هل قمة بيتكوين الحقيقية لم تأتِ بعد؟ مؤشر aSOPR يلمح إلى دورة مختلفة!

شهدت عملة البيتكوين (Bitcoin)، رائدة العملات المشفرة، تراجعًا ملحوظًا في الآونة الأخيرة، مما أثار العديد من التساؤلات حول مستقبلها القريب. ومع ذلك، هناك مؤشر شعبي لم يصل بعد إلى المستويات التي بلغها في دورتين سابقتين. فهل هذا يعني أن القمة الحقيقية للبيتكوين لا تزال أمامنا؟ دعونا نتعمق في تحليل مؤشر aSOPR لفهم ديناميكيات السوق الحالية وما قد تحمله الأيام القادمة لملك العملات الرقمية.

مؤشر aSOPR للبيتكوين: استقرار دام عامين

وفقًا لتحليل أجراه أحد المحللين في منشور على CryptoQuant Quicktake، يظهر مؤشر aSOPR للبيتكوين (Adjusted Spent Output Profit Ratio) استقرارًا وتوحيدًا بين خطوط اتجاه متقاربة لما يقرب من عامين. يُعد مؤشر SOPR (Spent Output Profit Ratio) أداة قيمة تُستخدم لتحديد ما إذا كان مستثمرو البيتكوين يبيعون عملاتهم بربح أم بخسارة. إنه مقياس أساسي يساعدنا على فهم مشاعر السوق واتجاهات الاستثمار.

عندما تكون قيمة هذا المؤشر أكبر من 1، فهذا يشير إلى أن المستثمر العادي يقوم بتحويل عملاته بسعر أعلى من سعر شرائه، مما يعني تحقيق صافي ربح على شبكة البلوك تشين. هذا يعكس معنويات إيجابية في السوق حيث يرى المستثمرون فرصًا للربح. على النقيض من ذلك، إذا كان المؤشر أقل من هذا الحد (أقل من 1)، فهذا يعني أن هناك هيمنة لجني الخسائر على الشبكة، حيث يقوم المستثمرون ببيع عملاتهم بسعر أقل من سعر شرائها، مما يشير إلى فترة من الخوف أو عدم اليقين في السوق. أما إذا كان مؤشر SOPR يساوي 1 تمامًا، فهذا يعني أن تحقيق الأرباح يلغي تحقيق الخسائر؛ بعبارة أخرى، المستثمرون بشكل عام لا يحققون ربحًا ولا يتكبدون خسارة من مبيعاتهم.

في سياق مناقشتنا الحالية، فإن النسخة المعدلة من مؤشر SOPR، والمعروفة باسم aSOPR (Adjusted SOPR)، هي التي تهمنا بشكل خاص. يقوم هذا المؤشر بإزالة عمليات البيع لجميع العملات التي تحركت في غضون ساعة واحدة من حركتها الأخيرة من البيانات. تُعد هذه التحركات عادةً معاملات ترحيل (relay transactions) ولا تحمل أي آثار حقيقية على السوق أو على سلوك المستثمرين الفعلي. هذا التعديل يجعل مؤشر aSOPR أكثر دقة في عكس سلوك الربح والخسارة للمستثمرين الحقيقيين على المدى الطويل.

الأنماط التاريخية لمؤشر aSOPR: دروس من الدورات السابقة

لتحليل الوضع الحالي بشكل أفضل، من الضروري إلقاء نظرة على كيفية تصرف مؤشر aSOPR في الدورات السابقة لسوق البيتكوين. لقد أظهر المؤشر أنماطًا واضحة ومثيرة للاهتمام خلال الدورات الصعودية والهبوطية الماضية.

كما أبرز المحلل في الرسم البياني، فإن دورتي الارتفاع الصعودي لعام 2017 والنصف الأول من عام 2021 بلغتا ذروتهما بشكل مثير للاهتمام عندما ارتفع مؤشر aSOPR إلى “الخط الأحمر”. هذا المستوى يشير إلى درجة ملحوظة من جني الأرباح بين المستثمرين، مما يدفع السوق إلى مستويات غير مستدامة قبل التصحيح. تاريخيًا، كانت هذه المستويات بمثابة إشارات قوية لذروة السوق، حيث يفضل المستثمرون بيع أصولهم لتحقيق أقصى قدر من الأرباح.

وبالمثل، وجدت الأسواق الهابطة في الدورتين الأخيرتين قيعانها في نفس الوقت تقريبًا الذي وصل فيه مؤشر aSOPR إلى أدنى مستوى له عند “الخط الأخضر”، الذي يقع على مسافة ما دون مستوى 1. عند هذا المستوى، تهيمن عمليات تحمل الخسارة، مما يعني أن “الأيدي الضعيفة” (المستثمرون الذين يبيعون تحت الضغط) تستسلم ويقوم المستثمرون الأكثر حزمًا بتجميع العملات. هذه المرحلة من التراكم عادةً ما تسبق انتعاش السوق وتشكيل القاع.

