“`html

كيف يشكل سلوك مستثمري البيتكوين الاتجاهات؟ بيانات Glassnode تكشف رؤى عميقة

في عالم العملات المشفرة المتقلب باستمرار، يعد فهم القوى الأساسية التي تدفع حركة الأسعار أمراً بالغ الأهمية. بينما يعتمد العديد من المحللين على الرسوم البيانية التاريخية للأسعار ومؤشرات التداول التقليدية، تقدم تحليلات “على السلسلة” (On-Chain Analysis) منظوراً فريداً ومباشراً لأنشطة المستثمرين الفعلية على شبكة البلوك تشين. شركة Glassnode، الرائدة في مجال تحليلات بيانات البلوك تشين، قدمت مؤخراً تحليلاً معمقاً يسلط الضوء على كيفية تأثير سلوك مستثمري البيتكوين على انعكاسات الاتجاهات واستمراريتها، مما يوفر رؤى قيمة للمشاركين في السوق.

تحليلات Glassnode تسلط الضوء على الأنماط السلوكية الرئيسية وراء تحركات البيتكوين

في إطار سعيها لتقديم فهم أعمق لديناميكيات السوق، كشفت Glassnode في منشور حديث لها على منصة X (المعروفة سابقاً بتويتر) عن طريقة مبتكرة لتصنيف مستثمري البيتكوين. يعتمد هذا التصنيف الجديد على أنماط الإنفاق والسلوك المسجلة مباشرة على سلسلة كتل البيتكوين. يسمى هذا المؤشر الجديد “العرض حسب سلوك المستثمر” (Supply by Investor Behavior)، وهو يقسم قاعدة مستثمري البيتكوين إلى خمس مجموعات سلوكية متميزة، كل منها يعكس نوعاً مختلفاً من التفاعل مع الأصول الرقمية:

• مشترون بقناعة (Conviction Buyers): هؤلاء المستثمرون يتمتعون بثقة عالية في القيمة طويلة الأجل للبيتكوين ويقومون بالشراء غالباً خلال فترات ضعف الأسعار.
• مشترون جدد (First Buyers): تمثل هذه المجموعة رأس المال الجديد الذي يدخل إلى السوق، سواء كانوا مستثمرين جدداً كلياً أو يعودون بعد غياب طويل.
• مشترون مدفوعون بالزخم (Momentum Buyers): هذه الفئة تشتري خلال الاتجاهات الصاعدة، سعياً للاستفادة من استمرار حركة السعر الإيجابية.
• بائعون بخسارة (Loss Sellers): هؤلاء هم المستثمرون الذين يبيعون حيازاتهم بسعر أقل من سعر الشراء، وغالباً ما يحدث هذا خلال فترات الهلع في السوق.
• جانون الأرباح (Profit Takers): على النقيض، هذه المجموعة تبيع لتحقيق ربح، أي بسعر أعلى من سعر الشراء، وينشطون غالباً خلال الارتفاعات.

أوضحت Glassnode أن هذا المقياس ليس مجرد لقطة ثابتة للسوق، بل هو يتتبع “العرض التراكمي للرموز (البيتكوين) الذي تحتفظ به كل شريحة من المستثمرين بمرور الوقت”. هذا التتبع الزمني يسمح للمحللين برؤية كيف تتغير هيمنة كل مجموعة من هذه المجموعات على العرض المتداول، وبالتالي استنتاج التغيرات في معنويات السوق وتوقعات المستثمرين على المدى الطويل. ولضمان أن المؤشر يركز بالفعل على سلوك المستثمر الأساسي وليس على الأنشطة التجارية أو التشغيلية، أكدت Glassnode على أنها تستثني عناوين المحافظ التابعة لمنصات التداول والعقود الذكية من هذا المؤشر. هذا الإقصاء يجعل البيانات أكثر نقاءً وتعكس بشكل أفضل حيازات المستثمرين “الحقيقيين” الذين يحتفظون بالبيتكوين في محافظهم الشخصية.

