يتداول البيتكوين فوق 117 ألف دولار مع تراجع إيداعات الحيتان وارتفاع تدفقات العملات المستقرة
يواصل البيتكوين، العملة الرقمية الرائدة عالميًا، الحفاظ على زخمه التصاعدي القوي، متجاوزًا مستويات سعرية مهمة رغم تراجعه الأخير عن أعلى مستوياته على الإطلاق. في الوقت الحالي، يتداول البيتكوين عند سعر 117,847 دولارًا أمريكيًا، وقد سجل مكاسب تقارب 10% خلال الأسبوع الماضي وحده. لم يؤثر التراجع الطفيف من مستويات الذروة، والذي بلغ حوالي 4.1%، على معنويات المستثمرين الأوسع نطاقًا. بل على العكس، تشير العديد من المؤشرات على السلسلة (On-chain indicators) إلى تجدد الاهتمام بالشراء وانخفاض ملحوظ في ضغط البيع، مما يرسم صورة إيجابية لمساره المستقبلي.
إن هذه المرونة التي أظهرها البيتكوين في مواجهة التصحيحات السعرية تؤكد ثقة المستثمرين المتزايدة في قيمته على المدى الطويل كأصل تخزيني للقيمة وتحوط ضد التضخم. تتجاوز حركة السعر اليومية مجرد التقلبات، لتكشف عن تحولات استراتيجية في سلوك كبار المستثمرين والمؤشرات الاقتصادية الكلية التي تدعم سردًا صعوديًا للبيتكوين. لفهم ديناميكيات السوق الحالية بشكل أفضل، من الضروري التعمق في البيانات على السلسلة التي تقدم رؤى فريدة حول أنشطة حاملي العملات الكبيرة وتدفقات رأس المال.
انخفاض عمليات سحب حيتان البيتكوين بينما تتزايد تدفقات العملات المستقرة
في تحليل حديث نُشر على منصة QuickTake التابعة لـ CryptoQuant، قدم المحلل عمرو طه رؤى قيمة تشير إلى تغيير استراتيجي في سلوك كبار حاملي البيتكوين والمستثمرين. جاء التقرير، الذي حمل عنوان “فيضان العملات المستقرة وانسحاب الحيتان: تحركات بينانس تنذر بمعنويات المخاطرة الإيجابية”، ليسلط الضوء على اتجاهات مهمة في نشاط الحيتان وتدفقات العملات المستقرة التي قد تدعم الزخم الصعودي المستمر في المدى القريب.
تراجع إيداعات الحيتان: مؤشر على انخفاض ضغط البيع
أبرز بحث طه انخفاضًا حادًا في إيداعات البيتكوين على مستوى الحيتان في منصة بينانس. فخلال الثلاثين يومًا الماضية، تراجعت هذه الإيداعات من 6.75 مليار دولار إلى 4.5 مليار دولار، وهو انخفاض يقدر بـ 2.25 مليار دولار. تاريخيًا، غالبًا ما تشير الإيداعات الكبيرة من الحيتان إلى منصات التداول المركزية إلى نية البيع. لذلك، فإن الانخفاض الأخير قد يعني تراجعًا في ضغط البيع الفوري.
هذا التحول في سلوك الحيتان له تبعات كبيرة على استقرار سعر البيتكوين. عندما تقوم الحيتان بإيداع كميات كبيرة من البيتكوين في المنصات، فإنها تزيد من المعروض المتاح للبيع، مما قد يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار. وعلى العكس من ذلك، يشير تراجع هذه الإيداعات إلى أن الحيتان إما تحتفظ بأصولها في محافظ باردة (Cold Storage) أو أنها ببساطة ليست مستعدة للبيع بأسعار اليوم. هذا السلوك يساهم في تقليل السيولة المعروضة للبيع في السوق، مما يدعم استقرار سعر البيتكوين على المدى القصير، وربما يمهد الطريق لارتفاعات مستقبلية مع انخفاض المعروض المتاح.
ارتفاع تدفقات العملات المستقرة: إشارة إلى نية الشراء
في الوقت نفسه الذي تتراجع فيه إيداعات البيتكوين من قبل الحيتان، شهدت تدفقات العملات المستقرة (Stablecoins) زيادة هائلة عبر منصات التداول الرئيسية. ففي 16 يوليو، سجلت منصتا بينانس وHTX تدفقات مشتركة من العملات المستقرة تجاوزت 1.7 مليار دولار. فسر طه هذا الارتفاع على أنه مؤشر على أن كيانات كبيرة، وربما مؤسسات أو حيتان أخرى، تستعد لتجميع الأصول الرقمية.
