“`html

هل يؤثر انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين الضخمة بقيمة 15 مليار دولار على أسواق العملات المشفرة؟

مع حلول يوم الجمعة مرة أخرى، نشهد انتهاء صلاحية المزيد من عقود خيارات البيتكوين، بالتزامن مع نهاية الشهر ونهاية الربع الثاني من العام. هذا الحدث يعتبر كبيرًا نظرًا لحجم العقود المعنية، وقد يكون له تأثير ملموس على الأسواق الفورية.

من المتوقع أن تنتهي صلاحية حوالي 140 ألف عقد خيارات بيتكوين يوم الجمعة، 27 يونيو، بقيمة اسمية تقديرية تصل إلى 15 مليار دولار أمريكي. يُعد هذا الانتهاء نهاية شهر ونهاية ربع سنة، مما يضيف إلى أهميته وتأثيره المحتمل.

شهدت الأسواق تعافيًا منذ الانهيار الذي حدث يوم الاثنين الماضي، لكن البيتكوين كان الأصل الوحيد الذي سجل مكاسب ملحوظة. ومع ذلك، بدا أن الزخم يتلاشى مع نهاية الأسبوع، مما يجعل حدث انتهاء الصلاحية هذا محط أنظار المتداولين والمحللين على حد سواء.

انتهاء صلاحية عقود خيارات البيتكوين

شريحة عقود خيارات البيتكوين التي تنتهي هذا الأسبوع تحمل نسبة وضع/نداء (Put/Call ratio) تبلغ 0.74. هذا يعني أن عدد عقود الشراء (النداء أو Call) التي يتوقع حاملوها ارتفاع السعر أكبر من عدد عقود البيع (الوضع أو Put) التي يتوقع حاملوها انخفاض السعر. تشير هذه النسبة إلى هيمنة أكبر للتوقعات الصعودية بين حاملي الخيارات، رغم أن النسبة لا تزال قريبة نسبيًا من التوازن الكامل.

نقطة “الألم الأقصى” (Max Pain Point) لهذه العقود هي 102,000 دولار أمريكي. هذه النقطة هي السعر الذي يتسبب في أكبر خسارة مالية لمشترين الخيارات عند انتهاء الصلاحية، وتكون عادةً هي السعر الذي يجذب السعر الفوري نحوه مع اقتراب الانتهاء، حيث يسعى بائعو الخيارات (الذين غالبًا ما يكونون مؤسسات كبيرة) لتحقيق أقصى ربح ممكن. نقطة الألم الأقصى البالغة 102 ألف دولار تقع على بعد حوالي 5000 دولار تحت الأسعار الفورية الحالية، مما يشير إلى احتمال وجود ضغط هبوطي محتمل نحو هذا المستوى قبل الانتهاء.

أما بخصوص الفائدة المفتوحة (Open Interest أو OI)، وهي القيمة الإجمالية أو عدد عقود خيارات البيتكوين التي لم تنتهِ صلاحيتها بعد، فهي الأعلى عند سعر الإضراب (Strike Price) البالغ 140 ألف دولار، حيث تتجاوز قيمتها 1.7 مليار دولار. يُعد مستوى 120 ألف دولار أيضًا مستوى مهمًا للفائدة المفتوحة. ومع ذلك، وفقًا لمنصة Deribit، فقد زادت الفائدة المفتوحة أيضًا بشكل ملحوظ لتتجاوز 1.5 مليار دولار عند سعري الإضراب 85 ألف دولار و 95 ألف دولار، مما يعكس تزايد عدد المضاربين الذين يتوقعون انخفاضًا في السعر.

أفادت منصة Deribit على منصة X (تويتر سابقًا) أن الفائدة المفتوحة على خيارات البيتكوين لديها قد وصلت للتو إلى مستوى قياسي جديد على الإطلاق، متجاوزة 40 مليار دولار أمريكي وما زالت في ازدياد. هذا الرقم الضخم يؤكد حجم ونطاق سوق مشتقات البيتكوين والاهتمام المتزايد من قبل المتداولين والمؤسسات بهذه الأدوات.

أكبر عملية انتهاء صلاحية في النصف الأول من العام

وفقًا للبيانات المتاحة، من المقرر أن تنتهي صلاحية أكثر من 17 مليار دولار أمريكي من عقود خيارات البيتكوين والإيثيريوم على منصة Deribit يوم الجمعة. يُعد هذا الحدث هو الأكبر من نوعه هذا العام حتى الآن، مما يجعله نقطة تحول محتملة في مسار الأسعار.

بالنسبة للبيتكوين، تبلغ القيمة الاسمية للعقود التي تنتهي حوالي 15 مليار دولار، مع نسبة وضع/نداء تبلغ 0.74 ونقطة ألم أقصى عند 102 ألف دولار. أما بالنسبة للإيثيريوم، فتبلغ القيمة الاسمية حوالي 2.3 مليار دولار، مع نسبة وضع/نداء تبلغ 0.52 ونقطة ألم أقصى عند 2200 دولار.

السؤال الذي يطرح نفسه هو: هل سيبدأ الربع الثالث من العام بانطلاقة سعرية قوية (breakout) أم بإعادة تعيين للمستويات السعرية (reset)؟ حدث الانتهاء الكبير هذا يمكن أن يوفر الدفعة اللازمة لأحد السيناريوهين، بناءً على ديناميكيات السوق وتصرفات المشاركين قبله وبعده.

