سهم ريفيان (RIVN) يقفز 36% بعد تجاوز توقعات الأرباح الإجمالية وتحديث تصنيف المحللين
في تطور لافت، شهد سهم شركة ريفيان أوتوموتيف (Rivian Automotive, Inc. – RIVN) المتخصصة في صناعة السيارات الكهربائية، قفزة هائلة بلغت 36% خلال الشهر الماضي. جاء هذا الارتفاع الصاروخي بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الثالث من عام 2025، والتي لم تتجاوز توقعات وول ستريت فحسب، بل أظهرت أيضًا تقدمًا حقيقيًا وملموسًا نحو تحقيق الربحية. بينما تجاوزت الشركة التوقعات على صعيدي الإيرادات والخسائر، إلا أن الرقم الذي لفت انتباه المستثمرين حقًا كان تحقيق الربح الإجمالي، وهو إنجاز مذهل يمثل نقطة تحول في مسيرة الشركة.
تُعد ريفيان واحدة من أبرز اللاعبين في سوق السيارات الكهربائية المتنامي، ولطالما كانت محط أنظار المستثمرين والمحللين على حد سواء، خاصةً مع التحديات التي يواجهها قطاع السيارات الكهربائية بشكل عام. لكن أداءها الأخير يشير إلى استراتيجية قوية وفعالة بدأت تؤتي ثمارها، مما يبشر بمستقبل واعد للشركة في هذا السوق التنافسي.
أداء مالي قوي يتجاوز التوقعات
أعلنت شركة ريفيان لصناعة السيارات الكهربائية عن خسارة معدلة قدرها 0.65 دولار للسهم في الربع الثالث من عام 2025. هذا الرقم كان أفضل بكثير من توقعات وول ستريت التي كانت تشير إلى خسارة قدرها 0.72 دولار للسهم. وفيما يتعلق بالإيرادات، بلغت إيرادات الشركة 1.56 مليار دولار، متجاوزة بذلك التقديرات البالغة 1.5 مليار دولار. هذه الأرقام وحدها كانت كافية لإثارة إعجاب السوق، لكن المفاجأة الكبرى كانت في مكان آخر.
الخبر الأهم الذي استقطب اهتمام المستثمرين بحق، هو إعلان ريفيان عن تحقيق أرباح إجمالية بلغت 24 مليون دولار للربع الثالث. هذا الإنجاز جاء ليكسر تمامًا توقعات المحللين الذين كانوا يتوقعون خسارة إجمالية قدرها 38.6 مليون دولار. هذا التحول من الخسارة المتوقعة إلى الربح الفعلي يمثل علامة فارقة في الأداء المالي للشركة، ويؤكد على قدرتها على إدارة تكاليفها وتحقيق الكفاءة التشغيلية.
تجدر الإشارة إلى أن هذا الأداء الإيجابي لم يكن مجرد صدفة أو “ضربة حظ”. فقد أظهرت الشركة تحسنًا مطردًا في الأرباح الإجمالية تقريبًا في كل ربع سنوي منذ أوائل عام 2022. الاستثناء الوحيد كان في الربع الثاني من عام 2025، عندما تسببت مشكلات الإنتاج مؤقتًا في تراجع طفيف. هذا النمط الثابت من التحسن يؤكد أن ريفيان تسير على الطريق الصحيح نحو تحقيق الاستدامة المالية والربحية على المدى الطويل.
تحول ملموس نحو الربحية: عوامل النجاح
جاء التحسن الملحوظ في الأرباح الإجمالية من مصدرين رئيسيين. أولاً، نجحت ريفيان في خفض التكاليف المرتبطة بمنصة R1 الخاصة بها. وقد ساعد هذا في تحسين الأرباح الإجمالية لقطاع السيارات بمقدار 249 مليون دولار مقارنة بالعام السابق، على الرغم من أنها لا تزال تسجل خسارة قدرها 130 مليون دولار. هذا التحسن الكبير يُظهر مدى فعالية جهود الشركة في تحسين كفاءة الإنتاج وإدارة سلسلة التوريد.
ثانيًا، حققت خدمات البرمجيات والخدمات إسهامًا كبيرًا، حيث جلبت أرباحًا إجمالية قدرها 154 مليون دولار. تلقى هذا التدفق من الإيرادات دفعة قوية بفضل المشروع المشترك لشركة ريفيان مع عملاق صناعة السيارات الألماني فولكس فاجن. هذا التعاون الاستراتيجي لا يقتصر فقط على الجانب المالي، بل يعزز أيضًا مكانة ريفيان التكنولوجية وقدرتها على تقديم حلول مبتكرة في مجال السيارات الكهربائية والتقنيات المرتبطة بها. يُظهر هذا التنوع في مصادر الإيرادات مرونة الشركة وقدرتها على الاستفادة من نقاط قوتها المتعددة.
تخفيض التكاليف يدفع عجلة التقدم
تُعد استراتيجية ريفيان لخفض التكاليف حجر الزاوية في تقدمها نحو الربحية. فقد نجحت الشركة في تقليل تكلفة البضائع المباعة لكل وحدة بنحو 2200 دولار عن الربع السابق. يُظهر هذا التحسن المتتالي أن إجراءات خفض التكاليف التي اتخذتها الشركة تسير على النحو الصحيح وتؤتي ثمارها بشكل فعال. هذا التركيز على الكفاءة التشغيلية هو مؤشر إيجابي للغاية للمستثمرين.
