تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي: المحرك الخفي لسوق العملات المشفرة القادم؟
يشهد عالم العملات المشفرة تطورات متسارعة، ومعها تتباين الآراء حول المحفزات الرئيسية لتقلبات السوق. في هذا السياق، يرى الخبير الاقتصادي الشهير VirtualBacon أن الحدث الأبرز والأكثر تأثيرًا في صناعة الكريبتو هذا العام ليس “تنصيف البيتكوين” (Bitcoin Halving) المرتقب أو موافقة “صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة” (ETFs) على البيتكوين الفوري، بل هو التغير المحتمل في سياسة السيولة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). فبعد 18 شهرًا من إجراءات التشديد النقدي، يُقال إن الاحتياطي الفيدرالي يستعد لوقف “التشديد الكمي” (Quantitative Tightening – QT)، وقد يبدأ حتى في “التيسير الكمي” (Quantitative Easing – QE) المتخفي مرة أخرى. هذا التحول قد يكون له تداعيات عميقة على أسعار العملات المشفرة، وخاصةً “العملات البديلة” (Altcoins).
ماذا بعد لسوق العملات المشفرة؟
في منشور حديث على منصة التواصل الاجتماعي X، قدم VirtualBacon حجة مقنعة تربط بين محاور السيولة ودورات “العملات البديلة”. يشير تحليله إلى أن تاريخ السوق يقدم أدلة واضحة على هذا الارتباط. ففي عام 2019، عندما أوقف الاحتياطي الفيدرالي التشديد الكمي (QT)، شهدت العملات البديلة ارتفاعًا كبيرًا. على النقيض من ذلك، في عام 2022، عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي التشديد الكمي، بلغت العملات البديلة ذروتها ثم بدأت في الانخفاض.
الآن، ومع توقع انتهاء التشديد الكمي (QT) في عام 2025، يتوقع VirtualBacon أن تشهد العملات البديلة طفرة مماثلة. العلاقة واضحة: عندما يزيد الاحتياطي الفيدرالي السيولة النقدية في الأسواق، تميل العملات البديلة إلى الارتفاع. السؤال الملح الآن هو متى بالضبط سيصل التشديد الكمي إلى نهايته؟
بينما قد لا يصنف الاحتياطي الفيدرالي هذا التحول صراحةً على أنه تيسير كمي (QE)، يلاحظ الخبير أن اللحظة المحورية ستأتي عندما يزيلون اللغة المتعلقة بـ “تقليل حجم الميزانية العمومية”. كانت آخر حالة ملحوظة لذلك خلال أزمة الريبو في عام 2019، عندما واجهت البنوك نقصًا فوريًا في السيولة، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى ضخ 75 مليار دولار في النظام المالي. وعلى الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ادعى أنها “ليست تيسيرًا كميًا”، إلا أنها كانت كذلك بالفعل، وبعد هذا التدخل، تضاعف سعر البيتكوين ثلاث مرات في غضون أشهر قليلة، مما يؤكد قوة السيولة كمحرك للسوق.
متى ينتهي التشديد الكمي؟ إشارات واضحة وتوقعات المؤسسات
ليست التكهنات مجرد تحليلات فردية، فالمؤسسات المالية الكبرى تصدر بالفعل توقعاتها. يشير “جولدمان ساكس” إلى أن اجتماع أكتوبر هو الحالة الأساسية لانتهاء التشديد الكمي، بينما يتوقع “بنك أوف أمريكا” أن يتوقف التشديد الكمي بحلول نهاية الشهر الجاري، وتشير “إيفيركور” إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يشير إلى نهاية التشديد الكمي هذا الأسبوع.
الواقع أن نفس المؤشرات التي تسببت في اضطرابات السوق في عام 2019 تشير إلى ضائقة الآن. بغض النظر عن البيانات الرسمية، يبدو أن التشديد الكمي يقترب من نهايته، وأن التيسير الكمي المتخفي يلوح في الأفق. هذا التحول من شأنه أن يسهل عودة السيولة إلى الأسواق، والتي دفعت تاريخياً أسعار العملات المشفرة. فالسيولة تعمل كوقود لتحركات السوق، والاحتياطي الفيدرالي على وشك إعادة ملء هذا الخزان.
أداة CME FedWatch وتوقعات خفض الفائدة
تعزز أداة “CME FedWatch” هذه التوقعات بشكل كبير. تشير الأداة حاليًا إلى احتمال بنسبة 96.7% لخفض سعر الفائدة هذا الشهر، واحتمال بنسبة 87.9% لخفض آخر في ديسمبر. وقد ألمح باول مؤخرًا إلى أن التشديد الكمي سيختتم “في الأشهر القادمة”، مما يشير إلى محور وشيك في السياسة النقدية. هذه الإشارات الواضحة من البيانات والمؤسسات تؤكد أننا قد نكون على أعتاب تغيير جذري في الديناميكية الاقتصادية العالمية، والذي سيفيد سوق الكريبتو بشكل مباشر.
البيتكوين والعملات البديلة: مازال هناك مجال للنمو
على الرغم من حالة عدم اليقين الحالية في السوق، يؤكد VirtualBacon أن “البيتكوين” لم يصل بعد إلى ذروته. فمن بين 30 مؤشرًا تاريخيًا تشير عادةً إلى ذروة السوق الصاعدة، لم يتم تفعيل أي منها بعد، مما يشير إلى أن هناك لا يزال مجالًا للنمو الكبير. علاوة على ذلك، يستمر المعروض النقدي العالمي M2 في الارتفاع، والذي يسبق تاريخيًا أسعار البيتكوين بفترة تتراوح بين 10 إلى 12 أسبوعًا. وأضاف الخبير أنه منذ بداية الشهر، يتزايد هذا المعروض النقدي بشكل ملحوظ.
يشير هذا التطور إلى أن الحركة الصعودية التالية للبيتكوين قيد الإعداد بالفعل، وإن كانت تتخلف قليلاً عن منحنى السيولة. بالإضافة إلى ذلك، يتوقع VirtualBacon أنه بمجرد أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتغيير سياسته، قد يبدأ موسم جديد للعملات البديلة (Altcoin Season)، مما يوفر فرصًا استثمارية واعدة للمتداولين والمستثمرين على حد سواء.
الخاتمة: مستقبل مشرق مدفوع بالسيولة
إن التقارب بين التحولات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي وإشارات السوق الواعدة يرسم صورة متفائلة لمستقبل سوق العملات المشفرة. إذا ما صدقت توقعات VirtualBacon والمؤسسات المالية الكبرى، فإننا قد نشهد موجة جديدة من الارتفاعات مدفوعة بضخ السيولة، والتي ستعيد إحياء شهية المخاطرة وتدفع العملات الرقمية نحو مستويات قياسية جديدة. يجب على المستثمرين والمتداولين مراقبة هذه المؤشرات عن كثب والاستعداد لما قد يكون أحد أهم الفصول في تاريخ العملات المشفرة.
الصورة المميزة من DALL-E، الرسم البياني من TradingView.com
كلمات مفتاحية: الاحتياطي الفيدرالي، السيولة النقدية، التشديد الكمي، التيسير الكمي، العملات البديلة، البيتكوين، تخفيض أسعار الفائدة، سوق العملات المشفرة، فيتشربيكون، سياسة نقدية، مؤشر CME FedWatch، المعروض النقدي M2.