تحليل معمق للمجموعات المؤثرة: المشترون بقناعة والمشترون الجدد

لإظهار مدى تأثير سلوك هذه المجموعات على مسار سعر البيتكوين، ركزت Glassnode في تحليلها الأخير بشكل خاص على مجموعتين اعتبرتهما محوريتين في دفع دورات السوق: المشترون بقناعة والمشترون الجدد. التفاعل بين هاتين الفئتين غالباً ما يشكل ديناميكية حاسمة تحدد متى ينتهي السوق الهابط ومتى تبدأ الموجة الصاعدة الكبرى.

دور المشترين بقناعة: بناء القواعد وامتصاص الضغوط

من خلال تتبع العرض الذي تحتفظ به مجموعة المشترين بقناعة، لاحظت Glassnode نمطاً متكرراً ومثيراً للاهتمام. يظهر الرسم البياني لهذه المجموعة أن كمية البيتكوين التي يحتفظون بها تميل إلى تسجيل ارتفاع ملحوظ وتصل إلى ذروتها بالتزامن مع نقاط الانعطاف في سعر البيتكوين، وبالتحديد خلال قيعان الأسواق الهابطة. هذا يشير إلى أن هذه الفئة من المستثمرين لا تيأس خلال فترات الانخفاض، بل على العكس، تستغلها كفرص استراتيجية لتجميع المزيد من البيتكوين بأسعار منخفضة. إن سلوكهم هذا يمثل قوة استقرارية أساسية في السوق، حيث يقومون بامتصاص جزء كبير من ضغط البيع الذي يأتي من الفئات الأخرى (مثل بائعي الخسارة).

لكن دور المشترين بقناعة لا يقتصر على الأسواق الهابطة وبناء القيعان. تظهر البيانات أيضاً أنهم يواصلون نشاطهم في شراء الانخفاضات (buying the dips) حتى خلال الاتجاهات الصاعدة. عندما يشهد سوق صاعد تصحيحاً مؤقتاً أو تراجعاً في السعر، يتدخل المشترون بقناعة لشراء البيتكوين من البائعين قصيرة المدى. هذا السلوك يساعد على استقرار عمليات التراجع ويمنعها من التضخم لتصبح انهيارات سعرية أعمق. إنهم يمثلون شبكة أمان أساسية توفر الدعم للسعر في اللحظات الحرجة.

دور المشترين الجدد: إشعال شرارة الارتفاع الكبرى

على الرغم من أهمية المشترين بقناعة في بناء قاعدة للسعر وتوفير الدعم، تؤكد Glassnode أن “القناعة وحدها لا تكفي لإشعال شرارة الارتفاع الكبرى – هذا هو المكان الذي يبرز فيه دور المشترين الجدد”. المشترون الجدد هم من يجلبون الطلب الصافي ورأس المال الجديد اللازم لدفع السعر إلى مستويات أعلى بشكل كبير ومستدام. هم يمثلون توسع قاعدة المستثمرين وزيادة التبني العام للأصول.

أظهرت البيانات التي قدمتها Glassnode بوضوح أن الطلب القادم من المشترين الجدد قد ارتفع بشكل متزامن مع تعافي البيتكوين من السوق الهابطة الأخيرة. وكانت هناك قفزة حادة بشكل خاص في نشاطهم متزامنة مع الارتفاع القوي الذي شهده البيتكوين في الربع الأول من عام 2024. هذه الطفرة في نشاط المشترين الجدد كانت بمثابة الوقود اللازم لدفع السعر عالياً وتأكيد بداية المرحلة الصاعدة. إن دخول رؤوس أموال جديدة إلى السوق هو المحرك الأساسي للارتفاعات الاختراقية التي تجذب المزيد من الاهتمام وتستقطب فئات أوسع من المستثمرين.

الديناميكيات الأخيرة: تراجع ثم عودة قوية

واصل تحليل Glassnode تتبع سلوك المشترين الجدد خلال الفترات اللاحقة. لاحظت الشركة أن المعروض الذي تحتفظ به هذه الفئة قد تباطأ أو انخفض خلال مرحلة التماسك التي أعقبت الارتفاع السريع في الربع الأول. هذا السلوك طبيعي حيث يميل المستثمرون الجدد الذين دخلوا خلال الارتفاع إلى أن يكونوا أكثر حساسية للتقلبات وقد يخرجون أو يأخذون الأرباح خلال فترات عدم اليقين أو التباطؤ.

