هل سترتفع الأسواق مع انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة 2.6 مليار دولار أمريكي؟
مع حلول يوم جمعة آخر، يستعد سوق العملات الرقمية لحدث هام يتمثل في انتهاء صلاحية دفعة جديدة من عقود خيارات البيتكوين والإيثريوم. يأتي هذا في وقت تشهد فيه الأسواق الفورية ارتفاعات ملحوظة، حيث عادت عملة البيتكوين لتحقيق أرقام قياسية جديدة، متجاوزة حاجز المئة ألف دولار أمريكي في بعض المنصات، مما يثير تساؤلات حول تأثير انتهاء صلاحية هذه الخيارات على اتجاهات السوق المستقبلية.
يترقب المستثمرون والمتداولون هذا الحدث عن كثب، خاصة وأن القيمة الإجمالية لعقود الخيارات المنتهية صلاحيتها كبيرة، مما قد يؤدي إلى تقلبات سعرية أو تحديد اتجاهات جديدة. فهل ستواصل الأسواق زخمها الصعودي أم أن انتهاء الصلاحية سيفرض ضغوطًا بيعية؟
تفاصيل انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين هذا الأسبوع
من المقرر أن تنتهي صلاحية حوالي 26,000 عقد من عقود خيارات البيتكوين يوم الجمعة، 9 مايو. تبلغ القيمة الاسمية الإجمالية لهذه العقود ما يقارب 2.57 مليار دولار أمريكي. هذا الحدث الأسبوعي مشابه إلى حد كبير لحدث انتهاء الصلاحية الذي شهده الأسبوع الماضي، حيث ظل تداول مشتقات العملات الرقمية ضعيفًا نسبيًا. ومع ذلك، قد يتغير هذا المشهد الآن، خاصة مع الارتفاعات الكبيرة التي تشهدها الأسواق الفورية، مما قد يحفز نشاطًا أكبر في سوق المشتقات.
تحليل أعمق لبيانات خيارات البيتكوين
تُظهر بيانات عقود خيارات البيتكوين لهذا الأسبوع نسبة شراء إلى بيع (Put/Call Ratio) تبلغ 0.91. تشير هذه النسبة إلى أن عدد عقود البيع (Puts) التي تراهن على انخفاض السعر، وعدد عقود الشراء (Calls) التي تراهن على ارتفاع السعر، متقارب إلى حد كبير، مع وجود عدد أكبر قليلاً من عقود البيع. هذا التوازن النسبي يعكس حالة من الترقب الحذر بين المتداولين.
أما بالنسبة لـ “نقطة الألم القصوى” (Max Pain Point)، فهي تقع عند سعر 93,000 دولار أمريكي. تُعرف نقطة الألم القصوى بأنها السعر الذي ستتكبد عنده غالبية عقود الخيارات الخسائر عند انتهاء صلاحيتها. المثير للاهتمام أن هذا السعر يقل بحوالي 10,000 دولار أمريكي عن الأسعار الفورية الحالية للبيتكوين، مما قد يشير إلى أن السوق الفوري قد تجاوز التوقعات التي كانت سائدة عند كتابة تلك العقود.
علاوة على ذلك، يُظهر مؤشر “الفائدة المفتوحة” (Open Interest – OI)، وهو القيمة الإجمالية أو عدد عقود خيارات البيتكوين التي لم تنتهِ صلاحيتها بعد، أعلى مستوياته عند سعر التنفيذ 100,000 دولار أمريكي، حيث تبلغ الفائدة المفتوحة حوالي 1.8 مليار دولار أمريكي. هذا التركز الكبير للفائدة المفتوحة عند هذا المستوى المرتفع يعكس تفاؤل “الثيران” (المراهنين على ارتفاع الأسعار) بشأن مستقبل أسعار البيتكوين، وتوقعهم لاستمرار الاتجاه الصعودي.
