“`html

الأموال الكبيرة تشتري الإيثيريوم بينما التجزئة تلاحق البيتكوين بفومو، ماذا سيحدث بعد ذلك؟

شهدت كل من البيتكوين والإيثيريوم مكاسب متواضعة خلال الأسبوع الماضي، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 6.2% وقفز الإيثيريوم بنسبة 9.6%. ومع ذلك، يبدو أن الزخم قد توقف مؤقتًا في بداية الأسبوع الجديد. اعتبارًا من يوم الاثنين، يتم تداول البيتكوين فوق 107,000 دولار بقليل بعد انخفاض يومي طفيف بنسبة 0.6%، بينما ظل سعر الإيثيريوم ثابتًا خلال الـ 24 ساعة الماضية. في ظل هذا التوقف، تحول المحللون نحو بيانات البلوكشين وإشارات الاقتصاد الكلي بحثًا عن دلائل حول الوجهة المحتملة للسوق في الفترة القادمة.

اتجاهات البيتكوين والإيثيريوم على الشبكة: قراءة في بيانات البلوكشين

توفر الرؤى الأخيرة من عمرو طه، أحد المساهمين في منصة CryptoQuant Quicktake، بعض السياق وراء تحركات الأسعار الحالية. في منشور مفصل، لاحظ طه أن تدفقات الإيثيريوم إلى منصة بينانس قد استمرت لمدة خمسة أيام متتالية. يُمكن أن يشير هذا الاتجاه إلى أمرين محتملين: إما ارتفاع ضغط البيع المحتمل حيث يقوم المتداولون بتحويل الإيثيريوم إلى المنصة لبيعه، أو إعادة تموضع المراكز من قبل اللاعبين الرئيسيين و”الحيتان” الذين قد يخططون لتحركات كبيرة.

في الوقت نفسه، تُظهر بيانات صافي المركز المحقق للمستثمرين قصيري الأجل (STH) في البيتكوين تحولًا ملحوظًا. ارتفع هذا المؤشر من سالب 49 مليار دولار إلى أكثر من 5 مليارات دولار. يُعد هذا النمط عادةً مرتبطًا بزيادة نشاط مستثمري التجزئة (الأفراد العاديين)، خاصة خلال فترات الحركة السعرية الصعودية. يعكس الارتفاع السريع في صافي المركز المحقق للمستثمرين قصيري الأجل أن حجمًا كبيرًا من البيتكوين تم شراؤه مؤخرًا بسعر أعلى وتم “تحقيقه” أو تسجيله على الشبكة، مما يشير إلى دخول رأس مال جديد إلى السوق من قبل هؤلاء المستثمرين الأقل خبرة أو الأسرع في اتخاذ القرارات.

علق عمرو طه على هذا النمط قائلاً:

“تاريخياً، تحدث الارتفاعات الكبيرة في صافي المركز المحقق للمستثمرين قصيري الأجل بالقرب من القمم السوقية المحتملة، حيث يميل مستثمرو التجزئة إلى مطاردة ارتفاعات البيتكوين بدافع الخوف من فوات الفرصة (FOMO). في حين أن هذا لا يشير بالضرورة إلى انعكاس فوري، إلا أنه غالبًا ما يسبق تصحيحات قصيرة الأجل أو فترات من التداول الجانبي.”

يبدو أن صعود البيتكوين المطرد في شهر يونيو، على الرغم من بعض التراجعات العرضية، قد شجع المستثمرين الأصغر حجمًا على العودة إلى السوق. هذا السلوك شائع بين متداولي التجزئة الذين غالبًا ما يدخلون السوق بعد أن يكون الاتجاه الصعودي قد أصبح واضحًا بالفعل، مدفوعين بالرغبة في عدم تفويت المزيد من المكاسب.

في حالة الإيثيريوم، أشار محلل آخر في CryptoQuant يُدعى “crypto sunmoon”، إلى استمرار عمليات التراكم من قبل المستثمرين طويلي الأجل (LTH) خلال فترة تداول السعر الجانبي في الشهر الماضي. هذا يشير إلى ديناميكية مختلفة تمامًا تحدث على جانب الإيثيريوم. بينما يطارد مستثمرو التجزئة البيتكوين، يبدو أن الأموال الأكثر صبرًا ورأس المال الأكبر حجمًا يبنون مراكزهم في الإيثيريوم وسط ما يبدو وكأنه قمع مستمر لسعره أو على الأقل عدم مواكبة الزخم الصعودي للبيتكوين. غالبًا ما يشير تراكم حيازات المستثمرين طويلي الأجل إلى تزايد الثقة في مستقبل الأصل على المدى الطويل، حتى لو كانت ظروف السوق الحالية تبدو باهتة أو تفتقر إلى الإثارة مقارنة بالأصول الأخرى.

السياسة الأمريكية ومخاطر الاقتصاد الكلي: طبقات إضافية على آفاق السوق

بالإضافة إلى سلوك السوق الداخلي وتحليلات بيانات البلوكشين، قد تؤثر العوامل الخارجية أيضًا على تحركات أسعار العملات المشفرة. سلط عمرو طه الضوء على التطورات السياسية الأخيرة في الولايات المتحدة، ولا سيما إعلان الرئيس السابق دونالد ترامب عن مشروع قانون مقترح في مجلس الشيوخ يعد بتخفيضات ضريبية واسعة النطاق. هذا الإعلان، بغض النظر عن احتمالية تمريره النهائية، يضيف عنصرًا جديدًا من عدم اليقين والتأثير المحتمل على الأسواق المالية.

