**ماذا يعني حظر كاليفورنيا للتصفية القسرية للعملات المشفرة غير المطالب بها؟ تحليل شامل لقانون SB 822**
في خطوة تاريخية تعد الأولى من نوعها في الولايات المتحدة، وقع حاكم ولاية كاليفورنيا، جافين نيوسوم، مشروع القانون SB 822 ليصبح قانونًا في 11 أكتوبر. يهدف هذا التشريع الرائد إلى منع التصفية القسرية للعملات المشفرة غير المطالب بها، مما يمثل تحولًا كبيرًا في كيفية تعامل الولايات مع الأصول الرقمية المهجورة. هذا القانون لا يحمي أصحاب العملات المشفرة فحسب، بل يعيد تعريف مفهوم الحضانة الرقمية وتطبيق قوانين الممتلكات غير المطالب بها في العصر الحديث.
فهم المشكلة: التصفية الفورية للأصول الرقمية
قبل صدور SB 822، كانت معظم الولايات تتبع نهجًا موحدًا عند التعامل مع الممتلكات غير المطالب بها، بما في ذلك الأصول الرقمية. عندما تقوم البورصات أو أمناء الحفظ بتسليم حسابات خاملة بموجب قوانين الممتلكات غير المطالب بها، كانت غالبية الولايات تقوم على الفور بتصفية العملات المشفرة وتحويلها إلى نقود ورقية (fiat). هذا يعني أن أصحاب العملات الذين يستعيدون ممتلكاتهم لاحقًا يتلقون الدولارات بالسعر الذي باعتها به الولاية، بغض النظر عن القيمة السوقية اللاحقة للأصول.
هذه الممارسة خلقت نقطة احتكاك كبيرة في مجال مصادرة الأصول الرقمية، حيث تعرض أصحابها لخسائر محتملة إذا ارتفعت قيمة العملة المشفرة بعد بيعها من قبل الولاية. علاوة على ذلك، يمكن أن يؤدي بيع الولاية للأصول إلى تفعيل التزامات ضريبية على الأرباح الرأسمالية للمالك بناءً على سعر وتوقيت البيع، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد والخسارة المحتملة.
قانون SB 822: تغيير جذري في المشهد
يغير قانون SB 822 هذا الوضع الافتراضي بشكل جذري. فبدلاً من التصفية الفورية، ستحتفظ كاليفورنيا بالأصول المالية الرقمية غير المطالب بها “كعينية” (in-kind)، أي كعملات مشفرة وليست نقدًا. سيتم تعيين أمناء حفظ عملات مشفرة مرخصين لإدارة هذه الأصول، وستقوم الولاية بإعادة الأصل الأصلي إلى المطالبين به، ما لم تستدعِ ظروف ضيقة جدًا تحويلها إلى نقد ورقي.
لقد رحب فريق Coinbase القانوني بهذا التوقيع، واعتبر التعليق الصناعي هذا المتطلب “العيني” بمثابة مواءمة لمعاملة الولاية للعملات المشفرة مع التعامل الحالي للأوراق المالية والحسابات المصرفية. هذا النهج يزيل احتكاكًا ضريبيًا محتملاً، حيث أن الاحتفاظ بالأصول كعينية حتى المطالبة بها يتجنب التزامات ضريبة الأرباح الرأسمالية التي قد تنجم عن بيع الولاية للعملات المشفرة.
وقد قُدم متطلب الاحتفاظ “كعيني” في SB 822 كإجراء للحد من الضرر. إذا تم مصادرة الأصول، يمكن للمالكين استعادة العملات الأصلية بدلاً من عائدات التصفية. صلاحية التحويل تعمل كدعم إداري للسيناريوهات التي يصبح فيها الاحتفاظ بالأصول المتقلبة غير عملي.
من هم المستفيدون من هذا القانون؟
ينطبق القانون على “الأصول المالية الرقمية” كما هو محدد في قانون كاليفورنيا المالي §3102(g)، والذي يشمل العملات المشفرة والعملات المستقرة المحتفظ بها من قبل أمناء حفظ خارجيين لمقيمي كاليفورنيا أو الحسابات ذات الصلة بكاليفورنيا. تنطبق القواعد الجديدة على الأصول المالية الرقمية التي تحتفظ بها الجمعيات التجارية أو المنظمات المالية التي تعمل كأمناء حفظ للآخرين.
إذا قامت بورصة مركزية، أو مزود محفظة مستضافة، أو أي جهة أخرى بالاحتفاظ بحساب غير نشط مرتبط بكاليفورنيا يتجاوز فترة الخمول، فيجب عليها تحويل الأصل نفسه إلى مراقب الولاية بدلاً من تصفيةه أولاً.
العملية والجداول الزمنية بموجب SB 822
يحدد القانون فترة خمول تبلغ ثلاث سنوات للمصادرة ويطلب من أصحاب الحسابات إرسال إشعارات ما قبل المصادرة قبل 6 إلى 12 شهرًا من الإبلاغ. تتبع هذه الإشعارات نموذجًا معتمدًا من المراقب ويمكنها إعادة تشغيل ساعة الخمول إذا استجاب المالك.
