هل سوق العملات المشفرة “ممل” أم ناضج؟ خبراء يتفقون: “لقد فزنا!”
بعد أن تلاشى الزخم المبكر لشهر “أكتوبر الصعودي” (Uptober) وصراع البيتكوين للحفاظ على مستوى 110,000 دولار، يبدو أن المعنويات العامة في سوق العملات المشفرة قد تلقت ضربة قوية. تشير التقارير المتداولة عبر الإنترنت إلى خيبة أمل المشاركين في السوق من الأداء الأخير، ولكن بعض الخبراء يرون أن هذا الوضع يعني أن الصناعة “تفوز”. هذا التحول في المنظور يثير تساؤلات حول ما إذا كان السوق يمر بمرحلة ركود أو نضج، وهو سؤال حيوي لمستقبل الأصول الرقمية.
مشاعر السوق الحالية: “حزينة” رغم التبني المتزايد
في ظل التحديات الحالية، عبر المستثمر والمحلل ويل كليمنتي يوم الخميس على منصة X عن أن “الأجواء في مجموعات الدردشة الخاصة بالعملات المشفرة محبطة ببساطة”. أوضح كليمنتي أن المستثمرين يبدون “مرهقين، ومكتئبين، ومنهزمين”، مضيفًا أنهم “يستسلمون تمامًا” ويتحولون إلى فئات أصول أخرى بعد أداء البيتكوين لهذا العام. هذه المشاعر السلبية تعكس خيبة الأمل التي قد يشعر بها الأفراد الذين يتوقعون تقلبات صعودية مستمرة.
من جانبه، علق الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، هانتر هورسلي، على هذا الأمر مؤكداً أن “مبتكري العملات المشفرة يعيشون الآن في حالة معنويات سوق هابطة متعددة الأشهر”، بينما “المزاج بعيدًا عن تويتر” هو “الأفضل على الإطلاق”. يشير هورسلي إلى تباين مثير للاهتمام بين مجتمعات العملات المشفرة النشطة على الإنترنت والمنظور الأوسع خارج هذه الدوائر. هذا التباين يسلط الضوء على أن الصورة الكاملة للسوق قد لا تكون سلبية بالقدر الذي تظهره مجموعات الدردشة.
المحفزات الإيجابية وراء الكواليس
فصّل هورسلي أن التوقعات الإيجابية “غير المتداولة على تويتر” تغذيها الانخفاض الملحوظ في المخاطر التنظيمية، مما أدى إلى الارتفاع الأخير في التبني المؤسسي والاعتراف السائد. هذا يعني أن الهيئات التنظيمية بدأت تتبنى نهجاً أكثر وضوحاً، مما يقلل من حالة عدم اليقين التي كانت تحيط بالصناعة سابقاً.
وبالفعل، بدأت الموجة الثانية من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المستندة إلى العملات المشفرة التداول هذا الأسبوع، حيث سرق صندوق Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) الأضواء. علاوة على ذلك، يستمر اتجاه خزائن الأصول الرقمية (DAT)، بقيادة شركة Strategy، في ضخ ملايين الدولارات في العملات المشفرة. هذه الاستثمارات الضخمة من قبل المؤسسات الكبرى تعد مؤشراً قوياً على الثقة المتزايدة في الصناعة.
وأكد الرئيس التنفيذي في منشوره على X يوم الجمعة أن “السوق يتغير”، مشيراً إلى التحول الأخير في نهج الرئيس التنفيذي لبنك JPMorgan، جيمي ديمون. لطالما كان ديمون متشككاً في العملات المشفرة، واصفاً البيتكوين بأنها “مخطط بونزي” ورافضاً إياها على أنها “عديمة الفائدة مثل صخرة أليفة”. ومع ذلك، اعترف مؤخراً بأنه كان مخطئاً وأن العملات المشفرة، العملات المستقرة، والبلوكتشين “حقيقية”. هذا التحول من شخصية مؤثرة مثل ديمون يعزز الفكرة بأن العملات المشفرة قد تجاوزت مرحلة الشك لتصبح جزءاً لا يتجزأ من النظام المالي.