تدفقات العملات المستقرة الكبيرة إلى منصات التداول غالبًا ما تسبق نشاطًا شرائيًا كبيرًا. تُستخدم العملات المستقرة كجسور بين العملات الورقية والأصول الرقمية، وتوفر السيولة اللازمة للدخول إلى السوق دون التعرض لتقلبات العملات المشفرة الأخرى. عندما تزداد تدفقات العملات المستقرة، فإن ذلك يدل على وجود رأس مال “جاهز” للدخول إلى سوق العملات المشفرة. هذا يشير إلى أن السوق قد يكون على وشك تحقيق قفزة أخرى نحو الأعلى، خاصة إذا تزامن ذلك مع تراجع في حركات البيع، مما يخلق بيئة مثالية لارتفاع الأسعار بسبب زيادة الطلب وانخفاض العرض.
بالنظر إلى كلتا الظاهرتين معًا – انخفاض إيداعات البيتكوين من الحيتان وزيادة تدفقات العملات المستقرة – يمكن استنتاج أن هناك تحولًا واضحًا في ديناميكيات السوق. فبدلاً من رؤية المستثمرين الكبار يبيعون أصولهم، يبدو أنهم يحولون أموالهم إلى عملات مستقرة استعدادًا للشراء، بينما يفضل حاملو البيتكوين الحاليون الاحتفاظ بعملاتهم. هذا المزيج من تقليل ضغط البيع وزيادة القدرة الشرائية يعتبر مؤشرًا صعوديًا قويًا للغاية للبيتكوين.
التطورات الاقتصادية الكلية ومعنويات المعدّنين تضيف سياقًا
تتزامن هذه الأنشطة على السلسلة مع تطورات اقتصادية وسياسية أوسع نطاقًا تلقي بظلالها على الأسواق العالمية وتؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على سوق العملات المشفرة. أشار تقرير طه أيضًا إلى التكهنات التي أحاطت بتصريحات الرئيس السابق دونالد ترامب خلال اجتماع خاص، حيث تردد أنه فكر في استبدال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. على الرغم من نفي هذه التصريحات لاحقًا، إلا أنها أثارت ردود فعل في الأسواق التقليدية، بما في ذلك ضعف الدولار وارتفاع عائدات السندات.
تأثير الاقتصاد الكلي على الأصول الخطرة
هذه التحولات في الأسواق التقليدية أشارت إلى “معنويات المخاطرة الإيجابية” (Risk-On Sentiment)، أي ميل المستثمرين إلى نقل رؤوس أموالهم نحو الأصول التي تحمل مخاطر أعلى ولكنها تقدم عوائد محتملة أكبر. غالبًا ما تستفيد أسواق العملات المشفرة من مثل هذه التحولات، حيث يعيد المستثمرون تخصيص رؤوس أموالهم تحسبًا لموقف نقدي أكثر تساهلاً من جانب البنوك المركزية. فإذا كانت سياسات البنوك المركزية تميل نحو تيسير نقدي، مثل خفض أسعار الفائدة أو طباعة المزيد من الأموال، فإن الأصول الخطرة مثل الأسهم والعملات المشفرة تميل إلى الارتفاع، حيث يبحث المستثمرون عن عوائد أعلى في بيئة ذات عوائد منخفضة على الأصول التقليدية الآمنة.
معنويات المعدّنين ومؤشر بيول المتعدد (Puell Multiple)
بشكل منفصل، قام محلل CryptoQuant آخر يُدعى Arab Chain بتحليل ربحية معدني البيتكوين باستخدام مؤشر بيول المتعدد (Puell Multiple). هذا المؤشر يقيم ما إذا كانت مكافآت المعدّنين مرتفعة بشكل غير مستدام، مما قد يدفعهم إلى بيع كميات كبيرة من البيتكوين لتغطية تكاليف التشغيل أو تحقيق الأرباح. توضح البيانات أنه بينما يحقق المعدّنون أرباحًا جيدة حاليًا، إلا أن مستوى الربحية لم يصل بعد إلى الذروات التاريخية التي شهدها خلال قمم السوق السابقة.
