هل يسخن بيتكوين؟ تقاطع NVT الذهبي يلمح إلى قمة محلية محتملة

شهدت عملة بيتكوين (BTC) ارتفاعًا بنسبة 7% خلال الأسبوعين الماضيين، لتظهر بذلك علامات قوة ملحوظة على الرغم من التوقعات التي تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه القادم المقرر في 30 يوليو. هذا الأداء يؤكد مرونة بيتكوين وقدرتها على التحرك بشكل مستقل عن بعض العوامل الاقتصادية الكلية التقليدية، على الأقل في الأجل القصير. ومع ذلك، فإن الحركة الصعودية الأخيرة دفعت بعض المؤشرات الفنية إلى مستويات قد تشير إلى أن السوق ربما يدخل منطقة “الاحترار الزائد” أو فرط النشاط.

هل يدخل سوق بيتكوين منطقة الاحترار الزائد؟

وفقًا لمنشور حديث على CryptoQuant Quicktake بقلم المساهم burakkesmeci، فإن مؤشر NVT Golden Cross (تقاطع القيمة الشبكية إلى المعاملات الذهبي) لبيتكوين يشهد ارتفاعًا ملحوظًا. والأهم من ذلك، أن هذا الارتفاع الصعودي بدأ يشير إلى علامات مبكرة على احتمالية دخول السوق في مرحلة من الاحترار الزائد. يعتبر هذا المؤشر، الذي يجمع بين القيمة السوقية للشبكة وحجم المعاملات التي تتم عليها، أداة قوية لتحليل ما إذا كانت القيمة السوقية الحالية لبيتكوين مبررة من خلال النشاط الأساسي على الشبكة.

لغير المطلعين، فإن Bitcoin NVT Golden Cross هو مؤشر فني يقارن المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل وطويلة الأجل لنسبة NVT لتحديد قمم أو قيعان السوق المحتملة. يتم حساب نسبة NVT بقسمة القيمة السوقية لبيتكوين على متوسط حجم المعاملات اليومية (غالبًا ما يستخدم متوسط متحرك). عندما يتجاوز المتوسط المتحرك قصير الأالأجل لنسبة NVT المتوسط المتحرك طويل الأجل، فإن هذا غالبًا ما يشير إلى أن بيتكوين أصبحت مبالغًا في تقييمها بالنسبة لحجم المعاملات الحقيقي على الشبكة، وبالتالي قد تواجه تصحيحًا في الأجل القصير. ببساطة، عندما ترتفع القيمة السوقية بشكل أسرع بكثير من نشاط المعاملات على البلوك تشين، قد يعني ذلك أن المضاربة تلعب دورًا أكبر من الاستخدام الفعلي، مما يزيد من خطر التصحيح.

تجدر الإشارة إلى أن هذا المؤشر كان ناجحًا في التنبؤ بثلاث قمم محلية حتى الآن في عام 2025. هذه السجل الحافل يضيف وزنًا لتحركاته الحالية ويعزز أهمية متابعته. كانت القمم الثلاث التي تنبأ بها المؤشر كالتالي:

• القمة الأولى: حدثت في 5 فبراير 2025، عندما بلغ مؤشر NVT Golden Cross مستوى 2.68. في ذلك الوقت، كانت بيتكوين تتداول عند حوالي 97,600 دولار أمريكي. تبع هذا الارتفاع في المؤشر تصحيح كبير في سعر بيتكوين بنسبة 23.65%. هذا المثال يوضح كيف يمكن للمؤشر أن يعمل كإشارة تحذير مبكرة للمستثمرين والمتداولين.
• القمة الثانية: في 24 مارس 2025، بلغ المؤشر ذروته عند مستوى 2.87. كانت بيتكوين تتداول آنذاك حول 87,500 دولار أمريكي. أدى هذا الارتفاع في المؤشر إلى تصحيح لاحق في السعر بنسبة 16.06%. مرة أخرى، أثبت المؤشر قدرته على تحديد نقاط انعطاف مهمة في السوق.
• القمة الثالثة (الأحدث): حدثت في 16 يونيو 2025، حيث ارتفع المؤشر إلى مستوى 2.21. في هذه النقطة، كانت بيتكوين تتداول عند حوالي 106,800 دولار أمريكي. تبع هذا الارتفاع تراجع في السعر بنسبة 9.87%. على الرغم من أن نسبة التصحيح كانت أقل مقارنة بالقمم السابقة، إلا أنها لا تزال تؤكد أهمية مستوى 2.2 كمستوى حرج يجب مراقبته.