هل السوق “ممل” أم ناضج؟
في رده على منشور كليمنتي، ذكر نيك كارتر أن تحول المعنويات يسلط الضوء على حقيقة أعمق حول السوق: فقد نضج الفضاء بشكل كبير. أوضح كارتر أن العملات المشفرة أصبحت “مملة” الآن لأن معظم الأسئلة والشكوك التي كانت تدفع الكثير من التقلبات التاريخية قد تمت الإجابة عليها. هذه النقطة محورية في فهم الوضع الحالي للسوق.
لقد تمت الإجابة على العديد من الأسئلة المفتوحة: هل سيُسمح بالعملات المستقرة؟ نعم. هل سيتم حظرنا؟ لا. هل سنذهب جميعاً إلى السجن لكتابة البرامج؟ لا. هل سيتم دمجنا في التمويل التقليدي (TradFi)؟ نعم. هل يمكن أن تكون للرموز تدفقات نقدية ولا تكون أوراقاً مالية؟ على ما يبدو. لا تزال هناك بعض الأسئلة التي لم يتم الإجابة عليها، خاصة حول الرموز شبه الأسهم التي لها تدفقات نقدية، ولكن من المحتمل أن نحصل على إجابات لتلك في السنوات القادمة. هذه الإجابات توفر أساساً قوياً للمستثمرين وتزيل الكثير من الغموض.
كما جادل كارتر بأن صناعة العملات المشفرة قد تم تقليل مخاطرها بشكل كبير كركيزة تكنولوجية، مما دفع الشركات الكبيرة إلى تبني هذه الأدوات. وهذا يدل على أن “مبتكري العملات المشفرة لم يعودوا يسيطرون على السرد، وهناك شركات أكثر جدية (لا تتطلب رموزاً)، وهناك فوضى أقل، وقد نضج الفضاء بأكمله بشكل كبير”. هذا النضج يعني تحولاً من مجال بقيادة المتحمسين الأوائل إلى صناعة يتم الاعتراف بها ودمجها من قبل الكيانات التقليدية.
الفوز من خلال النضج وتقليل التقلبات
بالنسبة لكارتر، هذا يعني أن الصناعة “فازت”. ومع ذلك، أشار إلى أن الوضوح والنضج يأتيان مع إثارة أقل، حيث أن “الفوز يعني تقليص التقلبات الكامنة في الفضاء بشكل كبير! وهذا ينطبق على كل من الشركات الناشئة والأصول الأساسية نفسها”. هذه النظرة تختلف عن الاعتقاد السائد بأن التقلبات العالية هي ما يجعل سوق العملات المشفرة جذاباً. بدلاً من ذلك، يشير كارتر إلى أن الاستقرار هو علامة على النجاح والتبني الواسع.
اختتم قائلاً: “لذا إذا كنت حزيناً لأن التقلبات قد خفتت، فابتسم رغم الدموع. هذا يعني أننا فزنا”. هذه الجملة تلخص الفكرة الرئيسية: ما قد يبدو وكأنه ركود أو “ملل” في السوق، هو في الواقع علامة على النجاح والنضج، مما يؤدي إلى بيئة استثمارية أكثر استقراراً وقابلية للتنبؤ على المدى الطويل. إن هذا النضج يجذب المزيد من رؤوس الأموال المؤسسية والاعتماد من قبل الكيانات التقليدية، مما يؤمن مستقبل الصناعة.
الخاتمة:
في الختام، بينما قد تبدو مشاعر سوق العملات المشفرة “حزينة” لبعض المستثمرين الذين اعتادوا على التقلبات الجامحة، إلا أن هناك إجماعًا متزايدًا بين الخبراء على أن هذا الهدوء النسبي هو علامة على النضج والنجاح. إن التبني المؤسسي المتزايد، ووضوح المخاطر التنظيمية، وتحول مواقف الشخصيات المالية البارزة، كلها عوامل تشير إلى أن الصناعة قد تخطت مرحلة عدم اليقين لتصبح جزءًا راسخًا من المشهد المالي العالمي. لذا، بدلاً من النظر إلى “الجمود” على أنه ضعف، يجب أن يُنظر إليه على أنه انتصار يمهد الطريق لمستقبل أكثر استقرارًا واستدامة للعملات المشفرة.
