“`html
البيتكوين قد يفاجئ الدببة: نطاق 100 ألف – 110 ألف دولار يشهد تزايد اهتمام البيع على المكشوف
بعد فترة من الصعود المذهل الذي دفع بالبيتكوين (BTC) لتسجيل قمم تاريخية جديدة، دخلت العملة الرقمية الأكبر في العالم مرحلة من التوطيد والاستقرار ضمن نطاق سعري محدد. هذا النطاق، الذي يتراوح بين 100,000 دولار و 110,000 دولار، استمر لأكثر من شهر، مخيباً آمال الكثيرين الذين كانوا يتوقعون اختراقاً سريعاً إما للأعلى أو للأسفل. ورغم الهدوء الظاهري في حركة السعر، تشير البيانات الداخلية من منصات التداول إلى معركة محتدمة تدور رحاها بين الثيران (المشترين) والدببة (البائعين) داخل هذا النطاق.
ما يميز هذه الفترة هو التراكم المتزايد لكل من مراكز الشراء (Long Positions) ومراكز البيع (Short Positions) داخل النطاق. ومع ذلك، تلفت البيانات الانتباه إلى ظاهرة مثيرة للاهتمام وهي أن مراكز البيع على المكشوف تتزايد بوتيرة أسرع مقارنة بمراكز الشراء. هذا التطور قد يحمل في طياته إشارات مهمة حول الحركة السعرية المستقبلية للبيتكوين.
مراكز الشراء تتقدم قليلاً لكن مراكز البيع تلحق بالركب
بعد بلوغ قمة تاريخية جديدة عند مستوى 111,814 دولار الشهر الماضي، شهد سعر البيتكوين فترة توطيد طويلة داخل نطاق 100,000 – 110,000 دولار. هذا التوطيد، الذي اقترب من كسر حاجز الشهر، لم يقدم وضوحاً كبيراً بشأن الاتجاه التالي للعملة المشفرة. يستمر المستثمرون والمتداولون في تقييم الوضع، بينما تتشكل المراكز التداولية داخل هذا النطاق الحرج.
وفقاً لتحليل جديد صادر عن CryptoQuant Quicktake بقلم المساهم BorisVest، تشير البيانات الطازجة من منصة تداول العملات المشفرة العملاقة Binance إلى أن مراكز الشراء (Long Positions) لا تزال تتمتع بتفوق طفيف داخل هذا النطاق السعري المحدد. هذا يعني أن إجمالي حجم العقود الآجلة أو عقود الهامش التي تتوقع ارتفاع السعر أكبر قليلاً من حجم العقود التي تتوقع انخفاضه.
تظهر البيانات التاريخية في الأسواق المالية، ولا سيما في أسواق الأصول المتقلبة مثل العملات المشفرة، نمطاً متكرراً: عندما تتزايد مراكز البيع على المكشوف بشكل كبير، غالباً ما يتبع ذلك ما يعرف بـ “ضغط البيع” (Short Squeeze). يحدث هذا الضغط عندما يبدأ السعر في الارتفاع، مما يجبر المتداولين الذين فتحوا مراكز بيع على المكشوف على إغلاق صفقاتهم بشراء الأصل الأساسي لتغطية مراكزهم، وهذا الشراء الإجباري يزيد من ضغط الشراء ويدفع السعر للارتفاع بشكل أسرع وأقوى. وبالمثل، يمكن أن يؤدي تراكم مراكز الشراء إلى “ضغط شراء” (Long Squeeze) في حال انخفاض السعر.
من المرجح أن يكون الاختراق الحاسم لأي من طرفي النطاق الحالي (فوق 110,000 دولار أو تحت 100,000 دولار) هو العامل الرئيسي الذي سيحدد الحركة الكبرى التالية للبيتكوين. السوق يترقب هذا الاختراق ليؤكد الاتجاه.
ومع ذلك، ورغم التقدم الطفيف لمراكز الشراء الذي تشير إليه بيانات Binance، يظل المعدل بين مراكز الشراء والبيع متوازناً نسبياً. هذا التوازن ينعكس أيضاً في معدل التمويل (Funding Rate) الذي يحوم بالقرب من مستويات محايدة. معدل التمويل هو آلية تستخدم في أسواق العقود الآجلة الدائمة للحفاظ على سعر العقد قريباً من سعر الأصل الفوري. عندما يكون المعدل إيجابياً، يدفع المتداولون الذين يفتحون مراكز شراء رسوماً للمتداولين الذين يفتحون مراكز بيع، مما يشير إلى سيطرة المشترين. عندما يكون سلبياً، يدفع متداولو البيع على المكشوف رسوماً لمتداولي الشراء، مما يشير إلى سيطرة البائعين. كونه محايداً أو قريباً من الحياد يعكس معركة متكافئة بين الثيران والدببة.
لكن هذا التوازن، رغم أنه قد يبدو مستقراً، غالباً ما يشير إلى حالة من عدم اليقين في السوق. إنه يمثل فترة ترقب حيث يتردد المشاركون في اتخاذ مواقف اتجاهية كبيرة، وينتظرون محفزاً لتحديد المسار. وبينما استقر اهتمام الشراء إلى حد ما، تستمر مراكز البيع في التزايد. من المرجح أن يكون هذا التزايد مدفوعاً بتوقعات لمزيد من الانخفاض في الأسعار، خاصة في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، والتي غالباً ما تدفع المستثمرين نحو الأصول الأكثر أماناً أو تدفعهم لتقليل المخاطر.
