“`html

لجنة مجلس النواب تراجع قانون STABLE وسط جدل حول حظر العملات المستقرة المدرة للعائد

أكدت لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي أن جلسة مناقشة قانون “الشفافية والمساءلة للعملات المستقرة من أجل اقتصاد دفتر حسابات أفضل” (STABLE Act) ستعقد في 2 أبريل. ستركز الجلسة على مراجعة “تعديل في طبيعة البديل” (Amendment in the Nature of a Substitute – ANS)، وهي نسخة معدلة من مشروع القانون الذي تم تقديمه في 26 مارس.

تفاصيل التعديل المقترح لقانون STABLE

يقوم التعديل المقترح (ANS) بتحسين التعاريف وتقوية آليات الامتثال وتحديد معايير تأهيل المصدرين. ومع ذلك، يواصل مشروع القانون تضمين بنود تحظر إصدار العملات المستقرة المدرة للعائد، وهو ما يجادل المؤيدون بأنه يجب إزالته.

حظر العملات المستقرة المدرة للعائد

يميز التعديل بين المصدرين المؤهلين إلى مؤسسات منظمة فدراليًا، وكيانات غير مصرفية معتمدة من قبل مراقب العملة، وكيانات تخضع لإشراف الولاية وتعمل بموجب أنظمة معتمدة.

يقترح قانون STABLE، بقيادة النائبين براين ستيل (جمهوري من ولاية ويسكونسن) وفرنش هيل (جمهوري من ولاية أركنساس)، إطارًا فدراليًا شاملاً لتنظيم العملات المستقرة المستخدمة في المدفوعات.

على الرغم من هذه التحديثات، يحتفظ التعديل المقترح (ANS) بلغة تحظر العملات المستقرة المدرة للعائد، وهو ما أصبح نقطة خلاف في المناقشات الصناعية المستمرة.

ينطبق هذا الحظر على العملات المستقرة التي توزع الفائدة المستمدة من الأصول الاحتياطية، وهي ميزة يعتبرها البعض ضرورية لتبني المستخدمين والمنفعة الاقتصادية.

دفاع المؤيدين عن الحظر

يؤكد مؤيدو مشروع القانون أن الحظر يعكس المخاوف بشأن حماية المستثمرين والوضوح التنظيمي، خاصة وأن الأدوات المدرة للفائدة قد تقع ضمن قوانين الأوراق المالية الحالية.

رأي الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase

دعا براين أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، في 31 مارس، إلى تضمين وظيفة الفائدة على السلسلة، بحجة أن حظر العملات المستقرة المدرة للعائد يحرم المستخدمين من الوصول إلى الأدوات المالية التنافسية.

إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول

أكد أرمسترونج أن العملات المستقرة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل يمكن أن تمكن المستخدمين من الحصول على الفائدة مباشرة، على غرار حساب التوفير الذي يدر فائدة، دون الحاجة إلى أن يعمل المصدر كبنك.

واستشهد ببيانات الاحتياطي الفيدرالي التي أظهرت أنه في عام 2024، قدم متوسط حساب التوفير الاستهلاكي فائدة بنسبة 0.41٪ فقط، مقارنة بسعر الأموال الفيدرالية البالغ 4.75٪، مما أدى إلى خسائر كبيرة في القوة الشرائية بسبب التضخم والوساطة المالية.

جادل أرمسترونج بأن الفائدة على السلسلة تضفي الطابع الديمقراطي على الوصول إلى عوائد أعلى وتسمح لحاملي العملات المستقرة بالاحتفاظ بمزيد من القيمة من الاحتياطيات الأساسية.

وأشار كذلك إلى أن المستهلكين العالميين في المناطق المحرومة من الخدمات المصرفية يمكن أن يستفيدوا من العملات المستقرة التي تعمل كأصول مقومة بالدولار وتدر فائدة.

ويرى أن حظر الفائدة على السلسلة يقوض فوائد الإدماج المالي والشفافية وإمكانية الوصول في الوقت الفعلي التي توفرها العملات المستقرة.

إمكانية التعديل المستقبلي

على الرغم من الرفض الأولي، يمكن لا يزال تقديم تعديلات لإزالة هذا الحظر ومناقشتها خلال عملية وضع العلامات.

ملخص النقاط الرئيسية

• لجنة مجلس النواب تراجع قانون STABLE في 2 أبريل.
• الخلاف يتركز حول حظر العملات المستقرة المدرة للعائد.
• يدافع مؤيدو الحظر عن حماية المستثمرين والوضوح التنظيمي.
• يرى معارضو الحظر أنه يحد من الابتكار والإدماج المالي.
• الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase يدعو إلى تضمين وظيفة الفائدة على السلسلة.

“`