“`html

العملات المستقرة تتفوق على Visa: ما هي الخطوات التالية؟

هذه المقالة هي مشاركة من ضيف ومشاركة رأي من Forest Bai، الشريك المؤسس في Foresight Ventures.

لم تعد العملات المستقرة مجرد مكانة متخصصة في عالم العملات المشفرة – بل هي اليوم طبقة البنية التحتية التي تدعم الجيل القادم من المدفوعات العالمية.

على مدار العام الماضي، تضاعف رأس المال السوقي للعملات المستقرة، حيث ارتفع من أقل من 150 مليار دولار إلى رقم قياسي بلغ 232 مليار دولار، بينما تضاعفت أحجام المعاملات ثلاث مرات، وتجاوزت الآن حتى شبكة Visa الواسعة.

لا تزال Tether (USDT) و USD Coin (USDC) و PYUSD من PayPal تهيمن على تدفقات المعاملات، ولكن العشرات من العملات المستقرة الجديدة تواصل دخول السوق، حيث تستهدف كل منها مناطق محددة أو شرائح مستخدمين أو احتياجات المؤسسات.

بالإضافة إلى النمو الهائل، تؤكد هذه التطورات تطور العملات المستقرة: لم تعد مجرد مكانة متخصصة في عالم العملات المشفرة بل أصبحت بنية تحتية أساسية للمدفوعات. تعمل العملات المستقرة الآن عند تقاطع التنظيم والتكنولوجيا المالية والاستخدام في العالم الحقيقي.

تنظيم أمريكي وشيك قد يكون علامة فارقة تاريخية

ربما يكون أهم تطور هو جدية واشنطن الجديدة بشأن تنظيم العملات المستقرة. يقترح قانون GENIUS الثنائي الحزبية في مجلس الشيوخ ما يمكن أن يصبح أول إطار فيدرالي متوازن للقطاع.

يعترف القانون بكل من مصدري البنوك وغير البنوك، ويسمح للكيانات المنظمة من قبل الدولة بمواصلة العمليات، ويفرض متطلبات للحصول على دعم كامل بنسبة 1: 1 والامتثال الصارم لقوانين حماية المستهلك. إنه مصمم لجعل العملات المستقرة أكثر أمانًا دون قتل الابتكار.

يركز قانون STABLE، المقرر مراجعته من قبل لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب في 2 أبريل، على إدارة المخاطر ومنع إساءة الاستخدام من خلال بروتوكولات مكافحة غسيل الأموال المعززة وزيادة الرقابة. تشير هذه القوانين معًا إلى أن الولايات المتحدة انتهت من المشاهدة من الخطوط الجانبية.

أعرب وزير الخزانة Scott Bessent علنًا عن دعمه لتطوير العملات المستقرة كأولوية استراتيجية. يرى أن العملات المستقرة هي وسيلة لتوسيع هيمنة الدولار الأمريكي إلى الاقتصاد الرقمي. باستخدام العملات المستقرة، يمكن للولايات المتحدة الحفاظ على النفوذ المالي العالمي دون الحاجة إلى إصلاح شامل للنظام النقدي الحالي.

البنية التحتية للمؤسسات تتجه نحو السلسلة

يوضح أحدث تقرير من Foresight Ventures كيف تعالج العملات المستقرة بالفعل الفجوات القائمة منذ فترة طويلة في التمويل التقليدي: في حين أن التحويلات المصرفية لا تزال مكلفة وبطيئة للمعاملات عبر الحدود، فإن العملات المستقرة تتم تسويتها على الفور مقابل سنتات بسيطة. تعمل على مستوى العالم، على مدار الساعة، دون الاعتماد على مسارات عفا عليها الزمن، مثل SWIFT أو ACH.

يتسارع تبني المؤسسات، حيث توفر العملات المستقرة سيولة أسرع وتسوية أرخص ومدفوعات قابلة للبرمجة.

يؤكد استحواذ Stripe على Bridge التزام كبار مزودي الدفع المتزايد بالعملات المستقرة. تتيح Bridge للشركات التي ترغب في الاتصال باقتصاد blockchain إصدار وتنظيم العملات المستقرة. تعمل BVNK على أتمتة توجيه المدفوعات بين العملات الورقية والعملات المشفرة والشركاء المصرفيين المحليين، مما يسهل على الشركات العالمية دمج العملات المستقرة في مجموعات الخزانة الخاصة بها.

تمنح العملات المستقرة التي تحقق عائدًا، مثل USDM من Mountain أو USDe من Ethena، الدولارات الرقمية فائدة جديدة من خلال تقديم عوائد أفضل من معظم الحسابات الادخارية، مع عدد أقل من الوسطاء. إذا ثبت أن حالات الاستخدام هذه مستدامة، فقد تصبح جذابة بشكل متزايد لكل من الشركات والمستهلكين.