حاليًا، يقف مؤشر NVT Golden Cross عند مستوى 1.98. على الرغم من أنه لم يتجاوز بعد العتبة الرئيسية البالغة 2.2 والتي ارتبطت تاريخيًا بالقمم المحلية، إلا أن مساره التصاعدي الحالي يشير بقوة إلى أن احتمالية الاحترار الزائد في السوق قد تكون قيد التكوين. هذا يعني أن الضغط الصعودي الحالي على سعر بيتكوين قد يكون مدفوعًا جزئيًا بالمضاربة وليس فقط بالنشاط الأساسي القوي على الشبكة، مما يزيد من احتمالية تصحيح مستقبلي.

شرح محلل CryptoQuant، burakkesmeci، وضع المؤشر الحالي وتأثيره المحتمل قائلاً:

اختراق المؤشر لقمته السابقة يعتبر إيجابيًا بشكل معتدل ويظهر أن الزخم يتزايد. إذا تجاوز المقياس مستوى 2.2 مرة أخرى، فقد يلمح إلى قمة محلية محتملة. لكن لا تتسرع في الخروج – تاريخيًا، بقي المقياس فوق مستوى 2.2 لعدة أيام قبل أن يبدأ التصحيح، مما يمنح وقتًا للمتداولين لاتخاذ قراراتهم.

في الختام، أشار burakkesmeci إلى أنه في حين أن تجاوز مستوى 2.2 قد يشير إلى أن بيتكوين “تسخن” في الأجل القصير وتصبح عرضة للتصحيح، إلا أنه يمكن أن يشير أيضًا إلى عودة الزخم الصعودي القوي في الأجل المتوسط. هذا التأرجح بين الإشارات قصيرة الأجل وطويلة الأجل يسلط الضوء على تعقيد تحليل سوق العملات الرقمية والتحدي في الاعتماد على مؤشر واحد فقط. من المهم دائمًا النظر إلى مجموعة واسعة من المؤشرات والعوامل قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

مع ذلك، فإن الرأي حول مسار سعر بيتكوين على المدى القصير منقسم إلى حد كبير بين المحللين والمستثمرين. هذا الانقسام يعكس عدم اليقين الحالي في السوق وتأثير العوامل المتضاربة، مثل النشاط على السلسلة، والمؤشرات الفنية، والعوامل الاقتصادية الكلية، ومعنويات السوق العامة.

انقسام آراء المحللين حول تحركات سعر بيتكوين

في حين أن مؤشر NVT Golden Cross يشير إلى أن بيتكوين قد لا يزال لديها مجال للارتفاع قبل الوصول إلى قمة محلية محتملة، مما يوحي باستمرار الاتجاه الصعودي في الأجل القصير إلى المتوسط، يتوقع بعض المحللين حدوث تراجع قصير الأجل قبل أن تتمكن بيتكوين من الوصول إلى مستويات قياسية جديدة. هذا التباين في التوقعات يجعل من الصعب على المستثمرين تحديد الاتجاه الأكثر احتمالاً في المستقبل القريب.

على سبيل المثال، وصف محلل العملات الرقمية المعروف كريستيان تشيفوي (Chistian Chifoi) تحركات سعر بيتكوين الحالية بأنها “إعداد خادع” (deceptive setup). حذر تشيفوي من أن هذا الإعداد قد يكون فخًا للمضاربين على الارتفاع (الثيران) قبل حدوث ارتفاع محتمل نحو أعلى مستوى تاريخي جديد (ATH) يمكن أن يصل إلى 160,000 دولار أمريكي. تشير نظرته إلى أن الحركة الصعودية الحالية قد لا تكون مستدامة مباشرة، وقد يسبقها تراجع مفاجئ قبل الانطلاق نحو مستويات أعلى بكثير.

