“`html

بيتكوين تشهد تدفقات خارجية ضخمة من كوين بيس: هل تستعد المؤسسات للشراء؟

في الوقت الذي تواصل فيه عملة البيتكوين (BTC) التداول بالقرب من أعلى مستوى لها على الإطلاق (ATH) والذي بلغ 111,980 دولارًا، تشير حركة النشاط على منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية إلى أن المستثمرين المؤسساتيين ربما يعززون حيازاتهم من البيتكوين. والأبرز من ذلك، أن منصة كوين بيس (Coinbase) – وهي منصة تداول العملات المشفرة الرائدة في الولايات المتحدة – سجلت صافي تدفقات خارجية قدرها 7,883 بيتكوين. يثير هذا الرقم التكهنات حول تجدد الطلب المؤسساتي واحتمالية استمرار الارتفاع في سعر العملة.

كوين بيس تشهد تدفقًا خارجيًا لـ 7,883 بيتكوين

وفقًا لمنشور حديث على CryptoQuant Quicktake للمساهم burakkemeci، شهدت منصة كوين بيس تدفقًا خارجيًا يوميًا بلغ 8,742 بيتكوين في 26 مايو. بعد احتساب الودائع من البيتكوين، بلغ صافي التدفق الخارجي 7,883 بيتكوين. يمثل هذا ثالث أكبر تدفق خارجي ليوم واحد من البيتكوين من المنصة خلال الشهر الماضي. يعد هذا الحدث ذا أهمية خاصة، حيث غالبًا ما يُنظر إلى حركات البيتكوين الكبيرة داخل وخارج المنصات على أنها مؤشرات رئيسية لمشاعر السوق والنشاط الشرائي أو البيعي.

لغير المطلعين، يشير “التدفق الخارجي اليومي للبيتكوين” إلى إجمالي كمية البيتكوين التي تم سحبها من منصة تداول في غضون يوم واحد. أما “صافي التدفق الخارجي” فهو الفرق بين البيتكوين المسحوبة والبيتكوين المودعة. هذا الرقم يوضح الحركة الصافية الفعلية للأموال. إذا كان صافي التدفق الخارجي إيجابيًا، فهذا يعني أن كمية بيتكوين أكبر غادرت المنصة مما دخلها، وهو ما غالبًا ما يشير إلى عملية “تراكم” أو شراء من قبل لاعبين كبار يسحبون العملات إلى محافظهم الخاصة أو محافظ باردة لا تتبع للمنصة.

تاريخيًا، غالبًا ما تتبع التدفقات الخارجية الكبيرة من البيتكوين من منصة كوين بيس إعلانات من قبل المؤسسات أو تدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية للبيتكوين. وبما أن جميع صناديق البيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة – باستثناء صندوق فيدليتي – تستمد البيتكوين الخاص بها من كوين بيس، فإن حجم هذه المعاملة يشير بقوة إلى احتمال تورط صناديق الاستثمار المتداولة أو عملية استحواذ كبيرة من قبل شركة.

تعتبر كوين بيس وجهة مفضلة للمستثمرين المؤسساتيين الأمريكيين نظرًا لامتثالها التنظيمي وخدماتها المخصصة للمؤسسات. لذلك، فإن التدفقات الكبيرة الخارجة منها غالبًا ما تُفسر على أنها عمليات شراء من قبل لاعبين كبار يفضلون بيئة تداول منظمة وآمنة. هذه التدفقات لا تعكس بالضرورة عمليات بيع، بل على العكس، هي غالبًا مؤشر على الشراء والتخزين طويل الأجل خارج المنصات، مما يقلل من المعروض المتاح للتداول.

