“`html

SharpLink تخطط لإنشاء خزانة إيثيريوم بقيمة 425 مليون دولار بتوجيهات جوزيف لوبين

في خطوة جريئة تعكس الاهتمام المتزايد بالعملات المشفرة كأصول احتياطية للشركات العامة، أعلنت شركة SharpLink Gaming، المتخصصة في تكنولوجيا المراهنات الرياضية، في 27 مايو عن خططها لإنشاء خزانة استراتيجية كبيرة من عملة الإيثيريوم (ETH) بقيمة تصل إلى 425 مليون دولار. يأتي هذا الإعلان مصحوبًا بخبر انضمام شخصية بارزة في عالم البلوكتشين، وهو جوزيف لوبين، الرئيس التنفيذي لشركة Consensys والشريك المؤسس للإيثيريوم، إلى مجلس إدارة SharpLink لتقديم المشورة بشأن هذا البرنامج الجديد ومبادرات الأعمال الأساسية.

تعد هذه الخطوة بمثابة تحول استراتيجي مهم لشركة SharpLink، حيث تهدف إلى تحويل جزء كبير من رأسمالها إلى أحد الأصول الرقمية الرائدة. القرار بتبني الإيثيريوم كجزء أساسي من استراتيجية الخزانة الخاصة بالشركة يسلط الضوء على الثقة المتزايدة في إمكانات العملات المشفرة على المدى الطويل، ليس فقط كأداة للمضاربة ولكن كشكل من أشكال الاحتياطي النقدي أو الأصول الاحتياطية التي يمكن أن توفر الاستقرار أو النمو المحتمل.

تفاصيل الاستثمار وآلية التمويل

لتمويل هذه الخزانة الكبيرة من الإيثيريوم، دخلت SharpLink في اتفاقيات لشراء أوراق مالية ضمن استثمار خاص في أسهمها العامة (PIPE – Private Investment in Public Equity). هذا النوع من الاستثمار يسمح للشركات العامة بجمع الأموال بسرعة من مستثمرين من القطاع الخاص، غالبًا بخصم بسيط على سعر السوق، لتجنب التعقيدات والتأخير المرتبط بالطرح العام الثانوي التقليدي.

وفقًا للإعلان، ستقوم الشركة بإصدار 69.1 مليون سهم عادي للمستثمرين المشاركين في هذا الاستثمار الخاص. تم تحديد سعر السهم عند 6.15 دولار لكل سهم بالنسبة لغالبية المستثمرين، بينما تم تحديد سعر أعلى قليلاً عند 6.72 دولار للسهم للمشاركين من الإدارة التنفيذية للشركة، بما في ذلك الرئيس التنفيذي روب فيثيان والمدير المالي روبرت ديلوشيا، الذين أظهروا التزامهم وثقتهم في مستقبل الشركة واستراتيجيتها الجديدة بالمشاركة المالية.

تتوقع SharpLink أن يتم إغلاق صفقة الاستثمار في 29 مايو، وأن تبلغ إجمالي العائدات الإجمالية حوالي 425 مليون دولار قبل احتساب الرسوم والتكاليف المرتبطة بالصفقة. يمثل هذا المبلغ الضخم القاعدة التي ستستخدمها الشركة لبناء خزانة الإيثيريوم الخاصة بها.

أكدت الشركة بوضوح أن احتياطي الإيثيريوم هذا سيقف “جنبًا إلى جنب” مع أعمالها التشغيلية الحالية ولن يحل محلها. هذا يعني أن SharpLink لا تتحول إلى شركة قابضة للأصول الرقمية بحتة، بل تتبنى استراتيجية مزدوجة حيث تستمر في عملياتها الأساسية في مجال تكنولوجيا المراهنات الرياضية مع إضافة طبقة استراتيجية مالية تعتمد على الأصول الرقمية.

مشاركة المستثمرين البارزين ودور Consensys

لم يكن هذا الاستثمار مجرد صفقة مالية عادية، بل جذب اهتمامًا كبيرًا من لاعبين رئيسيين في عالم العملات المشفرة والبلوكتشين. قادت شركة Consensys، التي تعد من أبرز الشركات في بناء البنية التحتية والتطبيقات على شبكة الإيثيريوم، جولة الاستثمار. هذه المشاركة من Consensys، بقيادة جوزيف لوبين نفسه، تضفي مصداقية كبيرة على استراتيجية SharpLink وتؤكد على الجدوى الفنية والمالية للاحتفاظ بالإيثيريوم على ميزانية الشركة العمومية.

