“`html

ضغط بيع بيتكوين ضعيف مع بقاء تدفقات بينانس محدودة – هل يمكن لـ BTC الحفاظ على ارتفاعها؟

يواصل سعر بيتكوين (BTC) التداول بالقرب من أعلى مستوى تاريخي جديد (ATH) عند 111,980 دولارًا، والذي تم تسجيله في وقت سابق من هذا الأسبوع. بينما يجادل البعض بأن الأصل الرقمي الرائد قد يكون يفقد زخمه الصعودي، تشير بيانات تدفقات بورصة بينانس إلى أن مجموعات معينة من المستثمرين لا تزال مترددة في بيع عملات بيتكوين الخاصة بهم في الوقت الحالي، متوقعين مزيدًا من الارتفاع في الأسعار. هذا السلوك للمستثمرين، وخاصة حاملي العملات على المدى القصير والطويل، يعتبر مؤشرًا هامًا على الحالة النفسية للسوق واحتمالية استمرار الحركة السعرية الحالية. يعد فهم تدفقات العملات إلى البورصات أمرًا بالغ الأهمية لقياس نية البيع لدى المستثمرين، حيث أن إيداع العملات في البورصات غالبًا ما يسبق عمليات البيع لغرض تحقيق الأرباح أو الخروج من المراكز.

تدفقات بيتكوين إلى بينانس تشير إلى احتمالية مزيد من الصعود

وفقًا لمنشور حديث على CryptoQuant Quicktake بقلم المحلل المختص في بيانات السلسلة، Darkfost، فإن تحليل تدفقات BTC إلى بورصة بينانس من كل من حائزو المدى القصير (STHs – Short-Term Holders) وحائزو المدى الطويل (LTHs – Long-Term Holders) يمكن أن يقدم رؤى ذات مغزى حول ضغط البيع وتأثيره المحتمل على السعر. يتم تعريف حائزو المدى القصير عمومًا على أنهم المستثمرون الذين يحتفظون ببيتكوين لمدة تقل عن 155 يومًا، في حين أن حائزو المدى الطويل هم أولئك الذين يحتفظون بها لفترة أطول. تعتبر سلوكيات هاتين المجموعتين متباينة بشكل كبير وغالبًا ما تعكس مراحل مختلفة من دورة السوق. يميل حائزو المدى القصير إلى أن يكونوا أكثر تأثرًا بتقلبات الأسعار اليومية والأخبار قصيرة الأجل، بينما يركز حائزو المدى الطويل على الرؤية الأوسع والأهداف الاستثمارية طويلة الأمد.

أشار Darkfost إلى أن حائزو المدى القصير يميلون إلى أن يكونوا المجموعة الأكثر تفاعلية والأكثر تحركًا عاطفيًا عندما يتعلق الأمر بتحركات السوق. غالبًا ما يتأثرون بالخوف والجشع بشكل أكبر، مما يجعلهم يتفاعلون بسرعة مع الارتفاعات والهبوطات. شارك المحلل عدة أمثلة من دورات السوق السابقة لتوضيح هذه النقطة. على سبيل المثال، خلال التصحيح السعري في أغسطس 2024 عندما انخفض سعر بيتكوين من حوالي 69,000 دولار إلى 53,000 دولار، أرسلت مجموعة حائزو المدى القصير أكثر من 12,000 BTC إلى بينانس، مما يشير إلى موجة كبيرة من البيع بدافع الذعر أو تحقيق الأرباح قصيرة الأجل.

وبالمثل، قامت هذه المجموعة بتفريغ أكثر من 14,000 BTC على بينانس خلال حالة الذعر التي تسبب بها فرض بعض الرسوم أو القيود في أوائل مارس 2025. تُظهر هذه الأمثلة كيف أن حائزو المدى القصير يميلون إلى أن يكونوا مصدرًا رئيسيًا لضغط البيع خلال فترات التصحيح أو عدم اليقين في السوق، حيث يسعون لحماية رؤوس أموالهم أو الاستفادة من تقلبات قصيرة الأجل. إن تحليل هذه التدفقات يوفر نافذة على الحالة المزاجية للمستثمرين الأكثر نشاطًا وتأثير ذلك على ديناميكيات العرض والطلب الفورية.

