“`html

زخم بيتكوين الصاعد ‘مرجح للغاية’ أن يستمر، تظهر بيانات السلسلة

على الرغم من أن بيتكوين (BTC) يبدو أنه قد توقف مؤقتاً في نطاق منتصف 100,000 دولار، تشير بيانات السلسلة (on-chain data) إلى أن الزخم الصعودي للعملة المشفرة الأولى لم ينته بعد. حققت بيتكوين مؤخراً أعلى مستوى تاريخي جديد (ATH) عند 111,980 دولاراً، مما دفع العديد من محللي العملات المشفرة للتنبؤ بأسعار أعلى في المدى القريب. يبدو أن المسيرة الصعودية لبيتكوين بعيدة عن الانتهاء، وفقاً لما تقترحه البيانات المستمدة مباشرةً من سجلات البلوك تشين الشفافة.

مسيرة بيتكوين الصعودية بعيدة عن الانتهاء، تشير البيانات

وفقاً لمنشور حديث لـ CryptoQuant Quicktake بقلم المساهم Crypto Dan، لا تزال بيتكوين “مرجحة للغاية” لمواصلة مسارها الصعودي. شارك المحلل مخطط صافي الربح/الخسارة المحقق لبيتكوين (Bitcoin Net Realized Profit/Loss – NRPL) لدعم هذا التوقع. تحليل بيانات السلسلة، مثل NRPL، يوفر رؤى عميقة حول سلوك المشاركين في السوق، بما في ذلك البائعين والمشترين، ويساعد في تقييم قوة الاتجاه الحالي.

مخطط NRPL يسلط الضوء على حجم الأرباح والخسائر المحققة من قبل المشاركين في السوق الذين يبيعون عملات بيتكوين. يشير مستوى NRPL المنخفض نسبياً خلال فترات ارتفاع الأسعار عادةً إلى أن جني الأرباح محدود، مما يدل غالباً على استمرار الاتجاه الصعودي. بعبارة أخرى، عندما تكون الأسعار مرتفعة ولكن القليل من حاملي العملات يبيعون لتحقيق أرباح كبيرة، فهذا يعني أن الغالبية تتوقع مزيداً من الارتفاع.

في المخطط المشار إليه من قبل Crypto Dan، يتم تسليط الضوء على المستوى الحالي من تحقيق الربح في المربع الأحمر الموجود أقصى اليمين. بينما قد تؤدي الزيادة الأخيرة في الأسعار إلى تصحيح قصير الأجل، فإن مدى الأرباح المحققة لا يشير إلى نهاية الدورة الصعودية المستمرة. يعتبر هذا مؤشراً قوياً على أن الحركة الصعودية الحالية ليست مجرد فقاعة سريعة، بل جزء من اتجاه أوسع وأكثر استدامة.

كما لاحظ دان:

“مقارنةً بارتفاعات NRPL عند ذروة الدورات السابقة، فإن جولة جني الأرباح هذه محدودة نسبياً. على وجه الخصوص، عند مقارنتها بالحركات عند القمم في مارس ونوفمبر 2024، فإن المستوى الحالي لتحقيق الربح أقل بكثير.”

هذا الاختلاف الملحوظ في سلوك المستثمرين، حيث يحتفظ الكثيرون بمراكزهم بدلاً من البيع عند تحقيق أرباح، يعد علامة إيجابية للمسار المستقبلي للأسعار. يشير إلى أن هناك ثقة عامة في أن القيمة الحالية ليست هي القيمة النهائية، وأن هناك مجالاً كبيراً لمزيد من النمو.

خلص دان إلى أن المستوى الحالي لجني الأرباح لا يشير إلى انعكاس كبير في الاتجاه. بدلاً من ذلك، تستعد بيتكوين لمواصلة التسلق، مع إمكانية استهداف مستويات تتجاوز 120,000 دولار في الأسابيع القادمة. هذا التوقع مبني على قراءة تحليلية معمقة للبيانات المتاحة على السلسلة، والتي غالباً ما تكون أكثر موثوقية في قياس المعنويات الحقيقية للسوق مقارنةً بالتقلبات السعرية قصيرة الأجل أو الأخبار السطحية.

