**مقدمة**
بعد أسابيع من الترقب والانتظار، يلوح في الأفق أخيراً مشروع قانون هيكلة سوق العملات الرقمية في مجلس الشيوخ الأمريكي. تشير مصادر متعددة في الكابيتول هيل إلى أن المسودة ثنائية الحزبية من لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ قد تصدر في أقرب وقت ممكن يوم 31 أكتوبر 2025. تمثل هذه الخطوة نقطة تحول حاسمة في الجهود المستمرة لتحديد الإطار التنظيمي للأصول الرقمية في الولايات المتحدة، وتهدف إلى جلب وضوح تنظيمي طال انتظاره لسوق العملات المشفرة المتنامي. يأتي هذا التطور بعد محادثات ثنائية الحزبية متجددة داخل لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ، والتي استؤنفت بعد موائد مستديرة حديثة للصناعة، مما يشير إلى فترة تنسيق مكثف بين اللجنتين.
**مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة: نظرة عامة**
يمثل مشروع القانون الصادر عن لجنة الزراعة الجزء المتعلق بالسلع ضمن قانون “وضوح سوق الأصول الرقمية” الأوسع نطاقاً. لقد كان هذا المشروع قيد التطوير لأشهر، حيث أفادت التقارير أن الموظفين الديمقراطيين والجمهوريين يعملون على وضع اللمسات الأخيرة على تفاصيل النص هذا الأسبوع. في حين اقترح بعض المساعدين أن التعديلات في اللحظات الأخيرة قد تؤخر الإصدار إلى أوائل الأسبوع المقبل، فإن التقدم الذي أحرزه مشروع القانون يشير إلى أن المفاوضات قد تجاوزت الجمود السياسي الذي شهده الخريف الماضي.
يركز مشروع القانون بشكل أساسي على المجالات التي تقع ضمن اختصاص هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). وتشمل هذه المجالات تصنيف “السلع الرقمية”، وتوسيع صلاحيات هيئة تداول السلع الآجلة على أسواق العملات المشفرة الفورية، وتعزيز إنفاذ قوانين مكافحة التلاعب. يتوقع مراقبون في الصناعة أن يحدد مشروع القانون حدوداً أوضح بين هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وهي قضية تسببت في سنوات من عدم اليقين. وقد وضعت النسخة التي أقرها مجلس النواب تعريفات مماثلة، وحصلت على دعم من الحزبين خلال تصويتها في يوليو.
**توسيع إشراف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لتحقيق الوضوح في عالم العملات الرقمية**
تسعى مسودة مجلس الشيوخ، وفقاً لمصادر مطلعة، إلى إضفاء الطابع الرسمي على سلطة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على التداول الفوري للعملات الرقمية والمشتقات. من المتوقع أن يقدم هذا الإجراء أيضاً أحكاماً للعملات المستقرة والتمويل اللامركزي (DeFi)، مع التركيز على أدوات الامتثال للحد من التمويل غير المشروع. ويُتوقع أن يوجه هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لتطوير قواعد جديدة لإدارة المخاطر والشفافية، مما يعكس الدروس المستفادة من تجاوزات السوق السابقة.
يمكن لهذه الخطوة أن تعيد تشكيل كيفية عمل البورصات والوسطاء في الأسواق الأمريكية. كما أنها تتماشى مع الجهود الأوسع التي تبذلها الجهات التنظيمية لتعزيز حماية المستهلك دون عرقلة الابتكار. وصف الموظفون المقربون من المحادثات مشروع القانون بأنه “جسر” بين الإشراف على السلع الرقمية والتشريعات الأوسع للأصول الرقمية، مما يوفر إطاراً موحداً للصناعة.
**التنسيق بين اللجان والآفاق المستقبلية**
من ناحية أخرى، تواصل لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ مناقشة الإجراءات التكميلية التي تركز على حماية المستثمرين ومعايير العملات المستقرة. ومن المتوقع أن تنسق اللجنتان بمجرد أن تصبح مسودة الزراعة علنية، مما قد يؤدي إلى حزمة موحدة قبل نهاية العام.
وصف المشرعون المشاركون في المناقشات هذا الجهد بأنه دفعة لمزامنة الرقابة الفيدرالية على الأصول الرقمية. إنهم يهدفون إلى تزويد البورصات ومصدري العملات المستقرة بإطار قانوني أوضح مع الحفاظ على مساحة لمشاريع التمويل اللامركزي. سيختبر الإصدار أيضاً مدى استعداد الكونغرس لإنشاء سلطة جديدة لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).
إذا صدرت المسودة هذا الأسبوع، فستطوي صفحة طويلة من التأخير وعدم اليقين. في الوقت الحالي، ينتظر مجتمع العملات المشفرة ليرى كيف يمكن للهيكل المقترح أن يجلب أخيراً بعض الوضوح لسنوات من المناقشات السياسية المجزأة. هذه لحظة حاسمة للصناعة، حيث يمكنها أن تمهد الطريق لمستقبل أكثر تنظيماً واستقراراً للأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
**الخاتمة**
إن اقتراب إصدار مشروع قانون العملات الرقمية في مجلس الشيوخ الأمريكي يعد تطوراً مهماً يعكس التزام المشرعين بإنشاء بيئة تنظيمية واضحة ومستقرة للأصول الرقمية. مع التركيز على توسيع سلطات هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وتوضيح تصنيفات السلع الرقمية، يهدف هذا التشريع إلى تحقيق التوازن بين الابتكار وحماية المستهلك. بينما ننتظر التفاصيل النهائية، فإن الأمل معقود على أن يجلب هذا الجهد المشترك من قبل لجان مجلس الشيوخ الوضوح الذي تحتاجه الصناعة بشدة للمضي قدماً بثقة.
**الكلمات المفتاحية:** مشروع قانون العملات الرقمية، تنظيم العملات المشفرة، لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ، هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، السلع الرقمية، التمويل اللامركزي (DeFi)، العملات المستقرة، الكونغرس الأمريكي، التشريعات الرقمية، الأصول الرقمية، وضوح تنظيمي، سوق العملات المشفرة.
