“`html

السعر المُحقق للإيثيريوم يشير إلى إعادة ضبط للسوق: ما يجب أن يعرفه المتداولون

أظهرت الإيثيريوم (ETH) مؤشرات على استعادة الزخم بعد فترة حديثة من التراجع. يتم تداول الأصل حاليًا عند حوالي 2,540 دولارًا، مما يعكس زيادة يومية متواضعة بنسبة 1%. تأتي هذه الحركة الصعودية عقب انخفاض ملحوظ إلى نطاق 2,400 دولار الأسبوع الماضي، مما يمثل ما يبدو أنه انتعاش قصير الأجل من الضغط الهبوطي الأخير. وبينما تستمر التقلبات في الأسعار، يراقب محللو بيانات السلسلة (on-chain) هيكل سوق الإيثيريوم عن كثب من خلال مقاييس مختلفة توفر سياقًا تاريخيًا وقيمة محتملة للتنبؤ.

ركزت الأفكار الحديثة من محلل في CryptoQuant على كيفية توافق سلوك الإيثيريوم على المدى الطويل مع مؤشرات رئيسية معينة، والتي قد تساعد في تحديد قيعان الأسعار (price floors) والإشارة إلى ظروف السوق المفرطة في السخونة (overheated market conditions).

تقييم مستويات الدعم السعرية للإيثيريوم باستخدام بيانات السلسلة

قام أحد محللي CryptoQuant، الذي يكتب تحت اسم CryptoOnchain، بمشاركة تحليل تفصيلي لـ “مستويات الدعم السعرية” المحتملة للإيثيريوم باستخدام مجموعة مركبة من بيانات السلسلة ومقاييس السوق. تمثل هذه المستويات حدودًا إحصائية عملت تاريخيًا كمناطق دعم خلال تصحيحات السوق.

من بين هذه المقاييس “السعر المُحقق” (Realized Price)، الذي يقيس متوسط القيمة التي تم بها نقل جميع عملات ETH المتداولة آخر مرة على السلسلة. غالبًا ما يُستخدم هذا المقياس كمقياس للميول السوقية لتتبع متى يكون المشاركون في السوق في حالة ربح أو خسارة. السعر المُحقق هو في الأساس متوسط التكلفة الإجمالية لجميع العملات في الشبكة بناءً على سعر شرائها الأخير. عندما يتداول سعر السوق فوق السعر المُحقق، يكون معظم المشاركين في الربح، مما يشير إلى ميل صعودي بشكل عام. وعلى العكس من ذلك، عندما ينخفض سعر السوق دون السعر المُحقق، يكون معظم المشاركين في حالة خسارة، مما قد يشير إلى منطقة قاع محتملة أو ضغط بيع.

معيار آخر هو `mean_price_classic`، والذي يعكس متوسط سعر إغلاق ETH اليومي منذ بداية تداولها ويعمل كمتوسط سوقي تراكمي. هذا المقياس يقدم منظورًا طويل الأجل جدًا لأداء الإيثيريوم، حيث يأخذ في الاعتبار تاريخ تداول الأصل بأكمله لتحديد مستوى سعر متوسط. إنه يوفر خط أساس تاريخي يمكن مقارنة السعر الحالي به لتقييم موقعه ضمن دورات السوق السابقة.

يُستخدم هذا المقياس بالاقتران مع `delta_price_classic`، وهو رقم مشتق من الفرق بين القيمة السوقية المُحققة (Realized Capitalization) للإيثيريوم وقيمتها السوقية المتوسطة التاريخية، معدلة للعرض. القيمة السوقية المُحققة تختلف عن القيمة السوقية التقليدية لأنها تستخدم السعر المُحقق لكل عملة بدلاً من سعر السوق الحالي لجميع العملات. هذا يعطي صورة أكثر دقة للقيمة الحقيقية المخزنة في الشبكة من منظور التكلفة.

وفقًا للمحلل، يُستشهد بهذا السعر المُحقق دلتا (Delta Price) بشكل متكرر في تحليلات البيتكوين لتسليط الضوء على المناطق التي تكون فيها القيمة أقل من قيمتها الحقيقية (undervalued zones)، وتكييفه للإيثيريوم يوفر عدسة مماثلة لتحديد الفترات التي قد يكون فيها السوق عند أو بالقرب من قاع سعري. عندما يقترب سعر السوق من أو ينخفض دون السعر المُحقق دلتا، يُعتبر هذا تاريخيًا إشارة إلى أن السوق قد يكون عند نقطة انعكاس محتملة، حيث أن الخسائر غير المُحققة قد دفعت الكثيرين إلى البيع، مما قد يخلق فرصة للمشترين.