انضم إلى Consensys مجموعة من الصناديق الاستثمارية المعروفة التي تركز بشكل خاص على قطاع العملات المشفرة، مما يعكس اهتمام رأس المال المغامر بهذا النوع من الاستراتيجيات. من بين هذه الصناديق البارزة التي شاركت في التمويل نجد:

• ParaFi Capital
• Electric Capital
• Pantera Capital
• Galaxy Digital

مشاركة هذه الأسماء الكبيرة تشير إلى أن هذه الخطوة من SharpLink لا تُعتبر مجرد نزوة، بل قد تكون إشارة إلى توجه أوسع بين الشركات لدمج الأصول الرقمية في استراتيجياتها المالية. كما أن انضمام جوزيف لوبين شخصيًا إلى مجلس الإدارة وتقديم المشورة المباشرة بشأن برنامج الخزانة يؤكد على الالتزام العميق من Consensys وقيادات الإيثيريوم تجاه نجاح هذه المبادرة.

تنوي SharpLink تحويل إجمالي العائدات التي ستحصل عليها من صفقة الاستثمار الخاص، والبالغة حوالي 425 مليون دولار، بالكامل إلى الإيثيريوم. ستتعامل الشركة مع الإيثيريوم كاحتياطيها النقدي الأساسي، بينما ستواصل مراقبة احتياجاتها من رأس المال العامل لتشغيل أعمالها اليومية. هذا القرار بتحويل المبلغ بالكامل إلى الإيثيريوم هو خطوة جريئة تعكس مستوى عاليًا من الثقة في هذا الأصل الرقمي.

في تعليق له على الشراكة، وصف جوزيف لوبين هذه الفرصة بأنها “فرصة لتقديم قصة الإيثيريوم إلى الأسواق العامة”. هذا يشير إلى أن Consensys ترى في SharpLink منصة محتملة للمستثمرين التقليديين الذين قد يجدون صعوبة في الاستثمار المباشر في الإيثيريوم، ولكنهم قد يستثمرون في شركة عامة تحتفظ به كأصل رئيسي. أكد لوبين أيضًا أن Consensys ستقدم المشورة الاستراتيجية لـ SharpLink بعد البدء في بناء خزانة الإيثيريوم.

حتى الآن، لم تكشف SharpLink عن جدول زمني محدد لعملية شراء الإيثيريوم أو عن مزود خدمة التخزين (staking provider) الذي قد تستخدمه لتحقيق عائد على أصولها من الإيثيريوم. هذه التفاصيل ستكون مهمة لمراقبة كيفية تنفيذ الاستراتيجية.

“كتاب استراتيجيات” جديد للإيثيريوم: مقارنة مع MicroStrategy

لم تمر هذه الخطوة دون تعليقات من مجتمع العملات المشفرة. وصف إريك كونر، المطور الأساسي السابق لشبكة الإيثيريوم، هذه الخطة بأنها “إصدار الإيثيريوم” من استراتيجية بيتكوين (BTC) التي اتبعتها شركة MicroStrategy، وذلك في منشور له على وسائل التواصل الاجتماعي بتاريخ 27 مايو. تشتهر MicroStrategy، وهي شركة برمجيات، بتبنيها لاستراتيجية حيازة كميات كبيرة من البيتكوين كأصل احتياطي أساسي لها، وقد جمعت مبالغ ضخمة من خلال إصدار ديون وأسهم لشراء المزيد من البيتكوين.

رسم كونر سيناريو لما أسماه “عجلة الحظ” (flywheel) يمكن أن تعمل من خلالها استراتيجية SharpLink. تتضمن هذه العجلة الخطوات التالية:

1. تقوم SharpLink بجمع النقد من خلال إصدار أسهم بسعر قد يكون أقل من صافي قيمة أصول الشركة لكل سهم.
2. تستخدم SharpLink النقد المجمع لشراء كميات كبيرة من الإيثيريوم.
3. تقوم SharpLink بتخزين الإيثيريوم (staking) لكسب عائد إضافي على الأصول.
4. إذا تم تداول سهم SharpLink بسعر أعلى من قيمة الإيثيريوم الذي تمتلكه الشركة لكل سهم (مما يشكل علاوة سعرية)، يمكن للشركة بيع أسهم جديدة لجمع المزيد من الأموال.
5. تستخدم الشركة الأموال المجمعة لشراء المزيد من الإيثيريوم، مما يؤدي إلى تضخيم حجم الخزانة وتكرار الدورة.

قدر كونر أن هذا النهج يمكن أن يؤدي إلى تحويل كميات كبيرة من الإيثيريوم إلى التخزين طويل الأجل، مما قد يقلل من المعروض المتاح للتداول ويعزز من استقرار الشبكة. الأهم من ذلك، أنه يرى أن هذا النموذج يخلق “وكيلًا للأسواق العامة” للمستثمرين الذين لا يستطيعون أو لا يرغبون في الاحتفاظ بالعملات المشفرة مباشرة في محافظهم الرقمية، ولكنه يمكنهم الاستثمار في أسهم SharpLink كطريقة للحصول على انكشاف على أداء الإيثيريوم.

