هل عادت السوق الصاعدة؟ محلل يرى أن ارتفاع البيتكوين يعكس سيناريو يونيو 2020

يشهد سوق العملات المشفرة، وعلى رأسه البيتكوين، موجة صعودية لافتة، حيث حافظ سعر البيتكوين بثبات على مستويات تفوق 100,000 دولار أمريكي، مما يعكس ثقة المستثمرين المتجددة. في وقت كتابة هذه السطور، يتم تداول عملة البيتكوين (BTC) بسعر 103,527 دولارًا، مسجلة زيادة بنسبة 4.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وارتفاعًا مذهلاً بنسبة 33% خلال الشهر الأخير. على الرغم من أن السعر لا يزال أقل بنسبة تقارب 5% من أعلى مستوى تاريخي له المسجل في يناير، إلا أن السوق أظهر زخمًا تصاعديًا ثابتًا، مع إشارات فنية وبيانات على السلسلة (On-chain) تشير إلى استمرار عمليات التجميع والشراء.

هذا الارتفاع الملحوظ لا يأتي من فراغ، بل يتزامن مع فترة تتسم بعدم اليقين الاقتصادي على نطاق واسع ونشاط جيوسياسي متجدد. يبدو أن المستثمرين يبحثون عن ملاذات آمنة وأصول ذات إمكانات نمو عالية في ظل هذه الظروف، والبيتكوين يبرز كأحد الخيارات الجذابة. إن تجاوز حاجز 100,000 دولار ليس مجرد رقم، بل يمثل عتبة نفسية هامة تعزز من معنويات السوق وتجذب المزيد من الاهتمام.

مؤشرات على السلسلة تعكس ثقة متنامية: هل التاريخ يعيد نفسه؟

يأتي هذا الارتفاع الأخير في خضم حالة من عدم اليقين الاقتصادي العالمي المتزايد والنشاط الجيوسياسي المتجدد الذي يلقي بظلاله على الأسواق التقليدية. وفقًا للبيانات التي شاركها “داركفوست”، المحلل في منصة “كريبتو كوانت” (CryptoQuant)، فإن أنماط السوق الحالية تعكس بشكل لافت فترة شهدناها آخر مرة منذ ما يقرب من خمس سنوات، وهي فترة تميزت بتقلبات عالية وروايات اقتصادية متضاربة. هذه المقارنة تفتح الباب أمام تساؤلات حول ما إذا كنا نشهد تكرارًا لسيناريوهات سابقة أدت إلى تحركات سعرية كبيرة.

في حين حافظت البنوك المركزية الكبرى، مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، على موقف حذر، مشددة على ضرورة توخي الحيطة في ظل التضخم والمخاطر الاقتصادية، يبدو أن معنويات المستثمرين تتجه بشكل متزايد نحو الأصول ذات المخاطر العالية (Risk-on). هذا التحول مدفوع جزئيًا بالعناوين الرئيسية المتعلقة بالاتفاقيات التجارية والمناورات المالية العالمية، مما أثار موجة من الاهتمام بالشراء ليس فقط في الأسهم ولكن أيضًا في سوق العملات المشفرة.

يشير “داركفوست” بشكل خاص إلى مؤشر “معدل نمو البيتكوين” (Bitcoin Growth Rate indicator)، والذي عاد إلى المنطقة الصعودية بالتزامن مع استعادة البيتكوين لمستوى 100,000 دولار. يلاحظ المحلل أن ديناميكيات السوق الحالية تشبه إلى حد كبير دورة يونيو 2020، لا سيما في كيفية تأثير التطورات السياسية الخارجية على تدفقات الأصول. على سبيل المثال، المحادثات التجارية الأخيرة التي بدأتها إدارة ترامب والمواقف الحازمة بشأن السياسة العالمية تغذي ردود فعل سريعة من المستثمرين عبر أسواق الأسهم والعملات المشفرة على حد سواء. هذه البيئة، التي تحركها المشاعر والأحداث الآنية بشكل كبير، تجعل من الصعب، وفقًا لـ “داركفوست”، الاعتماد فقط على المقاييس التقليدية للتنبؤ باتجاهات الأسعار المستقبلية.

