“`html
Bitwise تطرح أول صندوق تداول متداول مغطى لـ GameStop على الإطلاق
في خطوة مبتكرة تعكس التطورات السريعة في عالم الأصول الرقمية والأسواق المالية التقليدية، أعلنت شركة Bitwise لإدارة الأصول عن إطلاق صندوق Bitwise GME Option Income Strategy ETF (IGME). يمثل هذا الصندوق الأول من نوعه، حيث يركز على استراتيجية بيع المكالمات المغطاة (Covered Call) بالأسهم المرتبطة بشركة GameStop (GME)، الشركة التي استحوذت على اهتمام المستثمرين في السنوات الأخيرة.
يأتي إطلاق صندوق IGME في توقيت مهم للغاية، خصوصاً بعد أن تصدرت GameStop عناوين الأخبار مؤخراً بإعلانها عن استراتيجية جريئة تتضمن تخصيص 500 مليون دولار من خزينة الشركة للاستثمار في عملة البيتكوين. هذه الخطوة من GameStop لم تعزز مكانتها كشركة تجارة تجزئة تقليدية فحسب، بل وضعتها أيضاً في قلب محادثات الأصول الرقمية والتبني المؤسساتي للبيتكوين.
يقود صندوق IGME السيد جيف بارك، رئيس استراتيجيات ألفا في Bitwise. ويُعد هذا الصندوق إضافة حديثة ومهمة إلى مجموعة صناديق الدخل من الخيارات (Option Income ETFs) المتنامية بسرعة لدى Bitwise. تم تصميم هذا الصندوق الذي يُدار بنشاط بهدف توليد الدخل للمستثمرين من خلال تطبيق استراتيجية بيع المكالمات المغطاة، مع توفير التعرض لأسهم GameStop. شركة GameStop، التي مرت بتحول كبير من مجرد بائع تجزئة في مراكز التسوق إلى لاعب رئيسي ومثير للجدل في مجال الأصول الرقمية ومحادثات السوق الرقمية، تقدم بيئة فريدة لتطبيق هذه الاستراتيجية.
علق جيف بارك قائلاً: “يُعد صندوق IGME أول استراتيجية بيع مكالمات مغطاة تم بناؤها حول GameStop، وهي سهم يجعلها تقلباتها التاريخية وإمكانات نموها مناسبة بقوة لهذا النهج. مع صندوق IGME، أصبح لدى المستثمرين الآن إمكانية الوصول إلى صندوق تداول متداول للدخل من الخيارات يعتمد على سهم يقع عند تقاطع شعبية المستثمرين الأفراد، والأعمال التجارية التقليدية التي تدر الإيرادات، وتبني الأصول الرقمية.”
استراتيجية بيع المكالمات المغطاة: شرح مبسط
لفهم كيفية عمل صندوق IGME، من الضروري فهم استراتيجية بيع المكالمات المغطاة. تُعتبر هذه الاستراتيجية إحدى الاستراتيجيات الأساسية في تداول الخيارات وتهدف إلى توليد دخل إضافي (علاوة) على محفظة الأسهم الموجودة. ببساطة، تتضمن هذه الاستراتيجية:
- امتلاك أصل أساسي (في هذه الحالة، التعرض لأسهم GameStop).
- بيع خيارات مكالمة (Call Options) على نفس الأصل. خيار المكالمة يمنح المشتري الحق، وليس الالتزام، بشراء الأصل الأساسي بسعر محدد (سعر التنفيذ) قبل تاريخ انتهاء صلاحية معين.
عندما يبيع المستثمر خيار مكالمة “مغطاة”، فهذا يعني أنه يمتلك بالفعل الأسهم التي قد يضطر لبيعها إذا تم ممارسة الخيار. مقابل بيع هذا الخيار، يتلقى المستثمر علاوة نقدية فورية. الهدف الرئيسي هو كسب هذه العلاوة كدخل إضافي. إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير فوق سعر التنفيذ، فقد يتم “استدعاء” الأسهم (Call Away)، مما يعني أن المستثمر قد يضطر لبيع أسهمه بسعر التنفيذ، مما يحد من المكاسب المحتملة من ارتفاع سعر السهم إلى ما لا نهاية. ولكن في المقابل، يوفر بيع الخيارات دخلاً مستمراً يمكن أن يعوض جزئياً الانخفاضات الطفيفة في سعر السهم.
