“`html

بيانات السلسلة تشير إلى قمة بيتكوين عند 120,000 دولار – ولكن بهذا الشرط

سجلت أسعار البيتكوين مكاسب مثيرة للإعجاب في الأسابيع الأخيرة وسط انتعاش سعري مستمر. منذ انخفاض سعر الأصل إلى ما دون مستوى 75,000 دولار في منتصف أبريل، قفز سعره بأكثر من 37.5% ليتداول وصولاً إلى 105,490 دولار. في حين أن سوق البيتكوين يبدو وكأنه يهدأ قليلاً بعد هذا الارتفاع السريع، فقد أشار المحلل الشهير في مجال العملات المشفرة علي مارتينيز إلى أن العملة المشفرة الرائدة قد تصل إلى قمة سوقية تبلغ 120,000 دولار قبل انتهاء دورة السوق الصعودية الحالية.

تعتمد توقعات مارتينيز هذه بشكل أساسي على تحليل دقيق لبيانات السلسلة (On-Chain Data)، والتي توفر رؤى فريدة حول سلوك المشاركين في السوق، خاصة حاملي البيتكوين على المدى الطويل. تعتبر بيانات السلسلة أداة قوية للمحللين لأنها تسجل كل معاملة تحدث على شبكة البيتكوين، مما يسمح بتتبع حركة العملات وتحديد الأنماط التي قد تشير إلى تحركات سعرية مستقبلية. من بين المقاييس المهمة التي يتم استخدامها في هذا النوع من التحليل، يبرز مقياس معين يسمى “قيمة الأيام التراكمية المتلفة” (CVDD).

مقياس CVDD يلمح إلى قمة عند 120 ألف دولار، ولكن فقط إذا صمد دعم 90 ألف دولار

مقياس قيمة الأيام التراكمية المتلفة (Cumulative Value Days Destroyed – CVDD) هو مقياس يعتمد على بيانات السلسلة يقيس إجمالي “أيام العملة المتلفة” عند تحرك عملات البيتكوين التي كانت خاملة. ببساطة، عندما يتم إنفاق عملات بيتكوين لم تتحرك لفترة طويلة، فإنها “تدمر” الأيام التي قضتها خاملة. هذا المقياس يلتقط نشاط الإنفاق لحاملي العملات على المدى الطويل، وهم عادةً المستثمرون الأكثر خبرة والأقل عرضة للبيع بناءً على تقلبات قصيرة الأجل. يُنظر إلى ارتفاع في مقياس CVDD عادةً على أنه مؤشر على جني أرباح كبير من قبل هؤلاء الحاملين على المدى الطويل، مما يشير غالبًا إلى ظروف سوق مفرطة السخونة أو قريبة من القمة. في المقابل، تشير حركة CVDD المنخفضة إلى مراحل التراكم، حيث يقوم الحاملون على المدى الطويل بالاحتفاظ بعملاتهم أو حتى زيادة مقتنياتهم.

استنادًا إلى الرسم البياني الذي قدمه مارتينيز، تستخدم شركة التحليلات البارزة كريبتوكوانت (CryptoQuant) بيانات CVDD الحالية للبيتكوين، والتي تُقدر بحوالي 34,154 دولار، وتمددها إلى طبقات متعددة، كل طبقة تمثل جانبًا مختلفًا من الدورة الصعودية للسوق. هذه الطبقات توفر سياقًا تاريخيًا وهيكليًا لتحركات سعر البيتكوين بناءً على سلوك الإنفاق لحاملي العملات المخضرمين.

أولاً، هناك طبقة “الوصول إلى القمم” (Accessing Tops)، والتي يمثلها الخط الأسود في تحليل كريبتوكوانت. هذه الطبقة تمتد بمقياس CVDD لتشكل نطاقًا علويًا وصل إليه السعر عند القمم الرئيسية السابقة في تاريخ البيتكوين. على سبيل المثال، كان السعر عند هذا النطاق تقريبًا عند القمة التي بلغت 20,000 دولار في عام 2017، وعند القمم التي وصلت إلى 69,000 دولار في عام 2021. في الوقت الحاضر، تتواجد طبقة “الوصول إلى القمم” هذه حول مستوى 120,000 دولار. هذا يشير بقوة إلى أن هذا المستوى يمكن أن يمثل القمة السوقية التالية لهذه الدورة الصعودية الحالية، وفقًا لهذا المقياس المستمد من سلوك حاملي العملات القديمة.

طبقة أخرى مهمة في تمديد كريبتوكوانت لمقياس CVDD هي طبقة “مرحلة التراكم 2” (Accumulating Phase 2)، والتي تُعرف أيضًا باسم نطاق الدعم من المستوى الثاني. لقد عمل هذا النطاق تاريخيًا كدعم قوي للسعر خلال مراحل التعزيز والتراكم ضمن الدورات الصعودية. وُجد أن هذا النطاق قد دعم سعر البيتكوين بشكل متكرر طوال عام 2025 (ملاحظة: قد يكون هناك خطأ في النص الأصلي، ربما يقصد عام 2024 أو فترة سابقة مشابهة في الدورة). في الوقت الحاضر، يقع هذا النطاق في مستوى 90,000 دولار. وهذا يجعله أول خط دعم رئيسي يجب أن يصمد ليحافظ المضاربون على الارتفاع على سيطرتهم ويستمر الزخم الصعودي.