في دورات السوق السابقة، مثل عامي 2017 و2021، غالبًا ما سبقت الربحية القصوى للمعدّنين (التي تشير إليها قراءات Puell التي تتجاوز 2.0-3.0) تصحيحات سعرية حادة. وذلك لأن المعدّنين، عندما يحققون أرباحًا هائلة، يميلون إلى بيع جزء من البيتكوين الذي يقومون بتعدينه، مما يزيد من ضغط البيع في السوق. في المستويات الحالية، يعتقد Arab Chain أن السوق ليس في حالة من النشوة المفرطة، مما يقلل من احتمالية حدوث تقلبات وشيكة بسبب عمليات البيع التي يقودها المعدّنون. هذا مؤشر إيجابي آخر يشير إلى أن السوق لا يزال لديه مجال للنمو دون التعرض لخطر تصحيح كبير ناجم عن ضغوط البيع من جانب أهم منتجي البيتكوين.
لماذا هذه المؤشرات مهمة للمستثمرين؟
تُعد المؤشرات على السلسلة وتحليلات الاقتصاد الكلي أدوات لا تقدر بثمن للمستثمرين في سوق العملات المشفرة. فبينما تركز التحليلات التقليدية على الرسوم البيانية للأسعار والبيانات المالية للشركات، توفر المؤشرات على السلسلة نظرة فريدة ومباشرة على ديناميكيات العرض والطلب الحقيقية للعملة الرقمية.
- شفافية السوق: تتيح هذه المؤشرات للمستثمرين رؤية ما يفعله كبار اللاعبين (الحيتان) وكيف تتحرك الأموال، مما يوفر رؤية أعمق بكثير من مجرد متابعة حركة السعر.
- التنبؤ بالاتجاهات: يمكن أن تشير التغيرات في سلوك الحيتان وتدفقات العملات المستقرة إلى تحركات سعرية مستقبلية قبل أن تنعكس بوضوح في السعر. فعلى سبيل المثال، زيادة العملات المستقرة في المنصات تعني أن هناك سيولة كبيرة جاهزة للدخول إلى السوق.
- تقييم المخاطر: يساعد مؤشر Puell Multiple المستثمرين على تقييم مخاطر التصحيحات المحتملة الناتجة عن بيع المعدّنين، مما يمكنهم من اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة.
- فهم السياق الكلي: ربط هذه المؤشرات بالتطورات الاقتصادية والسياسية العالمية يوفر سياقًا أوسع لفهم سبب تحرك أسعار البيتكوين وكيف يمكن أن تتأثر العملات المشفرة بالسياسات النقدية والتحولات الاقتصادية الكبرى.
باختصار، توفر هذه الرؤى الشاملة للمستثمرين صورة أوضح لحالة السوق وتساعدهم على اتخاذ قرارات أكثر دقة، بعيدًا عن الضجيج اليومي والتقلبات قصيرة الأجل. إنها تمثل شهادة على نضج سوق العملات المشفرة وتطور الأدوات التحليلية المتاحة فيه.
الخاتمة: نظرة مستقبلية صعودية
بناءً على التراجعات في إيداعات حيتان البيتكوين وارتفاع تدفقات العملات المستقرة إلى المنصات، بالإضافة إلى السياق الاقتصادي الكلي المواتي والمعنويات الصحية للمعدّنين، يبدو أن البيتكوين في وضع قوي لمواصلة زخمه الصعودي. تشير هذه المؤشرات مجتمعة إلى انخفاض في ضغط البيع من كبار المستثمرين، مصحوبًا بزيادة في رأس المال الجاهز للدخول إلى السوق.
في ظل بيئة اقتصادية عالمية تتجه نحو تسهيلات نقدية محتملة، تصبح الأصول الخطرة مثل البيتكوين أكثر جاذبية. ومع عدم وجود علامات على نشوة مفرطة بين المعدّنين، مما يقلل من مخاطر عمليات البيع المفاجئة، فإن الأساسيات تبدو متينة. بينما تظل التقلبات جزءًا متأصلاً من سوق العملات المشفرة، فإن البيانات الحالية على السلسلة ترسم صورة واعدة للبيتكوين، مما يدعم التوقعات باستمرار النمو والارتفاع فوق المستويات الحالية.
مع استمرار تطور السوق، ستظل متابعة هذه المؤشرات الحيوية أمرًا بالغ الأهمية لأي مستثمر يسعى لفهم الاتجاهات الخفية وتحديد الفرص المحتملة في رحلة البيتكوين نحو آفاق جديدة.
“`