ومع ذلك، عادت ديناميكية الطلب القادم من المشترين الجدد لتظهر بقوة مرة أخرى في النصف الثاني من العام (وفقاً للنطاق الزمني لبيانات Glassnode). هذا الانتعاش في نشاط المشترين الجدد ساعد على تغذية الارتفاع المستمر ودفع البيتكوين لتجاوز حاجز الـ 100,000 دولار. هذا يؤكد أن استمرار تدفق رأس المال الجديد ضروري للحفاظ على الزخم الصاعد.

أشارت Glassnode أيضاً إلى أن التراجع الذي شهده سوق البيتكوين في وقت لاحق من العام (حسب فترة التحليل) كان مصحوباً بانخفاض في العرض الذي يحتفظ به المشترون الجدد، وكان هذا التراجع في نشاطهم هذه المرة أقوى بكثير مقارنة بالتراجع الذي شهدته الفئة في العام السابق. هذا الانخفاض الحاد يشير إلى أن شريحة كبيرة من رأس المال الجديد قد خرجت من السوق أو تبنت موقف الانتظار مع تزايد الشكوك أو ظهور علامات الضعف في السعر. غالباً ما يكون المستثمرون الجدد هم أول من يتراجع عن السوق عند ظهور علامات الخطر أو تصحيح الأسعار.

ولكن القصة لم تنته عند هذا الحد. لاحظت Glassnode عودة قوية وحادة لتدفقات رأس المال الجديدة مؤخراً. تحولت قيمة المؤشر الذي يتتبع العرض الذي يحتفظ به المشترون الجدد إلى نمو سريع وملحوظ. هذه العودة القوية للمشترين الجدد إلى السوق تشير إلى تجدد الثقة وزيادة الاهتمام بالبيتكوين كملاذ استثماري أو فرصة للنمو. هذه الموجة الجديدة من الطلب هي التي من المحتمل أن تفسر الارتفاع الأخير الذي دفع سعر البيتكوين نحو تسجيل قمم تاريخية جديدة (وفقاً لسياق البيانات الزمنية المقدمة من Glassnode). إن عودة رأس المال الجديد بقوة هي غالباً المؤشر الأكثر إيجابية على استمرار الزخم الصاعد واستعداد السوق لمزيد من الارتفاعات.

ماذا تعني هذه الرؤى للمستثمرين؟

إن فهم هذه الديناميكيات السلوكية التي تكشفها Glassnode ليس مجرد تمرين أكاديمي، بل له آثار عملية كبيرة على المستثمرين. من خلال مراقبة مؤشرات مثل “العرض حسب سلوك المستثمر”، يمكن للمستثمرين الحصول على نظرة ثاقبة حول من يقود السوق في لحظة معينة. هل اليد القوية (المشترون بقناعة) تواصل التجميع، مما يشير إلى أساس قوي للسعر؟ هل رأس المال الجديد يتدفق (المشترون الجدد)، مما قد ينبئ بمرحلة صاعدة قوية؟ أم أن هناك علامات على الاستسلام من البائعين بخسارة، أو جني أرباح كبير من الفئات التي دخلت مبكراً؟

توفر بيانات على السلسلة، مثل تلك التي تقدمها Glassnode، طبقة إضافية من التحليل تتجاوز الرسوم البيانية التقليدية. إنها تساعد المستثمرين على فهم مشاعر السوق الأساسية واتخاذ قرارات أكثر استنارة بشأن متى يدخلون السوق أو يخرجون منه، أو كيف يديرون مخاطرهم خلال فترات التقلب. إنها أداة قيمة للمستثمرين الذين يسعون لفهم ديناميكيات العرض والطلب الحقيقية التي تحدث على شبكة البلوك تشين نفسها.