تحليل هذه المقاييس معًا يوفر رؤية متعددة الأبعاد لهيكل سوق الإيثيريوم من منظور التكلفة الأساسية للمستثمرين على السلسلة. السعر المُحقق يمثل متوسط تكلفة الاقتناء، بينما `mean_price_classic` يوفر متوسطًا تاريخيًا واسعًا، و`delta_price_classic` يشير إلى الانحراف عن هذا المتوسط التاريخي بناءً على القيمة المُحققة. فهم هذه المستويات يساعد المتداولين على تقدير متى قد يكون السوق “رخيصًا” نسبيًا بناءً على سلوك المستثمرين على المدى الطويل.

تتبع قمم السوق ومناطق المقاومة المحتملة

في تقرير تحليلي منفصل، سلط CryptoOnchain الضوء على أدوات لتحديد قمم السوق المحتملة. تشمل المؤشرات المذكورة `realized_price_x2` و`realized_price_x3`، واللذين يُحسبان بضرب السعر المُحقق للإيثيريوم في اثنين وثلاثة على التوالي. تاريخيًا، تزامنت هذه المستويات مع مراحل مفرطة في السخونة في السوق، حيث وصلت الأسعار إلى ذروات مؤقتة قبل التصحيح. هذه المضاعفات للسعر المُحقق تعمل كإشارات على أن سعر السوق قد تجاوز بكثير متوسط التكلفة الأساسية للمستثمرين، مما يشير إلى أن معظم حاملي العملات في أرباح كبيرة وقد يكونون عرضة لجني الأرباح.

عندما يقترب سعر الإيثيريوم من مستويات `realized_price_x2` أو `realized_price_x3`، فإن ذلك غالبًا ما يشير إلى وجود قدر كبير من الأرباح غير المُحققة في الشبكة. تاريخيًا، كانت هذه المستويات بمثابة نقاط مقاومة قوية، حيث يميل المستثمرون على المدى الطويل الذين اشتروا بأسعار أقل إلى البدء في البيع لتحقيق أرباحهم. مراقبة هذه المستويات يمكن أن توفر للمتداولين إشارات تحذيرية حول متى قد يقترب السوق من ذروة دورة.

أداة أخرى، `price_top_stddev`، تدمج التقلبات في التحليل عن طريق إضافة ضعفين من الانحراف المعياري التاريخي لسعر إغلاق ETH إلى السعر المُحقق. الانحراف المعياري هو مقياس للتشتت أو التقلب حول المتوسط. بإضافة ضعف الانحراف المعياري إلى السعر المُحقق، يخلق هذا المقياس مستوى يمثل انحرافًا كبيرًا عن متوسط تكلفة الاقتناء، مع الأخذ في الاعتبار مدى تقلب سعر الإيثيريوم عبر الزمن.

هذه التركيبة تعمل كعلامة على الأسعار المرتفعة إحصائيًا، وغالبًا ما تتوافق مع فترات النشوة المتزايدة والنشاط المضاربي. تشير هذه المستويات إلى أن السعر الحالي ليس مرتفعًا فحسب مقارنة بمتوسط تكلفة المستثمرين، ولكنه أيضًا مرتفع بشكل غير عادي بالنظر إلى التقلب التاريخي للأصل. يمكن أن تكون هذه المستويات بمثابة إشارة إلى أن السوق قد دخل منطقة “فقاعة” أو على الأقل منطقة حيث يكون خطر التصحيح مرتفعًا للغاية.

يقترح CryptoOnchain أن مراقبة هذه المناطق يمكن أن يساعد المتداولين في إدارة المخاطر خلال فترات الارتفاع الممتدة، حيث أن هذه المستويات المقاومة سبقت في السابق انعكاسات دورات كبرى. على سبيل المثال، قد يختار المتداولون تقليل مراكزهم، أو إعداد أوامر وقف الخسارة (stop-loss orders)، أو تجنب فتح صفقات شراء جديدة كبيرة عندما يقترب السعر من هذه المستويات التاريخية لقمم السوق.