ومع ذلك، يختلف السلوك الحالي بشكل ملحوظ. في خضم الارتفاع الجاري، يظل ضغط البيع من حائزو المدى القصير “معتدلاً للغاية”، حيث تم إرسال 8,000 BTC فقط إلى بينانس حتى الآن. هذا الرقم أقل بكثير من الكميات التي تم إيداعها خلال فترات التصحيح أو الذعر السابقة، مما يشير إلى أن هذه المجموعة من المستثمرين لا تقوم بعمليات بيع مكثفة عند هذه المستويات السعرية المرتفعة. يمكن تفسير هذا السلوك بعدة طرق، بما في ذلك توقع مزيد من الارتفاع في الأسعار، أو أن المستثمرين الجدد في هذه الدورة لديهم قناعة أكبر، أو أنهم تعلموا من الدورات السابقة وتجنبوا البيع في وقت مبكر جدًا.

ويظهر حائزو المدى الطويل اتجاهًا مشابهًا. غالبًا ما يُنظر إلى حائزو المدى الطويل على أنهم المستثمرون الأكثر رسوخًا والأقل عرضة للبيع، حيث يهدفون إلى الاحتفاظ ببيتكوين لسنوات، وربما لعقود، متوقعين ارتفاعًا كبيرًا في القيمة على المدى الطويل. ومع ذلك، حتى هذه المجموعة تقوم أحيانًا ببيع جزء من حيازاتها عند قمم السوق الكبيرة أو بالقرب منها لتحقيق بعض الأرباح بعد فترات طويلة من الاحتفاظ. عند ذروة السوق في عام 2024، قام حائزو المدى الطويل بإيداع 626 BTC إلى بينانس، وقاموا بإيداع 254 BTC قبل القمة السابقة لذلك. كانت هذه الإيداعات مؤشرات على أن حتى المستثمرين الأكثر صبرًا كانوا يرون مستويات الأسعار كفرصة لتحقيق بعض المكاسب.

في المقابل، تم إيداع 86 BTC فقط من قبل حائزو المدى الطويل خلال هذا الارتفاع الحالي. هذا الانخفاض الكبير في الإيداعات من قبل حائزو المدى الطويل يعد مؤشرًا قويًا على أن هذه المجموعة لا ترى مستويات الأسعار الحالية كفرصة نهائية للبيع، بل ربما تتوقع ارتفاعات أكبر بكثير في المستقبل. هذا السلوك الجماعي من قبل حائزو المدى الطويل يمكن أن يكون عاملًا داعمًا رئيسيًا للأسعار، حيث يقلل من العرض المتاح للبيع في السوق. كلما قل عدد العملات التي يرسلها الحائزون على المدى الطويل إلى البورصات، قل الضغط البيعي المحتمل من هذه الفئة.

خلص المحلل Darkfost إلى أن تدفقات بينانس ليست مقلقة في الوقت الحالي، سواء تحدثنا عن حائزو المدى القصير أو حائزو المدى الطويل. هذا يعني أن العرض القادم إلى البورصة بغرض البيع لا يزال محدودًا نسبيًا. ومع ذلك، أكد على أن هذا يجب أن يؤخذ في سياق الطلب الحالي، الذي لا يزال قويًا نسبيًا في الوقت الحالي. إذا بدأ الطلب في التراجع بشكل كبير بينما تظل التدفقات عند مستوياتها الحالية، فقد يؤدي ذلك إلى توازن مختلف في السوق. لكن طالما أن الطلب يمتص العرض المحدود، فإن احتمالية استمرار الارتفاع تظل قائمة.

على الرغم من أن الطلب على BTC لا يزال صحيًا حتى الآن، إلا أن بعض علامات التحذير بدأت في الظهور. في منشور على منصة X، قدم المحلل البارز في مجال العملات المشفرة، علي مارتينيز، تعليقًا على حركة سعر بيتكوين الحالية ضمن نطاق سعري محدد. حذر مارتينيز من أنه إذا انخفض السعر دون مستوى الدعم البالغ 106,800 دولار، فقد يتبع ذلك انهيار حاد. يعتبر هذا المستوى السعري نقطة محورية هامة يراقبها المتداولون والمحللون، حيث أن اختراقها قد يشير إلى تحول في الزخم من الصعودي إلى الهبوطي على المدى القصير. مراقبة مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية أمر ضروري لفهم نقاط الانعطاف المحتملة في السوق.

