“`html

تمويل ضخم: DeFi Development Corp تسعى لجمع 100 مليون دولار لتعزيز احتياطي سولانا قبل إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة

في خطوة استراتيجية تهدف إلى تعزيز موقعها في سوق العملات المشفرة المتنامي، كشفت شركة DeFi Development Corp عن خطط لجمع 100 مليون دولار أمريكي من خلال طرح خاص لسندات ممتازة قابلة للتحويل. تأتي هذه الخطوة في وقت تتزايد فيه التوقعات بقوة بشأن الموافقة المحتملة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المرتبطة بعملة سولانا (SOL). تسعى الشركة، التي تعتبر نفسها رائدة في مجال استراتيجيات الاحتياطي القائمة على سولانا للشركات المدرجة علنًا في الولايات المتحدة، إلى تعزيز استراتيجية احتياطيها المالي التي تركز على سولانا استعداداً لهذه التطورات المتوقعة.

أوضحت شركة DeFi Development Corp أن عائدات هذا الطرح ستُستخدم في أغراض متعددة، جزء منها سيخصص لإعادة شراء أسهمها الخاصة من خلال اتفاقية آجلة مدفوعة مسبقاً مع أحد مشتري السندات. أما الجزء المتبقي من الأموال، فسيوجه نحو الأغراض العامة للشركة، بما في ذلك، وهو الأهم في هذا السياق، الاستحواذ على المزيد من عملات سولانا (SOL) كجزء أساسي من استراتيجية الشركة لتراكم الأصول الرقمية طويلة الأجل.

تفاصيل طرح السندات الممتازة القابلة للتحويل

كشفت الشركة في الثاني من يوليو عن التفاصيل الأولية لهذا الطرح. السندات الجديدة ستكون غير مضمونة (unsecured)، وستستحق في يوليو 2030، مما يمنحها فترة استحقاق تبلغ ست سنوات. ستدفع هذه السندات فائدة مرتين في السنة، وهي آلية قياسية في أسواق السندات لضمان تدفق دخل دوري للمستثمرين.

يستهدف الطرح مؤسسات استثمارية مؤهلة بشكل محدد، حيث سيتم عرض السندات على المشترين المؤسسيين المؤهلين بموجب القاعدة 144A من قانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933. هذه القاعدة تسمح بإعادة بيع الأوراق المالية المقيدة بشكل أسرع وأكثر سهولة للمشترين المؤسسيين المؤهلين، مما يسهل عمليات جمع التمويل الكبيرة من هذا النوع. بالإضافة إلى ذلك، سيُمنح المشترون خياراً لشراء مبلغ إضافي قدره 25 مليون دولار من السندات خلال 13 يوماً من تاريخ الإصدار الأولي، مما يوفر مرونة إضافية للشركة لزيادة حجم التمويل إذا كان الطلب قوياً.

شروط التحويل وآلية التسوية

تتميز هذه السندات بأنها قابلة للتحويل إلى أسهم الشركة أو إلى مبلغ نقدي. ومع ذلك، فإن شروط التحويل تختلف قبل وبعد تاريخ معين. فقبل يناير 2030، سيكون التحويل مسموحاً به فقط في ظل ظروف وشروط محددة مسبقاً. هذه الشروط غالباً ما تكون مرتبطة بأسعار أسهم الشركة أو أحداث معينة تخدم مصالح الشركة أو حاملي السندات.

أما بعد يناير 2030، فسيتمكن حاملو السندات من تحويلها في أي وقت قبل تاريخ الاستحقاق النهائي في يوليو 2030. سيتم تحديد طريقة التسوية، سواء كانت أسهماً أو نقداً، خلال عملية تسعير الطرح، وهي المرحلة التي يتم فيها تحديد الشروط النهائية للسندات بناءً على ظروف السوق وتفاوض الشركة مع المشترين المحتملين.

السياق التنظيمي وتأثيره على استراتيجية التمويل

يأتي هذا الطرح الجديد في أعقاب انتكاسة تنظيمية واجهتها الشركة في شهر يونيو الماضي. في ذلك الوقت، اضطرت الشركة إلى سحب طلب تسجيل كان مخططاً له لجمع مليار دولار. السبب وراء السحب كان قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بأن الشركة غير مؤهلة لاستخدام النموذج S-3 المبسّط لتسجيل الأوراق المالية، وذلك بسبب نقص في تقرير الرقابة الداخلية في إيداعها السنوي.

كان هذا الإيداع، الذي تم تقديمه في أبريل، يهدف أساساً إلى جمع رأس مال كبير لبناء احتياطي ضخم من عملة SOL. كانت الشركة تتبنى نموذجاً مشابهاً للاستراتيجيات التي اتبعتها بعض الشركات العامة الأخرى التي قامت بتجميع كميات كبيرة من البيتكوين (BTC) في خزائنها بهدف تحقيق قيمة طويلة الأجل من خلال أنشطة مثل التخزين (Staking) في حالة سولانا، ومن خلال الارتفاع المتوقع في قيمة الأصل الرقمي نفسه بمرور الوقت.

تمثل الانتكاسة التنظيمية السابقة تحدياً، وهذا الطرح الجديد بقيمة 100 مليون دولار يُظهر مرونة الشركة وقدرتها على التكيف مع الظروف التنظيمية وابتكار طرق بديلة لجمع التمويل اللازم لتنفيذ استراتيجيتها الأساسية، وهي بناء احتياطي قوي من سولانا.