أضاف كونر أيضًا نقاط مراقبة مهمة للمتداولين والمستثمرين الذين يتابعون هذه الاستراتيجية، ومنها:

• العلاوة السعرية مقابل صافي قيمة أصول الإيثيريوم: هل يتم تداول سهم SharpLink بعلاوة كبيرة مقارنة بالقيمة السوقية للإيثيريوم الذي تحتفظ به الشركة لكل سهم؟ هذه العلاوة يمكن أن تشير إلى شهية المستثمرين للتعرض غير المباشر للإيثيريوم.
• عروض الإصدارات الإضافية المحتملة: إذا ظهرت علاوة سعرية كبيرة، فهل ستقوم الشركة بإصدارات أسهم إضافية لجمع المزيد من الأموال وشراء المزيد من الإيثيريوم؟ هذا هو جوهر “عجلة الحظ”.
• مدى تكرار النموذج: هل ستقوم شركات أخرى ذات رؤوس أموال صغيرة أو متوسطة بتقليد هذا النموذج؟ انتشار هذه الاستراتيجية يمكن أن يكون له تأثير كبير على سوق الإيثيريوم والأصول الرقمية الأخرى.

في رأي كونر، فإن هذه الاستراتيجية، التي تتضمن “انضغاط المعروض” من خلال تحويل الإيثيريوم إلى التخزين واستخدام “غلاف أسهم بسيط” (Equity wrapper) كطريقة للمستثمرين التقليديين للوصول إليه، تعد “صعودية” بالنسبة لقبول الإيثيريوم على الميزانيات العمومية للشركات. هذا النموذج يمكن أن يفتح الباب أمام موجة جديدة من تبني المؤسسات للأصول الرقمية بخلاف البيتكوين.

سوق الإيثيريوم الحالي

تأتي هذه التطورات في وقت يشهد فيه سوق العملات المشفرة تقلبات مستمرة، ولكن الإيثيريوم يواصل إظهار مرونة وإمكانات نمو. وفقًا لبيانات CryptoSlate اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، كان الإيثيريوم يتم تداوله عند سعر 2,564.72 دولار أمريكي، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة 4.5% خلال اليوم ومتجاوزًا متوسط المكاسب التي حققتها العملات البديلة الأخرى ذات القيمة السوقية الكبيرة. هذا الأداء القوي يضيف طبقة إضافية من الثقة لقرار SharpLink، على الرغم من أن مخاطر التقلب تظل قائمة ومهمة.

الآثار المحتملة والتحديات

قرار SharpLink قد يكون له آثار واسعة النطاق إذا نجحت الاستراتيجية وتم تقليدها. فمن ناحية، يمكن أن يشجع شركات عامة أخرى على النظر بجدية في إضافة الإيثيريوم، أو حتى الأصول الرقمية الأخرى، إلى ميزانياتها العمومية، مما يوفر دفعة كبيرة للتبني المؤسسي وربما يزيد من الطلب على الإيثيريوم على المدى الطويل. من ناحية أخرى، فإن ربط قيمة شركة عامة بشكل كبير بأصل رقمي شديد التقلب مثل الإيثيريوم ينطوي على مخاطر كبيرة. يمكن أن تؤدي الانخفاضات الحادة في سعر الإيثيريوم إلى تآكل قيمة خزانة الشركة والتأثير سلبًا على سعر سهمها، بغض النظر عن أداء أعمالها التشغيلية الأساسية. كما أن التعقيدات التنظيمية المحيطة بالعملات المشفرة لا تزال قائمة وقد تمثل تحديًا للشركات التي تتبنى هذه الاستراتيجيات.

وجود جوزيف لوبين وConsensys في هذه الشراكة يخفف بعض المخاوف المتعلقة بالتنفيذ، حيث يمكنهم تقديم الخبرة الفنية والاستراتيجية اللازمة لإدارة الأصول الرقمية الكبيرة والتنقل في المشهد التنظيمي المعقد. ومع ذلك، فإن نجاح هذه الاستراتيجية على المدى الطويل سيعتمد بشكل كبير على أداء سوق الإيثيريوم نفسه وكيفية إدارة SharpLink للمخاطر المرتبطة بالتقلب.

خلاصة

تمثل خطوة SharpLink Gaming بإنشاء خزانة إيثيريوم بقيمة 425 مليون دولار، بدعم وتوجيه من جوزيف لوبين وConsensys، تطورًا مهمًا في عالم تقاطع التمويل التقليدي والأصول الرقمية. إنها إشارة واضحة إلى أن الإيثيريوم يتم النظر إليه بشكل متزايد ليس فقط كمنصة تكنولوجية، ولكن كأصل احتياطي محتمل للشركات. بينما تحمل هذه الاستراتيجية إمكانات نمو كبيرة وربما تمهد الطريق لتبني مؤسسي أوسع للإيثيريوم، فإنها تأتي أيضًا مع مجموعة من التحديات والمخاطر المرتبطة بتقلب سوق العملات المشفرة. سيراقب مجتمع التشفير والأسواق المالية عن كثب كيفية تنفيذ SharpLink لهذه الخطة وما إذا كانت ستصبح نموذجًا تتبعه شركات عامة أخرى.

“`