ومع ذلك، هناك أيضًا فائدة مفتوحة تزيد قيمتها عن مليار دولار أمريكي عند أسعار التنفيذ 80,000 دولار أمريكي و 85,000 دولار أمريكي. لكن يبدو أن “الدببة” (المراهنين على انخفاض الأسعار) لن يروا هذه المستويات في أي وقت قريب، في ظل الارتفاعات القوية التي تشهدها الأسواق حاليًا.
تنبيه انتهاء صلاحية الخيارات من منصة Deribit
نشرت منصة Deribit، وهي إحدى أبرز منصات تداول مشتقات العملات الرقمية، تنبيهًا عبر حسابها الرسمي، جاء فيه:
“غدًا في تمام الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق (UTC)، من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات عملات رقمية بقيمة تزيد عن 2.8 مليار دولار أمريكي على Deribit.
خيارات البيتكوين (BTC): قيمة اسمية 2.57 مليار دولار أمريكي | نسبة الشراء إلى البيع: 0.91 | نقطة الألم القصوى: 93,000 دولار أمريكي.
خيارات الإيثريوم (ETH): قيمة اسمية 257 مليون دولار أمريكي | نسبة الشراء إلى البيع: 1.20 | نقطة الألم القصوى: 1,800 دولار أمريكي.
البيتكوين لامس للتو 99,000 دولار أمريكي.”
تغريدة من Deribit بتاريخ 8 مايو 2025
هذا التنبيه يؤكد حجم الحدث وأهميته، ويشير إلى المستويات السعرية الرئيسية التي يراقبها المتداولون في سوق الخيارات. وصول البيتكوين إلى 99,000 دولار أمريكي في ذلك الوقت، والذي تبعه ارتفاعات أخرى، يضيف طبقة أخرى من التعقيد والترقب.
معنويات السوق قبل الارتفاع الأخير
في تحديث نُشر في وقت سابق من هذا الأسبوع، قبل أن تشهد الأسواق ارتفاعاتها الكبيرة، وصفت شركة Greeks Live، المتخصصة في توفير بيانات مشتقات العملات الرقمية، السوق بأنه “ممل ومتقلب، حيث يتطلع المتداولون إلى الاستفادة من تآكل الوقت (Time Decay) مع الحفاظ على انكشافهم على مخاطر الجانب السلبي”. كان هذا الوصف يعكس فترة من التداول العرضي والحذر.
ولكن كل ذلك تغير الآن بعد الارتفاع بنسبة 5% في إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية، مما أخرج البيتكوين من قناته السعرية المحدودة التي كان يتداول ضمنها. هذا التحول السريع في معنويات السوق يسلط الضوء على الطبيعة الديناميكية والمتقلبة لأسواق العملات الرقمية.
وفي تعليق لها في تحديث للسوق في وقت سابق من هذا الأسبوع، أشارت Deribit إلى أنه “في حين تبدو تخفيضات أسعار الفائدة الآن أقل احتمالاً بحلول يونيو، فإن أي مفاجأة ذات توجه تساهلي أو تلميح إلى التيسير النقدي يمكن أن تغذي ارتفاعًا حادًا في الأصول ذات المخاطر العالية”. هذا يربط حركة سوق الكريبتو بالتوجهات الاقتصادية الكلية الأوسع.
خيارات الإيثريوم تنتهي صلاحيتها أيضًا
بالإضافة إلى دفعة خيارات البيتكوين التي تنتهي صلاحيتها اليوم، هناك أيضًا حوالي 164,000 عقد من عقود خيارات الإيثريوم من المقرر أن تنتهي صلاحيتها. تبلغ القيمة الاسمية لهذه العقود 257 مليون دولار أمريكي. تقع نقطة الألم القصوى لعقود الإيثريوم عند 1,800 دولار أمريكي، وتبلغ نسبة الشراء إلى البيع 1.20. تشير هذه النسبة إلى وجود عدد أكبر من عقود البيع مقارنة بعقود الشراء، مما قد يعكس توقعات أكثر حذرًا أو عمليات تحوط من جانب متداولي خيارات الإيثريوم على المدى القصير، على الرغم من الأداء القوي للإيثريوم في السوق الفوري.