في غضون ذلك، تتوقع شركة Glassnode، المتخصصة في تحليل البيانات على السلسلة (on-chain analytics)، أن يصل سعر بيتكوين إلى ذروة قصيرة الأجل عند مستوى 117,000 دولار أمريكي. هذا التوقع يضع قمة محلية محتملة أعلى من السعر الحالي ولكنه أقل بكثير من التوقعات الأكثر تفاؤلاً مثل 160,000 دولار أمريكي. تعتمد تحليلات Glassnode على دراسة عميقة للبيانات المتاحة على بلوك تشين بيتكوين، مثل حجم المعاملات، وحركة العملات بين المحافظ المختلفة (خاصة بين المحافظ القديمة والجديدة)، ونسب الربحية والخسارة على السلسلة. هذه البيانات توفر رؤى فريدة حول سلوك المشاركين في السوق الأساسيين.

عند وقت كتابة هذا التقرير، تتداول بيتكوين عند حوالي 108,204 دولار أمريكي، مسجلة انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.1% خلال الـ 24 ساعة الماضية. هذا السعر يقع بين التوقعات المتضاربة ويجعل حالة عدم اليقين في السوق واضحة. الأسعار الحالية تعكس صراعًا بين المشترين والبائعين، حيث يحاول المشترون دفع السعر إلى الأعلى مستفيدين من الزخم الأخير، بينما قد يحاول البائعون تحقيق الأرباح أو التمركز تحسبًا لتصحيح محتمل.

الوضع الحالي في سوق بيتكوين معقد ومتعدد الأوجه. من ناحية، لدينا مؤشر NVT Golden Cross الذي يقترب من منطقة قد تشير إلى احترار السوق واحتمالية حدوث قمة محلية بناءً على سلوكه التاريخي. هذا المؤشر، الذي يربط بين التقييم وحجم النشاط الأساسي، يقدم منظورًا فريدًا قد لا توفره المؤشرات الفنية التقليدية التي تعتمد فقط على السعر وحجم التداول.

من ناحية أخرى، نرى انقسامًا واضحًا بين المحللين. البعض يرى أن الزخم الحالي حقيقي وقد يستمر، بينما يحذر آخرون من “إعداد خادع” قد يؤدي إلى فخ للمشترين. هذا التباين في الآراء يسلط الضوء على أهمية إجراء بحث شامل وعدم الاعتماد على مصدر واحد للمعلومات عند اتخاذ قرارات الاستثمار في سوق العملات الرقمية المتقلب.

في الختام، بينما تشير البيانات على السلسلة والمؤشرات الفنية مثل NVT Golden Cross إلى أن السوق قد يكون في مرحلة حرجة تتطلب المراقبة، فإن التوقعات النهائية لسعر بيتكوين على المدى القصير لا تزال غير واضحة. المستثمرون مدعوون لمتابعة المؤشرات الرئيسية عن كثب، وتقييم معنويات السوق، والأخذ في الاعتبار العوامل الاقتصادية الكلية، والأهم من ذلك، إدارة المخاطر بحكمة. الارتفاعات الأخيرة تظهر قوة بيتكوين، لكن الإشارات التحذيرية من المؤشرات الفنية والتوقعات المتضاربة للمحللين تذكرنا بأن التصحيحات جزء طبيعي من دورات السوق، وخصوصًا في الأصول عالية التقلب مثل بيتكوين.

سواء كان السوق يتجه نحو قمة محلية وشيكة أم أن الزخم الحالي سيتجاوز التوقعات، فإن الأسابيع القادمة ستكون حاسمة في تحديد المسار التالي لبيتكوين. إن مراقبة مؤشر NVT Golden Cross، إلى جانب مؤشرات أخرى وبيانات على السلسلة، ستوفر رؤى قيمة للمستثمرين الذين يسعون للتنقل في هذه المرحلة المثيرة وغير المؤكدة من رحلة بيتكوين.

“`