“`html
لماذا لا يحقق ارتفاع البيتكوين (BTC) الحالي الضجة المعتادة؟
يشعر الكثيرون بأن دورة البيتكوين الحالية هادئة بشكل غير عادي مقارنة بالصعودات السابقة. على الرغم من ارتفاع الأسعار، إلا أن مستوى الإثارة ومشاركة المستثمرين الأفراد لا يزالان منخفضين.
غياب الضجة المعتادة
يبدو أن دورة البيتكوين الحالية تبدو باهتة بشكل ملحوظ مقارنة بالارتفاعات الصاعدة السابقة. على الرغم من ارتفاع الأسعار، فإن مستوى الإثارة ومشاركة المستهلكين الأفراد لا يزالان ضعيفين.
ترى CryptoQuant أن مقياسًا مهمًا على السلسلة يؤكد هذا التحول – النسبة المئوية للبيتكوين المحتفظ بها لمدة أسبوع إلى شهر واحد أقل بكثير مما كانت عليه في الدورات السابقة.
يشير هذا إلى أن التدفق الهائل للمشاركين الجدد، الذي غذى ذات مرة ارتفاعات الأسعار السريعة، غائب إلى حد كبير.
احتراق بطيء للبيتكوين
وفقًا لأحدث تحليل شاركته CryptoQuant، هناك عاملان رئيسيان يساهمان في هذا التغيير:
- أولاً: تغيرت الخلفية الاقتصادية الكلية بشكل كبير. على عكس دورة 2020-2021، التي كانت مدعومة بأسعار فائدة تقارب الصفر وتيسير نقدي агрессиво, يعمل السوق اليوم في ظل ظروف سيولة ضيقة وأسعار فائدة مرتفعة مستدامة. رأس المال أقل استعدادًا للتدفق بحرية، مما جعل تحقيق تحركات الأسعار الكبيرة والمبهجة أكثر صعوبة.
- ثانيًا: انتقلت قيادة السوق من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات، لا سيما بعد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. التدفقات المؤسسية أكثر قياسًا، مما ساهم في اتجاه صعودي منظم وتدريجي بدلاً من التقلبات الفوضوية للدورات السابقة.
لقد خلق هذا الهيكل المتطور جوًا أكثر حذرًا في السوق. يسيء بعض المحللين تفسير هذا الوتيرة الأبطأ كعلامة على أن الدورة قد بلغت ذروتها. من ناحية أخرى، تشير CryptoQuant إلى أنه سيكون من السابق لأوانه التسرع في الحكم. بدلاً من نمط الازدهار والكساد التقليدي، قد تتطور هذه الدورة كتقدم أطول وأكثر تعقيدًا. تظل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ثابتة، وإذا تيسرت الظروف الاقتصادية الكلية، فلا يزال من الممكن تحقيق المزيد من المكاسب.
كما أشار CryptoQuant:
في أوقات كهذه، فإن الأمر الأكثر أهمية ليس مطاردة المضخات السريعة – بل فهم الهيكل الأبطأ والتحلي بالصبر للبقاء معه.
نهج “الانتظار والترقب” على المدى القصير
في آخر تحديث لها للسوق، أفادت QCP Capital بأن انعكاسات مخاطر البيتكوين لا تزال منحرفة لصالح حقوق البيع حتى شهر يونيو، مما يشير إلى أن المتداولين لا يزالون يتبنون موقفًا حذرًا بعض الشيء على المدى القصير.
يعكس هذا الموقف ترددًا أوسع في السوق حيث تواصل أصول العملات المشفرة ترسيخ نفسها ضمن نطاق 80000 دولار إلى 90000 دولار، مع تبني المشاركين إلى حد كبير نهج “الانتظار والترقب” وسط حالة من عدم اليقين تحيط بالمشهد الجمركي العالمي. ومع ذلك، تشير QCP أيضًا إلى حدوث تحول في المعنويات في وقت لاحق على المنحنى.
خلال عطلة نهاية الأسبوع، لاحظت الشركة شراءً قويًا لـ 800 عقد من خيار الشراء BTC-27MAR26-100K – وهو مؤشر على تزايد المراكز الصعودية طويلة الأجل. يشير هذا إلى أنه على الرغم من استمرار الحذر على المدى القصير، إلا أن شهية المؤسسات لارتفاع الأسعار آخذة في الازدياد.
“`
