“`html

بيتكوين: انخفاض حاد أم قمة تاريخية جديدة في الربع الثاني؟ خبير يحذر

أطلق خبير العملات المشفرة في شركة Real Vision، جيمي كوتس، تحذيراً صارخاً بشأن مستقبل بيتكوين في الأشهر المقبلة. استناداً إلى نموذجه الجديد لتقييم مخاطر مشتقات بيتكوين (DRS)، يرى كوتس أن سعر العملة الرقمية الرائدة يواجه أحد سيناريوهين حادين: إما انخفاضاً شديداً أو ارتفاعاً إلى قمة تاريخية جديدة (ATH).

توقعات الربع الثاني لبيتكوين

في تعليق شاركه كوتس اليوم عبر منصة X، سلط الضوء على “المسودة الأولى” لنموذج DRS، مشيراً إلى أن آخر حالة “نشوة من الفئة الخامسة” في السوق خلال الربع الأول من عام 2024 تبعها تراجع بنسبة 30% فقط. وقارن ذلك بحلقة مماثلة في عام 2019، والتي شهدت انخفاضاً بنسبة 50% – توسعت إلى 70% إذا أخذنا في الاعتبار صدمة كوفيد.

يوضح كوتس قائلاً: “بالنظر إلى الوراء في نشوة الربع الأول من عام 2024 من الفئة الخامسة – والتي أشرت إليها في ذلك الوقت (في فبراير 2024) – ما زلت مندهشاً من أن التراجع كان 30% فقط. التحرك المماثل الوحيد خارج قمة الدورة كان في عام 2019، مع انخفاض بنسبة 50% (70% إذا أخذنا في الاعتبار صدمة كوفيد)”.

يؤكد كوتس أن عام 2019 هو مقياس أفضل لظروف السوق الحالية من عام 2021. والمنطق، كما يلاحظ، هو أن ارتفاع عام 2019 سبق توسعاً كبيراً في السيولة العالمية. بحلول عام 2021، كانت قيمة بيتكوين قد ارتفعت بالفعل 12 ضعفاً عن أدنى مستوياتها في حين نمت السيولة العالمية بنسبة 30%، مما يعكس بيئة اقتصادية كلية مختلفة تماماً.

وتقييماً لمستوى المخاطر الحالي في السوق، يشير كوتس إلى أن مقياس DRS الخاص ببيتكوين قد انزلق إلى “كمية المخاطر المنخفضة”، وهي منطقة يقول إنها توفر قوة تنبؤية ضئيلة للأسعار المستقبلية. “إذن، أين نحن الآن؟ DRS الخاص ببيتكوين في كمية المخاطر المنخفضة – حيث تكون القدرة التنبؤية منخفضة. إذا كانت بيتكوين قد بلغت ذروتها، فيجب أن نتوقع انخفاضاً وحشياً،” يحذر، قبل أن يضيف أن إمكانية الارتداد لا تزال قائمة.

السيولة العالمية في ازدياد

ثم يؤكد كوتس على إمكانات السيولة العالمية لإطلاق ارتفاع آخر لبيتكوين. يعتقد أن نقطة تحول قادمة في السيولة العالمية – مدفوعة بالحاجة إلى تحفيز الاقتصادات المثقلة بالديون – من المحتمل أن تغذي سوق المشتقات، التي يقدر حجمها بأربعة أضعاف حجم السوق الفورية.

ويضيف: “هذه ليست نظرتي المستقبلية على الرغم من ذلك. السيولة العالمية مستعدة للانعطاف مما سيؤدي إلى تنشيط سوق المشتقات (4 أضعاف السوق الفورية)، مما قد يؤدي إلى إطلاق بيتكوين إلى قمم تاريخية جديدة بحلول شهر مايو (أو نهاية الربع الثاني لمزيد من الوقت)”.

هناك رؤية رئيسية أخرى من كوتس تتمحور حول مؤشر السيولة العالمية، الذي يقول إنه في حالة انكماش لفترة غير مسبوقة. “يمثل هذا أطول انكماش لمؤشر السيولة العالمية في تاريخ بيتكوين – ثلاث سنوات وما زالت مستمرة (تم قياسها من الذروة). استمرت حلقات التشديد السابقة (2014-2016 و 2018-2019) أقل من عامين. إلى متى سيستمر هذا؟”

ويجادل بأن حقنة متجددة من السيولة أمر لا مفر منه، مشيراً إلى أن الحكومات – وخاصة تلك التي لديها نسب دين إلى الناتج المحلي الإجمالي تتجاوز 100% – ستجد صعوبة في إعادة التمويل إذا كان الناتج المحلي الإجمالي الاسمي متخلفاً عن تكاليف الفائدة المتزايدة. “سينهار نظام الاحتياطي الجزئي القائم على الديون دون حقن السيولة. يجب أن تتدفق التوابل.”

وقت كتابة هذا التقرير، تم تداول بيتكوين بسعر 87,703 دولارًا أمريكيًا.

“`