لا يوجد جنون بعد: ارتفاع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي يفتقر إلى الضجة ويشير إلى مزيد من الصعود المحتمل

مع استمرار بيتكوين (BTC) في تسجيل مستويات قياسية جديدة (ATH)، حيث وصل سعرها إلى ما يقرب من 118,869 دولارًا على منصة بينانس، تُظهر مؤشرات السوق القليل من علامات السخونة الزائدة. يشير نقص الضجة المدفوعة من قبل مستثمري التجزئة (الأفراد العاديين) وسط مسيرة بيتكوين القياسية إلى أنه قد يكون هناك مجال لمزيد من النمو في العملة المشفرة الرائدة.

أعلى مستوى تاريخي لبيتكوين: غياب الضجة الجماهيرية

وفقًا لمنشور حديث على CryptoQuant Quicktake من قبل المساهم “burakkemeci”، يتسم الارتفاع الحالي في سعر بيتكوين بشكل ملحوظ بغياب مستثمري التجزئة. يجادل المساهم بأن هذا النقص في مشاركة التجزئة يعني أن بيتكوين قد لا تزال لديها إمكانات صعودية كبيرة.

يركز التحليل على مقياس “نشاط التجزئة الفوري من خلال ارتفاع وتيرة التداول” (Spot Retail Activity Through Trading Frequency Surge)، والذي يتتبع تكرار نشاط التداول لمستثمري التجزئة في سوق بيتكوين الفوري. شارك المحلل الرسم البياني التالي لتوضيح هذا الاتجاه.

عندما يرتفع نشاط التداول لمستثمري التجزئة بشكل كبير مقارنة بمتوسط الحركة لمدة عام واحد (MA)، يشكل الرسم البياني فقاعات. الفقاعات الخضراء تشير إلى وجود عدد قليل جدًا من مستثمري التجزئة في السوق حاليًا. هذا يعكس فترة من الهدوء النسبي من قبل المستثمرين الصغار، حيث تكون السوق مدفوعة بشكل أساسي بقوى أخرى، غالبًا ما تكون مؤسسية.

الفقاعات البرتقالية تُظهر أن نشاط التداول بين مستثمري التجزئة بدأ في الازدياد. هذا يعتبر مؤشرًا على بداية اهتمام أكبر من قبل الجمهور العام، حيث يبدأ الأفراد في الانجذاب إلى تحركات الأسعار الصعودية، ولكنه ليس بعد في ذروته.

بالمثل، تشير الفقاعات الحمراء إلى الحذر، مما يلمح إلى وجود عدد كبير جدًا من مستثمري التجزئة في السوق، وأن الوقت قد يكون مناسبًا للنظر في استراتيجيات الخروج. تاريخياً، ترتبط الفقاعات الحمراء بالذروات السوقية المحلية أو الرئيسية حيث يكون “الجنون” قد بلغ أوجه، ويكون الخطر على مستثمري التجزئة الجدد عاليًا.

كما يوضح الرسم البياني المقدم في التحليل الأصلي (والذي لا يمكن إدراجه هنا)، يظل نشاط التجزئة ضعيفًا – حتى مع استمرار بيتكوين في الوصول إلى مستويات تاريخية جديدة. في الواقع، ظل المقياس ضمن المنطقة الرمادية منذ مارس 2024، مما يعكس عدم وجود دخول جماعي لمستثمري التجزئة.

تاريخيًا، يميل تداول التجزئة إلى الارتفاع بشكل كبير مع اقتراب بيتكوين من مستويات ATH أو تجاوزها. هذا النمط السلوكي يعود إلى طبيعة مستثمري التجزئة الذين غالبًا ما يدخلون السوق بعد رؤية مكاسب كبيرة أو سماع “الضجة” في الأخبار ووسائل التواصل الاجتماعي. يؤكد المحلل على أن هذا الغياب الحالي قد يشير إلى أن ذروة الدورة لا تزال أمامنا:

يشير غياب مستثمري التجزئة خلال هذا الارتفاع القياسي إلى أن السوق الصاعدة لا تزال مدفوعة إلى حد كبير من قبل المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تم إطلاقها مؤخرًا. هذه الكيانات الكبيرة لديها استراتيجيات استثمار طويلة الأجل وتأثير كبير على حجم التداول والسيولة. على عكس مستثمري التجزئة الذين قد يكونون أكثر عرضة للانفعالات والبيع عند أول علامة على التراجع، تميل المؤسسات إلى اتخاذ مواقف أكثر استقرارًا.