في سياق صندوق IGME، ستستخدم Bitwise على الأرجح استراتيجيات “مكالمات مغطاة اصطناعية” (Synthetic Covered Call Strategies) باستخدام الخيارات والعقود الآجلة للحصول على التعرض للأسهم بدلاً من امتلاك الأسهم مباشرة، كما هو الحال في صناديق الدخل الأخرى من الخيارات التي تقدمها Bitwise مثل IMST وICOI وIMRA. هذا النهج يسمح للصندوق بالحصول على التعرض المطلوب مع مرونة أكبر في إدارة المحفظة وتوليد الدخل.
لماذا GameStop؟
اختيار GameStop كأساس لهذا الصندوق ليس عشوائياً. تُعرف GameStop بتقلباتها السعرية الكبيرة، خاصة منذ عام 2021 عندما أصبحت مركزاً لحركة “أسهم الميم” التي قادها مستثمرون أفراد عبر منتديات الإنترنت. التقلب العالي هو عامل أساسي في جعل استراتيجية بيع المكالمات المغطاة جذابة، حيث تميل الخيارات على الأسهم المتقلبة إلى أن تكون ذات علاوات أعلى. وهذا يعني أن بيع الخيارات على GameStop يمكن أن يولد دخلاً أكبر مقارنة بالأسهم الأقل تقلباً.
بالإضافة إلى التقلبات، فإن تبني GameStop الأخير للبيتكوين كجزء من استراتيجية خزانتها أضاف بُعداً جديداً ومثيراً للاهتمام للشركة. إعلان الشركة عن امتلاكها 4,710 بيتكوين، بقيمة تجاوزت 500 مليون دولار وقت الشراء، يضعها ضمن قائمة متزايدة من الشركات العامة التي تتبنى البيتكوين كأحد مكونات أصولها النقدية أو استثماراتها الاستراتيجية. وفقاً لبيانات Bitwise Asset Management حتى 31 مارس 2025، كانت أكثر من 79 شركة عامة تحتفظ مجتمعة بـ 57 مليار دولار من البيتكوين، بزيادة مذهلة بلغت 159% عن العام السابق. هذا التبني المؤسساتي المتزايد يعكس نضج سوق البيتكوين وقبوله كأصل ذي قيمة.
موقع IGME ضمن مجموعة صناديق Bitwise
يتبع إطلاق صندوق IGME إطلاق صناديق دخل أخرى من الخيارات من Bitwise تركز على شركات مرتبطة بمجال الأصول الرقمية والبلوكتشين. تشمل هذه الصناديق:
- IMST (Bitwise Bitcoin and Ether Equal Weight Strategy ETF): يركز على استراتيجيات تعادل الوزن للبيتكوين والإيثيريوم.
- ICOI (Bitwise Coinbase Option Income Strategy ETF): يركز على استراتيجية بيع المكالمات المغطاة لأسهم شركة Coinbase (COIN)، وهي منصة تداول عملات رقمية بارزة.
- IMRA (Bitwise Marathon Digital Holdings Option Income Strategy ETF): يركز على استراتيجية بيع المكالمات المغطاة لأسهم شركة Marathon Digital Holdings (MARA)، وهي شركة تعدين بيتكوين رائدة.
تهدف هذه الصناديق، بما في ذلك IGME، إلى توفير دخل شهري للمستثمرين من خلال استراتيجيات المكالمات المغطاة الاصطناعية التي تستفيد من الخيارات بدلاً من الاحتفاظ المباشر بالأسهم الأساسية. هذا النهج يمكن أن يكون جذاباً للمستثمرين الذين يبحثون عن طرق لتوليد دخل إضافي من محفظتهم الاستثمارية، خاصة في بيئة سوقية متقلبة.
رؤية Bitwise الأوسع
صرح هنتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise: “في Bitwise، تتمثل مهمتنا في مساعدة المستثمرين على الوصول إلى النطاق الكامل للفرص الناشئة في مجال العملات المشفرة. نحن متحمسون لإضافة IGME إلى مجموعتنا من صناديق الدخل من الخيارات لمساعدة المستثمرين على الاستفادة من تقلبات الشركات في هذا المجال.”