مع تداول سعر البيتكوين الحالي عند حوالي 103,242 دولار (وقت تحليل علي مارتينيز)، يحذر علي مارتينيز بوضوح من أن الحفاظ على مستوى الدعم عند 90,000 دولار أمر حاسم للغاية. لماذا هو حاسم؟ لأنه أساسي للحفاظ على الهيكل الصعودي لأسعار البيتكوين في هذه الدورة. إذا انهار هذا المستوى، فقد يشير ذلك إلى ضعف في الضغط الشرائي وتحول محتمل في المشاعر السوقية، مما قد يؤخر أو حتى يلغي إمكانية الارتفاع نحو مستوى 120,000 دولار. بمعنى آخر، مستوى 90 ألف دولار لا يمثل مجرد نقطة سعرية، بل هو محك رئيسي لمرونة السوق وقدرته على استيعاب أي ضغط بيع قادم من الحاملين على المدى الطويل مع اقتراب الأسعار من القمم المتوقعة.

الارتباط بين مقياس CVDD ومستويات الدعم والمقاومة التي تحددها كريبتوكوانت يوضح كيف يمكن لبيانات السلسلة أن توفر إطارًا تحليليًا قويًا. طبقة “الوصول إلى القمم” عند 120 ألف دولار تشير إلى القمة المحتملة بناءً على نشاط الإنفاق التاريخي عند القمم السابقة. في المقابل، طبقة “مرحلة التراكم 2” عند 90 ألف دولار تحدد نقطة حرجة يتركز عندها اهتمام المشترين تاريخياً للحفاظ على الزخم الصعودي. وبالتالي، فإن سيناريو الوصول إلى 120 ألف دولار معتمد بشكل أساسي على قدرة السوق على الدفاع عن منطقة 90 ألف دولار في حالة حدوث أي تصحيح أو تراجع في الأسعار.

فشل مستوى الدعم عند 90,000 دولار في الصمود لن يعني بالضرورة نهاية الدورة الصعودية، ولكنه قد يشير إلى تصحيح أعمق أو فترة تراكم أطول قبل أن يتمكن البيتكوين من استئناف مساره نحو مستويات أعلى. من ناحية أخرى، إذا صمد هذا المستوى وقدم الدعم الكافي للسعر، فإن الطريق نحو 120,000 دولار سيكون مفتوحًا بشكل أكبر، مدعومًا بإشارات تاريخية من مقياس CVDD ونشاط حاملي العملات على المدى الطويل.

نظرة عامة على سعر البيتكوين الحالي

وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين عند حوالي 103,573 دولار، مما يعكس مكاسب سوقية طفيفة بنسبة 0.09% في اليوم الماضي. بينما كانت حركة السعر ثابتة نسبيًا خلال الساعات الماضية، شهد حجم التداول اليومي للأصل انخفاضًا بنسبة 17.92%، مما يشير إلى تراجع طفيف في مشاركة السوق والنشاط التجاري الفوري مقارنة بالفترة السابقة. هذا الانخفاض في الحجم بعد ارتفاع كبير يمكن أن يشير إلى مرحلة توطيد أو انتظار قبل التحرك الكبير التالي.

حاليًا، يقف مستوى المقاومة الفوري التالي عند 105,000 دولار. تجاوز هذا المستوى سيكون خطوة إيجابية على المدى القصير. ومع ذلك، صرح مارتينيز بأن التطورات الإيجابية الكبيرة والمستدامة لن تحدث إلا عندما يتمكن السعر من الإغلاق بشكل حاسم فوق مستوى 107,000 دولار. يعتبر الإغلاق فوق هذا المستوى تأكيدًا أقوى على استمرار الزخم الصعودي وكسر للمقاومة الهامة التي قد تعيق التقدم نحو مستويات أعلى بكثير.

في غضون ذلك، تظل المشاعر الصعودية مرتفعة في السوق بشكل عام. يتجلى ذلك بوضوح من خلال الأداء المثير للإعجاب مرة أخرى لصناديق البيتكوين المتداولة الفورية (Bitcoin Spot ETFs) في الولايات المتحدة. سجلت هذه الصناديق تدفقات صافية بقيمة 1.81 مليار دولار في الأسبوع الماضي وحده، وهو ما يمثل استثمارًا مؤسسيًا وقويًا ومستمرًا في البيتكوين. تشير هذه التدفقات الإيجابية المستمرة إلى أن الطلب المؤسسي على البيتكوين لا يزال قويًا للغاية، وهو عامل دعم رئيسي للأسعار في الدورة الحالية.

مع قيمة سوقية تبلغ 2.04 تريليون دولار، لا يزال البيتكوين هو الأصل الرقمي الأكثر قيمة في العالم بفارق كبير. يحافظ البيتكوين على هيمنته في سوق العملات المشفرة، حيث يمتلك حوالي 62.8% من إجمالي القيمة السوقية لجميع العملات المشفرة. تعكس هذه الهيمنة مكانته كأصل ملاذ آمن (إلى حد ما) والمفضل للمستثمرين الكبار والمؤسسات.

في الختام، بينما تشير بيانات السلسلة، وخاصة مقياس CVDD وتحليلات كريبتوكوانت، إلى إمكانية وصول البيتكوين إلى قمة عند 120,000 دولار في هذه الدورة، فإن هذا التوقع مشروط بشكل كبير بقدرة السوق على الحفاظ على مستوى الدعم الحاسم عند 90,000 دولار. يجب على المستثمرين والمحللين مراقبة هذا المستوى عن كثب في الأسابيع والأشهر القادمة. صموده سيعزز الثقة في استمرار المسار الصعودي نحو القمم المتوقعة، بينما قد يشير اختراقه إلى الحاجة إلى إعادة تقييم الجدول الزمني أو مسار الدورة الحالية.

“`