“`html
بنك كندا يقيم أهمية القروض السريعة في أحدث دراسة
نشر بنك كندا ورقة مناقشة للموظفين في 21 مارس، لتحليل القروض السريعة وأهميتها لصانعي السياسات، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة. تقدم الدراسة القروض السريعة كأدوات مالية أصلية في البلوك تشين تمكن المستخدمين من اقتراض العملات المشفرة دون تقديم ضمانات، بشرط سداد القرض في معاملة ذرية واحدة.
الجدير بالذكر في هذا المنشور هو أن ورقة مناقشة الموظفين تمثل دراسة كاملة للموظفين حول الموضوعات التي تعتبر ذات صلة بالبنك المركزي وهي جزء من ولاية بنك كندا الأوسع لتقييم التقنيات الناشئة ذات الصلة بالاستقرار المالي وهيكل السوق.
أهمية واسعة النطاق
كانت إحدى النتائج الرئيسية للدراسة هي إيجاد الأهمية الأوسع للقروض السريعة لصانعي السياسات.
أشار جاك ماندين، مؤلف الدراسة ومساعد باحث سابق في بنك كندا، إلى أنه في حين أن القروض السريعة تقتصر حاليًا على شبكات البلوك تشين، إلا أن المفهوم الأساسي يمكن أن يمتد إلى البنية التحتية المالية المرمزة إذا تم استيفاء شروط فنية مماثلة.
تضمنت هذه المفاهيم الإقراض الذري والخالي من المخاطر، والذي يمكن أن يؤدي إلى أنظمة قادرة على دعم المعاملات الذرية والأصول القابلة للبرمجة.
كما أثارت الدراسة مخاوف بشأن الاستقرار المالي. قد تظهر المخاطر المباشرة إذا بدأت المؤسسات المالية في دمج الإقراض القائم على العقود الذكية.
بالإضافة إلى ذلك، سلطت الضوء على أن مخاطر العدوى واردة حيث يتم تضمين الأصول القائمة على البلوك تشين، بما في ذلك تلك المرتبطة بنشاط القروض السريعة، في المنتجات المالية التقليدية، مثل الصناديق المتداولة في البورصة.
مجموعة بيانات شاملة حول نشاط القروض السريعة
كما وثقت الورقة تطور واستخدام القروض السريعة منذ إنشائها في عام 2018 وحتى أوائل عام 2025.
قام ماندين بتجميع مجموعة بيانات جديدة تغطي ما يقرب من 24 مليون حدث قرض سريع وأكثر من 3 تريليونات دولار من الحجم الإجمالي عبر 11 سلسلة بلوك تشين متوافقة مع آلة Ethereum الافتراضية (EVM)، بما في ذلك Ethereum و Arbitrum و Optimism.
حدد التحليل الاتجاهات في تصميم القروض السريعة وأنماط الاستخدام والآثار التقنية لـ DeFi. كما استكشف ثلاثة نماذج أساسية للقروض السريعة: القروض السريعة الأساسية، والمبادلات السريعة، والسكك السريعة.
يختلف كل تصميم في كيفية الحصول على السيولة وسدادها، حيث تقدم السكك السريعة قدرة اقتراض غير محدودة تقريبًا من خلال إصدار الرموز وحرقها عند الطلب.
صنفت الدراسة استخدام القروض السريعة إلى خمس فئات رئيسية. تشمل حالات الاستخدام الإيجابية المراجحة والتصفية وإدارة السيولة، بينما تشمل حالات الاستخدام السلبية التداول الوهمي واستغلال العقود الذكية.
مثلت عمليات المراجحة أكثر من 75٪ من جميع أحداث القروض السريعة، مما يشير إلى وجود صلة قوية بين الاستخدام وكفاءة السوق اللامركزية.
كما سلط البحث الضوء على كيف سهلت القروض السريعة نقاط الضعف المعروفة في بروتوكولات DeFi، بما في ذلك هجمات أوراكل الأسعار وعمليات استغلال إعادة الدخول. أدت هذه المشكلات إلى خسائر مالية كبيرة في بعض الحالات.
وبالتالي، على الرغم من أن معظم نشاط القروض السريعة يتركز في العمليات المالية المشروعة، إلا أن المعاملات عالية القيمة ذات الأغراض غير الواضحة تشير إلى احتمال وجود عمليات استغلال غير مبلغ عنها أو غير مكتشفة.
“`