فهم صافي الربح/الخسارة المحقق (NRPL)

لفهم سبب أهمية NRPL، يجب أن نعرف أنه يقيس الفرق بين سعر شراء بيتكوين وسعر بيعها عند تحرك العملات على السلسلة. عندما يكون صافي النتيجة إيجابياً بشكل كبير، فهذا يعني أن العديد من المستثمرين يبيعون عملاتهم بربح. في ذروة الدورات الصعودية السابقة، شهدنا ارتفاعات هائلة في NRPL، حيث سارع المستثمرون لجني الأرباح بعد زيادات هائلة في الأسعار. المستوى المنخفض نسبياً لـ NRPL حالياً، مقارنةً بالزيادة الأخيرة في الأسعار، يشير إلى أن جزءاً صغيراً فقط من حاملي العملات يحققون أرباحاً كبيرة عند المستويات الحالية. هذا يعني إما أن معظم العملات محتفظ بها من قبل مستثمرين على المدى الطويل لا يخططون للبيع، أو أن المستثمرين الجدد لا يزالون يمتلكون العملات ولا يرون حاجة للبيع حتى الآن.

تحليل NRPL يوفر منظوراً فريداً حول مراحل السوق. يمكن أن يساعد في التمييز بين الارتفاعات المدفوعة بالFOMO (الخوف من تفويت الفرصة) حيث الجميع يهرع للشراء والبيع بسرعة، والارتفاعات الأكثر استدامة المدفوعة بالاعتقاد الراسخ في القيمة المستقبلية للأصل. البيانات الحالية تشير إلى السيناريو الثاني.

حذر في السوق وسط التفاؤل

على الرغم من التفاؤل الذي تبديه بيانات السلسلة، يظل بعض مراقبي السوق حذرين. أشار محلل العملات المشفرة المعروف، علي مارتينيز، مؤخراً إلى أن حركة أسعار بيتكوين الحالية قد تكون “مصيدة ثيران” (bull trap)، مع خطر انخفاض بيتكوين إلى ما دون عتبة 100,000 دولار. هذا التناقض بين الرؤى المستندة إلى البيانات الفنية وتحليلات السلسلة يبرز الطبيعة المعقدة والمتقلبة لسوق العملات المشفرة.

بالنسبة لغير المطلعين، تشير “مصيدة الثيران” إلى سيناريو يخترق فيه الأصل لفترة وجيزة نطاق مقاومة راسخاً، مما يدفع المتداولين للاعتقاد بأن اختراقاً حقيقياً يحدث، ولكنه سرعان ما ينعكس وينخفض مرة أخرى إلى ما دون مستوى المقاومة. غالباً ما تحدث هذه الحركة لجذب صفقات الشراء (long positions) قبل تصفيتها مع انخفاض السعر مرة أخرى إلى النطاق السابق. إنها مناورة قد يستخدمها كبار اللاعبين في السوق لتصفية المتداولين الصغار وتحقيق مكاسب على حسابهم.

إن إمكانية حدوث “مصيدة ثيران” لا يمكن تجاهلها تماماً، خاصةً في سوق شهد تقلبات حادة في الماضي. يذكر هذا التحذير بأهمية إدارة المخاطر وعدم الاعتماد كلياً على مؤشر واحد أو تحليل واحد. يجب على المتداولين والمستثمرين النظر في مجموعة متنوعة من العوامل والمؤشرات قبل اتخاذ قراراتهم.

ضغط البيع لبيتكوين ضعيف، والمتداولون الأفراد لم يصلوا بعد

على صعيد أكثر إيجابية، تشير العديد من مؤشرات السلسلة الأخرى إلى أن بيتكوين لم يقترب بعد من ذروة دورته الحالية. من بين هذه المؤشرات الرئيسية:

