في خطوة تاريخية تعيد تشكيل المشهد المالي الرقمي، قامت إدارة الأصول الدولية CMB (CMB International Asset Management) بترميم صندوق سوق المال بالدولار الأمريكي التابع لها على سلسلة BNB (BNB Chain) في 15 أكتوبر، وذلك من خلال إطلاق رمزي CMBMINT و CMBIMINT. يمثل هذا التطور علامة فارقة في دمج الأصول التقليدية مع تقنيات البلوك تشين الناشئة، ويؤكد على تنامي أهمية الأصول الحقيقية (RWA) في السوق العالمية. هذا الصندوق، الذي يدير أكثر من 3.8 مليار دولار، قد احتل المرتبة الأولى بين أقرانه من صناديق سوق المال في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ضمن تصنيفات بلومبرغ للأداء اعتبارًا من أكتوبر 2025، مما يبرز قوته ومركزه الريادي. إن هذه المبادرة لا تعزز مكانة الصين في سوق الأصول الحقيقية فحسب، بل تجعل التوقعات الطموحة حول حجم هذا السوق في السنوات القليلة القادمة أكثر واقعية وإمكانية للتحقق. فمع استمرار التطور التكنولوجي والابتكارات المالية، يصبح دمج الأصول التقليدية مع العالم الرقمي أمرًا حتميًا لفتح آفاق جديدة للمستثمرين وتعزيز السيولة والكفاءة في الأسواق العالمية.
صندوق سوق المال الدولي CMB بالدولار الأمريكي: نظرة عن كثب
تم إطلاق صندوق سوق المال الدولي CMB بالدولار الأمريكي في عام 2024، ويستثمر ما لا يقل عن 70% من صافي قيمة أصوله في ودائع قصيرة الأجل مقومة بالدولار الأمريكي وأدوات عالية الجودة صادرة عن الحكومات والكيانات شبه الحكومية والمؤسسات المالية من الدرجة الأولى. هذا التركيز على الاستثمارات الآمنة وعالية الجودة يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين يبحثون عن استقرار العائدات في بيئة سوق متقلبة. من خلال ترميز هذا الصندوق، يمكن للمستثمرين المعتمدين الآن الاشتراك باستخدام العملات الورقية (fiat) أو العملات المستقرة (stablecoins)، واسترداد ممتلكاتهم في الوقت الفعلي عبر عقود DigiFT الذكية لإدارة السيولة، بدعم من مزود البنية التحتية OnChain. هذه العملية المبسطة والفعالة تفتح الباب أمام قاعدة أوسع من المستثمرين للاستفادة من استراتيجيات سوق المال التي كانت في السابق مقتصرة على الأطر التقليدية.
قوة الترميز: كيف يفتح الآفاق الاستثمارية؟
إن عملية ترميز الأصول تتيح تقسيم الأصول التقليدية إلى وحدات رقمية (رموز) يمكن تداولها وإدارتها على شبكة بلوك تشين. هذه التقنية توفر سيولة أكبر وشفافية أعلى وتكاليف معاملات أقل. آدم باي، رئيس إدارة الأصول الدولية CMB، أكد أن بنية تحتية BNB Chain تمكن الشركة من “توسيع استراتيجياتنا لسوق المال بشكل آمن ومتوافق إلى قاعدة أوسع من المستثمرين العالميين”. هذا التصريح يسلط الضوء على الأهمية الاستراتيجية لـ BNB Chain كمنصة قوية وموثوقة لترميز الأصول الحقيقية، مما يمهد الطريق لمزيد من الابتكارات في هذا المجال. تضمن الشفافية واللامركزية التي توفرها تقنية البلوك تشين أن تكون هذه العمليات المالية أكثر أمانًا وفعالية، وتوفر سجلات غير قابلة للتغيير لجميع المعاملات، مما يزيد من الثقة في النظام بأكمله.
