآفاق المستقبلية

يشهد سوق العملات المشفرة اليوم حدثاً هاماً يتمثل في انتهاء صلاحية قيمة كبيرة من عقود خيارات بيتكوين وإيثيريوم، بإجمالي قيمة اسمية مجتمعة تبلغ حوالي 3.6 مليار دولار أمريكي. في حين أن هذه الأحداث الدورية يمكن أن تؤثر نظرياً على الأسواق الفورية وتسبب تقلبات، فإن التراجع الحاد والكبير الذي شهدته السوق قبل موعد الانتهاء قد يكون قد خفف بالفعل من جزء كبير من الضغط البيعي المحتمل المرتبط عادةً بانتهاء الصلاحية. نسبة عقود البيع/الشراء المتوازنة نسبياً لبيتكوين تشير إلى عدم وجود تحيز قوي وواضح في التوقعات قصيرة الأجل من قبل المتداولين، في حين أن نقطة الألم القصوى تقع فوق السعر الحالي.

تحليلات السوق تشير إلى معنويات منقسمة بين المتداولين الكبار وزيادة ملحوظة في إجراءات التحوط من خلال شراء عقود البيع، مما يدل على الحذر المتزايد. المستويات الرئيسية والحاسمة مثل 100,000 دولار و 90,000 دولار لبيتكوين و 2,500 دولار لإيثيريوم ستكون حاسمة للغاية في تحديد المسار المستقبلي القريب والمتوسط للسوق. على الرغم من أن انتهاء الصلاحية هو حدث هام ومجدول في تقويم سوق المشتقات، فمن المرجح أن تكون العوامل الأوسع نطاقاً مثل معنويات السوق الإجمالية، والتحركات في أسعار العملات الرئيسية الأخرى، والتطورات الاقتصادية أو التنظيمية الكبرى هي التي ستحدد بشكل أساسي ما إذا كان الألم في أسواق العملات المشفرة سيستمر ويتفاقم أم أن السوق ستجد قاعدة للتعافي. يجب على المتداولين توخي أقصى درجات الحذر وإدارة المخاطر بحكمة شديدة في ظل هذه الظروف المتقلبة وغير المؤكدة.