يضيف المحلل أن دخول مستثمري التجزئة أخيرًا إلى الساحة بكميات كبيرة قد يمثل بداية المرحلة النهائية من السوق الصاعدة. في هذه المرحلة، يصل “الجنون” إلى ذروته، وتنتشر القصص عن الأرباح السريعة، ويشارك الجمهور العام بشكل واسع. تاريخيًا، غالبًا ما تتزامن هذه المرحلة مع الذروة السوقية قبل حدوث تصحيح كبير أو سوق هابطة.

لذلك، فإن الوضع الحالي، حيث تكسر بيتكوين الأرقام القياسية دون الضجة المعتادة من التجزئة، يمكن تفسيره على أنه علامة على أن السوق لا يزال لديه “وقود” للصعود. المؤسسات تشتري وتحتفظ، بينما ينتظر مستثمرو التجزئة على الهامش، ربما مترددين بعد الدورات السابقة، أو ربما لم تصل الأخبار إليهم بنفس القوة بعد.

بيتكوين تشهد ضغط بيع ضعيف

بالإضافة إلى انخفاض وجود مستثمري التجزئة، تشير مؤشرات أخرى على السلسلة (on-chain indicators) إلى أن الارتفاع الحالي لبيتكوين لا يعاني من السخونة الزائدة. هذه المؤشرات توفر نظرة عميقة على سلوك المشاركين في الشبكة، مثل عمال التعدين والمستثمرين الكبار والصغار، وتقدم دلائل حول ديناميكيات العرض والطلب الحقيقية.

على سبيل المثال، كان “مؤشر موقف عمال التعدين” (Miner Position Index – MPI) في انخفاض منذ نوفمبر 2024 (ربما قصد نوفمبر 2023، حيث أن نوفمبر 2024 لم يأتي بعد، بناءً على سياق السعر الحالي الذي تجاوز ATH المسجل في مارس 2024). يشير انخفاض هذا المؤشر إلى انخفاض ضغط البيع من قبل عمال التعدين. يقوم عمال التعدين بإنفاق جزء من البيتكوين التي يعدنونها لتغطية تكاليف التشغيل، مثل الكهرباء والمعدات. عندما ينخفض مؤشر MPI، فهذا يعني أنهم يحتفظون بكميات أكبر من البيتكوين التي يعدنونها بدلاً من بيعها في السوق. هذا السلوك يُنظر إليه عادة على أنه إيجابي للسعر، حيث يقلل من العرض المتاح للبيع في السوق الفورية.

مقياس رئيسي آخر هو نسبة “القيمة السوقية إلى القيمة المحققة” (Market Value to Realized Value – MVRV). هذه النسبة تقارن القيمة السوقية الحالية لبيتكوين (سعر كل عملة مضروبًا في إجمالي العرض) بالقيمة المحققة (مجموع الأسعار التي تم بها آخر تحريك لكل عملة بيتكوين). بعبارة أخرى، تقيس نسبة MVRV متوسط الربح أو الخسارة غير المحققة لحاملي البيتكوين.

في الوقت الحالي، تستقر نسبة MVRV حول 2.2. هذا المستوى لا يزال أدنى من المستويات التي لوحظت خلال المستويات التاريخية السابقة في مارس وديسمبر 2024، والتي كانت تقترب من 2.7. تشير نسبة MVRV العالية جدًا (على سبيل المثال، أعلى من 3.0 أو 3.5) عادة إلى أن السوق “ساخنة” وأن العديد من الحائزين في ربح كبير، مما قد يزيد من احتمالية البيع وجني الأرباح، وبالتالي يشير إلى قمة سوق محتملة. المستوى الحالي عند 2.2 يشير إلى أن السوق لا يزال لديه مجال للنمو قبل الوصول إلى مناطق “القمة المحتملة” التي أشارت إليها الدورات السابقة.

يُظهر الجمع بين انخفاض ضغط البيع من عمال التعدين وكون نسبة MVRV لا تزال في مستويات معتدلة نسبيًا (مقارنة بالذروات السابقة) أن السوق الصاعدة الحالية تبدو أكثر استدامة وأقل عرضة للتصحيحات الكبيرة الناتجة عن البيع المكثف من قبل المشاركين الأساسيين في الشبكة أو الحائزين على المدى الطويل. هذا يدعم فرضية أن الارتفاع الحالي مدفوع بطلب قوي ومستمر، وليس مجرد “ضجة” قصيرة الأجل.