علق BorisVest على هذا الوضع قائلاً:
“هذا يظهر أن معظم المشاركين في السوق يعتقدون أن الارتفاع قد لا يستمر. عندما يبدأ سعر البيتكوين في الانخفاض، وتصبح معدلات التمويل سلبية، فهذا يعني أن مراكز البيع تتراكم بسرعة. كل هذا يشير إلى أن هذا النطاق هو منطقة حساسة للغاية.”
وأضاف أن مع ميل معظم المتداولين نحو مراكز البيع على المكشوف، يمكن أن يكون الإعداد مهيأً لحركة مفاجئة في الاتجاه المعاكس. هذه الحركة الصعودية غير المتوقعة يمكن أن تكون مدفوعة بالتراكم الهادئ من قبل المشاركين الكبار في السوق (الحيتان)، الذين قد يستغلون توقعات الهبوط المتزايدة للشراء بأسعار منخفضة نسبياً قبل دفع السعر للأعلى.
هل البيتكوين يستعد لحركة كبيرة؟
على الرغم من أن البيتكوين ظل يتداول ضمن نطاق 100,000 – 110,000 دولار لمعظم الشهر الماضي، فإن العديد من المحللين يذهبون إلى أن العملة المشفرة الرائدة تستعد بالفعل لحركة سعرية كبيرة في الأسابيع القادمة. فترة التوطيد هذه بعد صعود قوي غالباً ما تكون مقدمة لتحرك اتجاهي جديد، ويبقى السؤال: إلى أي اتجاه سيكون هذا التحرك؟
يميل معظم المحللين الذين يتوقعون حركة كبيرة نحو رؤية صعودية. على سبيل المثال، أشار المتداول في العملات المشفرة جوش أولشويتش (Josh Olszewics) إلى أنه إذا استمرت السيولة وتدفقت الأموال، فإن البيتكوين قد يستهدف التحرك نحو مستوى 150,000 دولار. هذا الهدف يعتمد على افتراض أن ظروف السوق الكلية ستظل مواتية وأن الطلب سيستمر في النمو.
نموذج الرأس والكتفين المقلوب هو نظير النموذج العادي الذي يعتبر هبوطياً. يتكون من ثلاث قيعان، القاع الأوسط (الرأس) هو الأدنى، وقاعان جانبيان (الكتفين) أعلى قليلاً منه. يربط خط الرقبة بين أعلى النقاط بين هذه القيعان. الاختراق الحاسم فوق خط الرقبة مع حجم تداول متزايد يعتبر إشارة شراء قوية.
ومع ذلك، فإن البيانات الحديثة من السلسلة (On-chain data) تقدم سبباً للحذر. تشير هذه البيانات إلى أن مؤشر NVT Golden Cross للبيتكوين (Network Value to Transactions Golden Cross) قد انتقل مؤخراً إلى منطقة تعتبر “مبالغ في تسعيرها” (overpriced zone). مؤشر NVT يقارن بين القيمة السوقية للشبكة (Network Value) وحجم المعاملات التي تتم على السلسلة (Transactions). NVT Golden Cross هو تقاطع متحرك لمتوسط NVT القصير الأجل فوق متوسط NVT الطويل الأجل، ويعتبر إشارة على أن السعر قد يكون أعلى مما تبرره النشاط الفعلي على الشبكة. دخوله إلى منطقة المبالغة في التسعير يشير إلى أن القيمة السوقية للبيتكوين تنمو بشكل أسرع من حجم المعاملات، مما قد يشير إلى فقاعة محتملة أو على الأقل يبرر توخي الحذر من قبل المستثمرين والمتداولين.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول البيتكوين عند حوالي 105,940 دولاراً، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 1.1% خلال الـ 24 ساعة الماضية. السعر لا يزال راسخاً داخل النطاق المحدد، مما يؤكد حالة الترقب الحالية. بينما تشير بعض المؤشرات الفنية إلى إمكانية الصعود، وتزايد مراكز البيع يفتح الباب لسيناريو ضغط البيع، فإن بيانات السلسلة تدعو إلى الحذر.
المعركة بين الثيران والدببة داخل نطاق 100 ألف – 110 ألف دولار مستمرة. التراكم المتزايد لمراكز البيع يخلق إمكانية لمفاجأة صعودية قوية في حال تم كسر النطاق للأعلى، مدعومة بضغط البيع المحتمل. من ناحية أخرى، إذا فشل السعر في الحفاظ على الدعم ضمن هذا النطاق، فإن الزخم الهبوطي قد يتزايد بسرعة مع تصفية مراكز الشراء. الأيام أو الأسابيع القادمة ستكون حاسمة في تحديد الاتجاه التالي للبيتكوين، وستكشف ما إذا كان ضغط البيع المتزايد سيؤدي إلى تحرك صعودي مفاجئ أم أن الضغط الهبوطي سيسود.
إن مراقبة مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية عند 100,000 دولار و 110,000 دولار، بالإضافة إلى تتبع معدلات التمويل وتدفقات المراكز، ستكون ضرورية للمتداولين والمستثمرين خلال هذه الفترة. السوق في حالة تأهب، والتحرك الكبير يبدو وشيكاً.
الصورة المميزة من Unsplash، الرسوم البيانية من CryptoQuant و TradingView.com.
“`
