“`html
انخفاض عملة RUNE يؤثر على القيمة الإجمالية المقفلة لـ THORChain في الربع الأول، ولكن الإيداعات الأصلية ترتفع
شهدت THORChain بداية مضطربة لعام 2025، حيث واجهت شبكة الطبقة الأولى ضغوطًا اقتصادية كلية متزايدة، وتحديات داخلية للشبكة، وتغيرًا في توجهات العملات البديلة. بعد نهاية متقلبة لعام 2024، عانت عملة THORChain الأصلية، RUNE، من تصحيح حاد في الربع الأول من عام 2025 وانتهى بها الأمر إلى إغلاق الربع عند 1.14 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض قدره 74.5٪ على أساس ربع سنوي.
كان أداء هذا أقل بكثير من الأصول الرقمية الرئيسية، حيث انخفضت عملتا البيتكوين والإيثريوم بنسبة 12.6٪ و 45.5٪ على التوالي. انخفضت القيمة السوقية لـ RUNE بنسبة 73.8٪ خلال نفس الفترة، حيث انخفضت من 1.5 مليار دولار إلى 400.9 مليون دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ منتصف عام 2022.
انخفاض القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بالدولار الأمريكي لـ THORChain بنسبة 50٪
وفقًا لأحدث تقرير صادر عن Messari، أثر انخفاض قيمة RUNE بشدة على البصمة الرقمية اللامركزية (DeFi) لـ THORChain، حيث انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) من حيث الدولار الأمريكي بنسبة 50.5٪، من 368.6 مليون دولار إلى 181.1 مليون دولار بحلول نهاية الربع. بلغت القيمة الإجمالية المقفلة ذروتها عند 367.7 مليون دولار في 2 يناير، قبل أن تنزلق جنبًا إلى جنب مع انخفاض سعر RUNE.
على الرغم من الخسائر الحادة من حيث الدولار الأمريكي، ظلت المشاركة الأصلية في النظام البيئي لـ THORChain قوية. في الواقع، ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة المقومة بـ RUNE بنسبة 93.2٪ على أساس ربع سنوي، بعد أن زادت من 82.2 مليون إلى 158.8 مليون RUNE.
أشارت Messari إلى أن هذا الرقم يشير إلى تزايد نشاط المستخدمين وثقتهم في البنية التحتية للسيولة متعددة السلاسل للبروتوكول حتى في ظل تقلب الأسعار.
انخفاض أحجام مبادلة THORChain
ومع ذلك، رسم نشاط المبادلة صورة أكثر هدوءًا. انخفض متوسط حجم المبادلة اليومي بنسبة 24.4٪ على أساس ربع سنوي إلى 68.8 مليون دولار، مما عكس زخم الربع السابق واستمر في اتجاه هبوطي من متوسط 218.4 مليون دولار يوميًا الذي شوهد في أوائل يناير.
حدث استثناء ملحوظ في 2 مارس، عندما قامت THORChain بمعالجة رقم قياسي بلغ 1.05 مليار دولار في المبادلات في يوم واحد. تبعت هذه الزيادة الشاذة استغلال Bybit، حيث استخدم المهاجمون البروتوكول لتحويل عملة الإيثريوم المسروقة إلى البيتكوين. في حين أن هذا أدى إلى تضخيم أرقام الإنتاجية الأسبوعية، إلا أنه لم يغير بشكل كبير الانخفاض الأوسع في النشاط العضوي.
أظهرت البيانات الموجودة على السلسلة أيضًا انخفاضًا في مشاركة المستخدمين، حيث انخفض متوسط عدد المبدلين اليوميين بنسبة 14.5٪ على أساس ربع سنوي إلى 1780. ومع ذلك، ظلت الاستخدامات موزعة على نطاق واسع عبر المحافظ والشركات التابعة، مما يشير إلى أنه على الرغم من انخفاض الحجم الإجمالي، استمرت البنية التحتية للبروتوكول في دعم قاعدة واسعة من المشاركين.
“تعكس المشاركة المستدامة الدور المستمر للبروتوكول كطبقة تسوية خلفية للمبادلات متعددة السلاسل، حتى مع تأثير تقلبات السوق الأوسع وانخفاض سعر RUNE على نشاط المستخدمين.”
“`