تعتمد تطبيقات دفع المستهلكين العملات المستقرة بسرعة

تنتقل العملات المستقرة إلى التطبيقات التي يستخدمها الأشخاص بالفعل، حيث تقوم PayPal و Venmo و Nubank و Revolut بتضمين وظائف العملات المستقرة مباشرة في واجهاتها. يسمح للمستهلكين بإجراء المعاملات على مستوى العالم وإرسال التحويلات ودفع التجار دون الحاجة إلى معرفة أي شيء عن blockchain.

يتماشى تبني التاجر مع ذلك، حيث يؤدي قبول Stripe للعملات المستقرة وعمليات تكامل Apple Pay و Google Pay القادمة إلى إزالة الحواجز النهائية أمام الاستخدام اليومي.

تتيح منصات مثل Helio و Decaf للتجار التسوية بالعملات المستقرة من خلال Shopify وقنوات التجارة الإلكترونية الأخرى. تعتبر هذه الأدوات ضرورية في الأسواق الناشئة حيث تكون شبكات بطاقات الائتمان غير فعالة أو غير موجودة. يستخدم المستقلون والعاملون في الوظائف المؤقتة بشكل متزايد العملات المستقرة لتلقي المدفوعات المباشرة، دون خسائر في تحويل العملات أو تأخيرات مصرفية بطيئة.

خلف الكواليس، يدير المعالجات، مثل MoonPay و Ramp و Alchemy Pay، أعمال الامتثال المعقدة، وتسهيل تحويلات العملات الورقية والتحقق من KYC. هذه البنية التحتية هي المفتاح لجعل استخدام العملات المستقرة سلسًا ومتوافقًا على نطاق واسع.

الاقتصاد الأصلي للعملات المستقرة آخذ في الظهور

تتشكل بنية مالية جديدة. في العديد من المناطق، وخاصة في أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا، تتفوق العملات المستقرة بالفعل على الخدمات المصرفية المحلية: يحتفظ الأشخاص بالعملات المستقرة بدلاً من العملات الورقية المحلية في محاولة للحفاظ على القيمة. على سبيل المثال، بين يوليو 2023 ويوليو 2024، تم إجراء 47٪ من المعاملات التي تقل عن 10000 دولار باستخدام العملات المستقرة، مما يعكس أهميتها في المعاملات اليومية والتحويلات.

يعني التضخم المرتفع وانخفاض قيمة العملات المحلية أن المستخدمين يقومون بشكل متزايد بإيقاف المدخرات في العملات المستقرة، بينما تستخدمها الشركات في عمليات الخزانة في الوقت الفعلي ويقوم المطورون ببناء تطبيقات عملات مستقرة أصلية تتخطى البنوك تمامًا.

تعالج Solana و Tron بشكل جماعي 77 مليار دولار من معاملات العملات المستقرة من خلال تقديم سرعات ورسوم لا يمكن للتمويل التقليدي مطابقتها. حتى الشركات الناشئة، مثل Codex، تشارك رسوم التسلسل مع مصدري العملات المستقرة لبناء حوافز توزيع مباشرة في طبقة الدفع.

تم تحسين هذه السلاسل للنهائية والتكلفة والإنتاجية – وهذا بالضبط ما يتطلبه تمويل العملات المستقرة.

يمنح نموذج تقاسم الإيرادات الذي يستخدمه المصدرون، مثل Paxos و Agora، العملات المستقرة تأثيرات الشبكة – تطبيقات التكنولوجيا المالية ومعالجات الدفع وحتى البنوك التقليدية لديها الآن حوافز لدمجها وتوزيعها.

ماذا بعد؟

ستركز المرحلة التالية من النمو على التبني الجماعي والنضج التنظيمي. ستظهر عملات مستقرة تابعة لدول قومية وستحتفظ الشركات بشكل متزايد بالعملات المستقرة التي تحقق عائدًا كجزء من استراتيجية الخزانة الخاصة بها.

سيتعامل المستهلكون مع العملات المستقرة بسلاسة – غالبًا دون وعي صريح – حيث تستخدم المنتجات المالية بشكل متزايد العملات المستقرة كبنية تحتية أساسية بدلاً من العملات الورقية. بمعدلات التبني الحالية، من المقرر أن يتجاوز رأس المال السوقي للعملات المستقرة 400 مليار دولار بحلول العام المقبل.

عام 2025 هو عام الحسم بالنسبة للولايات المتحدة لقيادة التمويل الرقمي. مع تشكل الأطر التنظيمية والبنية التحتية التكنولوجية الموجودة بالفعل، فإن تمرير كل من قانون GENIUS وقانون STABLE من شأنه أن يضع الولايات المتحدة في مكانة تسمح لها بإملاء الحقبة التالية من المدفوعات الرقمية العالمية.

“`