دور المؤسسات: صناديق الاستثمار المتداولة وشركات الاستحواذ

أحد المرشحين المحتملين وراء هذا التدفق الخارجي الكبير هي شركة مايكروستراتيجي (MicroStrategy)، بقيادة مايكل سايلور. كشفت الشركة مؤخرًا عن شراء 7,390 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 576,230 بيتكوين. وقد لمح سايلور أيضًا إلى عملية استحواذ كبيرة أخرى، على الرغم من أن الوقت وحده كفيل بإثبات ما إذا كانت التدفقات الأخيرة من كوين بيس مرتبطة بهذه الشركة. تُعرف مايكروستراتيجي باستراتيجيتها التي تركز على البيتكوين كأصل احتياطي، وعمليات الشراء الضخمة التي تقوم بها غالبًا ما يكون لها تأثير إيجابي على معنويات السوق.

بالإضافة إلى مايكروستراتيجي، تلعب صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة دورًا متزايد الأهمية في السوق. منذ إطلاقها في يناير 2024، اجتذبت هذه الصناديق مليارات الدولارات من رؤوس الأموال المؤسساتية والأفراد. عندما تشتري هذه الصناديق البيتكوين لتغطية طلب المستثمرين، فإنها غالبًا ما تفعل ذلك من منصات مثل كوين بيس، مما يؤدي إلى تدفقات خارجية كبيرة. تعتبر التدفقات إلى هذه الصناديق مؤشرًا رئيسيًا على الطلب المؤسساتي، وارتباط هذه التدفقات بالتدفقات الخارجة من كوين بيس يعزز فرضية أن المؤسسات هي المحرك الرئيسي للنشاط الحالي.

لدعم هذا السرد المؤسساتي، يشير مؤشر “Coinbase Premium Index” إلى تطورات إيجابية. هذا المؤشر، الذي يقيس فرق السعر بين سعر البيتكوين على كوين بيس وسعرها على منصات أخرى (خاصة تلك التي يفضلها المستثمرون الآسيويون)، ظل إيجابيًا باستمرار خلال الشهر الماضي. يعكس المؤشر الإيجابي ضغط شراء أقوى من المستثمرين في الولايات المتحدة، والذي غالبًا ما يرتبط بالطلب المؤسساتي. عندما يكون سعر البيتكوين أعلى على كوين بيس مقارنة بمنصات أخرى عالمية، فهذا يشير إلى أن المشترين على كوين بيس – الذين يمثلون غالبًا المؤسسات الكبيرة وصناديق الاستثمار المتداولة – على استعداد لدفع سعر أعلى للحصول على البيتكوين، مما يؤكد على قوة الطلب في هذا القطاع.

خلص المحلل burakkemeci إلى أن:

هذه التدفقات الخارجة تعكس طلبًا مستدامًا من المؤسسات في الولايات المتحدة. إذا استمرت هذه الشهية، فقد تمهد الطريق لمرحلة صعود أخرى في سعر البيتكوين. خاصة عندما تُغذيها تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، فإن مثل هذه التحركات يمكن أن تؤدي إلى اختراقات سعرية حادة ووصول إلى مستويات قياسية جديدة.

يُسلط هذا الاستنتاج الضوء على العلاقة التكافلية بين الطلب المؤسساتي وحركة سعر البيتكوين. يعتبر شراء المؤسسات ليس فقط دفعة مباشرة للسعر، بل أيضًا مؤشرًا على الثقة طويلة الأجل في الأصل، مما يمكن أن يجذب المزيد من المستثمرين ويساهم في ديناميكية السوق الصاعدة.

هل اقترب الوصول إلى مستوى قياسي جديد (ATH)؟

وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين عند سعر 109,589 دولارًا، أي أقل بنسبة 1.9% فقط من أعلى مستوى لها على الإطلاق. ومع ذلك، تشير العديد من المؤشرات الفنية ومؤشرات “على السلسلة” (on-chain) إلى أن البيتكوين قد تخترق قريبًا إلى منطقة غير مسبوقة وتصل إلى قمم جديدة.

