تراجع البيتكوين: هل يقود المستثمرون الأمريكيون موجة البيع الحالية؟
في الأسابيع الأخيرة، شهد سوق العملات المشفرة تراجعًا ملحوظًا في سعر البيتكوين، مما أثار تساؤلات حول الأسباب الكامنة وراء هذا الانخفاض. كشفت شركة تحليلات البلوكتشين “CryptoQuant” عن بيانات مثيرة للاهتمام تشير إلى أن المستثمرين الأمريكيين هم المهيمنون على عمليات البيع خلال فترة الهبوط الأخيرة في السوق. تسلط هذه التحليلات الضوء على ديناميكيات فريدة للسوق وتأثير مناطق جغرافية محددة على أكبر عملة مشفرة في العالم.
فجوة علاوة كوين بيز: مؤشر قوي على ضغط البيع الأمريكي
أحد المؤشرات الرئيسية التي اعتمدت عليها CryptoQuant هو “فجوة علاوة كوين بيز” (Coinbase Premium Gap). يقيس هذا المؤشر الفرق بين سعر البيتكوين المتداول على بورصة كوين بيز (زوج الدولار الأمريكي) وسعره على بورصة بينانس (زوج التيثر USDT). تُعد كوين بيز المنصة المفضلة للمستثمرين الأمريكيين، لا سيما المؤسسات الكبيرة، بينما تستقطب بينانس حركة تداول عالمية.
تظهر البيانات الأخيرة أن متوسط 30 ساعة لهذا المقياس قد انخفض بشكل حاد إلى المنطقة الحمراء. تشير القيمة السلبية لفجوة علاوة كوين بيز إلى أن البيتكوين يتم تداوله بسعر أقل على كوين بيز مقارنة ببينانس. هذا يعني أن هناك ضغط بيع أكبر من جانب المستثمرين في الولايات المتحدة. وقد أوضحت CryptoQuant أن “فجوة علاوة كوين بيز انخفضت لتصل إلى 90 دولارًا سلبيًا، وهي علامة على ضغط بيع أمريكي قوي”. هذه الأرقام ليست مجرد إحصائيات؛ إنها تعكس تحركات استثمارية كبيرة يمكن أن تشكل مسار سعر البيتكوين على المدى القصير والمتوسط.
جلسات التداول العالمية وتأثير البيع الأمريكي
لم يتوقف تحليل CryptoQuant عند فجوة علاوة كوين بيز. بل تعمق في دراسة العوائد التراكمية لجلسات التداول المختلفة حول العالم. يُظهر تحليل البيانات أن جلسات التداول الأوروبية والآسيوية والمحيط الهادئ شهدت عوائد شبه محايدة للبيتكوين على مدار الشهر الماضي. على النقيض تمامًا، سجلت الجلسة الأمريكية قيمة سلبية عميقة، مما يؤكد مرة أخرى أن غالبية ضغط البيع كان ينبع من الولايات المتحدة. هذه الملاحظة حاسمة لفهم من يقود الاتجاهات الحالية في السوق، وتشير إلى تحول محتمل في معنويات المستثمرين الأمريكيين تجاه البيتكوين.
صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وتدفقات رأس المال الخارجة
تُعد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وسيلة رئيسية للمؤسسات للاستثمار في البيتكوين. توفر هذه الصناديق للمستثمرين تعرضًا لسعر العملة المشفرة دون الحاجة إلى امتلاكها بشكل مباشر. ومع ذلك، شهدت هذه الصناديق أيضًا تدفقات رأسمالية خارجة خلال فترة البيع الأخيرة، مما أضاف المزيد من الضغط على السوق الفورية للبيتكوين.
شهدت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة صافي تدفقات خارجة لثلاثة أسابيع متتالية، وهو ما يمثل خروجًا عن اتجاه الربع الأخير من العام الماضي، حيث تدفق 194,000 بيتكوين إلى المحافظ المرتبطة بهذه الصناديق. في المقابل، شهد الربع الرابع من عام 2025 حتى الآن تدفقًا خارجًا لـ 8,000 بيتكوين. هذا التغيير الكبير في التدفقات النقدية يسلط الضوء على تراجع الاهتمام أو الثقة من جانب المستثمرين المؤسسيين. وقد أشارت CryptoQuant إلى أن “تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة لا تزال تضغط على سوق البيتكوين الفوري”. هذا يعزز فكرة أن اللاعبين الكبار في السوق الأمريكي، الذين غالبًا ما يفضلون الاستثمار عبر صناديق الاستثمار المتداولة، هم وراء موجة البيع الأخيرة.
ما هو التالي للبيتكوين؟ مستويات الدعم الحيوية
بالنظر إلى المستقبل، فإن أحد المستويات التي يجب مراقبتها عن كثب هو “أساس التكلفة” (cost basis) لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية، والذي يقع حاليًا عند 86,566 دولارًا. إذا اخترق سعر البيتكوين هذا المستوى الهام وهبط دونه، فإن مقتنيات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ستصبح تحت الماء، مما قد يؤدي إلى مزيد من ضغط البيع وتفاقم الوضع. يعتبر هذا المستوى نقطة دعم حرجة يمكن أن تحدد المسار المستقبلي للعملة المشفرة.
في وقت كتابة هذا التقرير، يبلغ سعر البيتكوين حوالي 92,000 دولار، بانخفاض يزيد عن 10% خلال الأيام السبعة الماضية. يُظهر هذا الانخفاض الأخير حساسية السوق لتحركات المستثمرين الكبار، وخاصة أولئك الموجودين في الولايات المتحدة. إن فهم هذه الديناميكيات أمر بالغ الأهمية لأي مستثمر أو مراقب لسوق العملات المشفرة.
الخلاصة
تُظهر تحليلات CryptoQuant بوضوح أن المستثمرين الأمريكيين لعبوا دورًا محوريًا في ضغط البيع الأخير الذي شهده سوق البيتكوين. من خلال مؤشرات مثل فجوة علاوة كوين بيز وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة، أصبح من الواضح أن المعنويات في الولايات المتحدة لها تأثير كبير على الاتجاهات العالمية للبيتكوين. مع استمرار تقلبات السوق، سيكون من الضروري مراقبة مستويات الدعم الرئيسية وتحركات المستثمرين المؤسسيين لفهم المسار المستقبلي لهذه العملة الرقمية الرائدة. هل سنشهد ارتدادًا أم أن ضغط البيع سيستمر؟ الأيام القادمة ستحمل الإجابة.