القيود وأهمية الرؤية الشاملة

على الرغم من القيمة الكبيرة التي تقدمها تحليلات على السلسلة، من المهم التذكير بأنها جزء واحد فقط من الصورة الكاملة. يتأثر سعر البيتكوين والأسواق المالية بشكل عام بمجموعة واسعة من العوامل، بما في ذلك التطورات التنظيمية، والأحداث الاقتصادية الكلية العالمية، والابتكارات التكنولوجية، والمعنويات العامة التي قد تتأثر بالأخبار ووسائل التواصل الاجتماعي. يجب على المستثمرين استخدام بيانات على السلسلة، مثل مؤشرات Glassnode، كأداة تكميلية لأشكال أخرى من التحليل (الفني والأساسي والأخبار) وعند تقييم وضعهم المالي وأهدافهم الاستثمارية.

نظرة على وضع السوق عند التحليل

في وقت التحليل الذي قدمته Glassnode وسلطت فيه الضوء على عودة المشترين الجدد بقوة، كان سعر البيتكوين يتداول حول مستوى 109,800 دولار، مسجلاً مكاسب تزيد عن 4% خلال الأسبوع السابق لهذا التحليل. هذا السعر والزخم الذي شهدته الفترة يؤكدان الرؤية التي قدمتها Glassnode بأن عودة رأس المال الجديد هي المحرك الرئيسي للارتفاعات الكبيرة وتجاوز المستويات السعرية الهامة.

خلاصة

يوفر تحليل Glassnode لسلوك مستثمري البيتكوين رؤية قوية ومقنعة حول كيفية تأثير الأنماط السلوكية لمختلف شرائح المستثمرين على اتجاهات السوق. إن التفاعل بين المشترين بقناعة الذين يبنون القواعد ويوفرون الدعم، والمشترين الجدد الذين يجلبون رأس المال والزخم اللازم للارتفاعات الكبرى، هو ديناميكية أساسية يجب على المستثمرين فهمها. من خلال مراقبة هذه المجموعات وسلوكها على السلسلة، يمكن للمشاركين في السوق اكتساب فهم أعمق للقوى الأساسية التي تشكل تحركات سعر البيتكوين والتنقل في هذا السوق المثير بثقة أكبر وبقرارات أكثر استنارة. تظل بيانات على السلسلة، كما تقدمها شركات مثل Glassnode، مصدراً لا يقدر بثمن لأي شخص يأخذ استثماراته في الأصول الرقمية على محمل الجد.

المصدر الرئيسي للمعلومات: Glassnode.com، TradingView.com (للرسوم البيانية المذكورة في التحليل الأصلي)، صورة مميزة: Dall-E.

##seo_title: تحليل Glassnode: كيف يؤثر سلوك مستثمري البيتكوين على الاتجاهات الرئيسية؟
##seo_description: تكتشف شركة Glassnode لتحليلات البلوك تشين كيف تشكل أنماط سلوك مستثمري البيتكوين، مثل “المشترين بقناعة” و”المشترين الجدد”، اتجاهات السوق الرئيسية وانعكاساتها. تحليل معمق لديناميكيات العرض والطلب على السلسلة.
##seo_tags: بيتكوين, Glassnode, تحليل على السلسلة, سلوك المستثمر, اتجاهات البيتكوين, عملات مشفرة, Conviction Buyers, First Buyers, Momentum Buyers, Loss Sellers, Profit Takers, سوق البيتكوين, تحليل بلوك تشين, استثمار البيتكوين
##seo_keywords: تحليل سلوك مستثمري البيتكوين, تأثير مستثمري البيتكوين على السعر, بيانات Glassnode للبيتكوين, تحليل على السلسلة للبيتكوين, أنواع مستثمري البيتكوين, فهم اتجاهات البيتكوين, Conviction Buyers Bitcoin, First Buyers Bitcoin, تحليل سوق العملات المشفرة
##seo_keypoints:
Glassnode تصنف مستثمري البيتكوين إلى 5 مجموعات سلوكية.
مؤشر “العرض حسب سلوك المستثمر” يتتبع البيتكوين المملوك لكل مجموعة.
المشترون بقناعة يدعمون القيعان ويشترون الانخفاضات.
المشترون الجدد يقودون بداية الارتفاعات الكبيرة.
تفاعل المجموعتين أساسي لفهم دورات السوق.
البيانات على السلسلة توفر رؤى فريدة حول معنويات السوق.
##seo_slug: tahlil-glassnode-solok-mostathmere-bitcoin-ettijahat
“`