سوق الأسهم المرمزة على سولانا يتجاوز 48 مليون دولار: نمو هائل في أسبوعين

شهد سوق الأسهم المرمزة (Tokenized Stock) على شبكة سولانا (Solana) نموًا استثنائيًا مؤخرًا، حيث تجاوزت قيمته الإجمالية 48.53 مليون دولار أمريكي في 4 يوليو. يمثل هذا الرقم قفزة هائلة تزيد عن ثلاثة أضعاف مقارنة بقيمته البالغة 15.28 مليون دولار أمريكي في 20 يونيو، وفقًا للبيانات المتاحة على السلسلة والتي تتتبعها منصة rwa.xyz المتخصصة في الأصول الحقيقية المرمزة.

تسلط هذه الزيادة السريعة الضوء على الاهتمام المتزايد بالأسهم المرمزة والفعالية التي توفرها شبكة سولانا لمعاملات الأصول الحقيقية على البلوكتشين (RWA – Real World Assets). لم يقتصر النمو على كونه مجرد زيادة في القيمة، بل إن وتيرة هذا النمو كانت الأسرع بين جميع الشبكات الأخرى التي تتتبعها rwa.xyz خلال الفترة المحددة، مما يشير إلى زخم كبير لصالح سولانا في هذا القطاع الناشئ.

ما هي الأسهم المرمزة؟

قبل الخوض في تفاصيل نمو سولانا، من المهم فهم مفهوم الأسهم المرمزة. ببساطة، الأسهم المرمزة هي تمثيلات رقمية لأسهم الشركات التقليدية (مثل أسهم Apple أو Google) موجودة على شبكة بلوكتشين. تعمل هذه الرموز الرقمية كمطالبات على الأسهم الأساسية التي يتم الاحتفاظ بها في حسابات منظمة لدى أمناء حفظ مؤهلين.

تقدم الأسهم المرمزة العديد من المزايا المحتملة مقارنة بالأسهم التقليدية، بما في ذلك:

• الملكية الجزئية: تسمح للمستثمرين بشراء أجزاء صغيرة من الأسهم باهظة الثمن، مما يفتح الباب أمام استثمارات أصغر وأكثر تنوعًا.
• السيولة المحسنة: يمكن تداولها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على منصات التداول اللامركزية والمركزية التي تدعمها.
• الشفافية: يتم تسجيل المعاملات على البلوكتشين، مما يوفر مستوى من الشفافية يصعب تحقيقه في الأنظمة التقليدية.
• قابلية البرمجة: يمكن دمجها في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) مثل بروتوكولات الإقراض أو المجمعات السيولة الآلية (AMM).

في حالة سولانا، يتم تداول الأسهم المرمزة كتمثيلات على السلسلة للأوراق المالية التقليدية ويتم تسويتها وفقًا لمعيار SPL (Solana Program Library)، وهو معيار الرموز الأصلي لسولانا المشابه لمعيار ERC-20 على إيثيريوم. يتم تتبع أسعار هذه الأسهم المرمزة من خلال آليات صانع السوق خارج السلسلة وعمليات تدقيق الضمان الدورية التي تعكس قيمة الأوراق المالية الأساسية.

مكانة سولانا في سوق الأسهم المرمزة

على الرغم من النمو السريع، لا تزال سولانا في مرحلة اللحاق بالركب مقارنة بالشبكات الأخرى. في وقت لقطة البيانات بتاريخ 4 يوليو، شكل سوق الأسهم المرمزة على سولانا 11.4% من إجمالي القيمة السوقية لهذا القطاع الذي تتبعه rwa.xyz.

لا تزال شبكة ألغوراند (Algorand) تحتل الصدارة في هذا القطاع بقيمة سوقية بلغت 294.71 مليون دولار. ويتبعها دفتر أستاذ الريبل (XRP Ledger) في المركز الثاني بقيمة 55.35 مليون دولار. يضع هذا النمو الأخير سولانا بفارق ضئيل خلف XRP Ledger، ومع استمرار الزخم الذي شهدته في يونيو وبداية يوليو، هناك احتمال قوي لأن تتجاوز سولانا XRP Ledger وتحتل المركز الثاني من حيث إجمالي قيمة الأسهم المرمزة قريبًا.

اللاعب الرئيسي: Backed Finance

يعود الفضل الأكبر في نمو سوق الأسهم المرمزة على سولانا لشركة واحدة حتى الآن. يسرد كتالوج rwa.xyz عدد 61 سهمًا مرمزًا مستندًا إلى سولانا، وجميعها تم إصدارها بواسطة Backed Finance، وهي كيان مسجل في سويسرا ومتخصص في ترميز الأصول.

في تاريخ 4 يوليو، كانت Backed Finance مسؤولة عن قيمة 48.53 مليون دولار من الأصول المرمزة على سولانا، وهو ما يعادل 31% من إجمالي ترميزات الأسهم التي قامت بها Backed عبر جميع الشبكات التي تعمل عليها، والتي بلغت 155 مليون دولار إجمالاً. هذا التركيز في الإصدار يشير إلى أن Backed Finance ترى في سولانا بيئة مناسبة لمنتجاتها وتوسعها.

منتج xStocks من Backed

الأوراق المالية المرمزة التي تقدمها Backed Finance تُعرف باسم xStocks. هذه المنتجات هي نسخ مرمزة لأسهم حقيقية من شركات معروفة. تتوفر هذه المنتجات للتداول على العديد من منصات التداول الرئيسية في عالم العملات المشفرة، بما في ذلك منصات شهيرة مثل Kraken و Bybit، مما يوسع نطاق الوصول إليها للمستثمرين.