يشمل مشروع القانون المقترح إعفاءات ضريبية على الإكراميات، والعمل الإضافي، ودخل الضمان الاجتماعي. إذا تم تمرير هذا القانون، فقد يؤدي إلى زيادة ملحوظة في السيولة لدى المستهلكين. الزيادة في القوة الشرائية والإنفاق لدى الأسر يمكن أن تؤثر بشكل كبير على شهية المستثمرين في كل من الأسواق التقليدية والرقمية. من الناحية النظرية، يمكن أن تزيد السيولة الإضافية المتاحة من الأموال التي يمكن تخصيصها للاستثمار، مما قد يدعم الأسواق، بما في ذلك سوق العملات المشفرة، من خلال زيادة الطلب الإجمالي أو السماح للمستثمرين بتحمل المزيد من المخاطر.

مع ذلك، ليس الجميع مقتنعين بالآثار طويلة الأجل لمشروع القانون هذا. حذر إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة تسلا والشخصية المؤثرة في الأسواق المالية، من أن الإجراء، إذا لم يكن مصحوبًا بتخفيضات مقابلة في الإنفاق الحكومي، يمكن أن يؤدي إلى توسيع العجز الفيدرالي. توسيع العجز يمكن أن يؤدي إلى عدم استقرار اقتصادي بمرور الوقت. غالبًا ما يكون للاختلالات المالية الكبيرة تأثيرات مضاعفة على السياسة النقدية، مما قد يؤثر على أسعار الفائدة وتوقعات التضخم ومعنويات المخاطرة. كل هذه العوامل يمكن أن تؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على سلوك المستثمرين في أسواق العملات المشفرة. على سبيل المثال، قد تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة أقل جاذبية مقارنة بالاستثمارات ذات العائد الثابت، بينما قد تزيد توقعات التضخم من جاذبية البيتكوين كـ “مخزن للقيمة”.

اختتم طه تحليله بالإشارة إلى عامل خطر آخر مهم:

“الاضطرابات الجيوسياسية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على معنويات المستثمرين. استجابة لذلك، قد يعيد المستثمرون النظر في مراكزهم في أسواق الأصول، ومن المحتمل أن يتحولوا بعيدًا عن الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة والأسهم نحو خيارات أكثر استقرارًا مثل السندات أو العملات الملاذ الآمن.”

تضيف هذه النقطة طبقة أخرى من التعقيد إلى المشهد العام. أي تصعيد في التوترات العالمية يمكن أن يدفع المستثمرين نحو الحذر وتقليل انكشافهم على فئات الأصول المتقلبة، مما قد يؤثر سلبًا على أسعار البيتكوين والإيثيريوم على المدى القصير إلى المتوسط.

ماذا يعني هذا كله بالنسبة للمستقبل القريب؟

الوضع الحالي في سوق العملات المشفرة معقد ويتأثر بعدة عوامل متضاربة. من ناحية، لدينا إشارات على الشبكة تشير إلى أن الأموال الكبيرة والمستثمرين طويلي الأجل يراكمون الإيثيريوم بهدوء، مما يعكس ثقة محتملة في آفاقه المستقبلية. هذا يحدث في الوقت الذي يبدو فيه مستثمرو التجزئة يظهرون علامات “الفومو” ويدخلون بقوة إلى البيتكوين بعد ارتفاعاته الأخيرة، وهو سلوك تاريخيًا مرتبط بقرب القمم المحلية أو التصحيحات القصيرة الأجل.

من ناحية أخرى، تخلق العوامل الاقتصادية والسياسية الكلية حالة من عدم اليقين. يمكن أن تؤثر التخفيضات الضريبية المحتملة على السيولة وتدفق الأموال إلى الأسواق، لكن المخاوف بشأن العجز الفيدرالي وعدم الاستقرار الاقتصادي المحتمل يمكن أن تلقي بظلالها على التفاؤل. بالإضافة إلى ذلك، تظل المخاطر الجيوسياسية عاملًا حاضرًا يمكن أن يغير فجأة من معنويات السوق ويدفع رؤوس الأموال نحو الأصول الأكثر أمانًا.

في هذا السياق، يبدو أن السوق يقف عند مفترق طرق. هل ستستمر الأموال الكبيرة في دعم الإيثيريوم وتدفع سعره للارتفاع لاحقًا؟ هل سيؤدي دخول مستثمري التجزئة المتأخر إلى البيتكوين إلى تصحيح قصير الأجل كما تشير البيانات التاريخية؟ وكيف ستتفاعل هذه الديناميكيات الداخلية مع التأثيرات الكلية القادمة من التطورات السياسية والاقتصادية العالمية؟

لا توجد إجابات بسيطة أو واضحة. يتطلب التنقل في هذا السوق مراقبة دقيقة لبيانات الشبكة، وفهمًا عميقًا لعوامل الاقتصاد الكلي، ووعيًا مستمرًا بالمخاطر الجيوسياسية. قد تشهد الأسابيع القادمة زيادة في التقلبات مع محاولة السوق استيعاب هذه الإشارات المتنوعة والمتضاربة، مما يجعل الحذر والبحث المعمق أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين.

الصورة المميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL-E، الرسم البياني من TradingView.

“`