“`html
تطورات ما بعد التنصيف: لماذا قد يكون المعروض الفعلي من البيتكوين أقل من المتوقع؟
استعاد البيتكوين أرضية كبيرة بعد تصحيح حاد في وقت سابق من هذا الشهر، ويتداول الآن فوق 93,000 دولار. يتم تداول العملة المشفرة حاليًا بسعر 94,014 دولارًا، مما يعكس زيادة بنسبة 5٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية وأكثر من 20٪ في المكاسب خلال الأسبوعين الماضيين.
يمثل مستوى السعر هذا جهدًا متجددًا للتعافي من الانخفاض الأخير الذي شهد وصول البيتكوين إلى مستوى منخفض يصل إلى 74,000 دولار، مما يضع التركيز على كل من معنويات السوق وسلوك الشبكة الأساسي.
مع تجدد الاهتمام بالبيتكوين بعد حدث التنصيف الذي جرى العام الماضي، كشف محلل في CryptoQuant عن رؤى مثيرة للاهتمام حول ديناميكيات تعدين البيتكوين.
معدلات الإصدار بعد التنصيف تنحرف عن الناتج النظري
قدم المساهم في CryptoQuant، كارميلو أليمان، رؤى جديدة حول إصدار كتل البيتكوين وإجمالي إنتاج التعدين اليومي، وكشف عن فجوة بين الافتراضات النظرية والبيانات الواقعية.
تشير ملاحظاته إلى أنه في حين أن جدول كتل البيتكوين يمكن التنبؤ به إلى حد كبير، إلا أن القياسات على السلسلة قد توفر عرضًا أكثر دقة لسلوك العرض بعد التنصيف.
وفقًا لبروتوكول البيتكوين، من المتوقع تعدين كتلة واحدة كل 10 دقائق. بعد التنصيف الذي جرى في أبريل من العام الماضي، تم تخفيض المكافأة لكل كتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين.
هذا يعني أنه يتم إنتاج ما يقرب من 144 كتلة يوميًا، مما يؤدي إلى دخول ما يقدر بنحو 450 بيتكوين إلى التداول يوميًا (3.125 بيتكوين × 144 كتلة). ومع ذلك، يشير تحليل أليمان إلى أن العدد الفعلي للعملات المعدنية التي تم تعدينها حديثًا غالبًا ما يكون أقل من هذا التقدير النظري.
باستخدام مقياس “البيتكوين: إجمالي العرض” من CryptoQuant بدقة يومية، فحص أليمان التغيير الفعلي في المعروض المتداول ووجد اختلافات بين الناتج المتوقع والواقع على السلسلة.
قد تنتج هذه الاختلافات عن أوقات الكتل الأبطأ من المتوسط، أو تعديلات صعوبة الشبكة، أو الازدحام المؤقت داخل نظام التعدين البيئي. في حين أن بروتوكول البيتكوين يحافظ على هدف الكتلة لمدة عشر دقائق، إلا أن نشاط التعدين في العالم الحقيقي لا يتماشى دائمًا مع هذا الجدول الزمني بدقة على أساس يومي.
مقاييس البيتكوين على السلسلة توفر مراقبة في الوقت الفعلي للعرض
تكمن أهمية نتائج أليمان في تأثيرها على كيفية تتبع عرض البيتكوين وفهمه من قبل المستثمرين والمعدنين والمحللين. بدلاً من الاعتماد فقط على التوقعات النظرية المستندة إلى قواعد البروتوكول، توفر المقاييس على السلسلة عرضًا لنشاط البلوكشين الفعلي.
يمكن أن تساعد هذه الرؤى في تحسين نماذج السوق، خاصة خلال الفترات الانتقالية مثل تعديلات ما بعد التنصيف. تم تصميم حدث التنصيف، الذي قلل مكافأة الكتلة بنسبة 50٪، للحد من معدل تضخم البيتكوين وإنفاذ سقفه الثابت للعرض.
ومع ذلك، تشير بيانات أليمان إلى أن مراقبة نمو إجمالي العرض من خلال سجلات البلوكشين يوفر فهمًا أكثر تفصيلاً لمقدار البيتكوين الذي يدخل التداول على أساس يومي. يمكن أن يؤثر ذلك على حسابات العرض والطلب في السوق وحتى تقديرات ربحية المعدنين.
صورة مميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL-E، مخطط من TradingView
“`