آلية الإصدار والضمان

قدمت Backed Finance رموز الأسهم الأصلية الخاصة بها على شبكة سولانا لأول مرة في أبريل من العام الحالي. ومنذ ذلك الحين، قامت بتسريع وتيرة الإصدار من خلال ما يُعرف ببوابة الإصدار والحرق المرخصة (permissioned mint-and-burn gateway).

ترتبط هذه البوابة بأمناء حفظ منظمين يحتفظون بالأسهم الأساسية المقابلة. هيكلة Backed لكل رمز هي بمثابة أداة دين مدعومة بنسبة 1 مقابل 1 بالسهم المقابل. يتم التعامل مع التسوية من خلال المشاركين المعتمدين (authorized participants).

يسمح هذا النموذج للمستخدمين الذين يمتلكون الرموز بتبديلها بالأسهم الأساسية الفعلية إذا رغبوا في ذلك. تتطلب هذه العملية إكمال عملية التحقق من الهوية (Know Your Customer – KYC) وإرسال الطلب إلى وكيل تحويل الجهة المصدرة (transfer agent).

جسر بين التمويل التقليدي واللامركزي

أشار المشاركون في السوق إلى آلية Backed Finance كجسر مفيد ومبتكر يربط بين السيولة من الوسطاء الماليين المركزيين (broker-dealers) وأدوات التمويل اللامركزي (DeFi).

على سبيل المثال، يمكن استخدام الأسهم المرمزة كضمان في بروتوكولات الإقراض اللامركزية على سولانا. يمكن للمستخدمين إيداع رموز الأسهم الخاصة بهم واقتراض عملات مشفرة أخرى مقابلها، مما يتيح لهم الوصول إلى رأس المال دون الحاجة لبيع أصولهم الأساسية.

كما يمكن دمج هذه الرموز في مجمعات السيولة التابعة لصناع السوق الآليين (AMMs). هذا يمكن أن يوفر سيولة أكبر لتداول الأسهم المرمزة ويجعل عملية شرائها وبيعها أسهل وأكثر كفاءة للمتداولين داخل بيئة سولانا اللامركزية.

تسمح هذه القدرة بالجمع بين كفاءة البلوكتشين والسيولة العميقة المتوفرة في أسواق الأوراق المالية التقليدية، مما يفتح آفاقًا جديدة للمستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى الأسهم التقليدية من خلال واجهات بلوكتشين.

التوقعات المستقبلية

أعلنت Backed Finance علانية عن خططها لإضافة المزيد من الأسهم الفردية والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) إلى برنامج سولانا الخاص بها في النصف الثاني من العام. تعتمد هذه الخطط بشكل كبير على الطلب من صانعي السوق، الذين يلعبون دورًا حاسمًا في توفير السيولة لمنتجات xStocks.

إذا استمرت وتيرة الإصدار والنمو التي شهدتها سولانا في يونيو ويوليو، فمن المتوقع أن تستمر القيمة الإجمالية لسوق الأسهم المرمزة على الشبكة في الزيادة بشكل ملحوظ. كما ذكرنا سابقًا، يمكن أن تدفع هذه الوتيرة المتزايدة سولانا لتجاوز XRP Ledger واحتلال المركز الثاني من حيث القيمة الإجمالية للأسهم المرمزة.

إن إضافة المزيد من الأصول، وخاصة الصناديق المتداولة في البورصة التي توفر التعرض لسلال متنوعة من الأصول، يمكن أن تزيد من جاذبية الأسهم المرمزة على سولانا لمجموعة واسعة من المستثمرين، سواء كانوا أفرادًا أو مؤسسات.

التحديات والاعتبارات

على الرغم من النمو الواعد، يواجه سوق الأسهم المرمزة بعض التحديات والاعتبارات الهامة:

• التنظيم: لا تزال الأطر التنظيمية للأسهم المرمزة والأصول الحقيقية على البلوكتشين تتطور في العديد من المناطق القضائية. قد يؤثر عدم اليقين التنظيمي على التبني على نطاق واسع.
• السيولة: بينما تهدف الترمزة إلى زيادة السيولة، فإن السيولة الفعلية لأسهم مرمزة معينة يمكن أن تختلف بناءً على الطلب وتوفر صانعي السوق.
• الاعتماد على أمناء الحفظ: تعتمد موثوقية الأسهم المرمزة على موثوقية وامتثال أمناء الحفظ الذين يحتفظون بالأسهم الأساسية.
• الطبيعة المرخصة: كون عملية الإصدار مرخصة (permissioned) يعني أنها ليست متاحة بالكامل لأي شخص للإصدار، مما يحد من اللامركزية الكاملة ولكنه ضروري للامتثال التنظيمي.

إن معالجة هذه التحديات ستكون حاسمة لتحقيق إمكانات الأسهم المرمزة على سولانا والشبكات الأخرى على المدى الطويل.

خاتمة

يمثل النمو الهائل في سوق الأسهم المرمزة على سولانا شهادة على إمكانات الشبكة في دعم الأصول الحقيقية المرمزة. إن شراكتها مع جهات إصدار رائدة مثل Backed Finance وقدرتها على توفير بيئة بلوكتشين سريعة وفعالة من حيث التكلفة تضعها في موقع جيد للاستفادة من الاهتمام المتزايد بترميز الأصول التقليدية.

مع استمرار Backed Finance في توسيع عروضها على سولانا والاهتمام المتزايد من قبل المشاركين في السوق، يمكن أن يصبح سوق الأسهم المرمزة على سولانا مكونًا مهمًا في كل من النظام البيئي لسولانا وعالم الأصول الحقيقية المرمزة الأوسع. سيبقى تتبع هذا التطور أمرًا مثيرًا للاهتمام مع تقدم العام.

“`