نظام RWA البيئي المتنامي على سلسلة BNB
يتألف نظام RWA البيئي لسلسلة BNB من شركاء إصدار بارزين، بما في ذلك Franklin Templeton، Ondo، Securitize، Backed، OpenEden، و Asseto. ومن بين الأصول المالية الصادرة على الشبكة نجد USYC من Circle، و VBill، و Benji، و Cash+. هذه القائمة المتنوعة من الشركاء والأصول تؤكد على التزام BNB Chain بتعزيز مكانتها كلاعب رئيسي في سوق الأصول الحقيقية. الأهم من ذلك، سيتم دمج رمزي CMBMINT و CMBIMINT مع بروتوكول Venus و ListaDAO، مما يتيح للمستثمرين استخدامهما كضمان للإقراض أو في استراتيجيات العائد. سارة، رئيسة تطوير الأعمال في BNB Chain، وصفت هذا التعاون بأنه “معلم آخر في رحلة RWA الخاصة بنا”، مضيفة أنه يعزز رؤية BNB Chain لتصبح طبقة الترميز لجميع الأصول. هذا التوسع يعكس ديناميكية السوق وتزايد الطلب على حلول ترميز الأصول الحقيقية التي توفر مرونة وفعالية أكبر للمستثمرين والمؤسسات المالية على حد سواء.
السياق التنظيمي: التحديات والفرص في هونج كونج والصين
لا يمكن فصل هذه التطورات عن السياق التنظيمي، خاصة في منطقة حساسة مثل هونج كونج والصين. ففي 23 سبتمبر، أفادت رويترز أن هيئة الأوراق المالية الصينية نصحت بعض شركات الوساطة المحلية بوقف أعمالها المتعلقة بترميم الأصول الحقيقية (RWA) في هونج كونج. تلقت شركتان وساطة رائدتان على الأقل توجيهات غير رسمية من لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية بالامتناع عن ممارسة أعمال RWA خارج الصين. تسببت هذه الأخبار في انخفاض أسهم شركات الوساطة الصينية الكبرى المدرجة في هونج كونج، بما في ذلك Guotai Junan International و GF Securities، بنسب تتراوح بين 2% و 7.25%.
في الوقت نفسه، تقوم الخدمات المالية ومكتب الخزانة وهيئة النقد في هونج كونج بمراجعة قانونية لترميز RWA، مع التركيز الأولي على سوق السندات. وقد صرحت هيئة النقد في هونج كونج بأن لديها مبادئ توجيهية مطبقة لتنظيم بيع وتوزيع المنتجات المرمزة من قبل البنوك، وتستكشف حالات الاستخدام المحتملة من خلال مشروع Ensemble، وهو مشروع تجريبي للترميز.
على الرغم من هذه التحفظات، أطلقت وحدة GF Securities في هونج كونج “رموز GF” في يونيو، وساعدت China Merchants Bank International شركة Shenzhen Futian Investment في جمع 500 مليون يوان (حوالي 70 مليون دولار) عبر سند رقمي قائم على RWA في سبتمبر. كما ارتفعت أسهم Guotai Junan International المملوكة للدولة بأكثر من 400% في يونيو بعد أن حصلت الشركة على موافقة تنظيمية في هونج كونج لتقديم خدمات تداول العملات المشفرة.
إدارة الأصول الدولية CMB هي شركة فرعية مملوكة بالكامل لبنك China Merchants Bank وتعمل في هونج كونج. يستهدف الصندوق المرمّز المستثمرين المعتمدين من خلال قنوات منظمة مدعومة من DigiFT و OnChain. هذه المبادرات، حتى لو كانت تتم من خلال جهود في هونج كونج، تساعد على وضع الصين في سوق RWA، وتظهر استعدادها لاستكشاف آفاق جديدة في التمويل الرقمي، مع الالتزام باللوائح والضوابط. إن التوازن بين الابتكار والرقابة التنظيمية يظل تحديًا رئيسيًا، ولكنه أيضًا فرصة لترسيخ أسس سوق RWA مستقرة ومزدهرة.