وبهذا، يصل إجمالي القيمة الاسمية لخيارات العملات الرقمية (البيتكوين والإيثريوم) التي تنتهي صلاحيتها يوم الجمعة إلى حوالي 2.8 مليار دولار أمريكي. هذا الرقم الضخم يجعل من حدث انتهاء الصلاحية نقطة محورية قد تؤثر على سيولة السوق وتقلباته على المدى القصير.
نظرة عامة على سوق العملات الرقمية
شهد سوق العملات الرقمية ككل زخمًا إيجابيًا كبيرًا. فقد وصل إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر، ليبلغ 3.33 تريليون دولار أمريكي. هذا الارتفاع كان مدفوعًا بشكل أساسي بالأداء القوي لعملتي البيتكوين والإيثريوم، اللتين تمثلان أكبر حصة في السوق.
أداء البيتكوين الصاروخي
انفجرت أسعار البيتكوين خلال الـ 24 ساعة الماضية، محققة مكاسب بنسبة 4.3% لتصل إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 103,461 دولارًا أمريكيًا في وقت متأخر من تداولات يوم الخميس. يُعد هذا أعلى مستوى تداول للبيتكوين منذ أواخر يناير، عندما كانت العملة تبرد من أعلى مستوى قياسي لها على الإطلاق.
الآن، أصبحت عملة البيتكوين على بُعد 5.4% فقط من هذا السعر القياسي، بعد أن استقرت عند 102,689 دولارًا أمريكيًا خلال جلسة التداول الآسيوية صباح يوم الجمعة. هذا الأداء القوي يعزز الثقة في السوق ويجذب المزيد من الاهتمام نحو العملة الرقمية الرائدة.
الإيثريوم نجم الأسبوع بلا منازع
ومع ذلك، كان الإيثريوم هو نجم الأسبوع بلا منازع. فقد ارتفعت عملة الإيثريوم بأكثر من 20% لتتجاوز 2,200 دولار أمريكي في التعاملات المبكرة يوم الجمعة. يأتي هذا التحرك المذهل في أعقاب النشر الناجح لترقية “Pectra” التي طال انتظارها هذا الأسبوع. تعتبر ترقية Pectra تحديثًا هامًا لشبكة الإيثريوم، يهدف إلى تحسين قابلية التوسع وكفاءة الشبكة، وتقليل رسوم المعاملات، مما يعزز من قدرتها التنافسية وجاذبيتها للمطورين والمستخدمين.
شهد إحياء الإيثريوم ارتفاع قيمة الأصل بأكثر من 50% خلال الشهر الماضي. هذا الأداء الاستثنائي يعكس التفاؤل المحيط بمستقبل الإيثريوم ودوره المتزايد في النظام البيئي للعملات الرقمية والتطبيقات اللامركزية.
أداء العملات البديلة الأخرى
لم يقتصر الأداء الإيجابي على البيتكوين والإيثريوم فقط، بل امتد ليشمل العديد من العملات البديلة الأخرى التي حققت مكاسب مزدوجة الرقم. من بين هذه العملات: Dogecoin (DOGE)، Cardano (ADA)، Sui (SUI)، Chainlink (LINK)، Avalanche (AVAX)، و Stellar (XLM).
عادةً ما تشهد العملات البديلة ارتفاعات قوية عندما تقود البيتكوين والإيثريوم موجة صعودية في السوق، حيث تزداد شهية المخاطرة لدى المستثمرين ويتدفق رأس المال إلى الأصول الأصغر حجمًا بحثًا عن عوائد أعلى. هذا الأداء الجماعي الإيجابي يعزز من الشعور العام بالتفاؤل في سوق الكريبتو.
هل ستدفع انتهاءات صلاحية الخيارات الأسواق نحو الأعلى؟
السؤال الملح الآن هو: هل سيؤدي انتهاء صلاحية هذه الكتلة الكبيرة من عقود الخيارات إلى مزيد من الارتفاع في الأسواق؟ الإجابة ليست بسيطة وتعتمد على عدة عوامل متداخلة.
