هيئة الأوراق المالية الأمريكية تضيء الأخضر لمعايير جديدة تُسرّع إدراج منتجات الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة
في خطوة تاريخية تُعَدّ نقطة تحول محتملة في مشهد استثمارات الأصول الرقمية، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على مجموعة جديدة من معايير الإدراج العامة لأسهم الصناديق الاستئمانية القائمة على السلع في بورصات Nasdaq و Cboe وبورصة نيويورك (NYSE). يُتوقع أن تُبسّط هذه الخطوة عملية الموافقة على المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) المرتبطة بالأصول الرقمية، مما يمهد الطريق لمزيد من الابتكار والوصول إلى هذه الفئة من الأصول.
ما هي معايير الإدراج العامة الجديدة؟
إنّ الموافقة على “معايير الإدراج العامة” (Generic Listing Standards) تمثل إنجازًا تنظيمياً طال انتظاره. قبل هذه المعايير، كانت كل طلبات الإدراج لمنتجات الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة تخضع لمراجعات مطولة وشاقة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما أدى إلى تأخيرات كبيرة وعدم وضوح للمُصدرين. وبموجب القواعد الجديدة، ستكون عملية الموافقة أكثر كفاءة وسرعة للمنتجات التي تستوفي المعايير المحددة مسبقًا.
صرحت إليانور تيريت، مراسلة شبكة “فوكس بيزنس”، بأن هذه الخطوة تهدف إلى تبسيط عملية الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالأصول الرقمية. ويُعد هذا التبسيط أمرًا بالغ الأهمية للسوق المتنامي للعملات المشفرة، حيث يسعى المستثمرون والمؤسسات على حد سواء إلى المزيد من الطرق المنظمة والآمنة للاستثمار في هذه الفئة من الأصول.
توقعات السوق والتحديات القائمة
على الرغم من الإثارة التي أحاطت بهذا الإعلان، من المهم ملاحظة أن “معايير الإدراج العامة” لا تفتح الباب أمام جميع أنواع منتجات الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة دفعة واحدة. لا تزال هناك متطلبات عتبة معينة يتعين الوفاء بها، مما يعني أن ليست جميع المنتجات ستتأهل على الفور. وهذا يؤكد النهج الحذر والمراحل المتدرجة التي تتبناها هيئة الأوراق المالية والبورصات في تنظيم هذا السوق المعقد.
في هذا السياق، نقلت تيريت عن توشار جاين من شركة “Multicoin Capital” قوله بأن المعايير الجديدة لا تنطبق على كل أنواع منتجات الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، وأن هناك متطلبات وشروط معينة لا تزال قائمة. ويتوقع جاين أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستواصل تطوير هذه المعايير وتحسينها في المستقبل، مما يشير إلى أن هذه الخطوة هي بداية لرحلة تنظيمية مستمرة وليست نهاية لها. هذه الرؤية تؤكد أن المشهد التنظيمي للأصول الرقمية لا يزال في طور التطور وسيشهد المزيد من التعديلات والتوضيحات مع نضوج السوق.
تاريخ من الترقب والتأخير
لقد صدر هذا القرار، بتاريخ 17 سبتمبر، ليمنح موافقة سريعة على التغييرات المقترحة في القواعد التي قدمتها البورصات. وبهذه الخطوة، تهدف هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تقصير الوقت المستغرق لطرح منتجات استثمار متداولة جديدة قائمة على السلع في السوق، مما قد يفتح مسارًا أوسع لمنتجات الاستثمار في العملات المشفرة.
لطالما عُرفت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتأخيرها في اتخاذ قرارات بشأن العديد من صناديق المؤشرات المتداولة للعملات البديلة (altcoin ETFs)، والتي كان من المقرر أن تصل معظمها إلى مواعيدها النهائية في أكتوبر. ويُشاع أن هذه الخطوة كانت وسيلة من هيئة الأوراق المالية والبورصات لتسريع الموافقات على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة بشكل عام. جاءت الموافقة بعد سنوات من المفاوضات والجدل بين هيئة الأوراق المالية والبورصات والبورصات حول كيفية التعامل مع المنتجات القائمة على العملات المشفرة، حيث واجهت الطلبات السابقة مراجعات مطولة ومعقدة.
ماذا يعني هذا لمستقبل استثمارات العملات المشفرة؟
يُتوقع أن تُقلل العملية الجديدة من التأخيرات وتوفر مزيدًا من الوضوح للمُصدرين، على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات أشارت إلى أنها قد تعيد النظر في المعايير وتُنقّحها مع تطور السوق. هذا التنبيه يُعدّ تذكيرًا بأن البيئة التنظيمية ديناميكية وتستجيب للتغيرات في التكنولوجيا والسوق.
بينما يمثل القرار تقدمًا ملحوظًا، شدد الخبراء على أن ما يُسمى بـ “بوابات الفيضان” لمنتجات الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة لم تُفتح بالكامل بعد. ستُحدد الإجراءات المستقبلية لهيئة الأوراق المالية والبورصات مدى تطبيق هذه المعايير على نطاق واسع عبر منتجات الأصول الرقمية المختلفة. وهذا يعني أن هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به لتوسيع نطاق الاستثمار في العملات المشفرة، وأن السوق يجب أن يظل حذرًا ومراقبًا للتطورات التنظيمية. يمكن أن تُشجع هذه المعايير الجديدة الابتكار وتزيد من ثقة المستثمرين، لكن الطريق نحو دمج كامل للأصول الرقمية في الأنظمة المالية التقليدية لا يزال طويلًا ويتطلب تعاونًا مستمرًا بين المنظمين والمشاركين في السوق.
في الختام، تُعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على معايير الإدراج العامة خطوة إيجابية ومهمة نحو دمج الأصول الرقمية في المنظومة المالية الأوسع. ومع ذلك، من الضروري أن يظل المستثمرون والمطورون على اطلاع دائم بالتطورات التنظيمية المستمرة لضمان الامتثال والاستفادة القصوى من الفرص المتاحة. مستقبل استثمارات العملات المشفرة يبدو واعدًا، ولكن بوجود إطار تنظيمي قوي ومُتطور.
