سوق مشتقات العملات المشفرة يستعيد استقراره بحذر بعد حدث التصفية الأخير: تقرير Bybit
لقد مر ما يقرب من شهر منذ أن شهد سوق العملات المشفرة واحدًا من أكبر أحداث التصفية في تاريخه، ولكن آثار ذلك الحادث لا تزال باقية. في خضم هذه الاضطرابات، كشف تقرير مشترك حول مشتقات العملات المشفرة صادر عن بورصة العملات المشفرة Bybit ومعهد أبحاث الاستثمار Block Scholes أن المتداولين يعثرون على الاستقرار بحذر، متبعين موقفًا دفاعيًا حكيمًا. لقد انتشر هذا النهج الحذر عبر سوق المشتقات بالكامل، مؤثرًا على كل من خيارات العملات المشفرة والعقود الآجلة الدائمة (Perpetual Contracts).
آثار حدث التصفية لا تزال قائمة
تعلمت Bybit أن الفائدة المفتوحة الاسمية في العقود الآجلة الدائمة ظلت راكدة دون 10 مليارات دولار منذ حدث التصفية الهائل. كان هذا التراجع مدفوعًا بتجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما أدى إلى انخفاض واسع النطاق في السوق. أكدت Bybit أن هذا الحدث كان له تأثير كبير على أسواق المقايضة الدائمة (Perpetual Swap Markets)، وأن المتداولين يظهرون الآن اهتمامًا ضئيلًا لإعادة الدخول إلى مراكزهم التي خسروها سابقًا.
في أعقاب الحادث، أحرزت الحكومتان الأمريكية والصينية بعض التقدم الدبلوماسي. ومع ذلك، فإن النبرة المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذي تلا ذلك، حافظت على المعنويات الهبوطية. أظهر المتداولون ردود فعل أكثر تجنبًا للمخاطر مع تراجع سعر البيتكوين (BTC) إلى 107,000 دولار، وانحرفت انحرافات البيع والشراء (put-call skews) قصيرة الأجل نحو الاتجاه الهبوطي بشكل حاد.
حاليًا، عادت انحرافات تقلبات البيتكوين والإيثيريوم (ETH) في سوق الخيارات إلى التحيز الهبوطي بعد أن فضلت لفترة وجيزة خيارات الشراء (calls). لقد تطبعت الهياكل الزمنية لكلا الأصلين، لكن التقلبات في السوق لا تزال مرتفعة. يشير هذا إلى استمرار الطلب على الخيارات (optionality) حتى في ظل بيئة معروفة تاريخيًا بانخفاض التقلبات.
المتداولون يتخذون موقفًا دفاعيًا
بينما تظل الفائدة المفتوحة في سوق العقود الآجلة ثابتة، فقد ارتفعت بشكل مطرد في قطاع الخيارات. لا تزال الفائدة المفتوحة للبيتكوين تشكل ما يقرب من النصف، مع انتشار الباقي عبر ثمانية عملات بديلة (altcoins) يتم تتبعها. على الرغم من أن ظروف السوق الحالية تعكس نقصًا في الزخم وفك ارتباط العملات المشفرة عن معنويات المخاطرة الأوسع، إلا أن مستويات الفائدة المفتوحة للخيارات تعكس تلك التي شوهدت قبل حدث التصفية.
علاوة على ذلك، تعكس الفائدة المفتوحة للخيارات موقفًا دفاعيًا وطلبًا مستمرًا من المتداولين على خيارات البيع (short-term puts). يقوم المشاركون في السوق أيضًا بالتحوط عبر الخيارات. أوضحت Bybit و Block Scholes: “أظهر المتداولون استعدادًا لدفع التقلبات قصيرة الأجل خلال أحداث الإجهاد، مما أدى إلى عكس المنحنى لفترة وجيزة. على الرغم من أن هذا الانعكاس كان قصير الأجل، إلا أنه ترك وراءه خط أساس أعلى في تسعير التقلبات، متركزًا بشكل خاص في خيارات البيع”.
يُشير هذا السلوك إلى نهج استراتيجي يعتمده المتداولون لحماية استثماراتهم وتقليل المخاطر المحتملة في بيئة سوق متقلبة. إن الطلب المتزايد على خيارات البيع قصيرة الأجل هو دليل واضح على رغبة المتداولين في التحوط ضد المزيد من الانخفاضات في الأسعار، مما يعكس مزاجًا عامًا من الحذر وليس التفاؤل المفرط.
بيتكوين في نطاق محدد: حركة سعر حذرة
في غضون ذلك، ذكرت Bybit أن سعر البيتكوين (BTC) ظل محصورًا في نطاق يتراوح بين 105,000 دولار و 115,000 دولار. ومع ذلك، انخفض الأصل إلى ما دون هذا النطاق يوم الثلاثاء، ليصل إلى 99,000 دولار. في وقت كتابة هذا التقرير، كان يتم تداول البيتكوين بسعر يزيد قليلًا عن 101,800 دولار، وفقًا للبيانات من CoinMarketCap. تشير هذه التقلبات قصيرة الأجل ضمن نطاق محدد إلى حالة من عدم اليقين المستمر في السوق، حيث يراقب المتداولون عن كثب أي إشارات تدل على اتجاه واضح.
إن حركة السعر هذه، على الرغم من أنها قد تبدو متواضعة مقارنة بالتقلبات الهائلة التي شهدها السوق سابقًا، إلا أنها تعكس توازنًا دقيقًا بين قوى الشراء والبيع. يبدو أن المتداولين مترددون في اتخاذ مواقف جريئة، مفضلين التمسك باستراتيجيات التحوط واللعب الآمن. وهذا يعزز فكرة أن السوق لا يزال في مرحلة إعادة التقييم بعد حدث التصفية الكبير.
الخلاصة: استقرار هش وآفاق مستقبلية
في الختام، يمر سوق مشتقات العملات المشفرة بفترة من الاستقرار الحذر بعد حدث التصفية الأخير. بينما يستكشف المتداولون المياه بحذر ويتبنون موقفًا دفاعيًا، تشير البيانات من تقرير Bybit و Block Scholes إلى مرونة ملحوظة في قطاع الخيارات. إن زيادة الفائدة المفتوحة في الخيارات، إلى جانب الطلب المستمر على خيارات البيع قصيرة الأجل، يؤكد على نهج التحوط الذي يتبعه المشاركون في السوق.
على الرغم من أن السوق قد شهد بعض التقدم نحو الاستقرار، إلا أن النبرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية المستمرة يمكن أن تستمر في التأثير على معنويات المتداولين. إن بقاء البيتكوين في نطاق محدد يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يراقبون عن كثب أي تطورات قد تؤثر على مسار السوق. في هذه البيئة، يُعد الفهم العميق لاتجاهات السوق واستراتيجيات التحوط أمرًا بالغ الأهمية للمتداولين الذين يسعون للتنقل في عالم العملات المشفرة المتقلب.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى اتخاذ قرارات مستنيرة، من الضروري البقاء على اطلاع بأحدث التقارير والتحليلات. إن تبني نهج حذر والتركيز على إدارة المخاطر سيظل حجر الزاوية للنجاح في هذا السوق المتطور باستمرار.
كلمات مفتاحية: سوق مشتقات العملات المشفرة، Bybit، Block Scholes، تصفية، عقود آجلة، خيارات، بيتكوين (BTC)، إيثيريوم (ETH)، تقلبات، فائدة مفتوحة، موقف دفاعي، مخاطر، تداول، عملات مشفرة، تقرير Bybit، استقرار، سوق العملات الرقمية.