تتوقع التحليلات الحديثة أن المقاومة الكبيرة التالية قد تظهر عند حوالي 130,900 دولار. يشير هذا المستوى إلى السعر الذي قد يواجه فيه سعر بيتكوين صعوبة في التجاوز الفوري بسبب أوامر بيع متمركزة هناك أو تغير في معنويات السوق. ومع ذلك، فإن المستويات المقاومة هي مجرد نقاط يمكن اختراقها إذا استمر الزخم الصعودي والطلب القوي.

على الرغم من ضغط البيع الضعيف ونشاط التجزئة المحدود الذي يشير إلى استمرار القوة، تشير بعض اتجاهات التداول الحديثة في البورصات إلى احتمال حدوث تراجع قصير الأجل. قد تكون هذه التراجعات الطفيفة طبيعية في أي سوق صاعدة، حيث يقوم المتداولون بجني الأرباح على المدى القصير قبل استئناف الاتجاه الصعودي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول BTC بسعر 117,746 دولارًا، مرتفعًا بنسبة رائعة بلغت 6% في الساعات الأربع والعشرين الماضية، مما يؤكد الزخم الإيجابي الحالي.

في الختام، يبدو أن الارتفاع الحالي لبيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة يختلف عن الدورات السابقة من حيث طبيعة المشاركين. يشير غياب الضجة الواسعة من قبل مستثمري التجزئة وهيمنة المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة على الدفع الصعودي، بالإضافة إلى مؤشرات على السلسلة لا تظهر سخونة زائدة (مثل انخفاض مؤشر موقف عمال التعدين واستقرار نسبة MVRV عند مستويات معتدلة)، إلى أن السوق لا يزال لديه مجال للنمو. في حين أن التراجعات القصيرة الأجل ممكنة دائمًا، فإن الصورة الأكبر تشير إلى أن هذه السوق الصاعدة قد لا تكون قد وصلت إلى ذروتها بعد، وأن المرحلة الأكثر جنونًا التي يشارك فيها الجميع قد لا تزال أمامنا.

هذا الوضع يمثل فرصة للمستثمرين لفهم ديناميكيات السوق الحالية. بينما قد يبدو السعر مرتفعًا، فإن التحليل يوضح أن الأسس الكامنة (من حيث تدفقات الأموال وسلوك المشاركين الرئيسيين) لا تزال صحية وتشير إلى إمكانية استمرار الصعود. يبقى السؤال متى وكيف سيدخل مستثمرو التجزئة بكميات كبيرة، وهذا ما قد يحدد بداية النهاية لهذه الدورة.

seo_title: البيتكوين تسجل أعلى مستوى تاريخي بدون ضجة التجزئة: هل يشير إلى مزيد من الصعود؟

seo_description: على الرغم من وصول بيتكوين لمستويات قياسية جديدة، يفتقر الارتفاع الحالي للضجة المعتادة من مستثمري التجزئة. تحليل للمؤشرات يكشف عن هيمنة المؤسسات وضغط بيع ضعيف، مما يشير إلى إمكانية استمرار الزخم الصعودي. اكتشف لماذا قد لا تكون ذروة الدورة قد حانت بعد.

seo_tags: بيتكوين, سعر البيتكوين, أعلى مستوى تاريخي, ATH, مستثمرو التجزئة, المؤسسات, سوق صاعدة, تحليل البيتكوين, مؤشرات على السلسلة, CryptoQuant, MVRV, Miner Position Index, تداول العملات المشفرة

seo_keywords: بيتكوين ATH, سعر بيتكوين, بيتكوين صعود, سوق بيتكوين, تحليل بيتكوين, مستثمرو التجزئة بيتكوين, مؤشرات بيتكوين, MVRV بيتكوين, Miner Position Index بيتكوين, دورة بيتكوين

seo_keypoints: البيتكوين تصل لمستويات قياسية جديدة.؛الارتفاع الحالي يفتقر إلى الضجة من مستثمري التجزئة.؛المؤشرات مثل Spot Retail Activity تُظهر غياب المشاركة الجماهيرية.؛السوق مدفوعة بشكل أساسي من قبل المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة ETFs.؛مؤشر Miner Position Index يُظهر انخفاض ضغط البيع من عمال التعدين.؛نسبة MVRV لا تزال عند مستويات معتدلة مقارنة بالذروات السابقة.؛هذه العوامل تشير إلى أن السوق ليست ساخنة بشكل مفرط.؛قد يكون هناك مزيد من الإمكانات الصعودية قبل ذروة الدورة.؛مقاومة محتملة قادمة عند حوالي 130,900 دولار.؛التراجعات القصيرة الأجل ممكنة لكن الاتجاه العام لا يزال إيجابياً.

seo_slug: بيتكوين-ath-بدون-ضجة-التجزئة
“`