عدم ملاحظة بيع بدافع الذعر حتى الآن

تاريخيًا، عندما تصل بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد أو تقترب منه، فإن ذلك يميل إلى إثارة موجة من جني الأرباح، مما يؤدي إلى ضغط بيع كبير. هذا السلوك طبيعي حيث يسعى المستثمرون الذين اشتروا في مستويات أقل إلى تحقيق مكاسبهم الورقية. ومع ذلك، لم يتم ملاحظة هذا السلوك بنفس الشدة خلال الدورة الحالية. هذا الغياب لضغط البيع الكبير عند مستويات قياسية جديدة هو مؤشر مثير للاهتمام وقد يشير إلى أن السوق لا يزال لديه مجال للصعود، أو أن هيكل حاملي العملات قد تغير.

تُظهر التحليلات الأخيرة أن كلاً من مجموعتي حائزو المدى القصير وحائزو المدى الطويل يجلسون على أرباح ورقية مرتفعة (أرباح غير محققة)، ومع ذلك لا توجد علامات قوية على البيع الجماعي. هذا يعني أن غالبية العملات التي اشتريت بأسعار أقل لا تزال في محافظ المستثمرين، مما يحد من العرض المتاح في السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن عمليات السحب من البورصات في تزايد، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يقومون بنقل عملاتهم من البورصات إلى محافظهم الشخصية (التخزين البارد). يعتبر نقل العملات خارج البورصات عادةً علامة صعودية، حيث يدل على أن المستثمرين لا يخططون للبيع على المدى القصير، بل ينوون الاحتفاظ بعملاتهم على المدى الطويل، ربما تحسبًا لارتفاعات سعرية مستقبلية.

مؤشر صعودي آخر هو المستوى المنخفض نسبيًا لمشاركة المستثمرين الأفراد (“البيع بالتجزئة”) في هذا الارتفاع. غالبًا ما تكون مشاركة المستثمرين الأفراد بشكل كبير وعاطفي علامة على أن السوق قد وصل إلى ذروة النشوة، والتي غالبًا ما تسبق التصحيحات الكبيرة. حقيقة أن الارتفاع الحالي يبدو مدفوعًا بشكل أكبر من قبل المستثمرين الأكثر خبرة أو المؤسسات، مع بقاء المستثمرين الأفراد أقل نشاطًا مما كان عليه في قمم الدورات السابقة، يمكن أن تشير إلى أن السوق لم يصل بعد إلى تلك المرحلة من النشوة المفرطة. هذا يترك مجالًا لدخول المزيد من المشترين الجدد في مراحل لاحقة، مما قد يدعم استمرار الارتفاع.

باختصار، يمكن تلخيص المؤشرات الصعودية الحالية على النحو التالي:

• ضغط بيع منخفض نسبيًا من حائزو المدى القصير مقارنة بالفترات السابقة.
• مستويات منخفضة للغاية من إيداعات العملات من قبل حائزو المدى الطويل في البورصات.
• زيادة في عمليات سحب بيتكوين من البورصات إلى المحافظ الشخصية.
• مستويات عالية من الأرباح الورقية غير المحققة لدى كلا المجموعتين، مما يشير إلى إمكانية البيع ولكن بدون تنفيذه حاليًا.
• مشاركة منخفضة نسبيًا للمستثمرين الأفراد في الارتفاع الحالي، مما يدل على غياب النشوة المفرطة.

هذه العوامل مجتمعة تشير إلى أن هيكل السوق لا يزال قويًا نسبيًا، وأن العديد من حاملي بيتكوين الأساسيين ليسوا مستعدين للبيع عند هذه المستويات. ومع ذلك، يجب دائمًا مراقبة مستويات الدعم الرئيسية والانتباه إلى أي تغييرات في تدفقات البورصة وسلوك المستثمرين، حيث يمكن أن تتغير ديناميكيات السوق بسرعة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول BTC عند 10,503 دولارًا، بانخفاض 0.3% في الـ 24 ساعة الماضية، مما يعكس حالة من التماسك أو التذبذب الطفيف بعد الارتفاع الأخير.

“`