في تحديثها الأسبوعي للسوق، قالت شركة Greeks Live، وهي مزود لبيانات ومشتقات العملات المشفرة، إن السوق شهد جلسة متقلبة مع مشاعر متضاربة، حيث تفاعل المتداولون مع الأخبار المتعلقة بالحرب وتقارير وقف إطلاق النار الكاذبة التي تسببت في تقلبات سعرية حادة.

وأضافت الشركة أن المستويات الرئيسية التي يراقبها المتداولون تشمل مستوى 104,800 دولار، وهو المستوى الذي شهد بداية الارتفاع السابق (the pump originated)، ومستوى 108,000 دولار كمنطقة راحة لعقود الشراء (Calls). وأشارت إلى أن المتداولين منقسمون بين توقع استمرار الانخفاض أو الاعتراف بالزخم الصعودي الحالي.

علاوة على ذلك، ذكرت Greeks Live أن التحليل الفني يشير إلى أن سعر البيتكوين “يمكن أن يرتفع بناءً على العوامل الفنية وحدها”. هذا يضيف بُعدًا آخر للتوقعات، حيث تشير بعض المؤشرات التقنية إلى إمكانية استمرار الصعود بغض النظر عن ضغط انتهاء الصلاحية قصير الأجل.

بالإضافة إلى خيارات البيتكوين اليوم، هناك أيضًا حوالي 940 ألف عقد إيثيريوم ستنتهي صلاحيتها. تبلغ القيمة الاسمية لهذه العقود 2.3 مليار دولار، ونقطة الألم الأقصى 2,200 دولار، ونسبة وضع/نداء 0.52. هذا يرفع القيمة الاسمية الإجمالية لانتهاء صلاحية خيارات العملات المشفرة يوم الجمعة إلى حوالي 17.3 مليار دولار، مما يؤكد على حجم السيولة والتداولات المعنية في هذا الحدث.

تحديث سوق العملات المشفرة

سجلت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة تراجعًا بنسبة 2.5% يوم الجمعة، لتنخفض إلى ما دون 3.4 تريليون دولار وقت كتابة هذا التقرير. ومع ذلك، لا يزال السوق يتحرك ضمن قناة تداول جانبية (sideways trading channel) استمرت لمدة شهرين تقريبًا، مما يشير إلى حالة من عدم اليقين أو انتظار محفز كبير.

فشل البيتكوين في تجاوز مستوى المقاومة عند 108,000 دولار وعاد للانخفاض إلى منطقة 107,000 دولار خلال جلسة التداول الآسيوية صباح يوم الجمعة. على الرغم من هذا التراجع الطفيف، بدا البيتكوين مرنًا نسبيًا، حيث تعافى بشكل جيد من الانهيار الذي حدث يوم الاثنين وهبط به إلى مستوى 98,500 دولار. هذا التعافي السريع يظهر قوة نسبية في الطلب عند المستويات الأدنى.

ظلت أسعار الإيثيريوم راكدة إلى حد كبير. فشل الأصل في اختراق مستوى المقاومة الذي كان سابقًا يمثل مستوى دعمًا مهمًا عند سعر 2,500 دولار. يجد الإيثيريوم صعوبة في استعادة الزخم الصعودي الذي شهدته عملات أخرى، ويحتاج إلى كسر هذا المستوى الفني لاستئناف اتجاه صعودي أكثر وضوحًا.

كانت العملات البديلة (Altcoins) في الغالب تسجل خسائر، مع انخفاضات أكبر لعملات مثل XRP وسولانا (Solana) وسوي (Sui) وهيديرا (Hedera). هذا الأداء الضعيف للعملات البديلة يشير إلى أن التركيز لا يزال على البيتكوين والإيثيريوم كأكبر الأصول، وأن شهية المخاطرة للأصول الأصغر قد تراجعت قليلًا في الوقت الحالي.

بشكل عام، يُعد انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين والإيثيريوم بقيمة 17.3 مليار دولار حدثًا محوريًا يمكن أن يحدد وتيرة السوق في بداية الربع الثالث. يراقب المتداولون والمستثمرون عن كثب كيفية تفاعل الأسعار الفورية مع هذا الحدث، وما إذا كان سيؤدي إلى زيادة في التقلبات أو استمرار الاتجاهات الحالية.

تظل مستويات الدعم والمقاومة المذكورة حاسمة، وسيظهر تفاعل السعر معها مدى تأثير هذا الانتهاء الكبير على معنويات السوق والتحركات المستقبلية. سواء شهدنا تحركًا كبيرًا نحو نقطة الألم الأقصى للبيتكوين عند 102 ألف دولار أو ارتدادًا قويًا من مستويات الدعم، فإن الساعات القادمة ستكون حاسمة.

من المهم ملاحظة أن انتهاء صلاحية الخيارات ليس دائمًا سببًا مباشرًا لتحركات سعرية كبيرة، ولكنه يمكن أن يزيد من التقلبات أو يسرّع التحركات التي كانت ستحدث بالفعل بناءً على العوامل الأساسية والفنية الأخرى. كما أن إعادة توازن محافظ بائعي الخيارات (المتداولين الكبار) قبل أو بعد الانتهاء يمكن أن يؤثر أيضًا على السعر.

مع دخولنا الربع الثالث، سيلعب هذا الحدث دورًا مهمًا في تشكيل التوقعات قصيرة الأجل. هل ستكون بداية قوية للسوق، أم تصحيح طفيف يتبعه صعود؟ الإجابة ستتكشف خلال الساعات والأيام القادمة.

“`