ومما يزيد الصورة تعقيدًا هو تأثير الروايات التي تقودها الأخبار. كتب “داركفوست”:

“يمكن تفسير هذا بشكل ملحوظ من خلال جميع التأثيرات التي تقودها العناوين الرئيسية، مثل تلك التي رأيناها اليوم (‘يجب عليك شراء الأسهم الآن’)، ولكن أيضًا من خلال حقيقة أن ترامب بدأ في متابعة اتفاقيات تجارية مع دول مختلفة، مثل الاتفاقيات التي أبرمت اليوم مع المملكة المتحدة.”

هذه الإشارات قد تدفع المستثمرين نحو أصول العملات المشفرة كجزء من استراتيجيات تنويع أوسع لمحافظهم الاستثمارية. على الرغم من تحذير الاحتياطي الفيدرالي بضرورة توخي الحذر المستمر، يبدو أن السوق يواجه ما يُعرف بـ “الخوف من فوات الفرصة” (FOMO)، مما يخلق المزيد من التقلبات الصعودية ويدفع الأسعار إلى الأعلى. هذا الخوف، مقترنًا بالرغبة في تحقيق عوائد تفوق تلك المتاحة في الأسواق التقليدية، يغذي دورة من الشراء قد تستمر طالما بقيت العوامل المحفزة قائمة.

حيتان البيتكوين تواصل التجميع بينما يتخلف المستثمرون الأفراد

في تحليل ذي صلة، كشف محلل آخر من “كريبتو كوانت” يُدعى “كاو إيكونومي” (caueconomy)، أن كبار حاملي البيتكوين، أو ما يُعرف بـ “الحيتان”، ظلوا نشطين للغاية طوال فترة الانتعاش الأخيرة في الأسعار. خلال الشهر الماضي وحده، أضافت المحافظ المصنفة على أنها “حيتان” ما يقرب من 41,300 بيتكوين إلى أرصدتها. هذا التراكم المستمر، خاصة من قبل المستثمرين المؤسسيين والشركات الكبرى، يشير إلى أن تحديد المواقع الاستراتيجية مستمر بغض النظر عن الإشارات الاقتصادية الكلية المختلطة أو الضوضاء السوقية قصيرة الأجل.

وفقًا لـ “كاو إيكونومي”، فإن هذا التراكم ليس مدفوعًا بمضاربات المستثمرين الأفراد أو تجار التجزئة، بل تقوده كيانات مؤسسية تستخدم موارد الشركات مثل الأرباح المحتجزة وإصدارات الديون لتمويل عمليات الشراء. هذا النوع من تدفق رأس المال، الذي يوصف غالبًا بأنه تراكم “سلبي” أو استراتيجي طويل الأمد، يمكن أن يولد ضغط طلب مستدامًا ومستقلًا عن دورات السوق التقليدية التي غالبًا ما تتأثر بتقلبات معنويات المستثمرين الأفراد. هذا يعني أن الأساس الذي يرتكز عليه السعر يصبح أكثر قوة ومتانة.

نتيجة لذلك، قد تكون المكاسب الأخيرة للبيتكوين مدعومة بفئة مختلفة هيكليًا من المشترين مقارنة بالأسواق الصاعدة السابقة. في الماضي، كان المستثمرون الأفراد يلعبون دورًا أكبر في دفع الأسعار، مما أدى إلى تقلبات حادة وتصحيحات قوية. أما الآن، فإن دخول اللاعبين المؤسسيين بأفق استثماري أطول ومحافظ أكبر قد يساهم في استقرار أكبر للسوق وتقليل حدة التقلبات، على الرغم من أن التقلبات ستظل سمة أساسية لسوق العملات المشفرة. هذا التحول في قاعدة المستثمرين يمكن أن يكون له آثار بعيدة المدى على نضج سوق البيتكوين وقبوله كفئة أصول رئيسية.