ديناميكيات السوق الأخيرة وتأثيرها

لا يمكن فصل قرار جمع التمويل الجديد عن ديناميكيات السوق الأخيرة. فقد شهد سهم الشركة انخفاضاً بنسبة 16% في 24 يونيو الماضي. يشير هذا الانخفاض إلى أن الطرح الحالي قد يكون جزئياً محاولة لتعزيز الميزانية العمومية للشركة وإعادة طمأنة المستثمرين في ظل تقلبات السوق المتزايدة والاهتمام المتزايد بمنتجات الاستثمار المرتبطة بسولانا.

لقد أضاف إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المرتبطة بالعملات المشفرة زخماً كبيراً للسوق في الآونة الأخيرة، لا سيما تلك التي بدأت تشمل سولانا بشكل مباشر أو غير مباشر. من أبرز هذه التطورات:

• صندوق SSK لـ Rex Shares و Osprey: في الأول من يونيو، أطلقت شركتا Rex Shares و Osprey صندوق المؤشرات المتداولة SOL + Staking ETF (برمز التداول $SSK). يعتبر هذا الصندوق الأول في الولايات المتحدة الذي يوفر تعرضاً لعمليات التخزين (Staking) لسولانا. لتحقيق ذلك مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية الأمريكية، يخصص الصندوق 40% من أصوله لمنتجات سولانا الموجودة خارج الولايات المتحدة وتوفر إمكانية التخزين. يتيح التخزين لحاملي SOL كسب مكافآت إضافية عن طريق دعم عمليات الشبكة.
• تحويل صندوق Grayscale Digital Large Cap Fund: قبل يوم واحد من إطلاق SSK، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تحويل صندوق Grayscale Digital Large Cap Fund إلى صندوق مؤشرات متداول. يضيف هذا الصندوق تعرضاً غير مباشر لسولانا إلى جانب أصول رقمية رئيسية أخرى مثل البيتكوين (BTC)، الإيثيريوم (ETH)، الريبل (XRP)، وكاردانو (ADA). هذا التحويل يفتح الباب أمام المستثمرين المؤسسيين والمتداولين في البورصات التقليدية للوصول إلى سلة متنوعة من العملات المشفرة، بما في ذلك سولانا، من خلال وسيلة منظمة ومألوفة لهم.

هذه التطورات المتعلقة بصناديق المؤشرات المتداولة تؤكد على الاهتمام المتزايد بسولانا كأحد الأصول الرقمية الرئيسية وتوفر للمستثمرين طرقاً جديدة للتعرض لها.

التموضع الاستراتيجي قبل الموافقة المحتملة على صناديق سولانا المتداولة

في ظل أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لا تزال تدرس العديد من مقترحات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة المختلفة، بما في ذلك تلك التي قد تكون مرتبطة بسولانا بشكل مباشر أكثر في المستقبل، فإن خطوة DeFi Development Corp لجمع 100 مليون دولار وتركيز جزء كبير منها على الاستحواذ على سولانا تضعها في موقع استراتيجي للاستفادة من أي زيادة محتملة في الطلب المؤسسي على سولانا.

إذا تمت الموافقة على صناديق سولانا المتداولة في الولايات المتحدة، فمن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى جذب رؤوس أموال جديدة وكبيرة من المستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين يفضلون أدوات الاستثمار المنظمة والمتاحة بسهولة عبر منصات التداول التقليدية. يمكن أن يؤدي هذا التدفق لرأس المال إلى زيادة الطلب على عملة SOL وبالتالي ارتفاع محتمل في سعرها.

بامتلاك احتياطي كبير من SOL، ستكون DeFi Development Corp في وضع يمكنها من تحقيق مكاسب كبيرة إذا ارتفعت قيمة سولانا نتيجة لدخول المزيد من السيولة المؤسسية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركة الاستفادة من مكافآت التخزين على حيازاتها من SOL، مما يوفر تيار دخل إضافي يدعم استراتيجيتها المالية العامة.

نظرة مستقبلية والتحديات المتبقية

على الرغم من الإعلان عن الطرح والآفاق الاستراتيجية التي يفتحها، لا يزال العرض خاضعاً للتسعير النهائي وظروف السوق في وقت التنفيذ. لم تكشف الشركة عن موعد إغلاق الصفقة بالضبط، مما يعني أن هناك تفاصيل نهائية لا تزال قيد التحديد.

يمثل هذا الطرح اختباراً لشهية المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول الرقمية واستراتيجيات الشركات التي تركز على بناء الاحتياطيات منها، لا سيما بعد التحديات التنظيمية التي واجهتها الشركة سابقاً. كما أنه يسلط الضوء على التطور المستمر في العلاقة بين أسواق رأس المال التقليدية وعالم العملات المشفرة، حيث تبحث الشركات عن طرق مبتكرة للاستفادة من إمكانات النمو في الأصول الرقمية.

إن سعي DeFi Development Corp لجمع هذا التمويل الكبير يؤكد اعتقاد الشركة بإمكانات سولانا على المدى الطويل، ليس فقط كمنصة بلوكتشين رائدة ولكن كأصل ذي قيمة يمكن أن يشكل جزءاً أساسياً من الميزانية العمومية للشركة. مع اقتراب احتمالية موافقة SEC على المزيد من صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة، فإن الشركات التي تتموضع بشكل استباقي، مثل DeFi Development Corp، قد تكون الأفضل تجهيزاً للاستفادة من التحولات الكبيرة في تدفقات رأس المال التي قد تحدث.

خلاصة القول، يمثل هذا الطرح خطوة محورية لشركة DeFi Development Corp لتعزيز استراتيجية احتياطيها من سولانا، مع التركيز على الاستفادة من الفرص التي قد تتاح مع تزايد قبول الأصول الرقمية ودخول المزيد من المستثمرين المؤسسيين عبر أدوات منظمة مثل صناديق المؤشرات المتداولة.

“`