انخفضت خسارة الربح الإجمالي لقطاع السيارات لكل مركبة إلى 985 دولارًا في الربع الثالث. وهذا يمثل تحسنًا هائلاً مقارنة بخسارة بلغت 3142 دولارًا لكل مركبة في الربع الثاني. كانت توقعات محللي Stifel تشير إلى خسارة قدرها 2039 دولارًا لكل مركبة فقط، مما يؤكد أن ريفيان تجاوزت حتى التوقعات الأكثر تفاؤلاً في هذا الصدد. هذا التراجع الكبير في الخسارة لكل وحدة يوضح مدى التقدم الذي أحرزته الشركة في تحسين هوامشها.
أبلغت الشركة المستثمرين أنها تتوقع خفض التكاليف إلى النصف تقريبًا عند الانتقال من نماذج R1 إلى نماذج R2. ومن المقرر إطلاق سيارة R2 كروس أوفر في النصف الأول من عام 2026. هذا التوقع يُشير إلى أن مسار ريفيان نحو تحقيق الربحية المستدامة سيتسارع مع إطلاق الجيل الجديد من سياراتها. كما تطرقت ريفيان إلى مخاوف التعريفات الجمركية، حيث ذكرت الإدارة أن السياسات الجديدة لن تؤثر على التكاليف إلا ببضع مئات من الدولارات لكل وحدة، وهو تقدير أقل بكثير من التقديرات السابقة التي أشارت إلى آلاف الدولارات لكل مركبة، مما يقلل من المخاطر المحتملة.
إطلاق نموذج R2 في الأفق: فرصة ضخمة
يمثل إطلاق سيارة R2 كروس أوفر فرصة كبيرة وواعدة لشركة ريفيان. من المتوقع أن يبلغ سعر هذه السيارة حوالي 45000 دولار، مما يجعلها أقل من متوسط سعر السيارة الجديدة في السوق الأمريكي البالغ 50000 دولار. هذا السعر التنافسي يضع R2 في موقع قوي لجذب شريحة واسعة من المستهلكين الذين يبحثون عن سيارات كهربائية عالية الجودة بأسعار معقولة.
سيبدأ الإنتاج الأولي لنموذج R2 في مصنع ريفيان الأصلي. وتقوم الشركة بتوسيع هذا المرفق لإضافة المزيد من الطاقة الإنتاجية لتلبية الطلب المتوقع. وفي سبتمبر الماضي، أقامت ريفيان حفل وضع حجر الأساس لمصنع جديد في ولاية جورجيا. سيضيف هذا المرفق في النهاية 400 ألف وحدة من الطاقة الإنتاجية السنوية على مرحلتين، على الرغم من أن البناء لن يبدأ حتى العام المقبل. هذه الخطط التوسعية الطموحة تُظهر التزام ريفيان بتعزيز قدراتها الإنتاجية وتلبية النمو المستقبلي.
السيولة المالية القوية ودعم المحللين
أنهت ريفيان الربع الثالث بسيولة إجمالية قدرها 7.7 مليار دولار. ويشمل ذلك 7.1 مليار دولار نقدًا وما يعادله، مما يمنح الشركة قاعدة مالية قوية لدعم عملياتها وخططها المستقبلية. وتتوقع الشركة أيضًا الحصول على 2.5 مليار دولار إضافية من مشروعها المشترك مع فولكس فاجن بمجرد تحقيق معالم تكنولوجية معينة. هذه السيولة الكبيرة تُعزز الثقة في قدرة ريفيان على تمويل نموها وتطوير منتجاتها.
على إثر نتائج الربع الثالث الإيجابية، رفعت شركة Stifel سعرها المستهدف لسهم ريفيان إلى 17 دولارًا من 16 دولارًا، مع الإبقاء على تصنيف “شراء”. كما عدّل محللون آخرون أهدافهم مؤخرًا، حيث حددت شركة Tigress Financial Partners سعرًا مستهدفًا عند 25 دولارًا، ورفعت DA Davidson هدفها إلى 15 دولارًا من 13 دولارًا. تُشير هذه الترقيات المتعددة من قبل شركات التحليل الكبرى إلى تزايد الثقة في الأداء المستقبلي لشركة ريفيان وقدرتها على تحقيق عوائد مجزية للمستثمرين.
مستقبل ريفيان: الذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية
ختامًا، تواصل ريفيان إثبات قدرتها على التكيف والنمو في سوق السيارات الكهربائية الديناميكي. مع تحقيقها لأرباح إجمالية غير متوقعة، وتخفيضات كبيرة في التكاليف، وإطلاق موديل R2 المرتقب، بالإضافة إلى دعم مالي قوي من الشركاء والمحللين، تبدو الشركة في وضع يمكنها من تحقيق نجاحات أكبر في السنوات القادمة. إن التزامها بالابتكار والكفاءة يضعها على مسار واضح نحو تحقيق الربحية المستدامة وتعزيز مكانتها كقائد في صناعة السيارات الكهربائية وتقنياتها المتطورة.