ماذا يعني هذا للمستثمرين وسوق العملات المشفرة؟

إن التقاء العوامل الحالية – من زخم سعري قوي، وبيانات إيجابية على السلسلة، وتراكم مؤسسي، وتأثيرات جيوسياسية واقتصادية عالمية – يرسم صورة معقدة ولكنها قد تكون واعدة لسوق البيتكوين. يرى العديد من المراقبين أن هذه الديناميكيات قد تكون بالفعل بداية لمرحلة صعودية جديدة ومستدامة، تختلف عن سابقاتها بسبب نضج السوق ودخول لاعبين جدد أكثر رسوخًا.

مع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر. البيئة التي تحركها العناوين الرئيسية، كما أشار “داركفوست”، يمكن أن تكون متقلبة للغاية. الاعتماد على الأخبار والمشاعر العامة قد يؤدي إلى قرارات استثمارية متسرعة. من الضروري النظر إلى الصورة الأكبر وفهم أن التقلبات جزء لا يتجزأ من سوق العملات المشفرة. بعض النقاط الهامة التي يجب أخذها في الاعتبار تشمل:

• فهم المخاطر: الاستثمار في البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى يحمل درجة عالية من المخاطر. يجب ألا يستثمر الأفراد أكثر مما يمكنهم تحمل خسارته.
• التنويع: حتى ضمن محفظة العملات المشفرة، التنويع مهم. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تكون العملات المشفرة جزءًا من استراتيجية استثمار أوسع.
• البحث المستقل: لا تعتمد فقط على آراء المحللين أو العناوين الإخبارية. قم بإجراء بحثك الخاص (DYOR – Do Your Own Research) لفهم أساسيات أي مشروع أو أصل قبل الاستثمار.
• الأفق الاستثماري: هل تستثمر للمدى القصير أم الطويل؟ استراتيجيات التداول تختلف اختلافًا كبيرًا بناءً على الأفق الزمني. التراكم المؤسسي يشير إلى ثقة طويلة الأجل، ولكن هذا لا يمنع التقلبات قصيرة الأجل.
• التطورات التنظيمية: لا تزال البيئة التنظيمية للعملات المشفرة في طور التكوين في العديد من البلدان. أي تطورات تنظيمية كبيرة، إيجابية كانت أم سلبية، يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الأسعار.

إن التشابه مع دورة يونيو 2020 مثير للاهتمام، ولكنه ليس ضمانًا لتكرار نفس النتائج. كل دورة سوق لها خصائصها الفريدة. ومع ذلك، فإن المؤشرات الحالية، وخاصة نشاط الحيتان والتدفقات المؤسسية، توفر أساسًا قويًا للتفاؤل الحذر. يبدو أن البيتكوين يثبت مرونته وقدرته على جذب رأس المال حتى في الأوقات الاقتصادية المضطربة، مما يعزز من مكانته كأصل استثماري بديل وربما كمخزن للقيمة في العصر الرقمي.

خاتمة: نظرة مستقبلية في ظل معطيات متغيرة

في الختام، يبدو أن سوق البيتكوين يقف عند منعطف حاسم. الارتفاع الأخير فوق مستوى 100,000 دولار، مدعومًا بتراكم مؤسسي قوي وتشابهات مع دورات صعودية سابقة، يشير إلى إمكانية عودة “السوق الصاعدة” بقوة. ومع ذلك، فإن التأثير الكبير للأحداث الجيوسياسية والأخبار الاقتصادية العالمية يضيف طبقة من عدم اليقين والتقلب.

إن فهم أنماط سلوك كبار المستثمرين (“الحيتان”) والتمييز بين دوافعهم ودوافع المستثمرين الأفراد يوفر رؤى قيمة حول استدامة الاتجاهات الحالية. إذا استمر التراكم المؤسسي، فقد نشهد سوقًا أكثر نضجًا واستقرارًا على المدى الطويل. لكن يجب على المستثمرين الأفراد البقاء يقظين، وإدارة مخاطرهم بحكمة، وعدم الانجرار وراء “الخوف من فوات الفرصة” دون تقييم دقيق. المستقبل يحمل في طياته فرصًا وتحديات، والقدرة على التنقل في هذه المياه المعقدة ستكون مفتاح النجاح في عالم العملات المشفرة الديناميكي.