سوق مشتقات العملات المشفرة يستعيد استقراره بحذر بعد حدث تصفية أكتوبر: تقرير Bybit يكشف
مر ما يقرب من شهر على تعرض سوق العملات المشفرة لأحد أكبر أحداث التصفية في تاريخه، لكن آثار تلك الواقعة لا تزال باقية. في خضم هذه التداعيات، كشف تقرير مشترك حول مشتقات العملات المشفرة صادر عن بورصة العملات المشفرة Bybit ومعهد أبحاث الاستثمار Block Scholes أن المتداولين يجدون الاستقرار بحذر. لقد انتشر هذا الموقف الدفاعي عبر سوق المشتقات، مؤثرًا على كل من عقود خيارات العملات المشفرة والعقود الدائمة.
يعكس هذا التقرير تحولًا ملحوظًا في سلوك المتداولين، حيث أدت الأحداث الأخيرة إلى إعادة تقييم المخاطر وتعديل الاستراتيجيات. إن الفهم العميق للديناميكيات الحالية لسوق العملات المشفرة ومشتقاتها أمر حيوي للمستثمرين والمتداولين على حد سواء. سنغوص في تفاصيل هذا التقرير لنستكشف كيف يتعافى السوق وما هي المؤشرات التي يجب مراقبتها.
آثار حدث التصفية الكبرى لا تزال باقية
من أبرز النتائج التي توصلت إليها Bybit أن الفائدة المفتوحة الاسمية في العقود الدائمة ظلت راكدة دون 10 مليارات دولار منذ حدث التصفية الضخم. تجدر الإشارة إلى أن تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين أدى إلى الانخفاض على مستوى السوق. وذكرت Bybit أن هذا الحدث كان له تأثير كبير على أسواق المقايضات الدائمة، وأن المتداولين يظهرون الآن شهية ضئيلة لإعادة الدخول في مراكزهم التي خسروها سابقًا.
بعد هذا الحادث، أحرزت الحكومتان الأمريكية والصينية بعض التقدم الدبلوماسي. ومع ذلك، فإن النبرة المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذي تلاه، حافظت على المعنويات الهبوطية. أظهر المتداولون ردود فعل أكثر تحسباً للمخاطر حيث انخفضت عملة البيتكوين (BTC) إلى 107,000 دولار، وتراجعت انحرافات خيارات الشراء والبيع قصيرة الأجل بشكل حاد نحو الاتجاه الهبوطي. يشير هذا إلى حالة من عدم اليقين المستمر في السوق، حيث يفضل المستثمرون الحذر على المخاطرة.
تأثير التصفية لم يقتصر على العقود الدائمة فحسب، بل امتد ليطال كل زاوية من زوايا السوق. فقد شهدت البورصات الرئيسية تقلبات غير مسبوقة، مما أثر على السيولة وثقة المستثمرين. لقد أصبح من الواضح أن الأحداث الجيوسياسية والاقتصادية الكلية تلعب دورًا حاسمًا في تشكيل مسار سوق العملات المشفرة، وهو ما كان يُعتقد في السابق أنه بمعزل عن مثل هذه التأثيرات.
الفائدة المفتوحة، وهي مقياس لإجمالي عدد العقود المشتقة المعلقة التي لم تتم تسويتها، توفر مؤشرًا مهمًا على معنويات السوق. استمرارها في الركود دون مستويات ما قبل التصفية يوضح أن المتداولين لا يزالون مترددين في بناء مراكز كبيرة، مما يشير إلى أن السوق لا يزال في مرحلة إعادة التقييم والحذر.
الارتداد الطفيف في الأسعار لا يعني بالضرورة نهاية المخاطر. فالمتداولون يراقبون عن كثب التطورات الاقتصادية والسياسية العالمية، خاصة فيما يتعلق بالعلاقات الأمريكية الصينية وسياسات الاحتياطي الفيدرالي. إن أي تصريحات أو قرارات جديدة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على مسار السوق في المدى القصير والمتوسط.
المتداولون يتخذون موقفًا دفاعيًا
في حين ظلت الفائدة المفتوحة في سوق العقود الآجلة ثابتة، فقد زادت تلك الموجودة في قطاع الخيارات بشكل مطرد. لا تزال الفائدة المفتوحة على البيتكوين تمثل ما يقرب من النصف، مع انتشار الباقي عبر ثماني عملات بديلة يتم تتبعها. على الرغم من أن ظروف السوق الحالية تعكس نقص الزخم وفك ارتباط العملات المشفرة عن معنويات المخاطرة الأوسع، فإن مستويات الفائدة المفتوحة للخيارات تعكس تلك التي شوهدت قبل حدث التصفية.
علاوة على ذلك، تعكس الفائدة المفتوحة للخيارات موقفًا دفاعيًا وطلبًا ثابتًا من المتداولين على خيارات البيع قصيرة الأجل. ويقوم المشاركون في السوق أيضًا بالتحوط عبر الخيارات. هذا السلوك يشير إلى أن المتداولين يستخدمون الخيارات ليس للمضاربة الصريحة، بل للحماية من المزيد من الانخفاضات المحتملة في الأسعار.
