مقترح HIP-4 من Hyperliquid: ثورة في أسواق التنبؤ اللامركزية
في خطوة جريئة نحو تطوير منظومة التداول اللامركزي، قدم أربعة مؤلفين مقترح تحسين Hyperliquid رقم 4 (HIP-4) في 16 سبتمبر. يهدف هذا المقترح الطموح إلى إطلاق “عقود الأحداث الدائمة” (Event Perpetuals)، وهي آلية مبتكرة تهدف إلى تمكين أسواق التنبؤ على البنية التحتية لدفتر أوامر المنصة. يأتي هذا التطور ليسد ثغرات وتحديات واجهتها العقود الدائمة السابقة التي تم نشرها بواسطة المطورين (HIP-3)، خاصة فيما يتعلق بحالات استخدام أسواق التنبؤ. يعد هذا المقترح بمثابة نقطة تحول لمنصة Hyperliquid، واعدًا بفتح آفاق جديدة للمتداولين والمبتكرين في عالم العملات المشفرة.
تضم قائمة المشاركين في تأليف المقترح اسم جون وانغ، رئيس قسم العملات المشفرة في Kalshi، مما يضفي على المقترح ثقلاً وخبرة كبيرة. يركز النص بشكل أساسي على معالجة القيود الجوهرية الموجودة في عقود HIP-3 الدائمة الحالية، والتي جعلت حلول أسواق التنبؤ غير عملية إلى حد كبير. إن الفهم العميق للتحديات التي تواجهها هذه الأسواق هو ما دفع هؤلاء الخبراء إلى اقتراح هذا الحل المبتكر.
التحديات القائمة: لماذا كانت عقود HIP-3 غير كافية لأسواق التنبؤ؟
كانت البنية التحتية الحالية لـ Hyperliquid تعتمد بشكل كبير على تحديثات الأوراكل المستمرة، مما أضاف تعقيدًا وتكلفة غير مبررين لأسواق التنبؤ. علاوة على ذلك، فرضت قيودًا صارمة على تغيرات الأسعار، حيث لم تسمح إلا بتغيير بنسبة 1% لكل “tick” أو حركة سعرية. هذه القيود جعلت من تسوية الأحداث الثنائية أمرًا غير عملي على الإطلاق. تخيل سيناريو يحتاج فيه سوق تنبؤ إلى التغيير بسرعة استجابةً لحدث مفاجئ، فمع هذه القيود، يكون الأمر بطيئًا وغير فعال.
لتوضيح هذه القيود، يقدم المقترح أمثلة من سيناريوهات المراهنات على مباريات كرة القدم الأمريكية (NFL)، حيث تتغير احتمالات المراهنات الرياضية بشكل مفاجئ على شكل “دوال خطوة” أثناء المباريات. ففي ظل قيود HIP-3، يتطلب تسوية سوق من احتمال محايد (0.5) إلى احتمال الصفر حوالي 50 دقيقة بسبب قيود التغيير لكل “tick”. هذا التأخير الطويل لا يؤثر فقط على كفاءة السوق، بل يخلق أيضًا فرصًا للمراجحة (Arbitrage) للمتداولين المطلعين، مما يقوض مبدأ العدالة وتساوي الفرص في السوق.
يوضح الرسم البياني المرفق لتسوية الأوراكل مشكلة التسوية غير المتماثلة، حيث يظهر تسوية سريعة نحو 1.0 (الاحتمال المؤكد للحدث) ولكن اضمحلالًا تدريجيًا نحو 0 (الاحتمال المستبعد)، مما يسلط الضوء على التحديات الهيكلية التي دفعت إلى تقديم هذا المقترح الجديد. إن تسوية أسعار الأوراكل تُظهر توقيتًا غير متماثل؛ فالحركة التصاعدية من 0.5 إلى 1.0 تحدث بسرعة، بينما تتطلب التسوية الهبوطية حوالي 50 دقيقة. هذه المشكلة تمثل عائقًا كبيرًا أمام تحقيق أسواق تنبؤ سريعة الاستجابة وفعالة.
عقود الأحداث الدائمة (Event Perpetuals): حلول مبتكرة لتحديات أسواق التنبؤ
الهدف الرئيسي لعقود الأحداث الدائمة هو التخلص تمامًا من خلاصات الأوراكل المستمرة ومدفوعات التمويل، بحيث يتم تحديد الأسعار بالكامل بناءً على نشاط التداول. وهذا يقلل من الاعتماد على مصادر خارجية ويجعل السوق أكثر استجابة للديناميكيات الداخلية. يتم تسوية هذه العقود بمدفوعات ثنائية تعكس الاحتمالات الضمنية للسوق بين 0 و 1، وتُحل بشكل فوري لأي من النتيجتين عند انتهاء الحدث. هذه الآلية تضمن تسوية سريعة وفعالة، وتتجنب التأخيرات التي كانت موجودة سابقًا.