فهم هذه المؤشرات، سواء كانت قيعان أو قمم محتملة، يوفر للمتداولين إطارًا لاتخاذ القرارات بناءً على سلوك الشبكة الأساسية وتكلفة الاقتناء للمشاركين فيها. إنها أدوات قوية، ولكنها ليست حاسمة وحدها. يجب دمجها مع أشكال أخرى من التحليل، مثل التحليل الفني (مراقبة الرسوم البيانية وأنماط الأسعار)، والتحليل الأساسي (تقييم التطورات في شبكة الإيثيريوم واستخدامها)، والميول السوقية العامة.

أهمية بيانات السلسلة في تحليل الإيثيريوم

توفر بيانات السلسلة منظورًا فريدًا لسوق العملات الرقمية لا يتوفر في الأسواق التقليدية. نظرًا لأن جميع المعاملات على الإيثيريوم عامة ومسجلة على البلوك تشين، يمكن للمحللين تتبع حركة العملات، ومتى تم شراؤها أو بيعها آخر مرة، وحتى تتبع سلوك مجموعات معينة من الحاملين (مثل الحيتان أو المستثمرين على المدى الطويل). هذه الشفافية تمكن من تطوير مقاييس مثل السعر المُحقق وغيرها، والتي تقدم رؤى لا يمكن استخلاصها ببساطة من تتبع الأسعار وحجم التداول في البورصات.

في سياق الإيثيريوم، حيث يلعب التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) دورًا كبيرًا، يصبح فهم نشاط الشبكة وتكلفة الاقتناء على مستوى السلسلة أمرًا بالغ الأهمية. إنها تساعد على تمييز بين الضوضاء قصيرة الأجل في الأسعار والتحركات الهيكلية الأعمق المدفوعة بسلوك المشاركين الحقيقيين في الشبكة.

مخاطر وقيود

في حين أن مقاييس بيانات السلسلة قوية، إلا أنها ليست مضمونة. السوق يمكن أن يتصرف بشكل غير عقلاني على المدى القصير، ويمكن للعوامل الخارجية (الأخبار التنظيمية، الأحداث الكلية، التغيرات في الميول العامة) أن تؤثر على السعر بغض النظر عن المقاييس الأساسية على السلسلة. علاوة على ذلك، تتطور هذه المقاييس نفسها، ويتطلب تفسيرها خبرة وفهمًا للسياق الحالي للسوق.

لا يجب استخدام هذه المؤشرات بمعزل عن غيرها، بل كجزء من استراتيجية تداول أو استثمار شاملة. إنها توفر “مستويات اهتمام” تاريخية وإحصائية، ولكن لا ينبغي اعتبارها مستويات دعم أو مقاومة لا يمكن اختراقها.

خلاصة

يعتبر السعر المُحقق والمقاييس المشتقة منه من أدوات بيانات السلسلة القيمة التي توفر للمتداولين والمستثمرين في الإيثيريوم رؤى حول هيكل السوق الأساسي من منظور التكلفة. من خلال تتبع قيعان الأسعار المحتملة باستخدام مقاييس مثل السعر المُحقق و`delta_price_classic`، يمكن للمشاركين تحديد المناطق التي قد يكون فيها الأصل مقدرًا بأقل من قيمته الحقيقية نسبيًا. وبالمثل، من خلال مراقبة قمم السوق المحتملة عبر مؤشرات مثل `realized_price_x2`، `realized_price_x3`، و`price_top_stddev`، يمكنهم تحديد فترات السخونة الزائدة حيث يزيد خطر التصحيح.

في ضوء الانتعاش الأخير في سعر الإيثيريوم، فإن هذه الأدوات تقدم سياقًا هامًا. سواء كان الارتداد الأخير من نطاق 2400 دولار يمثل اختبارًا لأحد مستويات الدعم السعرية على السلسلة، أو ما إذا كان الارتفاع المستقبلي سيقترب من مستويات المقاومة المحتملة التي تشير إليها مقاييس القمة، فإن فهم هذه المؤشرات يمكن أن يعزز بشكل كبير قدرة المتداول على التنقل في دورات سوق الإيثيريوم وتقلباته. يظل التحليل المتعمق لبيانات السلسلة جزءًا لا يتجزأ من فهم المشهد المعقد للعملات الرقمية.

“`