المشهد الحالي لمؤشر aSOPR للبيتكوين: استقرار أم مقدمة لشيء أكبر؟

في الدورة الحالية حتى الآن، لم يلامس مؤشر aSOPR “الخط الأحمر” الذي يشير إلى الذروة. بدلاً من ذلك، ظل المؤشر عالقًا في مرحلة استقرار وتوحيد داخل خطي اتجاه متقاربين في منطقة جني أرباح معتدلة لما يقرب من العامين الماضيين. هذا السلوك مختلف تمامًا عن الأنماط التي رأيناها في الدورات السابقة، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت هذه الدورة ستتبع مسارًا مختلفًا.

يشير هذا الاستقرار إلى أن السوق لم يشهد بعد تلك الموجة الهائلة من جني الأرباح التي عادةً ما تميز قمم السوق. قد يكون هذا بسبب نضج السوق، أو دخول أنواع جديدة من المستثمرين، أو ببساطة تغير في ديناميكيات السوق العامة. إن حقيقة أن مؤشر aSOPR لم يصل إلى “الخط الأحمر” بعد قد تكون إشارة إيجابية للمتفائلين، حيث إنها تلمح إلى أن القمة الحقيقية للبيتكوين ربما لم تتحقق بعد.

ماذا بعد لمؤشر aSOPR للبيتكوين؟ سيناريوهات محتملة

بالنظر إلى نمط الدورتين الأخيرتين، فمن المحتمل أن تكون الدورة الحالية لم تصل إلى ذروتها بعد. هذا السيناريو سيشير إلى أننا قد نرى ارتفاعًا آخر في سعر البيتكوين، مصحوبًا بارتفاع مؤشر aSOPR نحو “الخط الأحمر”، مما يعكس موجة كبيرة من جني الأرباح من قبل المستثمرين. هذه هي الرؤية التي يفضلها العديد من المحللين الذين يعتقدون أن سوق البيتكوين لا يزال لديه مجال للنمو.

ومع ذلك، هناك احتمال آخر لا يمكن استبعاده وهو أن مؤشر aSOPR لن يلامس المستوى الأحمر في هذه الدورة على الإطلاق. قد يشير هذا إلى تحول هيكلي في كيفية تصرف السوق، حيث تصبح دورات جني الأرباح أقل حدة أو أكثر توزيعًا بمرور الوقت. قد يكون هذا بسبب زيادة السيولة، أو دخول المستثمرين المؤسسيين على نطاقات أوسع، مما يقلل من التقلبات الشديدة المرتبطة بدورات السوق السابقة.

يتجه مؤشر aSOPR للبيتكوين الآن ببطء نحو نهاية قناته المتقاربة، مما يعني أن اختراقًا في أحد الاتجاهين قد يحدث قريبًا. سواء كان الاختراق صعوديًا نحو مناطق ربحية أعلى، أو هبوطيًا مع تصحيح محتمل، فإن هذه الحركة ستكون حاسمة في تحديد الاتجاه المستقبلي للبيتكوين. يبقى أن نرى أي اتجاه سيخرج منه المؤشر، وستكون هذه النقطة محورية لمراقبة السوق.

تحديث سعر البيتكوين (BTC)

في وقت كتابة هذا المقال، يتم تداول البيتكوين حول سعر 86,300 دولار أمريكي، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 9% خلال الأسبوع الماضي. يعكس هذا التراجع الأخير حالة عدم اليقين في السوق والتصحيحات التي تحدث بشكل دوري. ومع ذلك، فإن مراقبة مؤشرات مثل aSOPR تساعدنا على وضع هذه التحركات قصيرة المدى في سياق أوسع لدورات السوق.

في الختام، يظل مؤشر aSOPR أداة قوية لتحليل دورات سوق البيتكوين. بينما يشير سلوكه الحالي إلى أن القمة الحقيقية قد تكون لم تأتِ بعد، فإن الاحتمالات مفتوحة على مصراعيها. على المستثمرين متابعة تطورات المؤشر عن كثب، حيث يمكن أن يوفر رؤى قيمة حول الاتجاهات المستقبلية للعملة الرقمية الأكبر في العالم. هل ستشهد هذه الدورة قمة جديدة غير مسبوقة، أم أننا نشهد تحولًا في سلوك السوق؟ الأيام القادمة ستحمل الإجابة.