“`html

بيتكوين يتصدى لعاصفة التعريفات الجمركية العالمية، مما يشير إلى إمكانية الملاذ الآمن

يُظهر بيتكوين (BTC) علامات مفاجئة على المرونة وسط واحدة من أكثر البيئات الاقتصادية الكلية تقلباً في التاريخ الحديث، حيث هزت التعريفات الأمريكية العدوانية الأسواق العالمية ودفعت الأصول عالية المخاطر إلى التراجع.

على الرغم من تراجع بنسبة 19.1% منذ أعلى مستوياته في يناير، فقد صمد بيتكوين بشكل أفضل من معظم العملات البديلة والأسهم الرئيسية، بل ونجح في تحقيق انتعاشات قصيرة في الأيام التي تراجعت فيها الأسواق التقليدية، وفقاً لتقرير صادر عن Binance Research في 7 أبريل.

استناداً إلى بيانات CryptoSlate، تم تداول بيتكوين بسعر 79,850 دولارًا اعتبارًا من وقت النشر، بزيادة 2.4% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

وأشار التقرير إلى أن حاملي BTC على المدى الطويل يواصلون تجميع العملة، مما يشير إلى أن بيتكوين لديه القدرة على إعادة تأكيد سرد الملاذ الآمن في مواجهة عدم اليقين الاقتصادي.

وفقًا للتقرير:

“يكشف سلوك بيتكوين في الأسابيع الأخيرة عن تحول مهم – بينما يظل حساسًا للصدمات الكلية، إلا أنه بدأ في الانفصال عن الأصول الخطرة الأوسع نطاقًا خلال لحظات الذروة في التوتر.”

تداعيات التعريفات الجمركية العالمية على بيتكوين

يأتي هذا التباعد في الوقت الذي تثير فيه الولايات المتحدة دوامة تعريفات جمركية عالمية لم تشهدها منذ الثلاثينيات. قام الرئيس دونالد ترامب، الذي عاد إلى منصبه في يناير، بسن تعريفات استيراد شاملة في 5 أبريل.

بلغت هذه الخطوة ذروتها بفرض ضريبة شاملة بنسبة 10% على كل دولة تقريبًا في العالم، مع طبقات من المعدلات الحادة الخاصة بكل بلد، بما في ذلك 54% على الصين و 20% على الاتحاد الأوروبي و 46% على فيتنام.

وردت الصين وكندا بالفعل، ومن المتوقع المزيد من الردود العالمية. وفي الوقت نفسه، وافقت أكثر من 50 دولة على تنازلات.

بيتكوين صامد وسط مخاوف الركود التضخمي وعدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي

في حين أن سوق العملات المشفرة بشكل عام قد خسر أكثر من تريليون دولار في القيمة – بانخفاض قدره 25.9% – كان بيتكوين أقل تقلبًا من القطاعات ذات المخاطر العالية مثل العملات الميمية والرموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والتي انخفضت بأكثر من 50%. انخفض إيثريوم (ETH)، الذي غالبًا ما يكون أكثر حساسية للتحركات التي تتجنب المخاطرة، بأكثر من 40%.

تظهر البيانات أن ارتباط بيتكوين لمدة 30 يومًا بالأسهم ارتفع من -0.32 في فبراير إلى 0.47 في مارس، مما يعكس توافقه مع معنويات السوق الأوسع خلال تصاعد التعريفات الجمركية.

ومع ذلك، في الوقت نفسه، انخفض ارتباطه المحايد سابقًا بالذهب إلى -0.22، مما يشير إلى أن بيتكوين قد يضع نفسه بشكل مختلف عن الأصول التقليدية عالية المخاطر أو الملاذ الآمن.

والأهم من ذلك، أن مقاييس العرض على المدى الطويل تظل قوية. يستمر ارتفاع كمية بيتكوين التي يحتفظ بها المستثمرون على المدى الطويل، مما يشير إلى اقتناع بين الحائزين حتى مع ارتفاع تقلبات الأسعار. يرى بعض المحللين أن هذه إشارة إلى أن BTC يمكن أن يستعيد موقعه أسرع من الأصول الرقمية الأخرى بمجرد استقرار الظروف الكلية.

الخلفية الاقتصادية الكلية معقدة بشكل متزايد. يبلغ متوسط ​​معدل التعريفات الجمركية الأمريكية الآن ما يقرب من 19%، ارتفاعًا من 2.5% فقط في العام الماضي، وهو أكبر ارتفاع منذ الكساد الكبير. تتزايد توقعات التضخم، حيث تظهر استطلاعات المستهلكين ارتفاعًا نحو 5%، حتى مع ضعف توقعات النمو العالمي.

وقد أدى ذلك إلى خلق تهديد بالركود التضخمي يعقد استجابات البنوك المركزية. من المتوقع الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بما يصل إلى أربع مرات هذا العام، بناءً على سوق العقود الآجلة لتمويل الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن كان يركز بشكل مباشر على تبريد التضخم.

وحذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن التعريفات الأخيرة “أكبر من المتوقع” ويمكن أن تقوض استقرار الأسعار والنمو على حد سواء.

انفصال أم اعتماد؟

ما إذا كان بيتكوين سيستمر في التفوق في هذا السياق قد يتوقف على عاملين: السياسة النقدية وزخم السرد.

إذا تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير بينما يظل التضخم مرتفعًا، فقد يستفيد BTC من السيولة المتجددة ووضعه كبديل “نقدي صعب” غير سيادي.

وأشار Binance Research إلى أن ارتباط بيتكوين طويل الأجل بالأسهم لا يزال متواضعًا، بمتوسط ​​0.32 منذ عام 2020، ومع الذهب 0.12 فقط. أظهرت الفترات الماضية، مثل الأزمة المصرفية في مارس 2023، قدرة BTC على الانفصال والارتفاع وسط عدم الاستقرار الأوسع.

وفقًا للتقرير:

“إذا استقرت الأسواق واستعاد بيتكوين دوره كتحوط من التضخم، فقد يجذب تدفقات جديدة حيث تسعى المحافظ التقليدية إلى التنويع.”

في الوقت الحالي، تظل العملات المشفرة مرتبطة بالعناوين الرئيسية للاقتصاد الكلي – مع التعريفات الجمركية وطباعة التضخم وإشارات البنوك المركزية التي تحرك المعنويات. ومع ذلك، فإن القوة النسبية لبيتكوين خلال العاصفة قد تقدم لمحة عن الدور الذي يمكن أن يلعبه في اقتصاد عالمي متصدع وحمائي.

“`