بمجرد مصادرة الأصول، يضعها المراقب لدى أمناء حفظ مرخصين من قبل إدارة الحماية والابتكار المالي في كاليفورنيا. يتضمن القانون أحكامًا لتجميع مفاتيح التوقيع المتعدد لإجراء التحويلات. يتلقى المطالبون الذين يثبتون ملكيتهم لاحقًا الأصل المالي الرقمي، إذا كان لا يزال محتفظًا به، أو صافي عائدات البيع إذا حدث التحويل بالفعل.
يجوز للمراقب تحويل الأصول إلى نقد ورقي في موعد لا يتجاوز 18 شهرًا ولا يتأخر عن 20 شهرًا بعد تقرير المصادرة. يضمن هذا الإطار الزمني أن يكون لدى أصحاب الأصول فترة كافية للمطالبة بأصولهم الأصلية.
ماذا يستثنى من القانون؟
هناك بعض الاستثناءات الهامة من نطاق القانون:
- **المحافظ ذاتية الحضانة:** لا تدخل المحافظ ذاتية الحضانة ضمن نطاق القانون. يربط SB 822 حاملي الممتلكات التي تخص آخرين؛ إذا لم يكن هناك أمين حفظ خارجي، فلا يوجد شيء للإبلاغ عنه أو تحويله.
- **عناصر محددة من تعريف الأصول الرقمية:** يتم استبعاد عناصر مثل نقاط الولاء، أرصدة برامج المكافآت، العملات المستخدمة داخل المنصة فقط، والأوراق المالية المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو المعفاة منها.
- **النزاعات الخاصة:** النزاعات الخاصة، بما بما في ذلك الإفلاس وتصفية الدائنين، تعمل تحت أطر عمل منفصلة. يحكم SB 822 فقط كيفية تعامل الولاية مع الأصول الخاملة التي يتم مصادرتها من خلال قانون الممتلكات غير المطالب بها.
- **الحدود القضائية:** لا تزال القواعد القضائية سارية، حيث أن الممتلكات غير الملموسة التي ليس لها صلة بكاليفورنيا لا تصادرها الولاية.
ماذا يتغير لأصحاب الحسابات؟
بالنسبة لمقيمي كاليفورنيا الذين لديهم حسابات تبادل أو محافظ حفظ، ينشئ SB 822 عملية محددة قبل المصادرة ومسارًا للاسترداد العيني بعدها. يجب على أصحاب الحسابات إرسال إشعارات ما قبل المصادرة باستخدام نماذج معتمدة من المراقب قبل 6 إلى 12 شهرًا من الإبلاغ. تستأنف الاستجابة لهذا الإشعار ساعة الخمول التي تبلغ ثلاث سنوات.
يهدف متطلب الإشعار الموحد إلى تقليل المصادرة المفاجئة من الحسابات التي نسيها المستخدمون مؤقتًا أو فقدوا الوصول إليها. إذا تم نقل الأصول إلى حضانة الولاية، يمكن للمطالبين تقديم طلب لاستعادة الأصل المالي الرقمي نفسه لمدة 18 شهرًا على الأقل بعد المصادرة. إذا حدث تحويل، يتلقى المالك صافي عائدات البيع.
يتناول القانون حضانة العملات المشفرة بتحديد غير شائع في قوانين الممتلكات غير المطالب بها بالولاية، معترفًا بمتطلبات التوقيع المتعدد، ومعايير الترخيص لأمناء الحفظ، والتمييز بين الحضانة الذاتية والحضانة من طرف ثالث.
تأثير كاليفورنيا على المستقبل التنظيمي
لم تقم أي ولاية أمريكية أخرى بتدوين الاحتفاظ العيني كوضع افتراضي للأصول الرقمية غير المطالب بها. ونتيجة لذلك، فإن أولوية كاليفورنيا لاستعادة المالك للأصول الأصلية على البساطة الإدارية قد تؤثر على كيفية تنظيم الولايات القضائية الأخرى لقواعدها. يمكن أن تكون هذه الخطوة بمثابة نموذج للولايات الأخرى التي تتطلع إلى تحديث قوانينها لتناسب الطبيعة الفريدة للأصول الرقمية، مما يضمن حماية أفضل للمستثمرين في جميع أنحاء البلاد.
في الختام، يمثل قانون SB 822 في كاليفورنيا معلمًا هامًا في تنظيم العملات المشفرة. من خلال حماية أصول المستخدمين من التصفية القسرية وتوفير عملية واضحة لاستعادتها، تتخذ كاليفورنيا خطوة جريئة نحو دمج الأصول الرقمية في الإطار القانوني التقليدي، مع الاعتراف بخصائصها المتفردة. هذا القانون لا يوفر الأمان لمقيمي كاليفورنيا فحسب، بل يضع معيارًا جديدًا لكيفية تعامل الولايات مع مستقبل التمويل اللامركزي.