• مشاركة المستثمرين الأفراد: لا تزال مشاركة المستثمرين الأفراد (retail investors) في المسيرة الصعودية الحالية محدودة بشكل ملحوظ. في الدورات السابقة، كان دخول المستثمرين الأفراد بأعداد كبيرة هو ما يدفع الأسعار إلى الذروة النهائية. عدم وجود هذا التدفق الكبير من الأموال “الصغيرة” حتى الآن هو علامة على أن السوق قد لا يزال لديه مجال لموجة ثانية من تدفق رأس المال، مما يمكن أن يدعم المزيد من الارتفاعات السعرية.
• تدفقات البورصات: تُظهر بيانات تدفقات البورصات، مثل بيانات Binance الواردة، أن مجموعات معينة من المستثمرين ليسوا حريصين على بيع عملات بيتكوين الخاصة بهم. هذا يشير إلى أنهم ربما يتوقعون مكاسب إضافية ويختارون الاحتفاظ بعملاتهم بدلاً من إيداعها في البورصات للبيع. انخفاض التدفقات إلى البورصات غالباً ما يُنظر إليه على أنه علامة على ضعف ضغط البيع.
• سلوك حاملي العملات على المدى الطويل: المؤشرات الأخرى التي تتبع سلوك حاملي العملات على المدى الطويل (long-term holders – LTHs) غالباً ما تظهر أن هذه المجموعة من المستثمرين، والتي تميل إلى الشراء خلال فترات الانخفاض والاحتفاظ خلال الارتفاعات، لم تبدأ بعد في البيع بكميات كبيرة. عندما يبدأ حاملو العملات على المدى الطويل في توزيع حيازاتهم، فهذه غالباً ما تكون علامة على أن الذروة قريبة. البيانات الحالية لا تشير إلى أن هذا يحدث على نطاق واسع بعد.

هذه المؤشرات الثلاثة، بالإضافة إلى تحليل NRPL، ترسم صورة لمسيرة صعودية مدعومة بمشترين أقوياء (ربما مؤسساتيين أو حيتان) وبضغط بيع ضعيف نسبياً. إن غياب جني الأرباح الهائل من قبل المتداولين الأفراد وضعف تدفقات العملات إلى البورصات يعززان الفرضية القائلة بأن السوق لا يزال في مرحلة تراكمية أو في بداية مرحلة توزيع كبرى، وليس في نهايتها.

النظرة المستقبلية

بناءً على بيانات السلسلة، يبدو أن الاحتمالات تميل لصالح استمرار الزخم الصعودي لبيتكوين. على الرغم من التقلبات الطبيعية والتصحيحات المحتملة على المدى القصير، فإن الهيكل الأساسي للسوق، كما يتضح من سلوك المستثمرين وتدفقات العملات، يدعم رؤية الوصول إلى مستويات سعرية أعلى في المستقبل القريب. التوقعات بالوصول إلى 120,000 دولار أو أكثر في الأسابيع القادمة لا تبدو بعيدة المنال في ضوء هذه البيانات.

مع ذلك، من الضروري تذكر أن سوق العملات المشفرة يتسم بعدم اليقين. يمكن للأحداث غير المتوقعة، مثل التطورات التنظيمية أو التحولات الكبيرة في المعنويات الكلية للسوق، أن تؤثر بشكل كبير على الأسعار. لذا، فإن التحليل القائم على البيانات يجب أن يُستخدم كأداة ضمن مجموعة واسعة من الأدوات، ويجب دائماً دمجها مع إدارة المخاطر المناسبة واستراتيجية استثمار مدروسة.

في وقت كتابة هذا التقرير، كانت بيتكوين تتداول عند 105,659 دولاراً، بانخفاض طفيف بنسبة 2.5% خلال الـ 24 ساعة الماضية. هذا التقلب قصير الأجل هو أمر طبيعي في سوق العملات المشفرة ولا يغير الصورة الأكبر التي ترسمها بيانات السلسلة.

إن التركيز على بيانات السلسلة يوفر ميزة كبيرة للمستثمرين، حيث إنها تقدم رؤية مباشرة للنشاط الاقتصادي الحقيقي الذي يحدث على شبكة البلوك تشين، بعيداً عن الضجيج السطحي أو التحليلات المبنية على الرسم البياني وحده. إن فهم هذه البيانات يمكن أن يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة وتجنب الوقوع في مصائد مثل “مصيدة الثيران” المحتملة.

باختصار، على الرغم من فترة التوقف الحالية، فإن المؤشرات الرئيسية على السلسلة، لا سيما صافي الربح/الخسارة المحقق ومشاركة المستثمرين الأفراد، تشير بقوة إلى أن المسيرة الصعودية لبيتكوين لا تزال لديها مجال كبير للنمو. المستقبل يحمل إمكانية وصول بيتكوين إلى آفاق جديدة، مدعوماً بأساسيات قوية مدعومة بالبيانات.

“`