من ناحية، تشير “نقطة الألم القصوى” للبيتكوين البالغة 93,000 دولار أمريكي إلى أن معظم الخيارات ستنتهي بخسارة إذا بقيت الأسعار عند مستوياتها الحالية أو ارتفعت أكثر. تقليديًا، يمكن للأسواق أن تنجذب نحو نقطة الألم القصوى مع اقتراب موعد انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، بما أن السعر الفوري الحالي أعلى بكثير، فقد يشير ذلك إلى أن قوة الدفع في السوق الفوري تتغلب على تأثيرات سوق الخيارات، أو أن المتداولين الذين باعوا تلك الخيارات قد يضطرون إلى تغطية مراكزهم، مما قد يدفع الأسعار للارتفاع أكثر (في سيناريو “Gamma Squeeze” على سبيل المثال).
من ناحية أخرى، يمثل التركيز الكبير للفائدة المفتوحة عند سعر تنفيذ 100,000 دولار أمريكي للبيتكوين إشارة صعودية قوية، حيث يراهن جزء كبير من متداولي الخيارات على استمرار تجاوز هذا المستوى. إذا تمكنت الأسعار من البقاء فوق هذه المستويات الرئيسية بعد انتهاء الصلاحية، فقد يُنظر إليه على أنه تأكيد للاتجاه الصعودي.
ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن أحداث انتهاء صلاحية الخيارات يمكن أن تؤدي إلى زيادة التقلبات على المدى القصير. قد يحاول كبار اللاعبين التأثير على السعر لتحقيق أقصى قدر من الأرباح من مراكزهم في الخيارات. لكن في ظل الزخم الصعودي القوي الحالي في الأسواق الفورية، والذي تغذيه عوامل مثل الاهتمام المؤسسي المتزايد والتطورات التكنولوجية الإيجابية (مثل ترقية Pectra للإيثريوم)، قد يكون تأثير انتهاء صلاحية الخيارات محدودًا أو يعمل كعامل مساعد بدلاً من كونه محركًا رئيسيًا للسوق.
قد نشهد بعض جني الأرباح أو إعادة تموضع للمراكز بعد انتهاء الصلاحية، ولكن الاتجاه العام للسوق يبدو مدعومًا بأساسيات قوية في الوقت الحالي. يجب على المتداولين مراقبة مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية عن كثب خلال فترة ما بعد انتهاء الصلاحية.
خاتمة وتوقعات مستقبلية
يمثل انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين والإيثريوم بقيمة إجمالية تقارب 2.8 مليار دولار أمريكي حدثًا هامًا في سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع. يتزامن هذا مع أداء قوي للغاية في الأسواق الفورية، حيث سجلت كل من البيتكوين والإيثريوم ارتفاعات قياسية جديدة، وعاد الزخم الإيجابي ليشمل العديد من العملات البديلة.
في حين أن انتهاء صلاحية الخيارات يمكن أن يضيف عنصرًا من عدم اليقين والتقلب على المدى القصير، فإن المعنويات العامة في السوق تبدو متفائلة. يبدو أن العوامل الأساسية، مثل التطورات التكنولوجية والتدفقات الاستثمارية، تلعب دورًا أكبر في تشكيل الاتجاهات الحالية. قد يكون تأثير انتهاء الصلاحية هذه المرة بمثابة اختبار لقوة الاتجاه الصعودي الحالي أكثر من كونه عامل تغيير جذري للاتجاه.
يبقى على المستثمرين والمتداولين توخي الحذر، ومتابعة تطورات السوق عن كثب، وإدارة المخاطر بحكمة في هذا المشهد الديناميكي والمتطور باستمرار. إن التفاعل بين أسواق المشتقات والأسواق الفورية سيظل جانبًا مثيرًا للاهتمام للمراقبة، حيث يستمر سوق العملات الرقمية في النضوج والتوسع.
