نيوهامبشير تفتح آفاقًا جديدة: أول سند بقيمة 100 مليون دولار مدعوم بالبيتكوين
في خطوة تاريخية ومحورية، اتخذت ولاية نيوهامبشير الأمريكية قفزة عملاقة نحو المستقبل المالي الرقمي، حيث وافقت على إصدار سندات قناة مدعومة بالبيتكوين بقيمة 100 مليون دولار. هذا الإنجاز، الذي جاء بتفويض من هيئة تمويل الأعمال بالولاية، يمثل علامة فارقة في دمج الأصول الرقمية مع التمويل التقليدي.
تُمكن هذه الصفقة المبتكرة الشركات المقترضة من استخدام البيتكوين المضمونة بأكثر من قيمتها (over-collateralized Bitcoin) كضمان، دون تعريض دافعي الضرائب لمخاطر سداد الديون. يأتي هذا القرار في أعقاب مساعي الولاية الأخيرة للسماح بتعرض محدود للأموال العامة للأصول الرقمية، مما يعكس رؤية تقدمية نحو دمج العملات المشفرة في المنظومة المالية الأوسع.
سندات مدعومة بالبيتكوين: بوابة إلى التمويل البلدي
تمثل هذه السندات المدعومة بالبيتكوين أول دخول حقيقي لها إلى عالم التمويل البلدي، مما يفتح الأبواب أمام تطبيقات أوسع للأصول الرقمية. يعتمد هيكل السند على نموذج تم تطويره بواسطة Wave Digital Assets و Rosemawr Management، والذي يهدف إلى ربط الضمانات المشفرة بقواعد الدخل الثابت التقليدية، مما يوفر إطارًا تنظيميًا آمنًا للمستثمرين.
وفقًا لتقارير Crypto In America، سيتم الاحتفاظ بالبيتكوين لدى أمين حفظ خاص، وقد تم تسمية BitGo كشركة مسؤولة عن إدارة الضمانات. هذا الإعداد يحاكي معايير الاقتراض البلدية والشركات النموذجية مع إضافة مستويات تصفية محددة لحماية المستثمرين. يقوم المقترضون بتقديم ضمانات تبلغ حوالي 160% من قيمة السند، وتحدث المبيعات القسرية إذا انخفضت التغطية نحو 130%، مما يضمن طبقة إضافية من الأمان.
يرى مسؤولو الولاية أن هذا الهيكل يوفر بيئة مضبوطة لتقييم أداء البيتكوين كضمان عالي الجودة. تلعب هيئة تمويل الأعمال دور “القناة”، مما يعني أنها توافق وتشرف على عملية التغليف ولكنها لا تتحمل أي مسؤولية عن الديون نفسها. يبني هذا البرنامج على التشريع الذي أنشأ احتياطي نيوهامبشير الاستراتيجي من البيتكوين في وقت سابق من هذا العام، مما يوفر للشركات إطارًا لجمع رأس المال مع الاحتفاظ بأصولها الرقمية على المدى الطويل.
الآثار الاقتصادية والرؤية المستقبلية
لا تقتصر فوائد هذه المبادرة على تمكين الاقتراض فحسب، بل تمتد لتشمل دعم التنمية الاقتصادية. ستنتقل الرسوم الناتجة عن المعاملة، بالإضافة إلى أي مكاسب محتملة على الضمانات، إلى صندوق الولاية لتنمية الاقتصاد المدعوم بالبيتكوين. يدعم هذا الصندوق المشاريع التي تركز على الابتكار والنشاط التجاري عبر المنطقة، مما يعزز النمو الاقتصادي ويجذب الاستثمارات.
قدمت شركة Orrick، وهي إحدى شركات السندات البلدية الكبرى في البلاد، دعمًا أساسيًا في عملية تصميم الهيكل. هذا الاعتماد يضع نيوهامبشير كأول ولاية أمريكية تتقدم بهذا النموذج من خلال سلطة تمويل رسمية، مما يمهد الطريق لولايات أخرى لتتبع خطاها.
فتح مسار نحو سوق الدين العالمي بقيمة 140 تريليون دولار
يتجاوز سوق السندات العالمي 140 تريليون دولار، وتشير تقديرات Crypto In America إلى أن الولايات المتحدة تمثل أكثر من 58 تريليون دولار من هذا الإجمالي. يقدم الهيكل الجديد نموذجًا لإدخال احتياطيات العملات المشفرة إلى الاستخدام المالي النشط بدلاً من إبقائها خاملة.
تتوقع Wave Digital Assets تزايد الطلب حيث يبحث المستثمرون المؤسسيون عن طرق منظمة للوصول إلى الضمانات الرقمية. تمثل خطط التقاعد وصناديق المعاشات التقاعدية نوع المشاركين الذين يتوقع المصممون انخراطهم بمجرد وصول التصنيفات الائتمانية لهذه المنتجات. يمكن أن يشجع هذا السند أيضًا الولايات الأخرى على تقييم أطر الضمانات المرتبطة بالأصول الرقمية. في حين أن الاقتراض المدعوم بالعملات المشفرة موجود بالفعل في الأسواق الخاصة، لم يظهر أي نموذج بلدي قبل هذه الموافقة التاريخية.
قد يضع هيكل نيوهامبشير أسسًا مبكرة لمنتجات الدخل الثابت المرتبطة بالعملات المشفرة. وفقًا لـ Crypto In America، يرى الفريق الذي يقف وراء السند أن هذه هي الخطوة الأولى في تحول أوسع للسوق نحو الإقراض المنظم للأصول الرقمية، مما يعد بمستقبل مالي أكثر تكاملاً وابتكارًا.
ختامًا، تبرهن نيوهامبشير مرة أخرى على مكانتها كمركز للابتكار، ليس فقط في مجال التكنولوجيا بل أيضًا في إعادة تشكيل المشهد المالي. هذا السند المدعوم بالبيتكوين ليس مجرد أداة مالية جديدة، بل هو إعلان عن حقبة جديدة حيث تلتقي الأصول الرقمية بالتمويل التقليدي، لتقدم فرصًا غير مسبوقة للنمو والتنمية.