آلية المزاد لاكتشاف الأسعار العادلة
تُطلق عقود الأحداث الدائمة من خلال مزادات تسوية بسعر واحد تستمر لمدة 15 دقيقة تقريبًا. هذه الآلية مصممة لضمان اكتشاف عادل وفعال للأسعار. يقوم النظام بتقييم جميع الأسعار المحتملة لزيادة حجم التداول المتطابق إلى أقصى حد ممكن، مع تفضيل الحد الأدنى من عدم التوازن والأسعار الأقرب إلى 50% في حالة التعادل. يوضح مخطط آلية التسوية توزيع العروض (bid) والطلبات (ask) عبر مستويات الأسعار، حيث يقوم النظام بحساب أسعار التسوية المثلى التي توازن بين العرض والطلب. يظهر الرسم التوضيحي لآلية المزاد مطابقة أوامر الشراء والبيع عبر مستويات الأسعار، مع سعر تسوية أمثل يبلغ 0.50 دولار يزيد حجم المطابقة إلى 270 عقدًا.
تُنفذ الأوامر بشكل موحد عند سعر الافتتاح المحدد قبل بدء التداول المستمر، مما يضمن بداية عادلة وشفافة للسوق.
نشر السوق والرسوم
يقوم المطورون بنشر الأسواق عن طريق رهن مليون رمز HYPE، ويمكنهم فرض رسوم إضافية تصل إلى 50% فوق الأسعار الأساسية. هذه الآلية تحفز المطورين على إنشاء أسواق جديدة وفعالة، مع توفير مصدر دخل لهم. كما تدعم البنية التحتية إعادة تدوير السوق، مما يسمح باستبدال الأحداث الجديدة بالأسواق التي تم حلها ضمن الفتحات الموجودة. هذه الميزة تعزز كفاءة استخدام الموارد وتتيح للمنصة استضافة مجموعة واسعة من أسواق التنبؤ.
الرافعة المالية وإدارة المخاطر
تعمل عقود الأحداث الدائمة برافعة مالية 1x مع هامش معزول فقط، مما يتطلب من المشترين إيداع ضمان يساوي الحد الأقصى لخسارتهم المحتملة. هذا النهج يضمن إدارة مسؤولة للمخاطر ويحمي المتداولين من الخسائر الكبيرة، مما يجعل أسواق التنبؤ أكثر أمانًا وجاذبية.
ويختتم المقترح بالتأكيد على أن التداول يتم ضمن نطاقات سعرية تتراوح من 0.001 إلى 0.999، مع قيام أوراكل التسوية بنشر القيم النهائية خلال فترات تحدي محددة لفض النزاعات. هذه التفاصيل تضمن الشفافية والعدالة في جميع مراحل عملية التداول والتسوية.
الخلاصة: مستقبل مشرق لأسواق التنبؤ على Hyperliquid
يمثل مقترح Hyperliquid Improvement Proposal 4 (HIP-4) خطوة عملاقة إلى الأمام في تطوير أسواق التنبؤ اللامركزية. من خلال معالجة القيود الأساسية لعقود HIP-3 وتقديم حلول مبتكرة مثل عقود الأحداث الدائمة وآلية المزاد لاكتشاف الأسعار، تضع Hyperliquid نفسها في طليعة الابتكار في مجال العملات المشفرة. إن تركيز المقترح على الكفاءة والعدالة والشفافية سيجذب بالتأكيد المزيد من المتداولين والمطورين إلى المنصة، مما يفتح الباب أمام نظام بيئي مزدهر لأسواق التنبؤ. هذا التطور لا يعزز فقط قدرات Hyperliquid، بل يساهم أيضًا في نضج وتوسع مجال أسواق التنبؤ اللامركزية ككل.
مع هذه التحسينات، يمكن للمتداولين الآن المشاركة في أسواق تنبؤ أكثر ديناميكية واستجابة، مع ثقة أكبر في عدالة التسوية وكفاءة اكتشاف الأسعار. إن المستقبل يبدو مشرقًا لأسواق التنبؤ على Hyperliquid بفضل رؤية وابتكار مقترح HIP-4.