توقعات طموحة لسوق الأصول الحقيقية (RWA)
تتجه الأنظار نحو الإمكانات الهائلة لسوق الأصول الحقيقية (RWA) في السنوات القادمة. ففي سيناريو أساسي، توقعت شركة ماكينزي (McKinsey) أن تصل قيمة الأصول المالية المرمّزة إلى حوالي 2 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع احتمال ارتفاع يصل إلى ما يقرب من 4 تريليونات دولار. في غضون ذلك، قدرت سيتي (Citi) أن الأوراق المالية المرمّزة ستبلغ قيمتها حوالي 4 إلى 5 تريليونات دولار بحلول التاريخ نفسه. وتجاوزت توقعات مجموعة بوسطن الاستشارية (Boston Consulting Group) و ADDX هذه الأرقام، حيث توقعتا قيمة تقارب 16.1 تريليون دولار بحلول عام 2030. هذه التوقعات الطموحة لا تظهر حجم الفرصة فحسب، بل تؤكد أيضًا على الإيمان المتزايد بإمكانيات الترميز لإحداث ثورة في كيفية تملكنا وإدارتنا للأصول. إن دخول لاعبين مثل CMB International Asset Management في هذا المجال يعزز من مصداقية هذه التوقعات ويدفع عجلة الابتكار قدمًا نحو تحقيق هذه الأرقام الضخمة.
BNB Chain: منافس جديد في سوق الأصول الحقيقية
لقد وصل سوق RWA العالمي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 34 مليار دولار في 15 أكتوبر، بقيادة الائتمان الخاص الذي بلغ 17.5 مليار دولار وصناديق المال المرمّزة التي بلغت 8.3 مليار دولار. ووفقًا لبيانات rwa.xyz، كانت BNB Chain تمتلك قيمة إجمالية قدرها 494.6 مليون دولار من الأصول الحقيقية المرمّزة، تمثل 2.35% من السوق البالغ 34 مليار دولار، و 469.9 مليون دولار في صناديق المال المرمّزة، وهو ما يمثل 5.6% من الشريحة البالغة 8.3 مليار دولار.
إن ترميز CMB International سيرفع BNB Chain إلى حوالي 4.3 مليار دولار في كلتا الفئتين، وهو ما يمثل 11.4% من إجمالي سوق RWA و 35.3% من صناديق المال المرمّزة. في المقابل، تمتلك إيثيريوم (Ethereum) قيمة RWA إجمالية قدرها 12.1 مليار دولار (حصة سوقية 57.5%) و 5.8 مليار دولار في صناديق المال المرمّزة (حصة سوقية 70%). بينما تمتلك سولانا (Solana) إجمالي 686.3 مليون دولار (3.26%) و 461 مليون دولار في الصناديق المرمّزة (5.55%).
بعد الانتهاء من هذه المبادرة، ستحتل BNB Chain المرتبة الثانية في كل من سوق RWA الإجمالي وقطاع صناديق المال المرمّزة. ونتيجة لذلك، فإن المنافسة بين إيثيريوم وسولانا على الأرض في سوق الترميز اللامع ستتزعزع بسبب صعود BNB Chain. على الرغم من أن إيثيريوم ستظل تهيمن على السوق، فإن BNB Chain ستأخذ مكان سولانا كأفضل منافس، مع الأخذ في الاعتبار الأرقام الحالية. هذا يضع BNB Chain في موقع استراتيجي قوي كمنصة رائدة في مجال ترميز الأصول الحقيقية، ويشير إلى تحول ديناميكي في المشهد التنافسي للعملات المشفرة.
الخلاصة: مستقبل واعد للأصول الحقيقية
تمثل خطوة CMB International Asset Management بترميز صندوقها الضخم على BNB Chain أكثر من مجرد معاملة مالية؛ إنها إعلان جريء عن مستقبل التمويل. مع الدعم التنظيمي المتزايد في مناطق مثل هونج كونج، والاهتمام المتزايد من المؤسسات المالية الكبرى، يبدو أن سوق الأصول الحقيقية (RWA) مهيأ لنمو غير مسبوق. إن صعود BNB Chain كلاعب رئيسي في هذا الفضاء، وتفوقها على سولانا في بعض المقاييس الهامة، يؤكد على أننا نشهد تحولًا عميقًا في كيفية تفاعلنا مع الأصول التقليدية والرقمية. إن هذه الابتكارات لا توفر فقط فرصًا استثمارية جديدة، بل تعمل أيضًا على تعزيز كفاءة وشفافية الأسواق المالية العالمية، مما يجعلها أكثر شمولية وسهولة الوصول إليها للجميع. ترقبوا المزيد من التطورات المثيرة في هذا المجال المتنامي بسرعة!
هذا المقال برعاية [اسم المدونة أو جهة النشر إذا كان هناك]
