تدفقات الإيثيريوم الخارجة من بورصات المشتقات تصل إلى أدنى مستوياتها: ماذا يعني ذلك لـ ETH؟
واصلت الإيثيريوم مواجهة الرياح المعاكسة، مما يعكس الاتجاه الهبوطي الأوسع في سوق العملات المشفرة العالمي. جعل الركود المستمر في السوق من الصعب على ETH الحفاظ على زخم صعودي، حتى في الوقت الذي تحاول فيه التعافي من الخسائر الأخيرة. من المثير للاهتمام، يبدو أن هناك بعض العوامل المهمة وراء الكواليس التي تؤثر على تحركات أسعار الإيثيريوم، لا سيما التدفقات الصافية للبورصات على منصات المشتقات.
تدفقات قياسية من الإيثيريوم: الآثار
قدم عمرو طه، أحد المساهمين في منصة CryptoQuant QuickTake، مؤخرًا رؤى حول ديناميكيات سوق الإيثيريوم الجارية. في منشور مفصل على منصة QuickTake، أشار طه إلى أن التدفق الصافي للإيثيريوم على بورصات المشتقات انخفض إلى أقل من -300000 ETH لأول مرة منذ أغسطس 2023. هذا التحول الكبير، وفقًا لطه، له آثار محتملة على اتجاه السعر وهيكل السوق.
عوامل رئيسية يجب مراعاتها
حدد طه العديد من العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها عند تقييم تأثير تدفقات ETH الخارجة على التسعير.
- إغلاق المراكز ذات الرافعة المالية/التحويل إلى التخزين البارد: عندما تغادر كميات كبيرة من ETH بورصات المشتقات، فغالبًا ما يشير ذلك إلى أن المتداولين إما يغلقون مراكز ذات رافعة مالية أو ينقلون الأموال إلى التخزين البارد. يمكن أن يخفف هذا الانخفاض في العرض المتاح ضغط البيع، مما يخلق ظروفًا مواتية لارتفاع الأسعار – بشرط أن يظل الطلب مستقرًا أو ينمو.
- تقلبات السوق قصيرة الأجل: يمكن أن تؤدي طبيعة هذه التدفقات الخارجة إلى تقلبات السوق على المدى القصير. إذا كانت عمليات السحب مدفوعة بتصفية مراكز الشراء ذات الرافعة المالية، فقد تواجه السوق إعادة تعيين مؤقتة. في حين أن هذا يمكن أن يضعف طلب الشراء على المدى القصير، إلا أنه غالبًا ما يؤدي إلى هيكل سوق أكثر صحة وتوازنًا بمرور الوقت.
الموقف الحالي للسيولة والمقاييس الرئيسية للمتابعة
بالإضافة إلى ذلك، سلط طه الضوء على أهمية ظروف السيولة في النظام المالي الأوسع. باستخدام مقياس يُعرف باسم صافي سيولة الاحتياطي الفيدرالي – الذي يطرح حساب الخزانة العامة (TGA) وإعادة الشراء العكسي (RRP) من الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي – أشار إلى أن ارتفاع مستويات السيولة غالبًا ما يكون له تأثير صعودي على الأصول الخطرة.
مؤخرًا، ارتفع المقياس من 5.85 تريليون إلى 5.95 تريليون، مما يشير إلى أن المزيد من رأس المال متاح للتدفق إلى أسواق مثل العملات المشفرة. تاريخيًا، ترتبط السيولة الصافية الأعلى بارتفاع أسعار الأصول، مما قد يفيد توقعات الإيثيريوم.
علاوة على ذلك، فإن أحد المؤشرات الأكثر إلحاحًا للمراقبة وفقًا لطه هو خريطة تصفية الإيثيريوم. لاحظ طه أن مستويات أسعار معينة قد تجبر المراكز القصيرة على الاستسلام إذا استمرت ETH في الصعود. يمكن أن يكون هذا بمثابة محفز لمزيد من الحركة الصعودية إذا ظلت ظروف السوق مواتية. بالإضافة إلى ذلك، سيظل مسار صافي السيولة عاملاً أساسياً، حيث غالبًا ما يشير اتجاهه إلى الشعور الأوسع تجاه الأصول الخطرة.