أشار المساهم ibrahimcosar من CryptoQuant مؤخرًا إلى أن البيتكوين قد تستهدف مستوى 112,000 دولار بعد تشكيل نموذج “القاع المزدوج” (double bottom) على الرسم البياني لكل ساعة. يعتبر هذا النموذج الفني عادة مؤشرًا صعوديًا، حيث يشير إلى أن الأصل حاول الانخفاض مرتين عند مستوى دعم معين وفشل في اختراقه، مما يعكس ضغط شراء عند هذا المستوى قد يؤدي إلى انعكاس الاتجاه.

في غضون ذلك، عاد مؤشر “Bitcoin Spot Taker CVD” (Cumulative Volume Delta) إلى المنطقة الإيجابية. يقيس هذا المؤشر الفارق التراكمي بين حجم أوامر الشراء الفورية وأوامر البيع الفورية التي يتم تنفيذها كـ “Takers” (الذين يأخذون السيولة من دفتر الأوامر). يشير تحول المؤشر إلى الإيجابية إلى أن المشترين الذين ينفذون أوامر سوق فورية هم المسيطرون حاليًا، مما يدل على زخم صعودي قوي ورغبة في الشراء بأسعار السوق الحالية.

علاوة على ذلك، تُظهر مؤشرات “على السلسلة” أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل لا يتسرعون في البيع، حتى وهم يحققون مكاسب غير محققة كبيرة. هذا السلوك يشير إلى ثقة قوية في إمكانية تحقيق المزيد من الارتفاع في السعر. عندما يحتفظ الحاملون القدامى بعملاتهم خلال فترات ارتفاع الأسعار، فهذا يقلل من المعروض المتاح للبيع في السوق، مما يدعم الأسعار ويساهم في استمرار الاتجاه الصعودي.

يمكن تلخيص المؤشرات الصعودية الحالية كالتالي:

• صافي التدفقات الخارجية الكبيرة من منصات التداول الرئيسية مثل كوين بيس، مما يشير إلى التراكم.
• ارتباط هذه التدفقات الخارجية المحتمل بالطلب من صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات الكبيرة.
• مؤشر Coinbase Premium Index الإيجابي باستمرار، الذي يدل على ضغط شراء قوي من المستثمرين الأمريكيين.
• تشكيل نماذج فنية صعودية مثل القاع المزدوج على الرسوم البيانية قصيرة الأجل.
• تحول مؤشرات حجم التداول الفورية مثل Spot Taker CVD إلى الإيجابية، مما يشير إلى هيمنة المشترين.
• سلوك حاملي البيتكوين على المدى الطويل الذي يفضل الاحتفاظ وعدم البيع عند الأسعار الحالية، مما يدل على الثقة.
• القرب من أعلى مستوى تاريخي، حيث يمكن أن يكون اختراقه بمثابة محفز رئيسي للمزيد من الارتفاع.

بالإضافة إلى هذه المؤشرات، يستمر التأثير الإيجابي المحتمل لتنصيف البيتكوين (Halving) الأخير في أبريل 2024 في الظهور تدريجيًا. يقلل التنصيف من معدل إصدار البيتكوين الجديدة، مما يقلل من المعروض الوارد إلى السوق. في ظل الطلب المتزايد، خاصة من المؤسسات، يمكن أن يؤدي هذا الانخفاض في المعروض إلى ضغط صعودي على الأسعار على المدى المتوسط والطويل.

بشكل عام، يبدو أن هناك مزيجًا من العوامل الفنية ومؤشرات “على السلسلة” والطلب المؤسساتي الذي يدعم وجهة النظر القائلة بأن البيتكوين قد تكون على وشك تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق. يتوقف مدى سرعة وقوة هذا الارتفاع المحتمل على استمرار تدفقات رؤوس الأموال المؤسساتية وثبات معنويات السوق الإيجابية.

وقت النشر، يتم تداول البيتكوين عند 109,589 دولارًا، بانخفاض طفيف قدره 0.3% في الـ 24 ساعة الماضية، لكن الصورة الأكبر للنشاط المؤسساتي ومؤشرات السوق تبدو واعدة للمسار المستقبلي.

الصور المميزة من Unsplash، الرسوم البيانية من CryptoQuant و TradingView.com.

“`