تُظهر هذه الرؤية التزام Bitwise بتوفير أدوات استثمارية مبتكرة تسمح للمستثمرين بالمشاركة في النمو والتطورات في عالم الأصول الرقمية والشركات المرتبطة بها. من خلال تقديم صناديق تركز على شركات مثل Coinbase، Marathon Digital، والآن GameStop، والتي تتبنى البيتكوين كجزء من استراتيجيتها، تتيح Bitwise للمستثمرين التعرض لهذا القطاع بطرق متنوعة، بما في ذلك توليد الدخل.
تفاصيل الصندوق IGME
يخطط صندوق IGME للإعلان عن أول توزيع شهري للدخل في 24 يوليو. يأتي الصندوق بنسبة مصروفات (Expense Ratio) تبلغ 0.98%. تعتبر نسبة المصروفات هذه مهمة للمستثمرين عند تقييم تكلفة الاستثمار في الصندوق مقارنة بالعائد المحتمل. نسبة 0.98% تعني أن 0.98% من صافي قيمة أصول الصندوق سيتم خصمها سنوياً لتغطية التكاليف التشغيلية للصندوق.
التحديات والمخاطر المحتملة
على الرغم من الإمكانات، يجب على المستثمرين المحتملين في صندوق IGME أن يكونوا على دراية بالتحديات والمخاطر المرتبطة به. أولاً، تظل أسهم GameStop شديدة التقلب وتخضع لتأثيرات كبيرة من تحركات السوق وسلوك المستثمرين الأفراد. في حين أن التقلب يمكن أن يولد دخلاً أعلى من بيع الخيارات، فإنه يعني أيضاً مخاطر أكبر لانخفاض كبير في قيمة الأصل الأساسي.
ثانياً، استراتيجية بيع المكالمات المغطاة تحد من إمكانية الربح من ارتفاع كبير في سعر السهم الأساسي. إذا ارتفع سعر سهم GameStop بشكل حاد، فقد يضطر الصندوق لبيع الأسهم بسعر التنفيذ الأقل، مما يعني أن المستثمرين في الصندوق لن يستفيدوا بشكل كامل من هذا الارتفاع مقارنة بامتلاك الأسهم مباشرة.
ثالثاً، أداء الصندوق يعتمد بشكل كبير على مهارة إدارة المحفظة في اختيار خيارات المكالمة المناسبة (سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء) لتوليد الدخل مع إدارة المخاطر. الاستراتيجيات الاصطناعية قد تضيف طبقة أخرى من التعقيد والمخاطر.
أخيراً، فإن ارتباط GameStop بمجال الأصول الرقمية، لا سيما من خلال استثمارها في البيتكوين، يعرض الصندوق بشكل غير مباشر لمخاطر سوق العملات المشفرة، بما في ذلك تقلبات أسعار البيتكوين والتغييرات التنظيمية المحتملة في هذا القطاع.
الخلاصة
يمثل إطلاق صندوق Bitwise GME Option Income Strategy ETF (IGME) تطوراً مهماً في المشهد الاستثماري، حيث يجمع بين شعبية أسهم GameStop، واستراتيجية توليد الدخل من الخيارات، والتعرض غير المباشر لتبني الشركات الكبرى للبيتكوين. يوفر الصندوق للمستثمرين فرصة فريدة لتوليد دخل محتمل من التقلبات المرتبطة بـ GameStop، مدعوماً بالقصة المتنامية حول تبني الشركة للأصول الرقمية.
في حين أن الصندوق يقدم نهجاً مبتكراً للاستفادة من ديناميكيات السوق الحالية، فإنه يأتي أيضاً مع مجموعة من المخاطر التي يجب على المستثمرين تقييمها بعناية قبل اتخاذ قرار الاستثمار. كما هو الحال مع أي استثمار، يُنصح المستثمرون بإجراء أبحاثهم الخاصة (DYOR) والنظر في أهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر قبل الاستثمار في صندوق IGME أو أي صندوق تداول متداول آخر.
“`