أوضحت Bybit و Block Scholes: “لقد أظهر المتداولون استعدادًا لدفع التقلبات قصيرة الأجل إلى الارتفاع خلال أحداث الإجهاد، مما أدى إلى قلب المنحنى لفترة وجيزة. على الرغم من أن الانقلاب كان قصير الأجل، فقد ترك وراءه خط أساس أعلى في تسعير التقلبات، يتركز بشكل خاص في خيارات البيع.” هذا يعني أن السوق يتوقع تقلبات أعلى في المدى القريب، وأن المتداولين يدفعون علاوات أعلى للحصول على خيارات تضعهم في وضع يمكنهم من الاستفادة من هذه التقلبات أو التحوط ضدها.
يعد تزايد الاهتمام بخيارات البيع مؤشرًا واضحًا على أن المعنويات العامة تميل نحو الحذر. يسعى المتداولون إلى حماية رؤوس أموالهم من خلال شراء عقود تمنحهم الحق في بيع أصولهم بسعر محدد مسبقًا، مما يحد من خسائرهم المحتملة في حالة استمرار الانخفاضات. هذا التوجه الدفاعي ليس مفاجئًا بعد حدث تصفية كبير هز الثقة في السوق.
كما أن تزايد الطلب على التحوط عبر الخيارات يبرز نضجًا متزايدًا في سوق العملات المشفرة. فالمستثمرون لا يعتمدون فقط على التكهنات الصاعدة، بل يدركون أهمية إدارة المخاطر واستخدام الأدوات المالية المتاحة للحماية من الجوانب السلبية المحتملة. هذا التحول يمكن أن يسهم في استقرار السوق على المدى الطويل.
نظرة على تقلبات البيتكوين والإيثر
في الوقت الحالي، عادت انحرافات تقلبات البيتكوين (BTC) والإيثر (ETH) في سوق الخيارات الآن إلى التحيز الهبوطي بعد أن كانت تفضل خيارات الشراء لفترة وجيزة. لقد عادت هياكل المدة لكلا الأصلين إلى وضعها الطبيعي، لكن التقلبات في السوق لا تزال مرتفعة. يشير هذا إلى استمرار الطلب على الخيارات حتى في بيئة تُعرف تاريخيًا بتقلباتها المنخفضة.
هذا الطلب المستمر على الخيارات، حتى في ظل استقرار نسبي، يشير إلى أن المتداولين لا يزالون يتوقعون تحركات سعرية كبيرة في المستقبل القريب. بينما قد تكون التقلبات قصيرة الأجل قد هدأت، فإن الأساسات التي تدفع الطلب على الخيارات لا تزال قوية، مما يعكس عدم اليقين الكامن في السوق.
بالنسبة للبيتكوين، ظلت محصورة في نطاق يتراوح بين 105,000 دولار و 115,000 دولار. لكنها تراجعت يوم الثلاثاء إلى 99,000 دولار. وكانت BTC تتداول بسعر أعلى بقليل من 101,800 دولار وقت كتابة هذا التقرير، وفقًا لبيانات CoinMarketCap. هذه التحركات السعرية الأخيرة تؤكد على أن السوق لا يزال حساسًا للأخبار والتطورات، وأن نقاط الدعم والمقاومة يتم اختبارها باستمرار.
تعتبر مستويات التقلب المرتفعة مؤشرًا على الفرص والمخاطر. ففي حين أنها يمكن أن تخلق فرصًا لتحقيق أرباح سريعة للمتداولين النشطين، فإنها تزيد أيضًا من احتمالية الخسائر للمستثمرين الأقل خبرة. لذلك، فإن إدارة المخاطر وتحديد استراتيجيات واضحة أمر بالغ الأهمية في مثل هذه الظروف.
كما أن تحليل هياكل المدة للخيارات يساعد في فهم توقعات السوق على المدى القصير والمتوسط. فعودتها إلى طبيعتها بعد فترات من الاضطراب يمكن أن تشير إلى أن السوق بدأ يستوعب الصدمات الأخيرة ويقيم المخاطر بشكل أكثر عقلانية، حتى لو كانت التقلبات الكلية لا تزال مرتفعة.
الخلاصة والتوقعات
في الختام، يكشف تقرير Bybit المشترك مع Block Scholes عن سوق مشتقات العملات المشفرة الذي يستعيد استقراره بحذر بعد حدث تصفية أكتوبر المدمر. المتداولون يتخذون موقفًا دفاعيًا، مع زيادة ملحوظة في الاهتمام بخيارات البيع كأداة للتحوط وإدارة المخاطر.
على الرغم من أن الفائدة المفتوحة في العقود الدائمة لا تزال راكدة، فإن الطلب المستمر على الخيارات والتقلبات المرتفعة تشير إلى أن السوق لا يزال في حالة ترقب وتوقع لتحركات سعرية مستقبلية. يجب على المستثمرين والمتداولين البقاء على اطلاع دائم بأخبار السوق والتطورات الاقتصادية الكلية لاتخاذ قرارات مستنيرة في هذه البيئة المتقلبة.
إن فهم هذه الديناميكيات سيساعد المشاركين في السوق على التكيف مع التحديات الحالية والاستفادة من الفرص التي قد تنشأ. سوق العملات المشفرة، بطبيعته، مليء بالتحديات والفرص، والنجاح فيه يتطلب تحليلًا دقيقًا ومواكبة مستمرة للتغيرات.
كلمات مفتاحية: سوق العملات المشفرة، تصفية العملات المشفرة، تقرير Bybit، مشتقات العملات المشفرة، البيتكوين، الإيثر، استقرار السوق، عقود الخيارات، العقود الدائمة، تقلبات العملات المشفرة.
